Ethereum reprend la première place des frais de transaction, Solana en tête de l'activité, la tendance à l'institutionnalisation de Bitcoin s'intensifie.
Données on-chain : Ethereum reprend la première place en termes de revenus, la tendance à l'institutionnalisation de Bitcoin s'intensifie
Résumé des données off-chain
Aperçu des activités off-chain et des flux de fonds
En plus de l'analyse globale des flux de fonds sur la chaîne, nous avons sélectionné quelques indicateurs clés d'activités sur la chaîne pour évaluer la véritable utilisation et l'activité des différentes écosystèmes de blockchain. Ces indicateurs incluent le volume quotidien des transactions, les revenus quotidiens des frais de transaction, le nombre d'adresses actives par jour et le flux net de ponts inter-chaînes, couvrant plusieurs dimensions telles que le comportement des utilisateurs, l'intensité d'utilisation du réseau et la liquidité des actifs. Par rapport à l'observation exclusive des entrées et sorties de fonds, ces données natives sur la chaîne peuvent refléter plus entièrement les changements fondamentaux de l'écosystème des blockchains publiques, aidant à déterminer si les flux de capitaux sont accompagnés d'une véritable demande d'utilisation et d'une croissance des utilisateurs, permettant ainsi d'identifier les réseaux ayant un développement durable.
Volume des transactions off-chain : Solana et Base affichent une activité nettement supérieure.
Selon les données de la plateforme, à la date du 30 juin 2025, Solana se classe au premier rang des principales chaînes publiques avec un volume de transactions mensuel dépassant 2,97 milliards, montrant une forte capacité de traitement on-chain et un niveau d'interaction écosystémique actif. Ses transactions à haute fréquence ne se limitent plus aux applications tendance telles que les Meme et les Bot, mais s'étendent continuellement à des scénarios plus profonds tels que les jetons stables, les RWA et les instruments financiers. Au cours de la semaine dernière, les institutions ont accéléré leur déploiement dans le domaine des RWA et des jetons stables : une société de technologie financière d'une valeur de 90 milliards de dollars a annoncé qu'elle déploierait des jetons stables sur Solana ; une certaine société d'investissement en cryptomonnaie a lancé un produit de tokenisation des actions de SpaceX, élargissant davantage l'application de Solana sur le marché privé.
En dehors de Solana, Base continue d'afficher une forte croissance, avec un volume de transactions cumulées atteignant 292 millions en juin, dépassant nettement une certaine Layer 2 (62,7 millions de transactions) et une certaine sidechain (101 millions de transactions), se classant solidement parmi les leaders de la deuxième vague de Layer 2. Récemment, Base a continué d'élargir ses scénarios d'application dans le monde réel. En juin, une certaine plateforme de commerce électronique a annoncé le support des paiements USDC sur la chaîne Base, couvrant plus de 30 pays dans le monde, marquant ainsi son entrée officielle dans le système de paiement grand public. Parallèlement, une grande banque a également lancé un projet pilote de déploiement de jetons de dépôt sur Base, promouvant l'intégration des actifs de niveau bancaire sur la chaîne, renforçant ainsi leur utilité dans les scénarios RWA et financiers.
En revanche, les chaînes de blocs traditionnelles Layer 1 comme Ethereum et Bitcoin maintiennent un rythme de transactions solide, avec un volume de transactions mensuel de 41,95 millions et 10,28 millions respectivement. Bien qu'elles ne soient pas aussi fréquentes que les chaînes de blocs haute performance, elles occupent néanmoins une position importante en matière de portage d'actifs de haute valeur et d'interactions au cœur de la DeFi.
Dans l'ensemble, Solana et Base présentent des avantages significatifs dans les données de transaction de juin, consolidant progressivement leur position dominante dans l'écosystème des interactions à haute fréquence. En revanche, certains mécanismes de scalabilité d'Ethereum montrent un ralentissement, et les fonds ainsi que l'attention des utilisateurs se déplacent progressivement vers de nouvelles chaînes à haute performance. L'évolution du volume des transactions off-chain reflète non seulement la force technique et l'activité des utilisateurs, mais aussi la direction de la concurrence écologique future. Il sera nécessaire de continuer à valider la durabilité et la profondeur de l'écosystème en tenant compte de la qualité des interactions et des données réelles des utilisateurs.
Le paysage des revenus off-chain est à nouveau redéfini : Ethereum reprend la première place, la croissance de Base ralentit.
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Ethereum a repris la première place en termes de revenus de frais de transaction sur la chaîne, avec des revenus mensuels atteignant 39,07 millions de dollars, consolidant ainsi sa position de leader dans le domaine des interactions à forte valeur. Solana a enregistré des revenus de 30,54 millions de dollars ce mois-ci, légèrement en dessous d'Ethereum, occupant la deuxième place. Cependant, en regardant en arrière au mois de mai, Solana avait brièvement dépassé Ethereum, atteignant des frais de transaction mensuels de 53,06 millions de dollars, devenant ainsi la blockchain publique avec les revenus les plus élevés du mois, montrant sa forte dynamique de transaction et son potentiel d'application à des moments spécifiques.
Bitcoin se classe troisième avec 14,75 millions de dollars, bien que le nombre de transactions et d'adresses actives soit inférieur à celui de Solana. Cependant, en tant que réseau principal pour le stockage de valeur et l'écosystème BTC L2 qui émerge progressivement, il conserve une forte capacité de génération de frais. Les revenus de Base ont diminué ce mois-ci, passant de 5,87 millions de dollars en mai à 4,87 millions de dollars en juin. Bien qu'il reste largement en avance sur certains Layer 2 (1,68 million de dollars) et certaines chaînes latérales (environ 230 000 dollars), la dynamique de croissance montre un léger ralentissement, nécessitant une observation de la durabilité de ses applications réelles et de l'entrée de fonds.
En observant les tendances, la courbe des frais de transaction d'Ethereum et de Bitcoin est relativement stable, ce qui représente leur service principal aux besoins d'interaction de grande valeur ; les frais de Solana, en revanche, montrent une tendance à la hausse, étroitement liée à l'activité des scénarios à haute fréquence dans son écosystème. Le récent repli de Base reflète également le fait que sa croissance d'utilisateurs et l'influx de capitaux en sont encore à un stade précoce d'intégration.
Dans l'ensemble, les revenus des frais de transaction ne sont pas seulement le reflet de l'activité économique off-chain, mais ils révèlent également les changements dans la structure écologique et les parcours de comportement des utilisateurs. Le fort rebond d'Ethereum et le recul à court terme de Base mettent en lumière les variables et la pression concurrentielle auxquelles les nouvelles chaînes publiques sont confrontées lorsqu'elles défient la position dominante des revenus d'Ethereum et de Bitcoin.
Analyse des adresses actives : Solana en tête, Base juste derrière.
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Solana continue de dominer le classement des chaînes publiques avec une moyenne quotidienne de 4,8 millions d'adresses actives, dépassant non seulement largement les autres Layer 1, mais aussi la plupart des réseaux Layer 2. L'activité des utilisateurs de Solana bénéficie principalement des jetons Meme, des robots de trading automatisés (Bots), des paiements en stablecoins et des interactions fréquentes dans les nouveaux scénarios RWA. Ses interactions off-chain se sont étendues des applications spéculatives aux actifs réels et à l'écosystème de paiement, offrant un avantage évident en matière de rétention des utilisateurs.
Base se classe au deuxième rang avec 1,71 million d'adresses actives quotidiennes, montrant un fort potentiel de croissance. Son nombre d'utilisateurs a continué d'augmenter en juin, provenant principalement de trois aspects : l'expansion de l'écosystème natif L2 ; l'importation d'utilisateurs de paiement suite à l'implémentation des stablecoins (USDC) dans des scénarios commerciaux réels ; et la migration structurelle des fonds et des applications entraînée par les essais des institutions financières traditionnelles sur la chaîne. La croissance des utilisateurs de Base se manifeste non seulement par le nombre, mais également par l'augmentation de la fréquence des interactions et du nombre de contrats actifs sur la chaîne, formant progressivement un écosystème complet allant de la finance au social.
Une certaine chaîne latérale et Bitcoin occupent respectivement les troisième et quatrième places avec des adresses actives moyennes quotidiennes de 570 000 et 500 000. La première, en tant que chaîne latérale stable d'Ethereum, conserve encore une certaine base dans les communautés NFT, de jeux et de petits développeurs ; la seconde, quant à elle, est limitée par ses caractéristiques de transfert peu fréquentes et par son positionnement axé sur la conservation de la valeur, ce qui entraîne une croissance relativement stable des adresses.
L'activité des utilisateurs d'Ethereum par rapport à un Layer 2 est relativement en retard, avec des adresses moyennes quotidiennes de 440 000 et 320 000, montrant que sous l'influence des coûts de frais de transaction élevés et du manque d'applications émergentes, la volonté d'interaction des utilisateurs a diminué. En particulier dans des thèmes tels que les Meme, Bot, RWA, les utilisateurs se sont progressivement tournés vers des chaînes émergentes aux coûts plus bas et aux applications plus riches, reflétant un changement dans le paysage concurrentiel entre les chaînes.
Dans l'ensemble, les données d'adresses actives quotidiennes de juin reflètent clairement que la tendance de différenciation entre Layer 1 et Layer 2 s'accélère. Les chaînes principales à haute fréquence et les L2 pilotés par des applications réelles remplacent progressivement les chaînes technologiques traditionnelles comme point focal de l'écosystème. L'activité des utilisateurs est non seulement une condition préalable à la croissance des transactions, mais elle représente également la direction de l'accumulation future des fonds écologiques et des ressources des développeurs, ce qui mérite un suivi continu de la qualité de son développement ultérieur et de la performance de l'engagement des utilisateurs.
Analyse des flux de fonds sur la chaîne publique : Ethereum en tête, Base en correction, un certain sidechain se positionne sur le secteur DeFi.
Selon les données de la plateforme, à la fin du mois dernier, Ethereum a maintenu sa position dominante avec un flux net de 5,1 milliards de dollars, montrant une forte capacité d'attraction de capitaux ; une certaine sidechain suit de près avec un flux net de 263 millions de dollars, poursuivant une tendance de croissance modérée. En revanche, le réseau Layer 2 Base a connu un flux net de sortie de capitaux atteignant 5 milliards de dollars, devenant la blockchain avec le plus grand retrait de capitaux lors de ce cycle. Ce flux de capitaux a poursuivi la tendance structurelle des semaines précédentes : Ethereum bénéficie de la mise à niveau Pectra, des flux nets continus vers les ETF spot ETH, de l'accumulation par les institutions, etc., combiné à un regain d'intérêt pour le secteur DeFi et à un assouplissement des politiques réglementaires, consolidant ainsi sa position centrale de "haute liquidité + haute consensus".
Le retour des fonds sur une certaine sidechain est peut-être lié à sa récente stratégie écologique. Cette plateforme a lancé un réseau Layer2, Katana, axé sur le DeFi en collaboration avec un certain market maker crypto, se concentrant sur la résolution des problèmes de fragmentation des actifs et de durabilité des rendements. Katana utilise un mécanisme de filtrage centralisé et renvoie les fonds au mainnet après prêt via VaultBridge, formant un cycle fermé efficace, attirant ainsi des institutions et des utilisateurs à haute valeur nette. Cette initiative renforce non seulement la position de cette chaîne dans le domaine du DeFi, mais apporte également une narration Layer2 plus différenciée. Les 263 millions de dollars de flux nets récemment enregistrés sur une certaine sidechain pourraient refléter les attentes positives du marché vis-à-vis du modèle Katana et de son potentiel futur.
Malgré des sorties nettes de fonds relativement importantes récemment pour Base, cela est plus probablement dû à un ajustement temporaire qu'à un affaiblissement de l'écosystème. En fait, à la mi-juin, Base avait connu un afflux de fonds important, bénéficiant d'une intégration approfondie avec une certaine plateforme de trading, d'une collaboration avec une certaine plateforme de commerce électronique pour élargir les scénarios de paiement USDC, ainsi que de tests de dépôts de jetons en chaîne par une grande banque, ce qui a rapidement intensifié l'intérêt pour l'écosystème. Actuellement, le TVL de Base atteint 3,4 milliards de dollars, avec une capitalisation boursière des stablecoins de 4,1 milliards de dollars, et les protocoles principaux affichent de solides performances. Les flux de fonds à court terme peuvent être influencés par les rotations du marché et l'arbitrage, mais à moyen et long terme, Base a toujours le potentiel d'expansion continue et de retour de fonds.
Le flux de capitaux de ce cycle reflète une différenciation structurelle entre les principales blockchains. Ethereum continue de consolider sa position centrale grâce à des mises à niveau techniques et des avantages institutionnels. Un certain sidechain renforce son autorité dans le domaine de la DeFi grâce à Katana, tandis que Base, bien qu'ayant connu des sorties nettes à court terme, affiche une base écologique toujours solide grâce à plusieurs applications concrètes et collaborations institutionnelles. À l'avenir, elle présente un potentiel de retour des capitaux et de réexpansion. Dans l'ensemble, les capitaux se concentrent autour de "force technique + mise en œuvre de scénarios + intégration de capitaux", amorçant un nouveau cycle de configuration et de rotation.
Alors que les fonds circulent entre les chaînes, le Bitcoin, en tant qu'actif central du marché, libère également plusieurs signaux clés à travers ses indicateurs de structure on-chain. Cet article se concentrera sur trois indicateurs représentatifs : le nombre de transactions et le montant des transactions, la structure des transferts ajustée pour les entités, ainsi que la distribution de la base de coûts (CBD) - pour évaluer si le marché actuel est soutenu par des fondamentaux structurels, et pour observer si le comportement des institutions continue de diriger la tendance.
Analyse des indicateurs clés de Bitcoin
Alors que le prix du Bitcoin continue de se consolider dans une zone de hauts historiques, les données on-chain présentent plusieurs changements structurels, reflétant un profond ajustement de la structure de participation du marché et des comportements de financement. Pour mieux comprendre le contexte actuel du marché et les directions potentielles des risques, cet article se concentrera sur trois indicateurs clés on-chain : le nombre de transactions on-chain et les variations du montant moyen des transactions, la structure des montants de transfert ajustés par entité (Entity-adjusted Volume Breakdown), ainsi que la carte thermique de la distribution des bases de coûts (Cost Basis Distribution, CBD). Grâce à l'observation croisée de ces trois indicateurs, nous espérons clarifier les raisons sous-jacentes du refroidissement actuel des activités on-chain et l'afflux de fonds institutionnels.
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PumpStrategist
· Il y a 3h
Forme parfaite volume support cette vague est solide
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OldLeekNewSickle
· Il y a 3h
typique de prendre les gens pour des idiots du modèle de fonds
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FromMinerToFarmer
· Il y a 3h
Je vais encore devoir être mineur, snif.
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0xSleepDeprived
· Il y a 3h
eth va-t-il décoller ?
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LiquidatedAgain
· Il y a 4h
Je ne dis plus rien, j'achète le dip d'eth, cette fois je ne vais pas être liquidé.
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fren.eth
· Il y a 4h
Ethereum est vraiment génial, aussi stable qu'un vieux chien.
Ethereum reprend la première place des frais de transaction, Solana en tête de l'activité, la tendance à l'institutionnalisation de Bitcoin s'intensifie.
Données on-chain : Ethereum reprend la première place en termes de revenus, la tendance à l'institutionnalisation de Bitcoin s'intensifie
Résumé des données off-chain
Aperçu des activités off-chain et des flux de fonds
En plus de l'analyse globale des flux de fonds sur la chaîne, nous avons sélectionné quelques indicateurs clés d'activités sur la chaîne pour évaluer la véritable utilisation et l'activité des différentes écosystèmes de blockchain. Ces indicateurs incluent le volume quotidien des transactions, les revenus quotidiens des frais de transaction, le nombre d'adresses actives par jour et le flux net de ponts inter-chaînes, couvrant plusieurs dimensions telles que le comportement des utilisateurs, l'intensité d'utilisation du réseau et la liquidité des actifs. Par rapport à l'observation exclusive des entrées et sorties de fonds, ces données natives sur la chaîne peuvent refléter plus entièrement les changements fondamentaux de l'écosystème des blockchains publiques, aidant à déterminer si les flux de capitaux sont accompagnés d'une véritable demande d'utilisation et d'une croissance des utilisateurs, permettant ainsi d'identifier les réseaux ayant un développement durable.
Volume des transactions off-chain : Solana et Base affichent une activité nettement supérieure.
Selon les données de la plateforme, à la date du 30 juin 2025, Solana se classe au premier rang des principales chaînes publiques avec un volume de transactions mensuel dépassant 2,97 milliards, montrant une forte capacité de traitement on-chain et un niveau d'interaction écosystémique actif. Ses transactions à haute fréquence ne se limitent plus aux applications tendance telles que les Meme et les Bot, mais s'étendent continuellement à des scénarios plus profonds tels que les jetons stables, les RWA et les instruments financiers. Au cours de la semaine dernière, les institutions ont accéléré leur déploiement dans le domaine des RWA et des jetons stables : une société de technologie financière d'une valeur de 90 milliards de dollars a annoncé qu'elle déploierait des jetons stables sur Solana ; une certaine société d'investissement en cryptomonnaie a lancé un produit de tokenisation des actions de SpaceX, élargissant davantage l'application de Solana sur le marché privé.
En dehors de Solana, Base continue d'afficher une forte croissance, avec un volume de transactions cumulées atteignant 292 millions en juin, dépassant nettement une certaine Layer 2 (62,7 millions de transactions) et une certaine sidechain (101 millions de transactions), se classant solidement parmi les leaders de la deuxième vague de Layer 2. Récemment, Base a continué d'élargir ses scénarios d'application dans le monde réel. En juin, une certaine plateforme de commerce électronique a annoncé le support des paiements USDC sur la chaîne Base, couvrant plus de 30 pays dans le monde, marquant ainsi son entrée officielle dans le système de paiement grand public. Parallèlement, une grande banque a également lancé un projet pilote de déploiement de jetons de dépôt sur Base, promouvant l'intégration des actifs de niveau bancaire sur la chaîne, renforçant ainsi leur utilité dans les scénarios RWA et financiers.
En revanche, les chaînes de blocs traditionnelles Layer 1 comme Ethereum et Bitcoin maintiennent un rythme de transactions solide, avec un volume de transactions mensuel de 41,95 millions et 10,28 millions respectivement. Bien qu'elles ne soient pas aussi fréquentes que les chaînes de blocs haute performance, elles occupent néanmoins une position importante en matière de portage d'actifs de haute valeur et d'interactions au cœur de la DeFi.
Dans l'ensemble, Solana et Base présentent des avantages significatifs dans les données de transaction de juin, consolidant progressivement leur position dominante dans l'écosystème des interactions à haute fréquence. En revanche, certains mécanismes de scalabilité d'Ethereum montrent un ralentissement, et les fonds ainsi que l'attention des utilisateurs se déplacent progressivement vers de nouvelles chaînes à haute performance. L'évolution du volume des transactions off-chain reflète non seulement la force technique et l'activité des utilisateurs, mais aussi la direction de la concurrence écologique future. Il sera nécessaire de continuer à valider la durabilité et la profondeur de l'écosystème en tenant compte de la qualité des interactions et des données réelles des utilisateurs.
Le paysage des revenus off-chain est à nouveau redéfini : Ethereum reprend la première place, la croissance de Base ralentit.
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Ethereum a repris la première place en termes de revenus de frais de transaction sur la chaîne, avec des revenus mensuels atteignant 39,07 millions de dollars, consolidant ainsi sa position de leader dans le domaine des interactions à forte valeur. Solana a enregistré des revenus de 30,54 millions de dollars ce mois-ci, légèrement en dessous d'Ethereum, occupant la deuxième place. Cependant, en regardant en arrière au mois de mai, Solana avait brièvement dépassé Ethereum, atteignant des frais de transaction mensuels de 53,06 millions de dollars, devenant ainsi la blockchain publique avec les revenus les plus élevés du mois, montrant sa forte dynamique de transaction et son potentiel d'application à des moments spécifiques.
Bitcoin se classe troisième avec 14,75 millions de dollars, bien que le nombre de transactions et d'adresses actives soit inférieur à celui de Solana. Cependant, en tant que réseau principal pour le stockage de valeur et l'écosystème BTC L2 qui émerge progressivement, il conserve une forte capacité de génération de frais. Les revenus de Base ont diminué ce mois-ci, passant de 5,87 millions de dollars en mai à 4,87 millions de dollars en juin. Bien qu'il reste largement en avance sur certains Layer 2 (1,68 million de dollars) et certaines chaînes latérales (environ 230 000 dollars), la dynamique de croissance montre un léger ralentissement, nécessitant une observation de la durabilité de ses applications réelles et de l'entrée de fonds.
En observant les tendances, la courbe des frais de transaction d'Ethereum et de Bitcoin est relativement stable, ce qui représente leur service principal aux besoins d'interaction de grande valeur ; les frais de Solana, en revanche, montrent une tendance à la hausse, étroitement liée à l'activité des scénarios à haute fréquence dans son écosystème. Le récent repli de Base reflète également le fait que sa croissance d'utilisateurs et l'influx de capitaux en sont encore à un stade précoce d'intégration.
Dans l'ensemble, les revenus des frais de transaction ne sont pas seulement le reflet de l'activité économique off-chain, mais ils révèlent également les changements dans la structure écologique et les parcours de comportement des utilisateurs. Le fort rebond d'Ethereum et le recul à court terme de Base mettent en lumière les variables et la pression concurrentielle auxquelles les nouvelles chaînes publiques sont confrontées lorsqu'elles défient la position dominante des revenus d'Ethereum et de Bitcoin.
Analyse des adresses actives : Solana en tête, Base juste derrière.
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Solana continue de dominer le classement des chaînes publiques avec une moyenne quotidienne de 4,8 millions d'adresses actives, dépassant non seulement largement les autres Layer 1, mais aussi la plupart des réseaux Layer 2. L'activité des utilisateurs de Solana bénéficie principalement des jetons Meme, des robots de trading automatisés (Bots), des paiements en stablecoins et des interactions fréquentes dans les nouveaux scénarios RWA. Ses interactions off-chain se sont étendues des applications spéculatives aux actifs réels et à l'écosystème de paiement, offrant un avantage évident en matière de rétention des utilisateurs.
Base se classe au deuxième rang avec 1,71 million d'adresses actives quotidiennes, montrant un fort potentiel de croissance. Son nombre d'utilisateurs a continué d'augmenter en juin, provenant principalement de trois aspects : l'expansion de l'écosystème natif L2 ; l'importation d'utilisateurs de paiement suite à l'implémentation des stablecoins (USDC) dans des scénarios commerciaux réels ; et la migration structurelle des fonds et des applications entraînée par les essais des institutions financières traditionnelles sur la chaîne. La croissance des utilisateurs de Base se manifeste non seulement par le nombre, mais également par l'augmentation de la fréquence des interactions et du nombre de contrats actifs sur la chaîne, formant progressivement un écosystème complet allant de la finance au social.
Une certaine chaîne latérale et Bitcoin occupent respectivement les troisième et quatrième places avec des adresses actives moyennes quotidiennes de 570 000 et 500 000. La première, en tant que chaîne latérale stable d'Ethereum, conserve encore une certaine base dans les communautés NFT, de jeux et de petits développeurs ; la seconde, quant à elle, est limitée par ses caractéristiques de transfert peu fréquentes et par son positionnement axé sur la conservation de la valeur, ce qui entraîne une croissance relativement stable des adresses.
L'activité des utilisateurs d'Ethereum par rapport à un Layer 2 est relativement en retard, avec des adresses moyennes quotidiennes de 440 000 et 320 000, montrant que sous l'influence des coûts de frais de transaction élevés et du manque d'applications émergentes, la volonté d'interaction des utilisateurs a diminué. En particulier dans des thèmes tels que les Meme, Bot, RWA, les utilisateurs se sont progressivement tournés vers des chaînes émergentes aux coûts plus bas et aux applications plus riches, reflétant un changement dans le paysage concurrentiel entre les chaînes.
Dans l'ensemble, les données d'adresses actives quotidiennes de juin reflètent clairement que la tendance de différenciation entre Layer 1 et Layer 2 s'accélère. Les chaînes principales à haute fréquence et les L2 pilotés par des applications réelles remplacent progressivement les chaînes technologiques traditionnelles comme point focal de l'écosystème. L'activité des utilisateurs est non seulement une condition préalable à la croissance des transactions, mais elle représente également la direction de l'accumulation future des fonds écologiques et des ressources des développeurs, ce qui mérite un suivi continu de la qualité de son développement ultérieur et de la performance de l'engagement des utilisateurs.
Analyse des flux de fonds sur la chaîne publique : Ethereum en tête, Base en correction, un certain sidechain se positionne sur le secteur DeFi.
Selon les données de la plateforme, à la fin du mois dernier, Ethereum a maintenu sa position dominante avec un flux net de 5,1 milliards de dollars, montrant une forte capacité d'attraction de capitaux ; une certaine sidechain suit de près avec un flux net de 263 millions de dollars, poursuivant une tendance de croissance modérée. En revanche, le réseau Layer 2 Base a connu un flux net de sortie de capitaux atteignant 5 milliards de dollars, devenant la blockchain avec le plus grand retrait de capitaux lors de ce cycle. Ce flux de capitaux a poursuivi la tendance structurelle des semaines précédentes : Ethereum bénéficie de la mise à niveau Pectra, des flux nets continus vers les ETF spot ETH, de l'accumulation par les institutions, etc., combiné à un regain d'intérêt pour le secteur DeFi et à un assouplissement des politiques réglementaires, consolidant ainsi sa position centrale de "haute liquidité + haute consensus".
Le retour des fonds sur une certaine sidechain est peut-être lié à sa récente stratégie écologique. Cette plateforme a lancé un réseau Layer2, Katana, axé sur le DeFi en collaboration avec un certain market maker crypto, se concentrant sur la résolution des problèmes de fragmentation des actifs et de durabilité des rendements. Katana utilise un mécanisme de filtrage centralisé et renvoie les fonds au mainnet après prêt via VaultBridge, formant un cycle fermé efficace, attirant ainsi des institutions et des utilisateurs à haute valeur nette. Cette initiative renforce non seulement la position de cette chaîne dans le domaine du DeFi, mais apporte également une narration Layer2 plus différenciée. Les 263 millions de dollars de flux nets récemment enregistrés sur une certaine sidechain pourraient refléter les attentes positives du marché vis-à-vis du modèle Katana et de son potentiel futur.
Malgré des sorties nettes de fonds relativement importantes récemment pour Base, cela est plus probablement dû à un ajustement temporaire qu'à un affaiblissement de l'écosystème. En fait, à la mi-juin, Base avait connu un afflux de fonds important, bénéficiant d'une intégration approfondie avec une certaine plateforme de trading, d'une collaboration avec une certaine plateforme de commerce électronique pour élargir les scénarios de paiement USDC, ainsi que de tests de dépôts de jetons en chaîne par une grande banque, ce qui a rapidement intensifié l'intérêt pour l'écosystème. Actuellement, le TVL de Base atteint 3,4 milliards de dollars, avec une capitalisation boursière des stablecoins de 4,1 milliards de dollars, et les protocoles principaux affichent de solides performances. Les flux de fonds à court terme peuvent être influencés par les rotations du marché et l'arbitrage, mais à moyen et long terme, Base a toujours le potentiel d'expansion continue et de retour de fonds.
Le flux de capitaux de ce cycle reflète une différenciation structurelle entre les principales blockchains. Ethereum continue de consolider sa position centrale grâce à des mises à niveau techniques et des avantages institutionnels. Un certain sidechain renforce son autorité dans le domaine de la DeFi grâce à Katana, tandis que Base, bien qu'ayant connu des sorties nettes à court terme, affiche une base écologique toujours solide grâce à plusieurs applications concrètes et collaborations institutionnelles. À l'avenir, elle présente un potentiel de retour des capitaux et de réexpansion. Dans l'ensemble, les capitaux se concentrent autour de "force technique + mise en œuvre de scénarios + intégration de capitaux", amorçant un nouveau cycle de configuration et de rotation.
Alors que les fonds circulent entre les chaînes, le Bitcoin, en tant qu'actif central du marché, libère également plusieurs signaux clés à travers ses indicateurs de structure on-chain. Cet article se concentrera sur trois indicateurs représentatifs : le nombre de transactions et le montant des transactions, la structure des transferts ajustée pour les entités, ainsi que la distribution de la base de coûts (CBD) - pour évaluer si le marché actuel est soutenu par des fondamentaux structurels, et pour observer si le comportement des institutions continue de diriger la tendance.
Analyse des indicateurs clés de Bitcoin
Alors que le prix du Bitcoin continue de se consolider dans une zone de hauts historiques, les données on-chain présentent plusieurs changements structurels, reflétant un profond ajustement de la structure de participation du marché et des comportements de financement. Pour mieux comprendre le contexte actuel du marché et les directions potentielles des risques, cet article se concentrera sur trois indicateurs clés on-chain : le nombre de transactions on-chain et les variations du montant moyen des transactions, la structure des montants de transfert ajustés par entité (Entity-adjusted Volume Breakdown), ainsi que la carte thermique de la distribution des bases de coûts (Cost Basis Distribution, CBD). Grâce à l'observation croisée de ces trois indicateurs, nous espérons clarifier les raisons sous-jacentes du refroidissement actuel des activités on-chain et l'afflux de fonds institutionnels.