Quel est le sujet brûlant entre la Chine et les États-Unis en juin 2025 ? Cela ne peut être que les stablecoins.
Le 6 juin 2025, le Journal officiel de Hong Kong publiera un avis annonçant que le "Règlement sur les stablecoins" de Hong Kong entrera en vigueur le 1er août 2025.
Le même jour, l'action de l'USDC Circle, un stablecoin en dollars, a été introduite en bourse au prix d'émission de 31 dollars sur le NYSE, enregistrant une augmentation de plus de 160 % dès le premier jour, et a ensuite continué à grimper pour atteindre 150 dollars au cours des jours suivants.
Le 17 juin, le Sénat américain a adopté le projet de loi GENIUS, incitant des géants du Web2 comme Amazon et Walmart à envisager de lancer leurs propres stablecoins, ce qui a également entraîné une nouvelle hausse de Circle. À la date de publication, le prix de Circle a dépassé 240 dollars. En 15 jours de cotation, le prix de l'action Circle a presque été multiplié par 7.
Le 17 juin, le fondateur du groupe JD, Liu Qiangdong, a fait un retour en force. Dans son discours de retour, Liu Qiangdong a mis l'accent sur les stablecoins.
Non seulement Liu Qiangdong, mais le gouverneur de la Banque centrale de Chine, Pan Gongsheng, a également mentionné pour la première fois les stablecoins lors du forum annuel de Lujiazui le 18 juin.
Avec l'adoption progressive des lois sur les stablecoins à Hong Kong et aux États-Unis, la folle montée des actions de Circle, ainsi que l'attention portée aux stablecoins par des personnalités influentes en Chine comme Liu Qiangdong et le gouverneur de la banque centrale, il est clair que les stablecoins sont en plein essor.
Comment faire face à l'impact puissant des stablecoins en dollars ? Des personnalités de divers secteurs, y compris des hauts fonctionnaires, des entrepreneurs, des économistes, des think tanks nationaux et des courtiers, ont engagé des discussions animées sur les stablecoins. Des conférences téléphoniques, des articles, des rapports de recherche et des discours affluent, on pourrait dire que "tout évoque les stablecoins", suscitant de nombreuses réflexions et suggestions sur le stablecoin en yuan, l'internationalisation du yuan et même la politique cryptographique.
C'est la monnaie stable qui a amené les personnalités officielles chinoises à commencer à prendre au sérieux les cryptomonnaies. Leur attitude a même subi un virage à 360 degrés.
Pour comprendre pleinement les dernières opinions et attitudes des personnalités influentes des milieux politiques, économiques et académiques en Chine concernant les stablecoins et même les cryptomonnaies, Jinse Caijing a spécialement compilé les déclarations de ces personnalités. Nous pourrions ainsi entrevoir les mesures que la Chine pourrait adopter pour faire face à l'impact des stablecoins en dollars. Voici.
Haute direction gouvernementale
Banque populaire de Chine et Autorité monétaire de Hong Kong : Le 20 juin au matin, la Banque populaire de Chine et l'Autorité monétaire de Hong Kong ont organisé conjointement la cérémonie de lancement du système de paiement rapide entre la Chine continentale et Hong Kong (appelé le passage de paiement transfrontalier). Le 22 juin, le passage de paiement transfrontalier a été officiellement mis en ligne. Grâce à la connexion directe entre le système de règlement interbancaire de paiement en ligne de la Chine continentale et le système de paiement rapide de Hong Kong « Transfert rapide », il offre aux résidents des deux régions des services de paiement transfrontalier efficaces, pratiques et sûrs. (Les analystes estiment généralement que cette initiative pourrait former un nouveau canal de l'internationalisation du RMB : "RMB domestique - Passage de paiement transfrontalier vers Hong Kong - (HKD/RMB) Stablecoin circulation mondiale") Source : La Banque populaire de Chine et l'Autorité monétaire de Hong Kong ont conjointement organisé la cérémonie de lancement du passage de paiement transfrontalier.
Pan Gongsheng, gouverneur de la Banque populaire de Chine, mentionne pour la première fois les stablecoins : Les technologies émergentes telles que la blockchain et les registres distribués ont favorisé le développement vigoureux des monnaies numériques de banque centrale et des stablecoins, réalisant le « paiement en tant que règlement », remodelant le système de paiement traditionnel à partir de la base, raccourcissant considérablement la chaîne de paiement transfrontalière et posant d’énormes défis à la supervision financière. Les contrats intelligents, la DeFi et d’autres technologies continueront également à promouvoir l’évolution et le développement des systèmes de paiement transfrontaliers. Source : Quelques réflexions sur la gouvernance financière mondiale – Discours liminaire du gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, au Forum de Lujiazui 2025
Zhou Xiaochuan, ancien gouverneur de la Banque centrale : Les stablecoins en dollars, soutenus par le puissant système dollar, pourraient pousser davantage à la dollarisation et avoir un impact mondial, ce qui nécessite une vigilance constante. Il est essentiel d'étudier en profondeur les impacts potentiels de la dollarisation sur l'économie des différents pays, en particulier dans ceux qui n'ont pas encore sombré dans une forte inflation ou une crise de la dette, pour déterminer si la dollarisation leur convient vraiment. Source : Zhou Xiaochuan : Les stablecoins en dollars pourraient aider à la dollarisation.
Paul Chan Mo-po, secrétaire des Finances de Hong Kong : Hong Kong avance prudemment dans le développement des stablecoins, ce qui reflète la fonction de « pare-feu » et de « champ d'expérimentation » de Hong Kong sous le principe « un pays, deux systèmes », fournissant des expériences et des références pour le développement financier du pays. Hong Kong a adopté un modèle plus ouvert, permettant aux émetteurs licenciés de choisir différentes devises fiat comme monnaie de référence pour l'émission de stablecoins. Source : Essai du secrétaire.
Xu Zhengyu, directeur du Bureau des affaires financières et de la trésorerie de Hong Kong : Le règlement sur les stablecoins à Hong Kong permet d'utiliser différentes monnaies légales comme référence sous-jacente pour les stablecoins. D'un point de vue réglementaire, la possibilité que les stablecoins soient indexés sur le renminbi n'est pas exclue. Si cela devait se faire, il faudrait tenir compte du taux de change global du pays ainsi que de la politique monétaire. Source : Xu Zhengyu : La réglementation de Hong Kong n'exclut pas la possibilité que les stablecoins soient indexés sur le renminbi.
Investisseurs et entrepreneurs :
Liu Qiangdong, fondateur du groupe JD : JD demandera des licences de stablecoin dans tous les pays ayant des devises majeures dans le monde. Grâce à ces licences de stablecoin, il sera possible d'effectuer des échanges entre entreprises à l'échelle mondiale, et de réduire les coûts de paiement transfrontalier de 90 %, tout en augmentant l'efficacité à moins de 10 secondes. J'espère qu'un jour, lorsque tout le monde consommera dans le monde entier, le stablecoin de JD pourra servir de moyen de paiement mondial. Source : Transcription complète d'une réunion de discussion restreinte de Liu Qiangdong.
Mike Gang, investisseur providentiel : Actuellement, le lancement du projet de loi sur les stablecoins en dollars est un puissant moyen de rivalité monétaire internationale. Les pays du monde entier s'inquiètent de la capacité des États-Unis à honorer leurs dettes. L'émission de stablecoins en dollars confère une énorme puissance d'achat aux obligations américaines. La force des États-Unis réside dans sa capacité à transformer les crises en opportunités et même à changer les règles du jeu. Je recommande aux autorités chinoises d'agir immédiatement pour élaborer des réglementations et des lois concernant l'émission de stablecoins en renminbi à l'étranger. La mondialisation du renminbi est une stratégie à long terme essentielle pour le bien-être du peuple chinois. La circulation des biens physiques fabriqués en Chine dans le monde entier témoigne de la puissance du pays, mais il est crucial de se rappeler que la monnaie est également un produit spécial et de plus haut niveau, comme nous l'enseignent les cours universitaires. Je pense que c'est ce qu'on appelle la combinaison de la puissance douce et de la puissance dure. Source : Prédiction de 2013 : Mike Gang parle de Bitcoin, de guerre monétaire et d'internationalisation du renminbi.
Peng Liu, PDG de JD Chain Technology : Nous prévoyons d’obtenir une licence au début du quatrième trimestre de cette année et de lancer le stablecoin JD en même temps. Nous nous attendons à ce que le commerce international dans des régions telles que l’Asie-Pacifique, le Moyen-Orient, l’Afrique, l’Amérique du Sud et l’Europe soit le premier à utiliser les stablecoins émis par Hong Kong pour le paiement et le règlement. En termes de technologie de produit, il y a peu de différence entre l’émission de stablecoins offshore en RMB et les stablecoins en dollars de Hong Kong. En fin de compte, la disponibilité des stablecoins offshore en renminbi dépend toujours des régulateurs continentaux. Source : Dix questions au PDG de JD Coin Chain : Comment se passe l’évolution du stablecoin JD Quand sera-t-il lancé ?
Xiao Feng, président de Wanxiang Blockchain : Le commerce électronique transfrontalier en Chine est l'un des principaux bénéficiaires des dividendes des paiements transfrontaliers en stablecoins. Les stablecoins ne sont plus simplement des « dollars du monde de la cryptographie » ; ils redéfinissent la forme de l'échange de valeur grâce à leurs puissantes propriétés techniques et ont le potentiel de devenir un pivot clé reliant le réel et le virtuel, le présent et l'avenir, l'économie humaine et celle des machines. Leur processus de développement aura un impact profond sur la configuration financière mondiale et l'orientation future de l'économie numérique. Source : Xiao Feng : De la blockchain distribuée à l'avenir des stablecoins.
Les stablecoins en dollars ont pour objectif de maintenir le statut de monnaie principale du dollar à l'échelle mondiale, et leur impact sur la Chine est multidimensionnel, se trouvant à un stade qui nécessite une réponse proactive. La Chine pourrait envisager de développer des projets pilotes de stablecoins en renminbi offshore à Hong Kong, explorant leur mécanisme de coopération avec les monnaies numériques de banque centrale. Source : Stablecoins : une nouvelle étape dans l'évolution monétaire.
Économistes et think tanks nationaux :
"Le Journal Économique de Chine" Plan spécial sur les stablecoins : "Le Journal Économique de Chine" est un journal organisé par le Centre de recherche sur le développement du Conseil des affaires d'État.
Shen Jianguang, économiste en chef du groupe JD.com : Le développement de stablecoins en RMB est un moyen de répondre à la nouvelle politique américaine sur les cryptomonnaies et un nouvel outil pour accélérer l'internationalisation du RMB. Il est souhaitable de lancer rapidement des stablecoins en RMB offshore à Hong Kong, il vaut mieux agir tôt que tard. Le développement des stablecoins présente une très forte effet de taille et effet de réseau, il est très difficile pour les stablecoins de seconde génération de rattraper ceux de première génération. Source : Utiliser les stablecoins en RMB offshore pour promouvoir l'internationalisation du RMB.
Deng Jianpeng, professeur à l'Université centrale de politique et de droit : La régulation des actifs cryptographiques à l'échelle mondiale passe d'une croissance « sauvage » à une « reconstruction des règles ». Face à cette tendance, la Chine doit, tout en respectant les limites de la sécurité financière, éviter de manquer les opportunités de révolution technologique dues à un retard des politiques, et participer activement à l'élaboration des règles pour maîtriser le pouvoir de parole. Source : Deng Jianpeng : Les tendances de la régulation des actifs cryptographiques mondiaux et la réponse de la Chine.
Li Yang, ancien vice-président de l'Académie des sciences sociales de Chine, président du Laboratoire national de finance et de développement : Les États-Unis poussent à la législation sur les stablecoins, dont l'objectif législatif est clairement de servir les intérêts du dollar. Le mécanisme des stablecoins transforme habilement l'expansion du marché des cryptomonnaies en une extension de l'influence du dollar sur la chaîne.
Il est essentiel de prêter attention au développement des stablecoins. Face à la vague des stablecoins, la Chine doit avancer sur deux fronts. D'une part, il est nécessaire de promouvoir fermement l'internationalisation du yuan, d'autre part, il faut reconnaître que la tendance à la fusion des stablecoins, des cryptomonnaies et des systèmes financiers traditionnels sera difficile à inverser.
En ce qui concerne le chemin de développement, il convient de tirer pleinement parti des conditions favorables de Hong Kong, en s'appuyant sur son statut de centre financier et sur les institutions existantes, pour développer des stablecoins en RMB offshore et établir des canaux de paiement internationaux contrôlables. Nous devrions également créer des conditions pour utiliser le statut de Shanghai en tant que centre financier international et développer activement et prudemment des stablecoins en RMB. Source : Li Yang : Face à la vague des stablecoins, la Chine doit avancer sur deux fronts.
Yang Tao, Deputy Director of the National Financial and Development Laboratory: In the face of global stablecoin market and regulatory trends, China should first promote stablecoin-related legislation as soon as possible. In the medium to long term, it can also explore comprehensive legislation on cryptocurrency regulation, constructing a "long-arm jurisdiction principle" for China's Web3 finance in a layered and phased manner. In the short term, China's exploration of stablecoins should focus on the renminbi stablecoin, quickly occupying a place in the global fiat-collateralized stablecoin market. Source: Understanding the Theoretical and Practical Logic of Renminbi Stablecoin.
Shen Jiangguang, économiste en chef de JD.com, a publié un article dans un magazine financier sous l'égide de l'Office de recherche et de conception des échanges (anciennement connu comme l'"Office de recherche et de conception des marchés financiers") : Il suggère que la Chine, en tenant compte des réalités nationales, soutienne d'abord la région administrative spéciale de Hong Kong pour qu'elle puisse rapidement expérimenter le lancement d'une stablecoin en RMB offshore, puis, selon un mode progressif de "d'abord offshore à l'étranger, puis offshore à l'intérieur", pousse la stablecoin en RMB offshore à se développer progressivement de Hong Kong vers les zones de libre-échange et les ports de libre-échange du continent, fournissant ainsi un nouveau moteur pour l'internationalisation du RMB. Source : Shen Jiangguang, Zhu Taihui, Wang Ruohan, les intentions et les implications de la loi américaine sur les stablecoins.
Zhang Ming, vice-director of the Institute of World Economy and Politics at the Chinese Academy of Social Sciences: Le développement des stablecoins en dollars pourrait renforcer la position du dollar dans la monnaie mondiale. Les autres pays devraient y accorder une grande importance et réagir activement, tout en développant rapidement leurs propres stablecoins ou monnaies numériques de banque centrale, pour s'assurer qu'ils ne soient pas laissés pour compte dans la vague de concurrence des monnaies sous forme numérique. Source : Zhang Ming : Il est nécessaire de prêter une attention particulière à la situation du développement des stablecoins mondiaux.
Fondation pour le développement de Shanghai : Le gouvernement Trump a fortement promu la législation sur les stablecoins en dollars lors de son deuxième mandat, non seulement pour favoriser l'innovation financière, mais également pour plusieurs considérations stratégiques, y compris le maintien de la domination du dollar, la lutte pour le leadership des règles de la finance distribuée et la fourniture de nouveaux canaux pour la demande de la dette américaine. Actuellement, l'émission et l'utilisation de stablecoins en yuan sur le territoire chinois ne sont pas réalisables, tandis que l'émission de stablecoins en yuan offshore présente un sens positif. Pour promouvoir de manière prudente le développement des stablecoins en yuan, il est recommandé d'adopter le modèle "d'abord offshore, puis domestique, et d'avancer progressivement". Source : Séminaire : Sur les stablecoins mondiaux et les stablecoins en yuan.
Liu Xiaochun : Ancien président de la Banque des affaires de Zhejiang, vice-président de l'Institut de recherche sur les nouvelles finances de Shanghai : Si la Chine émettait une stablecoin en RMB, son objectif principal ne devrait pas être de rivaliser avec le stablecoin en dollars américains, mais plutôt de servir le développement des économies émergentes et d'encourager l'internationalisation du RMB. Source : Quel est la clé du succès des stablecoins ?
Wang Yongli, ancien vice-président de la Banque de Chine : Le domaine des stablecoins et des actifs cryptographiques est devenu un terrain de bataille incontournable entre les grandes entreprises et même les États. La Chine doit ajuster ses politiques concernant les actifs cryptographiques et les stablecoins, et devrait au moins participer activement au développement des actifs cryptographiques et des stablecoins à l'étranger, afin d'accélérer l'amélioration de sa compétitivité internationale et d'accroître l'influence de la coopération internationale dans ce domaine. Source : Le développement rapide des stablecoins en dollars apporte un avertissement profond.
Courtier :
CITIC Securities : La loi sur les stablecoins à Hong Kong permet l'émission de stablecoins non libellés en dollars américains, ce qui peut élargir l'utilisation des monnaies non dollar dans des scénarios de paiement, de règlement et de financement international, accélérant ainsi le processus d'internationalisation. En résumé, la loi sur les stablecoins à Hong Kong a un impact profond sur l'internationalisation des monnaies. Source : CITIC : L'impact potentiel des stablecoins sur le système financier.
Zhongtai Securities : À ce stade, les stablecoins sont des amplificateurs de la capacité de circulation du dollar. Les stablecoins ne remettent pas en cause la nature fiduciaire du dollar, mais réécrivent discrètement les chemins de circulation du dollar, les choix de placement des fonds et les méthodes de tarification des capitaux mondiaux - c'est une révolution sur le "chemin" plutôt que sur la "monnaie". Les stablecoins n'ont pas renversé la position monétaire du dollar, mais ils changent la manière dont le dollar joue son rôle mondial. C'est un changement discret dans le fonctionnement du système dollar, dont l'impact pourrait être plus profond qu'il n'y paraît. Source : De l'hégémonie du dollar à la chaîne de blocs du dollar : comment les stablecoins reconstruisent les chemins de fonds mondiaux ?
CITIC Construction Investment : Les stablecoins, en tant que cryptomonnaies ancrées à des devises fiat ou à d'autres actifs, évoluent progressivement en tant qu'infrastructure financière nouvelle, jouant un rôle important dans des domaines tels que le paiement, le règlement transfrontalier, le trading d'actifs numériques et la DeFi, contribuant à la reconstruction du système financier international. Source : Stablecoins : Reconstruire le système financier international
Huatai Securities : Les États-Unis et Hong Kong adoptent une attitude positive dans l'élaboration des règles de réglementation des stablecoins, ces derniers étant considérés comme un élément clé de l'infrastructure financière numérique de demain. Les deux parties espèrent, à travers une gestion appropriée des stablecoins, élargir l'influence des monnaies fiduciaires et consolider leur statut de centres financiers respectifs. Source : Diversité financière : Dix questions sur les stablecoins.
Yinhe Securities : La Chine pourrait bientôt lancer un stablecoin en renminbi. Tout d'abord, le lancement d'un stablecoin en dollars réprimera les monnaies "faibles", et le renminbi doit améliorer ses propres cas d'utilisation. Deuxièmement, le processus de mondialisation de la Chine nécessitera inévitablement d'intégrer le système financier en chaîne. De plus, un pays puissant a besoin d'une finance puissante. Une finance forte doit également avoir une place dans le domaine de la finance en chaîne. Enfin, dans le cadre traditionnel, il faudra encore beaucoup de temps au renminbi pour dépasser le dollar, tandis que le système monétaire basé sur la blockchain offre au renminbi l'opportunité de prendre un virage rapide. Source : Zhang Jun : Les stablecoins sortent de la jungle.
Macro de ZhaoShang : Les stablecoins interviennent en profondeur dans la concurrence et la restructuration du système monétaire international, devenant des outils stratégiques dans la compétition monétaire entre la Chine et les États-Unis dans le domaine de l'économie numérique. Les stablecoins en dollars continuent de consolider l'hégémonie monétaire mondiale du dollar, tandis que les stablecoins en dollars de Hong Kong et en renminbi offshore offrent de nouvelles voies pour l'internationalisation du renminbi, constituant une percée majeure pour l'internationalisation du renminbi et fournissant un important support pour la reconstruction de l'évaluation des actifs en renminbi. Source : La nature et la valeur d'investissement des stablecoins.
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· Il y a 16h
Les capitalistes ne cessent de lancer divers outils pour prendre les gens pour des idiots.
Onde de choc des stablecoins en dollars : comment la Chine va-t-elle réagir ?
Rédigé par : AIMan@Jinse Caijing
Quel est le sujet brûlant entre la Chine et les États-Unis en juin 2025 ? Cela ne peut être que les stablecoins.
Le 6 juin 2025, le Journal officiel de Hong Kong publiera un avis annonçant que le "Règlement sur les stablecoins" de Hong Kong entrera en vigueur le 1er août 2025.
Le même jour, l'action de l'USDC Circle, un stablecoin en dollars, a été introduite en bourse au prix d'émission de 31 dollars sur le NYSE, enregistrant une augmentation de plus de 160 % dès le premier jour, et a ensuite continué à grimper pour atteindre 150 dollars au cours des jours suivants.
Le 17 juin, le Sénat américain a adopté le projet de loi GENIUS, incitant des géants du Web2 comme Amazon et Walmart à envisager de lancer leurs propres stablecoins, ce qui a également entraîné une nouvelle hausse de Circle. À la date de publication, le prix de Circle a dépassé 240 dollars. En 15 jours de cotation, le prix de l'action Circle a presque été multiplié par 7.
Le 17 juin, le fondateur du groupe JD, Liu Qiangdong, a fait un retour en force. Dans son discours de retour, Liu Qiangdong a mis l'accent sur les stablecoins.
Non seulement Liu Qiangdong, mais le gouverneur de la Banque centrale de Chine, Pan Gongsheng, a également mentionné pour la première fois les stablecoins lors du forum annuel de Lujiazui le 18 juin.
Avec l'adoption progressive des lois sur les stablecoins à Hong Kong et aux États-Unis, la folle montée des actions de Circle, ainsi que l'attention portée aux stablecoins par des personnalités influentes en Chine comme Liu Qiangdong et le gouverneur de la banque centrale, il est clair que les stablecoins sont en plein essor.
Comment faire face à l'impact puissant des stablecoins en dollars ? Des personnalités de divers secteurs, y compris des hauts fonctionnaires, des entrepreneurs, des économistes, des think tanks nationaux et des courtiers, ont engagé des discussions animées sur les stablecoins. Des conférences téléphoniques, des articles, des rapports de recherche et des discours affluent, on pourrait dire que "tout évoque les stablecoins", suscitant de nombreuses réflexions et suggestions sur le stablecoin en yuan, l'internationalisation du yuan et même la politique cryptographique.
C'est la monnaie stable qui a amené les personnalités officielles chinoises à commencer à prendre au sérieux les cryptomonnaies. Leur attitude a même subi un virage à 360 degrés.
Pour comprendre pleinement les dernières opinions et attitudes des personnalités influentes des milieux politiques, économiques et académiques en Chine concernant les stablecoins et même les cryptomonnaies, Jinse Caijing a spécialement compilé les déclarations de ces personnalités. Nous pourrions ainsi entrevoir les mesures que la Chine pourrait adopter pour faire face à l'impact des stablecoins en dollars. Voici.
Haute direction gouvernementale
Banque populaire de Chine et Autorité monétaire de Hong Kong : Le 20 juin au matin, la Banque populaire de Chine et l'Autorité monétaire de Hong Kong ont organisé conjointement la cérémonie de lancement du système de paiement rapide entre la Chine continentale et Hong Kong (appelé le passage de paiement transfrontalier). Le 22 juin, le passage de paiement transfrontalier a été officiellement mis en ligne. Grâce à la connexion directe entre le système de règlement interbancaire de paiement en ligne de la Chine continentale et le système de paiement rapide de Hong Kong « Transfert rapide », il offre aux résidents des deux régions des services de paiement transfrontalier efficaces, pratiques et sûrs. (Les analystes estiment généralement que cette initiative pourrait former un nouveau canal de l'internationalisation du RMB : "RMB domestique - Passage de paiement transfrontalier vers Hong Kong - (HKD/RMB) Stablecoin circulation mondiale") Source : La Banque populaire de Chine et l'Autorité monétaire de Hong Kong ont conjointement organisé la cérémonie de lancement du passage de paiement transfrontalier.
Pan Gongsheng, gouverneur de la Banque populaire de Chine, mentionne pour la première fois les stablecoins : Les technologies émergentes telles que la blockchain et les registres distribués ont favorisé le développement vigoureux des monnaies numériques de banque centrale et des stablecoins, réalisant le « paiement en tant que règlement », remodelant le système de paiement traditionnel à partir de la base, raccourcissant considérablement la chaîne de paiement transfrontalière et posant d’énormes défis à la supervision financière. Les contrats intelligents, la DeFi et d’autres technologies continueront également à promouvoir l’évolution et le développement des systèmes de paiement transfrontaliers. Source : Quelques réflexions sur la gouvernance financière mondiale – Discours liminaire du gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, au Forum de Lujiazui 2025
Zhou Xiaochuan, ancien gouverneur de la Banque centrale : Les stablecoins en dollars, soutenus par le puissant système dollar, pourraient pousser davantage à la dollarisation et avoir un impact mondial, ce qui nécessite une vigilance constante. Il est essentiel d'étudier en profondeur les impacts potentiels de la dollarisation sur l'économie des différents pays, en particulier dans ceux qui n'ont pas encore sombré dans une forte inflation ou une crise de la dette, pour déterminer si la dollarisation leur convient vraiment. Source : Zhou Xiaochuan : Les stablecoins en dollars pourraient aider à la dollarisation.
Paul Chan Mo-po, secrétaire des Finances de Hong Kong : Hong Kong avance prudemment dans le développement des stablecoins, ce qui reflète la fonction de « pare-feu » et de « champ d'expérimentation » de Hong Kong sous le principe « un pays, deux systèmes », fournissant des expériences et des références pour le développement financier du pays. Hong Kong a adopté un modèle plus ouvert, permettant aux émetteurs licenciés de choisir différentes devises fiat comme monnaie de référence pour l'émission de stablecoins. Source : Essai du secrétaire.
Xu Zhengyu, directeur du Bureau des affaires financières et de la trésorerie de Hong Kong : Le règlement sur les stablecoins à Hong Kong permet d'utiliser différentes monnaies légales comme référence sous-jacente pour les stablecoins. D'un point de vue réglementaire, la possibilité que les stablecoins soient indexés sur le renminbi n'est pas exclue. Si cela devait se faire, il faudrait tenir compte du taux de change global du pays ainsi que de la politique monétaire. Source : Xu Zhengyu : La réglementation de Hong Kong n'exclut pas la possibilité que les stablecoins soient indexés sur le renminbi.
Investisseurs et entrepreneurs :
Liu Qiangdong, fondateur du groupe JD : JD demandera des licences de stablecoin dans tous les pays ayant des devises majeures dans le monde. Grâce à ces licences de stablecoin, il sera possible d'effectuer des échanges entre entreprises à l'échelle mondiale, et de réduire les coûts de paiement transfrontalier de 90 %, tout en augmentant l'efficacité à moins de 10 secondes. J'espère qu'un jour, lorsque tout le monde consommera dans le monde entier, le stablecoin de JD pourra servir de moyen de paiement mondial. Source : Transcription complète d'une réunion de discussion restreinte de Liu Qiangdong.
Mike Gang, investisseur providentiel : Actuellement, le lancement du projet de loi sur les stablecoins en dollars est un puissant moyen de rivalité monétaire internationale. Les pays du monde entier s'inquiètent de la capacité des États-Unis à honorer leurs dettes. L'émission de stablecoins en dollars confère une énorme puissance d'achat aux obligations américaines. La force des États-Unis réside dans sa capacité à transformer les crises en opportunités et même à changer les règles du jeu. Je recommande aux autorités chinoises d'agir immédiatement pour élaborer des réglementations et des lois concernant l'émission de stablecoins en renminbi à l'étranger. La mondialisation du renminbi est une stratégie à long terme essentielle pour le bien-être du peuple chinois. La circulation des biens physiques fabriqués en Chine dans le monde entier témoigne de la puissance du pays, mais il est crucial de se rappeler que la monnaie est également un produit spécial et de plus haut niveau, comme nous l'enseignent les cours universitaires. Je pense que c'est ce qu'on appelle la combinaison de la puissance douce et de la puissance dure. Source : Prédiction de 2013 : Mike Gang parle de Bitcoin, de guerre monétaire et d'internationalisation du renminbi.
Peng Liu, PDG de JD Chain Technology : Nous prévoyons d’obtenir une licence au début du quatrième trimestre de cette année et de lancer le stablecoin JD en même temps. Nous nous attendons à ce que le commerce international dans des régions telles que l’Asie-Pacifique, le Moyen-Orient, l’Afrique, l’Amérique du Sud et l’Europe soit le premier à utiliser les stablecoins émis par Hong Kong pour le paiement et le règlement. En termes de technologie de produit, il y a peu de différence entre l’émission de stablecoins offshore en RMB et les stablecoins en dollars de Hong Kong. En fin de compte, la disponibilité des stablecoins offshore en renminbi dépend toujours des régulateurs continentaux. Source : Dix questions au PDG de JD Coin Chain : Comment se passe l’évolution du stablecoin JD Quand sera-t-il lancé ?
Xiao Feng, président de Wanxiang Blockchain : Le commerce électronique transfrontalier en Chine est l'un des principaux bénéficiaires des dividendes des paiements transfrontaliers en stablecoins. Les stablecoins ne sont plus simplement des « dollars du monde de la cryptographie » ; ils redéfinissent la forme de l'échange de valeur grâce à leurs puissantes propriétés techniques et ont le potentiel de devenir un pivot clé reliant le réel et le virtuel, le présent et l'avenir, l'économie humaine et celle des machines. Leur processus de développement aura un impact profond sur la configuration financière mondiale et l'orientation future de l'économie numérique. Source : Xiao Feng : De la blockchain distribuée à l'avenir des stablecoins.
Les stablecoins en dollars ont pour objectif de maintenir le statut de monnaie principale du dollar à l'échelle mondiale, et leur impact sur la Chine est multidimensionnel, se trouvant à un stade qui nécessite une réponse proactive. La Chine pourrait envisager de développer des projets pilotes de stablecoins en renminbi offshore à Hong Kong, explorant leur mécanisme de coopération avec les monnaies numériques de banque centrale. Source : Stablecoins : une nouvelle étape dans l'évolution monétaire.
Économistes et think tanks nationaux :
"Le Journal Économique de Chine" Plan spécial sur les stablecoins : "Le Journal Économique de Chine" est un journal organisé par le Centre de recherche sur le développement du Conseil des affaires d'État.
Shen Jianguang, économiste en chef du groupe JD.com : Le développement de stablecoins en RMB est un moyen de répondre à la nouvelle politique américaine sur les cryptomonnaies et un nouvel outil pour accélérer l'internationalisation du RMB. Il est souhaitable de lancer rapidement des stablecoins en RMB offshore à Hong Kong, il vaut mieux agir tôt que tard. Le développement des stablecoins présente une très forte effet de taille et effet de réseau, il est très difficile pour les stablecoins de seconde génération de rattraper ceux de première génération. Source : Utiliser les stablecoins en RMB offshore pour promouvoir l'internationalisation du RMB.
Deng Jianpeng, professeur à l'Université centrale de politique et de droit : La régulation des actifs cryptographiques à l'échelle mondiale passe d'une croissance « sauvage » à une « reconstruction des règles ». Face à cette tendance, la Chine doit, tout en respectant les limites de la sécurité financière, éviter de manquer les opportunités de révolution technologique dues à un retard des politiques, et participer activement à l'élaboration des règles pour maîtriser le pouvoir de parole. Source : Deng Jianpeng : Les tendances de la régulation des actifs cryptographiques mondiaux et la réponse de la Chine.
Li Yang, ancien vice-président de l'Académie des sciences sociales de Chine, président du Laboratoire national de finance et de développement : Les États-Unis poussent à la législation sur les stablecoins, dont l'objectif législatif est clairement de servir les intérêts du dollar. Le mécanisme des stablecoins transforme habilement l'expansion du marché des cryptomonnaies en une extension de l'influence du dollar sur la chaîne.
Il est essentiel de prêter attention au développement des stablecoins. Face à la vague des stablecoins, la Chine doit avancer sur deux fronts. D'une part, il est nécessaire de promouvoir fermement l'internationalisation du yuan, d'autre part, il faut reconnaître que la tendance à la fusion des stablecoins, des cryptomonnaies et des systèmes financiers traditionnels sera difficile à inverser.
En ce qui concerne le chemin de développement, il convient de tirer pleinement parti des conditions favorables de Hong Kong, en s'appuyant sur son statut de centre financier et sur les institutions existantes, pour développer des stablecoins en RMB offshore et établir des canaux de paiement internationaux contrôlables. Nous devrions également créer des conditions pour utiliser le statut de Shanghai en tant que centre financier international et développer activement et prudemment des stablecoins en RMB. Source : Li Yang : Face à la vague des stablecoins, la Chine doit avancer sur deux fronts.
Yang Tao, Deputy Director of the National Financial and Development Laboratory: In the face of global stablecoin market and regulatory trends, China should first promote stablecoin-related legislation as soon as possible. In the medium to long term, it can also explore comprehensive legislation on cryptocurrency regulation, constructing a "long-arm jurisdiction principle" for China's Web3 finance in a layered and phased manner. In the short term, China's exploration of stablecoins should focus on the renminbi stablecoin, quickly occupying a place in the global fiat-collateralized stablecoin market. Source: Understanding the Theoretical and Practical Logic of Renminbi Stablecoin.
Shen Jiangguang, économiste en chef de JD.com, a publié un article dans un magazine financier sous l'égide de l'Office de recherche et de conception des échanges (anciennement connu comme l'"Office de recherche et de conception des marchés financiers") : Il suggère que la Chine, en tenant compte des réalités nationales, soutienne d'abord la région administrative spéciale de Hong Kong pour qu'elle puisse rapidement expérimenter le lancement d'une stablecoin en RMB offshore, puis, selon un mode progressif de "d'abord offshore à l'étranger, puis offshore à l'intérieur", pousse la stablecoin en RMB offshore à se développer progressivement de Hong Kong vers les zones de libre-échange et les ports de libre-échange du continent, fournissant ainsi un nouveau moteur pour l'internationalisation du RMB. Source : Shen Jiangguang, Zhu Taihui, Wang Ruohan, les intentions et les implications de la loi américaine sur les stablecoins.
Zhang Ming, vice-director of the Institute of World Economy and Politics at the Chinese Academy of Social Sciences: Le développement des stablecoins en dollars pourrait renforcer la position du dollar dans la monnaie mondiale. Les autres pays devraient y accorder une grande importance et réagir activement, tout en développant rapidement leurs propres stablecoins ou monnaies numériques de banque centrale, pour s'assurer qu'ils ne soient pas laissés pour compte dans la vague de concurrence des monnaies sous forme numérique. Source : Zhang Ming : Il est nécessaire de prêter une attention particulière à la situation du développement des stablecoins mondiaux.
Fondation pour le développement de Shanghai : Le gouvernement Trump a fortement promu la législation sur les stablecoins en dollars lors de son deuxième mandat, non seulement pour favoriser l'innovation financière, mais également pour plusieurs considérations stratégiques, y compris le maintien de la domination du dollar, la lutte pour le leadership des règles de la finance distribuée et la fourniture de nouveaux canaux pour la demande de la dette américaine. Actuellement, l'émission et l'utilisation de stablecoins en yuan sur le territoire chinois ne sont pas réalisables, tandis que l'émission de stablecoins en yuan offshore présente un sens positif. Pour promouvoir de manière prudente le développement des stablecoins en yuan, il est recommandé d'adopter le modèle "d'abord offshore, puis domestique, et d'avancer progressivement". Source : Séminaire : Sur les stablecoins mondiaux et les stablecoins en yuan.
Liu Xiaochun : Ancien président de la Banque des affaires de Zhejiang, vice-président de l'Institut de recherche sur les nouvelles finances de Shanghai : Si la Chine émettait une stablecoin en RMB, son objectif principal ne devrait pas être de rivaliser avec le stablecoin en dollars américains, mais plutôt de servir le développement des économies émergentes et d'encourager l'internationalisation du RMB. Source : Quel est la clé du succès des stablecoins ?
Wang Yongli, ancien vice-président de la Banque de Chine : Le domaine des stablecoins et des actifs cryptographiques est devenu un terrain de bataille incontournable entre les grandes entreprises et même les États. La Chine doit ajuster ses politiques concernant les actifs cryptographiques et les stablecoins, et devrait au moins participer activement au développement des actifs cryptographiques et des stablecoins à l'étranger, afin d'accélérer l'amélioration de sa compétitivité internationale et d'accroître l'influence de la coopération internationale dans ce domaine. Source : Le développement rapide des stablecoins en dollars apporte un avertissement profond.
Courtier :
CITIC Securities : La loi sur les stablecoins à Hong Kong permet l'émission de stablecoins non libellés en dollars américains, ce qui peut élargir l'utilisation des monnaies non dollar dans des scénarios de paiement, de règlement et de financement international, accélérant ainsi le processus d'internationalisation. En résumé, la loi sur les stablecoins à Hong Kong a un impact profond sur l'internationalisation des monnaies. Source : CITIC : L'impact potentiel des stablecoins sur le système financier.
Zhongtai Securities : À ce stade, les stablecoins sont des amplificateurs de la capacité de circulation du dollar. Les stablecoins ne remettent pas en cause la nature fiduciaire du dollar, mais réécrivent discrètement les chemins de circulation du dollar, les choix de placement des fonds et les méthodes de tarification des capitaux mondiaux - c'est une révolution sur le "chemin" plutôt que sur la "monnaie". Les stablecoins n'ont pas renversé la position monétaire du dollar, mais ils changent la manière dont le dollar joue son rôle mondial. C'est un changement discret dans le fonctionnement du système dollar, dont l'impact pourrait être plus profond qu'il n'y paraît. Source : De l'hégémonie du dollar à la chaîne de blocs du dollar : comment les stablecoins reconstruisent les chemins de fonds mondiaux ?
CITIC Construction Investment : Les stablecoins, en tant que cryptomonnaies ancrées à des devises fiat ou à d'autres actifs, évoluent progressivement en tant qu'infrastructure financière nouvelle, jouant un rôle important dans des domaines tels que le paiement, le règlement transfrontalier, le trading d'actifs numériques et la DeFi, contribuant à la reconstruction du système financier international. Source : Stablecoins : Reconstruire le système financier international
Huatai Securities : Les États-Unis et Hong Kong adoptent une attitude positive dans l'élaboration des règles de réglementation des stablecoins, ces derniers étant considérés comme un élément clé de l'infrastructure financière numérique de demain. Les deux parties espèrent, à travers une gestion appropriée des stablecoins, élargir l'influence des monnaies fiduciaires et consolider leur statut de centres financiers respectifs. Source : Diversité financière : Dix questions sur les stablecoins.
Yinhe Securities : La Chine pourrait bientôt lancer un stablecoin en renminbi. Tout d'abord, le lancement d'un stablecoin en dollars réprimera les monnaies "faibles", et le renminbi doit améliorer ses propres cas d'utilisation. Deuxièmement, le processus de mondialisation de la Chine nécessitera inévitablement d'intégrer le système financier en chaîne. De plus, un pays puissant a besoin d'une finance puissante. Une finance forte doit également avoir une place dans le domaine de la finance en chaîne. Enfin, dans le cadre traditionnel, il faudra encore beaucoup de temps au renminbi pour dépasser le dollar, tandis que le système monétaire basé sur la blockchain offre au renminbi l'opportunité de prendre un virage rapide. Source : Zhang Jun : Les stablecoins sortent de la jungle.
Macro de ZhaoShang : Les stablecoins interviennent en profondeur dans la concurrence et la restructuration du système monétaire international, devenant des outils stratégiques dans la compétition monétaire entre la Chine et les États-Unis dans le domaine de l'économie numérique. Les stablecoins en dollars continuent de consolider l'hégémonie monétaire mondiale du dollar, tandis que les stablecoins en dollars de Hong Kong et en renminbi offshore offrent de nouvelles voies pour l'internationalisation du renminbi, constituant une percée majeure pour l'internationalisation du renminbi et fournissant un important support pour la reconstruction de l'évaluation des actifs en renminbi. Source : La nature et la valeur d'investissement des stablecoins.