L'activité du réseau Bitcoin est en déclin en volume de transactions mais en croissance en valeur totale de règlement, révélant un changement vers de plus grands acteurs institutionnels.
Bien que les frais restent historiquement bas, le prix du Bitcoin reste au-dessus de 100K $, rompant avec les cycles passés.
Pendant ce temps, le trading hors chaîne domine, avec des volumes de contrats à terme et d'options montant bien au-delà des règlements sur chaîne, et le levier atteignant des niveaux record sous des structures de garantie plus stables.
Alors que le Bitcoin reste fermement au-dessus de 100 000 $ et à portée de main de son plus haut historique, une divergence frappante est apparue entre sa valorisation sur le marché et le niveau d'activité on-chain. Malgré le prix élevé, le nombre de transactions sur le réseau Bitcoin a considérablement diminué en 2025, tombant de pics de plus de 730 000 transactions quotidiennes à une plage actuelle comprise entre 320 000 et 500 000. Pourtant, le volume de règlement économique est resté fort, indiquant une domination institutionnelle croissante sur le paysage financier mondial aujourd'hui.
Les tendances de taille des transactions confirment l'implication institutionnelle
Au fil du temps, la valeur moyenne par transaction a fortement augmenté, atteignant maintenant 36 200 $. Les données montrent que les transactions supérieures à 100 000 $ représentent près de 90 % du volume total sur chaîne aujourd'hui, contre 66 % il y a seulement deux ans. Pendant ce temps, les transactions plus petites—inférieures à 100 000 $—ont considérablement diminué en part, suggérant que la participation des détaillants sur chaîne est en déclin alors que de grands acteurs dominent les flux de valeur.
Il est intéressant de noter que la baisse du nombre de transactions n'est pas due aux transactions monétaires, qui sont restées stables. Au contraire, la forte contraction provient d'une forte baisse des utilisations non monétaires comme les Inscriptions et les Runes, dont l'activité a explosé fin 2024 mais a depuis diminué.
Les indicateurs de frais mettent en évidence un calme inhabituel
Les revenus des frais de transaction, un indicateur traditionnel de congestion et de demande, restent bas. Les mineurs ne gagnent que 558 000 $ par jour en frais, et le multiple des revenus de frais reste exceptionnellement élevé par rapport aux marchés haussiers précédents. Lors des dernières hausses, la demande croissante a propulsé les frais vers le haut. Maintenant, même si le Bitcoin se négocie près des sommets historiques, des frais bas reflètent une pression réduite sur l'espace de bloc et un calme général sur la chaîne.
Hors chaîne, cependant, l'histoire est différente. Les échanges centralisés dominent l'activité Bitcoin. Le trading au comptant moyen est de 10 milliards de dollars par jour, et le trading de contrats à terme écrase le règlement en chaîne, avec une moyenne de 57 milliards de dollars par jour, atteignant un pic de 122 milliards de dollars fin 2024. Les marchés d'options continuent également de croître, avec une moyenne de 2,4 milliards de dollars par jour alors que des investisseurs plus sophistiqués se tournent vers des stratégies de couverture et de gestion des risques.
Au total, les volumes de trading combinés au comptant, des contrats à terme et des options dépassent régulièrement le règlement sur chaîne jusqu'à 16 fois, soulignant le rôle croissant des instruments financiers structurés dans l'écosystème Bitcoin.
L'implication des institutions ne fait pas que croître, elle redessine également la structure du marché du Bitcoin.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Les institutions dominent discrètement le Bitcoin alors que l'activité on-chain est en baisse - Économie Crypto
TL;DR
Alors que le Bitcoin reste fermement au-dessus de 100 000 $ et à portée de main de son plus haut historique, une divergence frappante est apparue entre sa valorisation sur le marché et le niveau d'activité on-chain. Malgré le prix élevé, le nombre de transactions sur le réseau Bitcoin a considérablement diminué en 2025, tombant de pics de plus de 730 000 transactions quotidiennes à une plage actuelle comprise entre 320 000 et 500 000. Pourtant, le volume de règlement économique est resté fort, indiquant une domination institutionnelle croissante sur le paysage financier mondial aujourd'hui.
Les tendances de taille des transactions confirment l'implication institutionnelle
Au fil du temps, la valeur moyenne par transaction a fortement augmenté, atteignant maintenant 36 200 $. Les données montrent que les transactions supérieures à 100 000 $ représentent près de 90 % du volume total sur chaîne aujourd'hui, contre 66 % il y a seulement deux ans. Pendant ce temps, les transactions plus petites—inférieures à 100 000 $—ont considérablement diminué en part, suggérant que la participation des détaillants sur chaîne est en déclin alors que de grands acteurs dominent les flux de valeur.
Il est intéressant de noter que la baisse du nombre de transactions n'est pas due aux transactions monétaires, qui sont restées stables. Au contraire, la forte contraction provient d'une forte baisse des utilisations non monétaires comme les Inscriptions et les Runes, dont l'activité a explosé fin 2024 mais a depuis diminué.
Les indicateurs de frais mettent en évidence un calme inhabituel
Les revenus des frais de transaction, un indicateur traditionnel de congestion et de demande, restent bas. Les mineurs ne gagnent que 558 000 $ par jour en frais, et le multiple des revenus de frais reste exceptionnellement élevé par rapport aux marchés haussiers précédents. Lors des dernières hausses, la demande croissante a propulsé les frais vers le haut. Maintenant, même si le Bitcoin se négocie près des sommets historiques, des frais bas reflètent une pression réduite sur l'espace de bloc et un calme général sur la chaîne.
Hors chaîne, cependant, l'histoire est différente. Les échanges centralisés dominent l'activité Bitcoin. Le trading au comptant moyen est de 10 milliards de dollars par jour, et le trading de contrats à terme écrase le règlement en chaîne, avec une moyenne de 57 milliards de dollars par jour, atteignant un pic de 122 milliards de dollars fin 2024. Les marchés d'options continuent également de croître, avec une moyenne de 2,4 milliards de dollars par jour alors que des investisseurs plus sophistiqués se tournent vers des stratégies de couverture et de gestion des risques.
Au total, les volumes de trading combinés au comptant, des contrats à terme et des options dépassent régulièrement le règlement sur chaîne jusqu'à 16 fois, soulignant le rôle croissant des instruments financiers structurés dans l'écosystème Bitcoin.
L'implication des institutions ne fait pas que croître, elle redessine également la structure du marché du Bitcoin.