Kuru Labs : nouvelle option de transaction off-chain

L'expérience de trading on-chain est confrontée à des goulets d'étranglement structurels. Bien que le modèle de market maker automatique (AMM) ait favorisé le développement précoce des échanges décentralisés, il existe encore des limitations en termes d'efficacité d'utilisation de la liquidité, de mécanismes de découverte des prix et de support des ordres à cours limité. D'autre part, le modèle de carnet d'ordres à cours limité central (CLOB), bien qu'il soit plus flexible et précis, est depuis longtemps limité par la performance des chaînes publiques et le coût d'exécution on-chain, rendant son véritable déploiement difficile.

Récemment, l'échange décentralisé Kuru Labs sur la couche 1 Monad a levé 11,5 millions de dollars lors d'un tour de financement de série A, dirigé par un célèbre institut d'investissement, avec la participation de plusieurs personnalités reconnues de l'industrie. Kuru Labs s'engage à construire une plateforme de trading full-chain combinant une architecture de livre d'ordres et une logique de market-making automatique sur la blockchain Monad de haute performance. Le projet vise à offrir une expérience produit plus équilibrée aux traders professionnels et aux utilisateurs ordinaires grâce à une reconstruction de l'architecture sous-jacente.

Contexte du projet

Kuru Labs a été fondée en 2024 et est une startup axée sur la construction d'une plateforme de trading à carnet d'ordres off-chain. Son équipe possède une expérience en trading haute fréquence, en développement de protocoles DeFi et en optimisation de systèmes off-chain. L'objectif du projet est de créer une plateforme de trading décentralisée entièrement basée sur la blockchain, intégrant à la fois un carnet d'ordres et des fonctionnalités de market making automatisé. La vision de Kuru ne consiste pas à tirer parti des architectures existantes, mais à partir des fondamentaux, en combinant les avantages de deux modèles principaux actuels, pour reproduire un système de trading au comptant plus proche de l'expérience d'une bourse centralisée.

En matière de financement, Kuru a complété son tour de financement par seed au milieu de 2024, levant 2 millions de dollars pour établir une équipe technique, construire un produit minimum viable (MVP) et préparer la phase de test. Ce tour de financement de série A a levé un montant total de 11,5 millions de dollars, Kuru prévoit d'utiliser ces fonds pour élargir davantage son équipe et réaliser la vision d'un livre de commandes entièrement off-chain sur le réseau principal Monad.

Architecture technique et conception des produits

Kuru essaie de construire un système hybride combinant un livre de commandes et une fonction de market making automatique. L'idée centrale est d'introduire un algorithme de market making automatique par défaut dans le livre de commandes de chaque paire de trading sur la chaîne, permettant aux utilisateurs d'obtenir un soutien de prix de base même en l'absence de fournisseurs de liquidité actifs. Ce design ne dépend pas des teneurs de marché centralisés pour maintenir la liquidité du marché, et il est différent de l'AMM en ce qui concerne la contrainte uniforme des courbes de prix, mais offre la possibilité de passer de manière flexible entre les deux.

En termes de fonctionnement, Kuru a conçu un mécanisme de gestion des commandes adapté à un environnement off-chain. La soumission et l'annulation des ordres à cours limité utilisent des frais de gas bas et prévisibles, permettant aux teneurs de marché ou aux traders stratégiques d'effectuer des opérations fréquentes sans que des coûts élevés ne limitent leur efficacité. L'équipe développe également un mécanisme de liquidité passive, permettant aux utilisateurs ordinaires de ne pas avoir à gérer les ordres en attente, tout en utilisant des contrats stratégiques pour soutenir la liquidité.

Techniquement, Kuru choisit la blockchain Monad comme plateforme de déploiement. Monad est une blockchain de Layer 1 compatible avec l'EVM d'Ethereum, qui est encore en phase de test. Monad n'a pas simplement copié le code d'Ethereum, mais a reconstruit le moteur d'exécution à partir de zéro, en utilisant une architecture parallélisée et un mécanisme de planification par pipeline pour améliorer la capacité de traitement par seconde et réduire la latence de génération de blocs. Les données des tests internes montrent que Monad peut atteindre une capacité de traitement de 10 000 TPS dans un environnement contrôlé, tout en maintenant une vitesse de génération de blocs d'une seconde.

Perspectives écologiques et incertitude

Le modèle de carnet d'ordres hybride construit par Kuru est actuellement en phase de validation sur le marché. Ce modèle tente de fournir un nouveau choix off-chain entre les AMM existants et les carnets d'ordres centralisés, rendant le comportement de market making plus proche des systèmes de trading traditionnels, tout en préservant l'ouverture et la composabilité des protocoles décentralisés. Dans un état idéal, cette architecture pourrait non seulement couvrir les paires de trading majeures, mais aussi servir les actifs de longue traîne, offrant ainsi une infrastructure de trading unifiée pour divers types d'actifs.

Cependant, il existe encore une série de facteurs d'incertitude à ce stade. Tout d'abord, il y a le risque de réalisation technologique, bien que l'objectif de conception de Monad soit attrayant, il existe encore un écart entre le livre blanc et l'environnement opérationnel réel. Ensuite, il y a la motivation réelle à migrer pour les utilisateurs, la plupart des utilisateurs de transactions sont déjà habitués à utiliser la plateforme AMM, convaincre ces utilisateurs de passer à un modèle de livre d'ordres n'est pas facile. Bien que Kuru soutienne mécaniquement une méthode simplifiée de participation à la liquidité, l'effet réel doit encore être observé dans le temps.