La Russie fait une déclaration audacieuse visant à un jeu énergétique à faible coût sur les mineurs de Bitcoin avec le lancement de la "Crypto Factory", le premier fonds d'investissement à capital fixe du pays (CEF) dédié à l'exploitation des récompenses de blocs.
Tirant parti des ressources abondantes en gaz naturel de la Russie, ce fonds innovant offre aux investisseurs qualifiés un modèle à faibles coûts d'exploitation visant des rendements annuels de 49 %, à condition que les prix du BTC restent au-dessus de 35 000 $. Pour les mineurs cotés en bourse comme MARA Holdings (NASDAQ: MARA), Riot Platforms (NASDAQ: RIOT) et CleanSpark (NASDAQ: CLSK), le mouvement de la Russie constitue une étude de cas convaincante sur l'exploitation d'une énergie bon marché pour stimuler la croissance du taux de hachage, mais il souligne également les pressions concurrentielles d'un marché post-halving.
Alors que les mineurs mondiaux luttent contre l'augmentation des coûts et la difficulté du réseau, la stratégie alimentée par le gaz de la Crypto Factory pourrait remodeler les dynamiques de capex et opex, bien que son exclusivité et les risques de marché tempèrent son impact plus large.
Le fonds Crypto Factory, lancé par Power Systems basé à Penza en collaboration avec Finam Management, est une initiative stratégique visant à tirer parti du surplus énergétique de la Russie. En déployant des rigs de minage alimentés au gaz naturel, le fonds mine des BTC et vend les produits pour générer des paiements réguliers pour les investisseurs, en tirant parti des coûts de l'énergie aussi bas que 2,5 cents par kWh dans des régions riches en gaz comme la Sibérie.
C'est un contraste frappant avec les mineurs des États-Unis, qui font face à des coûts de minage dépassant 70 000 $ par BTC en raison de la hausse des prix de l'énergie et d'une difficulté de réseau de 126,4 trillions. Le modèle à faible OPEX du fonds reflète les stratégies employées par MARA Holdings, qui a atteint une efficacité de 23 joules par terahash (J/TH) au premier trimestre 2025 tout en détenant 49 179 BTC en réserves, équilibrant HODL avec des ventes sélectives pour financer les mises à niveau de la flotte. CleanSpark, visant 32 EH/s (exahashes par seconde) d'ici la fin de l'année, a également donné la priorité à l'énergie à faible coût pour maintenir ses marges, faisant de l'approche de la Russie un point d'intérêt.
La dépendance du fonds au gaz naturel s'aligne sur les tendances de l'industrie vers des mélanges énergétiques durables, réduisant la surveillance environnementale tout en réduisant les coûts. Les vastes réserves de gaz de la Russie permettent une efficacité inférieure à 20 J/TH, comparable à l'Antminer S21 Pro de Bitmain, permettant au fonds de rivaliser dans un environnement post-halving où les récompenses de bloc sont de 3,125 Bitcoin.
Pour Riot Platforms, qui sécurise des contrats d'énergie à moins de 4 cents par kWh, le modèle de la Crypto Factory offre un plan pour tirer parti des avantages énergétiques régionaux. Cependant, l'exclusivité du fonds aux investisseurs qualifiés—généralement des individus ou institutions à haute valeur nette—limite son ampleur, le positionnant comme un investissement de niche plutôt que comme un perturbateur du marché. Avec la part de la Russie dans le taux de hachage à 5–10% au niveau mondial, contre 31,6% pour les États-Unis, l'impact immédiat du fonds sur la compétition des récompenses de bloc est modeste mais significatif.
La structure de la Crypto Factory reflète également une approche disciplinée face à la volatilité du marché. En vendant des BTC minés pour financer les paiements, le fonds évite la pression sur les flux de trésorerie à laquelle sont confrontés des mineurs comme Core Scientific (NASDAQ : CORZ), qui se diversifie dans l'informatique haute performance (HPC) pour compenser l'économie post-halving.
L'objectif de retour de 49 % du fonds dépend du maintien des prix du BTC au-dessus de 35 000 $, un seuil bien en dessous des niveaux actuels mais sensible aux fluctuations du marché. Cela s'aligne avec la stratégie de Bitdeer de maintenir 11,4 EH/s grâce à l'optimisation des rendements, garantissant le temps de fonctionnement et la rentabilité. Comme l'a noté le PDG de MARA, Fred Thiel, lors d'une récente conférence sur les résultats, "L'accès à une énergie à faible coût est la pierre angulaire de notre stratégie de croissance."
Le fonds de la Russie illustre ce principe, offrant une couverture contre les revenus quotidiens des mineurs de 50 millions de dollars rapportés dans l'industrie.
Pourtant, le fonds fait face à d'importants défis. L'expansion de l'extraction minière alimentée par le gaz nécessite des investissements en capital substantiels pour l'infrastructure, y compris l'acquisition de rigs et l'intégration au réseau, dans un pays où l'incertitude réglementaire pèse. La répression simultanée de la Russie contre l'extraction minière illégale, avec 70 % des mineurs non enregistrés malgré les lois de novembre 2024, met en évidence les risques d'opérer dans un environnement politique volatile. Les amendes proposées de 2 millions de roubles ($25,456) et la confiscation de crypto pourraient dissuader les investissements, poussant les mineurs vers des juridictions comme le Kazakhstan.
Hut 8 (NASDAQ: HUT), avec des coûts énergétiques inférieurs à 3 cents par kWh au Canada, bénéficie d'une clarté réglementaire, soulignant le besoin de stabilité de la Russie pour attirer un capital plus large. De plus, la dépendance du fonds à la stabilité des prix du BTC introduit un risque, car une baisse en dessous de 35 000 $ pourrait éroder les rendements, forçant les opérateurs à ajuster le taux de hachage ou à réduire les paiements.
Pour les mineurs mondiaux, la Crypto Factory propose des leçons en innovation énergétique. Son modèle alimenté au gaz pourrait inspirer les entreprises américaines à explorer le méthane brûlé ou le biogaz, comme l’a fait MARA avec l’énergie des décharges, pour réduire les coûts d'exploitation. Cependant, la part modeste de la puissance de hachage de la Russie limite sa menace pour la domination américaine, où des mineurs comme CleanSpark exploitent une infrastructure modulaire pour se développer rapidement.
Le succès du fonds pourrait élever le rôle de la Russie dans l'extraction minière mondiale, mais sans un accès plus large ou une réforme réglementaire, son impact reste limité. Alors que les mineurs naviguent dans un marché hyper-compétitif, l'atout énergétique à bas coût de la Russie souligne l'interaction critique entre le pouvoir, la politique et la rentabilité.
En conclusion, le fonds Crypto Factory de la Russie représente une poussée stratégique pour exploiter le gaz naturel pour le minage de BTC, offrant un modèle à faible coût opérationnel pour les investisseurs qualifiés. Bien que ses rendements ciblés de 49 % mettent en évidence l'avantage énergétique de la Russie, l'exclusivité et les risques réglementaires tempèrent son influence. Pour les mineurs cotés en bourse, le fonds sert d'étude de cas sur l'optimisation des coûts énergétiques, mais la compétition mondiale en matière de taux de hachage exige agilité et conformité pour soutenir la croissance dans un paysage post-halving.
Regardez : Pouvoir, Protocole et Protection avec Mitch Burcham
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Le fonds Crypto Factory de la Russie : Un jeu énergétique à faible coût dans le minage
La Russie fait une déclaration audacieuse visant à un jeu énergétique à faible coût sur les mineurs de Bitcoin avec le lancement de la "Crypto Factory", le premier fonds d'investissement à capital fixe du pays (CEF) dédié à l'exploitation des récompenses de blocs.
Tirant parti des ressources abondantes en gaz naturel de la Russie, ce fonds innovant offre aux investisseurs qualifiés un modèle à faibles coûts d'exploitation visant des rendements annuels de 49 %, à condition que les prix du BTC restent au-dessus de 35 000 $. Pour les mineurs cotés en bourse comme MARA Holdings (NASDAQ: MARA), Riot Platforms (NASDAQ: RIOT) et CleanSpark (NASDAQ: CLSK), le mouvement de la Russie constitue une étude de cas convaincante sur l'exploitation d'une énergie bon marché pour stimuler la croissance du taux de hachage, mais il souligne également les pressions concurrentielles d'un marché post-halving.
Alors que les mineurs mondiaux luttent contre l'augmentation des coûts et la difficulté du réseau, la stratégie alimentée par le gaz de la Crypto Factory pourrait remodeler les dynamiques de capex et opex, bien que son exclusivité et les risques de marché tempèrent son impact plus large.
Le fonds Crypto Factory, lancé par Power Systems basé à Penza en collaboration avec Finam Management, est une initiative stratégique visant à tirer parti du surplus énergétique de la Russie. En déployant des rigs de minage alimentés au gaz naturel, le fonds mine des BTC et vend les produits pour générer des paiements réguliers pour les investisseurs, en tirant parti des coûts de l'énergie aussi bas que 2,5 cents par kWh dans des régions riches en gaz comme la Sibérie.
C'est un contraste frappant avec les mineurs des États-Unis, qui font face à des coûts de minage dépassant 70 000 $ par BTC en raison de la hausse des prix de l'énergie et d'une difficulté de réseau de 126,4 trillions. Le modèle à faible OPEX du fonds reflète les stratégies employées par MARA Holdings, qui a atteint une efficacité de 23 joules par terahash (J/TH) au premier trimestre 2025 tout en détenant 49 179 BTC en réserves, équilibrant HODL avec des ventes sélectives pour financer les mises à niveau de la flotte. CleanSpark, visant 32 EH/s (exahashes par seconde) d'ici la fin de l'année, a également donné la priorité à l'énergie à faible coût pour maintenir ses marges, faisant de l'approche de la Russie un point d'intérêt.
La dépendance du fonds au gaz naturel s'aligne sur les tendances de l'industrie vers des mélanges énergétiques durables, réduisant la surveillance environnementale tout en réduisant les coûts. Les vastes réserves de gaz de la Russie permettent une efficacité inférieure à 20 J/TH, comparable à l'Antminer S21 Pro de Bitmain, permettant au fonds de rivaliser dans un environnement post-halving où les récompenses de bloc sont de 3,125 Bitcoin.
Pour Riot Platforms, qui sécurise des contrats d'énergie à moins de 4 cents par kWh, le modèle de la Crypto Factory offre un plan pour tirer parti des avantages énergétiques régionaux. Cependant, l'exclusivité du fonds aux investisseurs qualifiés—généralement des individus ou institutions à haute valeur nette—limite son ampleur, le positionnant comme un investissement de niche plutôt que comme un perturbateur du marché. Avec la part de la Russie dans le taux de hachage à 5–10% au niveau mondial, contre 31,6% pour les États-Unis, l'impact immédiat du fonds sur la compétition des récompenses de bloc est modeste mais significatif.
La structure de la Crypto Factory reflète également une approche disciplinée face à la volatilité du marché. En vendant des BTC minés pour financer les paiements, le fonds évite la pression sur les flux de trésorerie à laquelle sont confrontés des mineurs comme Core Scientific (NASDAQ : CORZ), qui se diversifie dans l'informatique haute performance (HPC) pour compenser l'économie post-halving.
L'objectif de retour de 49 % du fonds dépend du maintien des prix du BTC au-dessus de 35 000 $, un seuil bien en dessous des niveaux actuels mais sensible aux fluctuations du marché. Cela s'aligne avec la stratégie de Bitdeer de maintenir 11,4 EH/s grâce à l'optimisation des rendements, garantissant le temps de fonctionnement et la rentabilité. Comme l'a noté le PDG de MARA, Fred Thiel, lors d'une récente conférence sur les résultats, "L'accès à une énergie à faible coût est la pierre angulaire de notre stratégie de croissance." Le fonds de la Russie illustre ce principe, offrant une couverture contre les revenus quotidiens des mineurs de 50 millions de dollars rapportés dans l'industrie.
Pourtant, le fonds fait face à d'importants défis. L'expansion de l'extraction minière alimentée par le gaz nécessite des investissements en capital substantiels pour l'infrastructure, y compris l'acquisition de rigs et l'intégration au réseau, dans un pays où l'incertitude réglementaire pèse. La répression simultanée de la Russie contre l'extraction minière illégale, avec 70 % des mineurs non enregistrés malgré les lois de novembre 2024, met en évidence les risques d'opérer dans un environnement politique volatile. Les amendes proposées de 2 millions de roubles ($25,456) et la confiscation de crypto pourraient dissuader les investissements, poussant les mineurs vers des juridictions comme le Kazakhstan.
Hut 8 (NASDAQ: HUT), avec des coûts énergétiques inférieurs à 3 cents par kWh au Canada, bénéficie d'une clarté réglementaire, soulignant le besoin de stabilité de la Russie pour attirer un capital plus large. De plus, la dépendance du fonds à la stabilité des prix du BTC introduit un risque, car une baisse en dessous de 35 000 $ pourrait éroder les rendements, forçant les opérateurs à ajuster le taux de hachage ou à réduire les paiements.
Pour les mineurs mondiaux, la Crypto Factory propose des leçons en innovation énergétique. Son modèle alimenté au gaz pourrait inspirer les entreprises américaines à explorer le méthane brûlé ou le biogaz, comme l’a fait MARA avec l’énergie des décharges, pour réduire les coûts d'exploitation. Cependant, la part modeste de la puissance de hachage de la Russie limite sa menace pour la domination américaine, où des mineurs comme CleanSpark exploitent une infrastructure modulaire pour se développer rapidement.
Le succès du fonds pourrait élever le rôle de la Russie dans l'extraction minière mondiale, mais sans un accès plus large ou une réforme réglementaire, son impact reste limité. Alors que les mineurs naviguent dans un marché hyper-compétitif, l'atout énergétique à bas coût de la Russie souligne l'interaction critique entre le pouvoir, la politique et la rentabilité.
En conclusion, le fonds Crypto Factory de la Russie représente une poussée stratégique pour exploiter le gaz naturel pour le minage de BTC, offrant un modèle à faible coût opérationnel pour les investisseurs qualifiés. Bien que ses rendements ciblés de 49 % mettent en évidence l'avantage énergétique de la Russie, l'exclusivité et les risques réglementaires tempèrent son influence. Pour les mineurs cotés en bourse, le fonds sert d'étude de cas sur l'optimisation des coûts énergétiques, mais la compétition mondiale en matière de taux de hachage exige agilité et conformité pour soutenir la croissance dans un paysage post-halving.
Regardez : Pouvoir, Protocole et Protection avec Mitch Burcham