L'impact de la nouvelle politique tarifaire américaine sur l'industrie du chiffrement et les stratégies de réponse

1. Aperçu et contexte de la nouvelle politique douanière

Le 2 avril 2025, le président des États-Unis a annoncé une nouvelle politique tarifaire, établissant un "droit de douane minimum" de 10 % pour les partenaires commerciaux mondiaux, et imposant des taux d'imposition plus élevés pour certains pays. Cette politique sera mise en œuvre en deux étapes, les 5 et 9 avril.

Le cœur de la nouvelle politique est "les tarifs douaniers égaux", mais il existe également certaines exceptions, comme pour certains minéraux clés, produits énergétiques, etc. La Maison Blanche a déclaré que cette initiative vise à faire face à un déficit commercial à long terme et à créer un environnement de concurrence équitable pour les entreprises américaines.

Cette politique est le résultat de multiples facteurs :

1. Facteurs économiques : réduire le déficit commercial, revitaliser l'industrie manufacturière américaine.
2. Facteurs politiques : tenir ses promesses électorales et maintenir la position économique mondiale des États-Unis.
3. Style personnel des dirigeants : tendance à privilégier les intérêts à court terme et le principe "America First".

2. L'impact de la nouvelle politique tarifaire sur le chiffrement minier

2.1 impact direct

Les États-Unis, en tant que plus grand marché de chiffrement au monde, représentent environ 36 % de la valeur de hachage mondiale. La nouvelle politique tarifaire affectera directement les segments en amont et intermédiaires de l'industrie du chiffrement, y compris l'approvisionnement en matières premières, l'assemblage et la vente de machines minières.

Principaux impacts incluent :

1. Augmenter le coût d'importation des machines de minage, réduire la marge bénéficiaire des fabricants.
2. Augmenter la pression sur les mineurs américains, ce qui pourrait entraîner la fermeture de certaines mines.
3. Impact potentiel sur l'efficacité de traitement et la sécurité des réseaux de chiffrement.

2.2 Cas d'exemption et incertitude

Bien qu'il existe certaines exceptions dans la politique, il est difficile de les appliquer à l'industrie de fabrication de machines de chiffrement.

1. La portée de l'exemption des semi-conducteurs est limitée et n'inclut pas les puces de machines de minage mainstream.
2. La règle "composants américains" a un seuil élevé, difficile à satisfaire.

De plus, les pays peuvent prendre des mesures de rétorsion, augmentant ainsi l'incertitude des politiques. Certains pays pourraient obtenir des réductions fiscales par le biais de négociations, ce qui pourrait représenter un espoir pour l'industrie.

3. Stratégies d'adaptation pour le chiffrement minier

3.1 Les limites des stratégies traditionnelles

1. L'effet de la stratégie de transfert commercial est limité, car la portée de la nouvelle politique est large.
2. Les pratiques telles que la sous-cotation présentent des risques de conformité.
3. Transférer l'activité minière vers d'autres pays fait face à de nombreux défis, tels que les coûts de déménagement, l'augmentation des coûts de l'électricité, etc.

3.2 mesures possibles

1. Suivre le marché des machines minières d'occasion : l'achat de machines minières d'occasion peut éviter les droits de douane, mais il faut peser les problèmes de performance et de stabilité.

2. Utiliser la règle "composant américain" :

   • Collaborer avec des fabricants de semi-conducteurs américains pour développer des puces de minage.
   • Achat de modules de puces de test aux États-Unis.
   • Établir une société de holding technologique aux États-Unis, détenant des brevets clés.

Ces stratégies doivent prendre en compte le coût, le risque et les avantages à long terme, et être ajustées de manière flexible en fonction des changements de politique. Le chiffrement minier doit trouver un équilibre entre la conformité et l'innovation pour faire face à un environnement commercial international en constante évolution.