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L'action du prix du Bitcoin est toujours au-dessus du seuil de 100 000 $ et à portée de main de son plus haut historique à 111 700 $, mais son activité on-chain raconte une histoire complètement différente. Selon le dernier rapport de la société d'analytique on-chain Glassnode, même si le prix du Bitcoin atteint de nouveaux sommets, les métriques sous-jacentes de la blockchain ont glissé dans des territoires plus couramment associés aux phases de marché baissier.
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Selon un rapport examinant divers indicateurs on-chain de la société d'analytique on-chain Glassnode, le Bitcoin a principalement été mis en évidence par une activité blockchain calme malgré sa récente incursion de prix au-dessus de 100 000 $. Par exemple, les transactions quotidiennes ont maintenant chuté à une fourchette comprise entre 320 000 et 500 000, contre un pic de plus de 730 000 en 2024. C'est une diminution significative du débit pour un réseau opérant dans un environnement de prix haussier.
Le ralentissement des transactions quotidiennes de Bitcoin est principalement lié à un déclin correspondant des activités non monétaires telles que les Inscriptions et les Runes, qui avaient précédemment contribué aux pics de transactions. Les transferts de valeur dans les transactions monétaires ont été relativement stables, mais dans l'ensemble, la baisse de l'utilisation du réseau a créé une divergence notable où les précédentes hausses vers des sommets historiques étaient généralement accompagnées d'une augmentation des transactions sur la chaîne.
BTC se négocie actuellement à 103 987 $. Graphique : TradingViewBien que le nombre de transactions soit en baisse, la blockchain Bitcoin traite d'énormes montants de transactions en chaîne. Le volume moyen quotidien de ce cycle est d'environ 7,5 milliards de dollars et a atteint jusqu'à 16 milliards de dollars lors du premier rallye au-dessus de 100 000 $ à la fin de 2024. Cependant, la nature de ces transactions a changé, passant des mains des traders de détail. Le volume moyen par transaction est juste au-dessus de 36 000 $, ce qui signifie que de grands acteurs institutionnels et des individus à haute valeur nette sont désormais les principaux utilisateurs du réseau Bitcoin.
Les transactions de taille de détail (celles inférieures à 100 000 $) ont vu leur part relative du volume total diminuer massivement. Par exemple, les transactions dans la fourchette de 0 à 1 000 $ représentent désormais moins de 1 % de la valeur totale transférée, contre environ 4 % au début de ce cycle.
La pression sur les frais diminue alors que le trading hors chaîne domine
Le rapport de Glassnode souligne également à quel point l'environnement des frais est devenu calme, même avec le Bitcoin se négociant autour des prix historiques. Les revenus moyens des mineurs provenant des frais de transaction ont chuté à seulement 558 000 $ par jour. Bien que la baisse soit en partie due à des améliorations techniques comme SegWit et le regroupement de transactions, la chute massive des revenus des mineurs indique une baisse notable de la demande d'espace de bloc et une réduction globale du nombre de transactions.
D'un autre côté, l'activité de trading s'est déplacée vers des lieux hors chaîne, en particulier les échanges centralisés. Les volumes au comptant dépassent souvent 10 milliards de dollars par jour, tandis que les marchés à terme dominent avec un volume quotidien moyen d'environ 57 milliards de dollars et des pics dépassant les 120 milliards de dollars. Les marchés des options se développent également, traitant désormais plus de 2,4 milliards de dollars par jour. Dans l'ensemble, ces plateformes hors chaîne traitent de 7 à 16 fois plus de volume que ce qui est réglé directement sur la blockchain Bitcoin.
Lecture Connexe : Un Géant de la Blockchain Investit 10M$ dans XRP et 4 Autres Stars de la CryptoEn conclusion, le rapport de Glassnode montre la dynamique changeante de l'écosystème de Bitcoin et comment il penche lentement davantage vers les grandes institutions que vers les traders de détail. Au moment de la rédaction, Bitcoin se négocie à 103 470$, en baisse de 2% au cours des dernières 24 heures.
Image en vedette de Pexels, graphique de TradingView
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Les indicateurs on-chain de Bitcoin s'effondrent à des niveaux de marché baissier malgré un prix proche de l'ATH
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Selon un rapport examinant divers indicateurs on-chain de la société d'analytique on-chain Glassnode, le Bitcoin a principalement été mis en évidence par une activité blockchain calme malgré sa récente incursion de prix au-dessus de 100 000 $. Par exemple, les transactions quotidiennes ont maintenant chuté à une fourchette comprise entre 320 000 et 500 000, contre un pic de plus de 730 000 en 2024. C'est une diminution significative du débit pour un réseau opérant dans un environnement de prix haussier.
Le ralentissement des transactions quotidiennes de Bitcoin est principalement lié à un déclin correspondant des activités non monétaires telles que les Inscriptions et les Runes, qui avaient précédemment contribué aux pics de transactions. Les transferts de valeur dans les transactions monétaires ont été relativement stables, mais dans l'ensemble, la baisse de l'utilisation du réseau a créé une divergence notable où les précédentes hausses vers des sommets historiques étaient généralement accompagnées d'une augmentation des transactions sur la chaîne.
Les transactions de taille de détail (celles inférieures à 100 000 $) ont vu leur part relative du volume total diminuer massivement. Par exemple, les transactions dans la fourchette de 0 à 1 000 $ représentent désormais moins de 1 % de la valeur totale transférée, contre environ 4 % au début de ce cycle.
La pression sur les frais diminue alors que le trading hors chaîne domine
Le rapport de Glassnode souligne également à quel point l'environnement des frais est devenu calme, même avec le Bitcoin se négociant autour des prix historiques. Les revenus moyens des mineurs provenant des frais de transaction ont chuté à seulement 558 000 $ par jour. Bien que la baisse soit en partie due à des améliorations techniques comme SegWit et le regroupement de transactions, la chute massive des revenus des mineurs indique une baisse notable de la demande d'espace de bloc et une réduction globale du nombre de transactions.
D'un autre côté, l'activité de trading s'est déplacée vers des lieux hors chaîne, en particulier les échanges centralisés. Les volumes au comptant dépassent souvent 10 milliards de dollars par jour, tandis que les marchés à terme dominent avec un volume quotidien moyen d'environ 57 milliards de dollars et des pics dépassant les 120 milliards de dollars. Les marchés des options se développent également, traitant désormais plus de 2,4 milliards de dollars par jour. Dans l'ensemble, ces plateformes hors chaîne traitent de 7 à 16 fois plus de volume que ce qui est réglé directement sur la blockchain Bitcoin.
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Image en vedette de Pexels, graphique de TradingView