Une image de bitcoin avec un graphique de son prix en arrière-plan. Photo par - NICOLAS TUCAT/AFP/Getty Images De nombreux investisseurs obtiennent désormais une exposition au bitcoin - qu'ils souhaitent cette cryptomonnaie ou non.
De nouvelles recherches de JPMorgan révèlent qu'environ 50 milliards de dollars sont investis dans MicroStrategy MSTR, une entreprise informatique devenue détentrice de bitcoin BTCUSD, de manière indirecte.
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Des archives (Mai 2025) : MicroStrategy — le plus grand détenteur de bitcoin parmi les entreprises — renforce ce pari.
Voir aussi (Janvier 2025) : MicroStrategy ajoute un autre taureau à son côté. Oui, il s'agit de bitcoin.
L'équipe de JPMorgan, dirigée par Nikolaos Panigirtzoglou, calcule qu'au moins 14 milliards de dollars d'actions sont détenus par des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse qui sont simplement indexés sur un indice incluant MicroStrategy.
Montant investi par des ETF et des fonds communs de placement qui sont indexés sur des indices boursiers majeurs dans lesquels MicroStrategy est inclus. - Source : Bloomberg Finance, J.P. Morgan Ce chiffre peut ne pas être complet, ajoute JPMorgan, car il ne tient pas compte des fonds, qu'ils soient passifs ou actifs, qui possèdent MicroStrategy malgré l'absence de ces indices majeurs comme référence, ainsi que les investisseurs institutionnels comme la Norges Bank et la Banque nationale suisse qui doivent suivre des indices. En ajoutant ceux-ci, JPMorgan estime que le chiffre réel pourrait être plus proche de 50 milliards de dollars sur une capitalisation boursière de MicroStrategy d'environ 100 milliards de dollars.
« La dépendance à l'égard des fonds passifs en particulier, qui à 21 milliards de dollars constituent 1/5 de la propriété de l'entreprise, pose un défi pour MicroStrategy alors que la valorisation de l'entreprise est liée à son inclusion dans les indices boursiers, la rendant susceptible d'exclusion si elle ne parvient pas à répondre aux critères des indices à l'avenir ou si les critères des indices changent », notent les analystes.
Financement par dette/stock préféré de MicroStrategy. - Source : Bloomberg Finance L.P., J.P. Morgan Flows & Liquidity Ils notent en outre que MicroStrategy, faisant récemment affaire sous le nom de Strategy, s'est de plus en plus appuyé sur des actions privilégiées, avec des rendements allant jusqu'à 11 %, plutôt que sur un financement par actions ordinaires pour lever des fonds pour des achats de bitcoin.
« De tels rendements élevés ne sont durables que si le prix du bitcoin continue d'augmenter fortement à l'avenir. Si le prix du bitcoin ne parvient pas à réaliser une appréciation annuelle soutenue et forte à l'avenir, l'émission d'actions privilégiées.
et le prix de l'action MicroStrategy pourrait subir une forte pression," ont-ils déclaré.
L'histoire continueLes actions de MicroStrategy ont augmenté de 27 % cette année, tandis que le prix du bitcoin a grimpé de 12 %.
Des archives (Décembre 2024) : Le clin d'œil excentrique de MicroStrategy au Nasdaq-100 pourrait signifier plus de risques pour les investisseurs de fonds.
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De nombreux investisseurs obtiennent maintenant une exposition au bitcoin qu'ils le veuillent ou non.
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Financement par dette/stock préféré de MicroStrategy. - Source : Bloomberg Finance L.P., J.P. Morgan Flows & Liquidity Ils notent en outre que MicroStrategy, faisant récemment affaire sous le nom de Strategy, s'est de plus en plus appuyé sur des actions privilégiées, avec des rendements allant jusqu'à 11 %, plutôt que sur un financement par actions ordinaires pour lever des fonds pour des achats de bitcoin.
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