Rapport macroéconomique du troisième trimestre 2025 sur le marché des cryptomonnaies : un bull run sélectif dominé par les institutions est en train de se préparer
I. L'environnement macroéconomique s'améliore, les politiques et la réglementation poussent ensemble
À partir du troisième trimestre de 2025, l'environnement macroéconomique du marché des cryptomonnaies subit des changements positifs. La Réserve fédérale met fin au cycle de hausse des taux d'intérêt, la politique budgétaire revient à une trajectoire de stimulation, et la réglementation mondiale des cryptomonnaies s'accélère pour établir un "cadre d'accueil". Ces facteurs poussent le marché des cryptomonnaies à entrer dans une phase de réévaluation structurelle.
En ce qui concerne la politique monétaire, le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale commence à réduire les taux d'intérêt d'ici 2025. La pression exercée par le gouvernement Trump sur la Réserve fédérale pourrait également accélérer l'arrivée de politiques d'assouplissement. Cela ouvre un potentiel de valorisation à la hausse pour les actifs risqués, en particulier les actifs numériques.
En matière de politique fiscale, la politique expansionniste représentée par la "grande loi américaine" libère un énorme effet de capital. Cela restructure non seulement la circulation intérieure du dollar, mais renforce également indirectement la demande de actifs numériques.
Le changement d'attitude des régulateurs mérite une attention particulière. L'attitude de la SEC envers le marché des cryptomonnaies a connu une transformation qualitative, l'approbation de l'ETF de staking ETH marque l'entrée des actifs numériques générant des revenus dans le système financier traditionnel. La SEC s'emploie à établir des normes d'approbation uniformes pour les ETF de tokens, ce qui représente un changement fondamental de la logique réglementaire, passant d'un "pare-feu" à un "ingénierie de pipeline".
La course à la réglementation dans la région asiatique s'intensifie également. Des centres financiers comme Hong Kong et Singapour se battent pour les bénéfices de la conformité liés aux stablecoins, aux licences de paiement et aux projets d'innovation Web3. Cela signifie que les stablecoins deviendront à l'avenir une partie des réseaux de paiement, des règlements d'entreprise et même des stratégies financières nationales.
Le appétit pour le risque sur le marché financier traditionnel montre également des signes de réparation. Le rebond des actions technologiques et des actifs émergents, ainsi que le réchauffement du marché des IPO, montrent que les fonds à risque sont en train de revenir et commencent à réévaluer les actifs blockchain et de chiffrement.
Sous cette double impulsion des politiques et des marchés, la nouvelle vague de bull run n'est pas alimentée par l'émotion, mais est un processus de réévaluation de la valeur sous l'impulsion des institutions. Le printemps du marché des cryptomonnaies revient de manière plus douce mais plus puissante.
II. Échange structurel : les institutions et les entreprises mènent un nouveau bull run
Le changement le plus important à surveiller actuellement sur le marché des cryptomonnaies est que les jetons passent des petits investisseurs aux détenteurs à long terme, aux trésoreries d'entreprise et aux institutions financières. Les utilisateurs axés sur la spéculation sont progressivement marginalisés, tandis que les institutions et entreprises axées sur la répartition des actifs deviennent la force déterminante pour propulser la prochaine bull run.
Les jetons en circulation de Bitcoin sont en train d'accélérer leur "verrouillage". Le volume total d'achat de Bitcoin par les entreprises cotées a dépassé le montant net d'achats des ETF pendant la même période. Les entreprises considèrent Bitcoin comme un "remplaçant stratégique de la trésorerie", plutôt que comme un outil d'allocation à court terme.
Les infrastructures financières commencent également à lever les obstacles à l'entrée des fonds institutionnels. L'approbation de l'ETF de staking ETH signifie que les institutions commencent à intégrer les "actifs de rendement en chaîne" dans leurs portefeuilles d'investissement traditionnels. Les attentes d'approbation de l'ETF Solana élargissent encore le champ des possibles.
Plus important encore, les entreprises participent directement au marché financier en chaîne. Les investissements en chaîne d'entreprises comme Bitmine et DeFi Development représentent des injections de capital teintées de "fusions et acquisitions industrielles" et de "positionnements stratégiques", avec l'intention de sécuriser les droits de propriété sur les actifs clés des nouvelles infrastructures financières.
Dans le domaine des produits dérivés et de la liquidité sur la chaîne, les institutions financières traditionnelles se positionnent également activement. L'activité des contrats à terme sur le chiffrement sur le CME atteint des sommets historiques, ce qui indique que les institutions de trading traditionnelles ont intégré les actifs chiffrés dans leurs modèles stratégiques.
D'un point de vue de la rotation structurelle, l'activité des petits investisseurs et des joueurs à court terme a nettement diminué, renforçant ainsi la tendance mentionnée ci-dessus. Les données on-chain montrent que la proportion de détenteurs à court terme continue de diminuer, et que l'activité des grands détenteurs précoces a diminué, indiquant que le marché est dans une "période de consolidation des rotations".
La "capacité de produit" des institutions financières se matérialise également rapidement. Des plateformes comme JPMorgan à Robinhood étendent leurs capacités de trading, de staking, de prêt et de paiement des actifs cryptographiques. Cela permet aux actifs cryptographiques de réaliser véritablement leur "utilisabilité dans le système des monnaies fiduciaires", tout en leur offrant des attributs financiers plus riches.
Essentiellement, ce tour de rotation structurelle est un développement en profondeur de la "financiarisation" des actifs cryptographiques, une refonte totale de la logique de découverte de valeur. Un marché haussier institutionnalisé et structuré est en train de se préparer, qui sera plus solide, plus durable et plus complet.
Trois, la nouvelle ère des copies : un marché haussier sélectif remplace la tendance générale à la hausse.
La "saison des altcoins" de 2025 entre dans une nouvelle phase : la tendance haussière généralisée n'est plus, remplacée par un "marché haussier sélectif" alimenté par des récits tels que les ETF, les rendements réels et l'adoption par les institutions. Cela représente la maturation du marché des cryptomonnaies et est le résultat inévitable du mécanisme de sélection du capital après un retour à la rationalité du marché.
D'un point de vue des signaux structurels, les actifs principaux de type altcoin ont complété un nouveau cycle de consolidation. Le couple ETH/BTC connaît pour la première fois un fort rebond, avec de grandes adresses accumulant massivement de l'ETH à court terme et de grosses transactions sur la chaîne devenant fréquentes. Le sentiment des petits investisseurs reste à un niveau bas, créant un environnement "à faible interférence" idéal pour le prochain cycle.
La demande d'ETF devient un point d'ancrage pour une nouvelle structure thématique. En particulier, l'ETF au comptant de Solana est déjà considéré comme le prochain "événement de consensus du marché". Les investisseurs ont commencé à s'organiser autour des actifs stakés, et les performances des prix des tokens de gouvernance comme JTO et MNDE commencent également à montrer une tendance indépendante.
La logique dans le domaine de la DeFi a également changé fondamentalement. Les utilisateurs passent de la "DeFi basée sur les airdrops de points" à la "DeFi basée sur les flux de trésorerie", les revenus des protocoles, les stratégies de rendement des stablecoins et les mécanismes de re-staking devenant des indicateurs clés pour évaluer la valeur des actifs. Cette transformation a donné naissance à l'explosion de projets tels que Renzo, Size Credit et Yield Nest.
Le choix du capital devient également plus "réaliste". Les stratégies de stablecoins adossées à des actifs du monde réel (RWA) sont prisées par les institutions. L'intégration de la liquidité inter-chaînes et l'unification de l'expérience utilisateur deviennent également des facteurs clés déterminant la destination des fonds, des projets de couche intermédiaire tels qu'Enso, Wormhole et T1 Protocol devenant de nouveaux pôles de concentration des fonds.
La partie spéculative du marché est également en train de changer. Bien que les Meme coins aient encore de la popularité, l'ère de "tous ensemble pour faire monter le prix" est révolue. La stratégie de "rotation des plateformes" émerge, mais elle est très risquée et peu durable. Les fonds mainstream préfèrent allouer des ressources à des projets capables de fournir des rendements durables, avec de véritables utilisateurs et un fort soutien narratif.
En somme, le cœur de cette saison des altcoins réside dans "quels actifs ont la possibilité d'être intégrés dans la logique financière traditionnelle". Des changements dans la structure des ETF, au modèle de rendement de la re-staking, en passant par la simplification de l'UX inter-chaînes, jusqu'à l'intégration des actifs réels et des infrastructures de crédit institutionnel, le marché des cryptomonnaies connaît un cycle de réévaluation des valeurs en profondeur.
Quatre, Cadre d'investissement Q3 : Mise en place de l'allocation centrale et de l'événementiel.
Le déploiement du marché au troisième trimestre 2025 doit trouver un équilibre entre la "stabilité de la configuration de base" et "l'explosion locale basée sur des événements". De la configuration à long terme du bitcoin, au trading thématique des ETF Solana, en passant par les protocoles de rendement réel DeFi et les stratégies de rotation des coffres RWA, un cadre de configuration d'actifs à la fois structuré et adaptable devient une condition préalable indispensable.
Le Bitcoin reste le choix principal pour la position centrale. Dans un environnement où les flux vers les ETF n'ont pas montré de retournement, où les trésoreries d'entreprise continuent d'accumuler, et où la politique de la Réserve fédérale envoie des signaux accommodants, le BTC montre une forte résistance à la baisse et un effet d'aspiration de capitaux. Même s'il n'a pas encore atteint de nouveaux sommets, sa structure de jetons et ses attributs financiers déterminent qu'il reste l'actif de base le plus stable du cycle actuel.
Solana est l'actif ayant le plus fort potentiel de thème au troisième trimestre. Les principales institutions ont déjà soumis des demandes d'ETF sur le SOL, et la fenêtre d'approbation devrait se terminer autour de septembre. Avec la possibilité que le mécanisme de staking soit intégré dans la structure de l'ETF, sa propriété d'"actif à dividende" attire une grande quantité de fonds pour des investissements anticipés. Ce récit va stimuler le SOL au comptant et les tokens de gouvernance de son écosystème de staking, tels que JTO, MNDE, etc.
Les portefeuilles DeFi méritent d'être reconstruits. Ils devraient se concentrer sur des protocoles avec un flux de trésorerie stable, une capacité de distribution de revenus réels et une gouvernance mature. Les projets configurables peuvent faire référence à SYRUP, LQTY, EUL, FLUID, etc., en adoptant une méthode de configuration à poids égal. Ces types de protocoles ont souvent des caractéristiques de "retour de fonds lent et de retard d'explosion", et devraient être abordés avec une pensée de configuration à moyen terme.
Les actifs Meme doivent être strictement contrôlés en termes de ratio d'exposition, il est recommandé de limiter à 5 % de la valeur nette totale des actifs. Étant donné que les contrats Meme sont souvent manipulés par des fonds à haute fréquence, il est approprié de mettre en place des mécanismes de stop-loss clairs, des règles de take-profit et des limites de position. Ces types d'actifs peuvent servir d'outils de renforcement émotionnel, mais ne doivent pas être mal interprétés comme le cœur de la tendance.
Un autre point clé du troisième trimestre est le timing de la disposition axée sur les événements. Le marché est actuellement dans une période de transition entre un "vide informationnel" et une "libération intensive d'événements". Le fait que Trump ait de nouveau confirmé son soutien à l'exploitation minière de chiffrement et critiqué le président de la Réserve fédérale a accéléré les attentes en matière de jeu de politiques. Avec l'approche des points d'examen de l'ETF Solana, le marché devrait connaître une phase de "résonance politique + capital" entre la mi-août et début septembre.
De plus, il convient de prêter attention à la dynamique de volume du thème de substitution structurelle. Par exemple, la construction d'un L2 par Robinhood et la promotion du trading de titres tokenisés pourraient déclencher un nouveau récit sur l'intégration des "chaînes d'échange" et des RWA. $H(Humanity Protocol) et $SAHARA(l'intégration AI+DePIN) et d'autres projets, soutenus par une feuille de route vérifiable et une communauté active, pourraient devenir des "points chauds" dans les secteurs marginaux.
Dans l'ensemble, la stratégie d'investissement pour le troisième trimestre 2025 doit abandonner la pensée de pari de type "inondation massive" et se tourner vers une stratégie hybride "ancrée sur le noyau et portée par les événements". Le Bitcoin est l'ancre, SOL est le drapeau, DeFi est la structure, Meme est le complément, et les événements sont les accélérateurs - chaque partie doit correspondre à différentes proportions de positions et rythmes de trading.
Cinq, Conclusion : La prochaine vague de transfert de richesse est en route.
Chaque cycle de bull run et de bear market est essentiellement un remaniement périodique de la réévaluation de la valeur. La véritable migration de la richesse s'effectue souvent discrètement dans le chaos. Actuellement, un bull run sélectif, dirigé par des institutions, soutenu par la conformité et des bénéfices réels, est en train de se préparer.
Le rôle du Bitcoin a subi un changement fondamental. Il devient progressivement un nouveau composant de réserve dans les bilans des entreprises mondiales, devenant un outil de couverture contre l'inflation au niveau national. L'afflux d'ETF aux États-Unis a modifié la structure des jetons "mineurs-bourses-particuliers", construisant un réservoir de capital sous-jacent.
L'infrastructure et les actifs représentant la prochaine génération de paradigmes financiers sont également en train de compléter leur évolution de "bulles narratives" à "prise de contrôle systémique". Solana, EigenLayer, L2 Rollup, coffres RWA, obligations de re-staking, etc., représentant des actifs de chiffrement, passent de "laboratoires de capital anarchiques" à "actifs institutionnels prévisibles".
La saison des copies a changé. Le "hausse généralisée" de 2021, caractérisé par la résonance des mèmes et les synergies entre jeux sur blockchain, ne se reproduira pas. Le prochain cycle sera plus profondément lié aux trois points d'ancrage que sont les bénéfices réels, la croissance des utilisateurs et l'intégration institutionnelle. Les protocoles capables d'offrir aux institutions des attentes de rendement stable, les actifs capables d'attirer des fonds stables grâce aux canaux ETF, et les projets DeFi réellement capables de mapper les RWA deviendront les "actions de qualité" du nouveau cycle.
Pour les investisseurs ordinaires, l'apparence actuelle du marché reste stagnante, mais c'est précisément la période en or où les gros capitaux achèvent discrètement leur accumulation. La clé réside dans le fait de se positionner sur la bonne structure, en saisissant la tendance haussière par la reconstruction de la structure des positions plutôt que par des jeux de hasard.
Le troisième trimestre de 2025 sera le prélude à cette migration de richesse. La prochaine bull run ne sonnera pas de cloche pour qui que ce soit, elle ne récompensera que ceux qui auront réfléchi un peu en avance par rapport au marché. Il est temps de planifier sérieusement sa structure de position, ses sources d'information et son rythme de trading. La richesse ne s'exprime pas à son apogée, mais se déplace discrètement avant l'aube.
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FloorPriceNightmare
· Il y a 3h
Baisse des taux d'intérêt, baisse des taux d'intérêt, le chiffrement est toujours un dieu.
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GmGmNoGn
· Il y a 3h
Les institutions attendent la chute pour acheter. Les investisseurs détaillants, ne vous inquiétez pas.
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fren_with_benefits
· Il y a 3h
Trump arrive pour sauver le marché
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LiquidityOracle
· Il y a 3h
Le bull run est-il encore le résultat des institutions qui trompent les pigeons ?
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CryptoCrazyGF
· Il y a 3h
Le bull run n'est pas encore arrivé que les rêves commencent déjà?
Rapport sur le marché des cryptomonnaies du T3 2025 : un bull run sélectif dirigé par les institutions est en train de se préparer.
Rapport macroéconomique du troisième trimestre 2025 sur le marché des cryptomonnaies : un bull run sélectif dominé par les institutions est en train de se préparer
I. L'environnement macroéconomique s'améliore, les politiques et la réglementation poussent ensemble
À partir du troisième trimestre de 2025, l'environnement macroéconomique du marché des cryptomonnaies subit des changements positifs. La Réserve fédérale met fin au cycle de hausse des taux d'intérêt, la politique budgétaire revient à une trajectoire de stimulation, et la réglementation mondiale des cryptomonnaies s'accélère pour établir un "cadre d'accueil". Ces facteurs poussent le marché des cryptomonnaies à entrer dans une phase de réévaluation structurelle.
En ce qui concerne la politique monétaire, le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale commence à réduire les taux d'intérêt d'ici 2025. La pression exercée par le gouvernement Trump sur la Réserve fédérale pourrait également accélérer l'arrivée de politiques d'assouplissement. Cela ouvre un potentiel de valorisation à la hausse pour les actifs risqués, en particulier les actifs numériques.
En matière de politique fiscale, la politique expansionniste représentée par la "grande loi américaine" libère un énorme effet de capital. Cela restructure non seulement la circulation intérieure du dollar, mais renforce également indirectement la demande de actifs numériques.
Le changement d'attitude des régulateurs mérite une attention particulière. L'attitude de la SEC envers le marché des cryptomonnaies a connu une transformation qualitative, l'approbation de l'ETF de staking ETH marque l'entrée des actifs numériques générant des revenus dans le système financier traditionnel. La SEC s'emploie à établir des normes d'approbation uniformes pour les ETF de tokens, ce qui représente un changement fondamental de la logique réglementaire, passant d'un "pare-feu" à un "ingénierie de pipeline".
La course à la réglementation dans la région asiatique s'intensifie également. Des centres financiers comme Hong Kong et Singapour se battent pour les bénéfices de la conformité liés aux stablecoins, aux licences de paiement et aux projets d'innovation Web3. Cela signifie que les stablecoins deviendront à l'avenir une partie des réseaux de paiement, des règlements d'entreprise et même des stratégies financières nationales.
Le appétit pour le risque sur le marché financier traditionnel montre également des signes de réparation. Le rebond des actions technologiques et des actifs émergents, ainsi que le réchauffement du marché des IPO, montrent que les fonds à risque sont en train de revenir et commencent à réévaluer les actifs blockchain et de chiffrement.
Sous cette double impulsion des politiques et des marchés, la nouvelle vague de bull run n'est pas alimentée par l'émotion, mais est un processus de réévaluation de la valeur sous l'impulsion des institutions. Le printemps du marché des cryptomonnaies revient de manière plus douce mais plus puissante.
II. Échange structurel : les institutions et les entreprises mènent un nouveau bull run
Le changement le plus important à surveiller actuellement sur le marché des cryptomonnaies est que les jetons passent des petits investisseurs aux détenteurs à long terme, aux trésoreries d'entreprise et aux institutions financières. Les utilisateurs axés sur la spéculation sont progressivement marginalisés, tandis que les institutions et entreprises axées sur la répartition des actifs deviennent la force déterminante pour propulser la prochaine bull run.
Les jetons en circulation de Bitcoin sont en train d'accélérer leur "verrouillage". Le volume total d'achat de Bitcoin par les entreprises cotées a dépassé le montant net d'achats des ETF pendant la même période. Les entreprises considèrent Bitcoin comme un "remplaçant stratégique de la trésorerie", plutôt que comme un outil d'allocation à court terme.
Les infrastructures financières commencent également à lever les obstacles à l'entrée des fonds institutionnels. L'approbation de l'ETF de staking ETH signifie que les institutions commencent à intégrer les "actifs de rendement en chaîne" dans leurs portefeuilles d'investissement traditionnels. Les attentes d'approbation de l'ETF Solana élargissent encore le champ des possibles.
Plus important encore, les entreprises participent directement au marché financier en chaîne. Les investissements en chaîne d'entreprises comme Bitmine et DeFi Development représentent des injections de capital teintées de "fusions et acquisitions industrielles" et de "positionnements stratégiques", avec l'intention de sécuriser les droits de propriété sur les actifs clés des nouvelles infrastructures financières.
Dans le domaine des produits dérivés et de la liquidité sur la chaîne, les institutions financières traditionnelles se positionnent également activement. L'activité des contrats à terme sur le chiffrement sur le CME atteint des sommets historiques, ce qui indique que les institutions de trading traditionnelles ont intégré les actifs chiffrés dans leurs modèles stratégiques.
D'un point de vue de la rotation structurelle, l'activité des petits investisseurs et des joueurs à court terme a nettement diminué, renforçant ainsi la tendance mentionnée ci-dessus. Les données on-chain montrent que la proportion de détenteurs à court terme continue de diminuer, et que l'activité des grands détenteurs précoces a diminué, indiquant que le marché est dans une "période de consolidation des rotations".
La "capacité de produit" des institutions financières se matérialise également rapidement. Des plateformes comme JPMorgan à Robinhood étendent leurs capacités de trading, de staking, de prêt et de paiement des actifs cryptographiques. Cela permet aux actifs cryptographiques de réaliser véritablement leur "utilisabilité dans le système des monnaies fiduciaires", tout en leur offrant des attributs financiers plus riches.
Essentiellement, ce tour de rotation structurelle est un développement en profondeur de la "financiarisation" des actifs cryptographiques, une refonte totale de la logique de découverte de valeur. Un marché haussier institutionnalisé et structuré est en train de se préparer, qui sera plus solide, plus durable et plus complet.
Trois, la nouvelle ère des copies : un marché haussier sélectif remplace la tendance générale à la hausse.
La "saison des altcoins" de 2025 entre dans une nouvelle phase : la tendance haussière généralisée n'est plus, remplacée par un "marché haussier sélectif" alimenté par des récits tels que les ETF, les rendements réels et l'adoption par les institutions. Cela représente la maturation du marché des cryptomonnaies et est le résultat inévitable du mécanisme de sélection du capital après un retour à la rationalité du marché.
D'un point de vue des signaux structurels, les actifs principaux de type altcoin ont complété un nouveau cycle de consolidation. Le couple ETH/BTC connaît pour la première fois un fort rebond, avec de grandes adresses accumulant massivement de l'ETH à court terme et de grosses transactions sur la chaîne devenant fréquentes. Le sentiment des petits investisseurs reste à un niveau bas, créant un environnement "à faible interférence" idéal pour le prochain cycle.
La demande d'ETF devient un point d'ancrage pour une nouvelle structure thématique. En particulier, l'ETF au comptant de Solana est déjà considéré comme le prochain "événement de consensus du marché". Les investisseurs ont commencé à s'organiser autour des actifs stakés, et les performances des prix des tokens de gouvernance comme JTO et MNDE commencent également à montrer une tendance indépendante.
La logique dans le domaine de la DeFi a également changé fondamentalement. Les utilisateurs passent de la "DeFi basée sur les airdrops de points" à la "DeFi basée sur les flux de trésorerie", les revenus des protocoles, les stratégies de rendement des stablecoins et les mécanismes de re-staking devenant des indicateurs clés pour évaluer la valeur des actifs. Cette transformation a donné naissance à l'explosion de projets tels que Renzo, Size Credit et Yield Nest.
Le choix du capital devient également plus "réaliste". Les stratégies de stablecoins adossées à des actifs du monde réel (RWA) sont prisées par les institutions. L'intégration de la liquidité inter-chaînes et l'unification de l'expérience utilisateur deviennent également des facteurs clés déterminant la destination des fonds, des projets de couche intermédiaire tels qu'Enso, Wormhole et T1 Protocol devenant de nouveaux pôles de concentration des fonds.
La partie spéculative du marché est également en train de changer. Bien que les Meme coins aient encore de la popularité, l'ère de "tous ensemble pour faire monter le prix" est révolue. La stratégie de "rotation des plateformes" émerge, mais elle est très risquée et peu durable. Les fonds mainstream préfèrent allouer des ressources à des projets capables de fournir des rendements durables, avec de véritables utilisateurs et un fort soutien narratif.
En somme, le cœur de cette saison des altcoins réside dans "quels actifs ont la possibilité d'être intégrés dans la logique financière traditionnelle". Des changements dans la structure des ETF, au modèle de rendement de la re-staking, en passant par la simplification de l'UX inter-chaînes, jusqu'à l'intégration des actifs réels et des infrastructures de crédit institutionnel, le marché des cryptomonnaies connaît un cycle de réévaluation des valeurs en profondeur.
Quatre, Cadre d'investissement Q3 : Mise en place de l'allocation centrale et de l'événementiel.
Le déploiement du marché au troisième trimestre 2025 doit trouver un équilibre entre la "stabilité de la configuration de base" et "l'explosion locale basée sur des événements". De la configuration à long terme du bitcoin, au trading thématique des ETF Solana, en passant par les protocoles de rendement réel DeFi et les stratégies de rotation des coffres RWA, un cadre de configuration d'actifs à la fois structuré et adaptable devient une condition préalable indispensable.
Le Bitcoin reste le choix principal pour la position centrale. Dans un environnement où les flux vers les ETF n'ont pas montré de retournement, où les trésoreries d'entreprise continuent d'accumuler, et où la politique de la Réserve fédérale envoie des signaux accommodants, le BTC montre une forte résistance à la baisse et un effet d'aspiration de capitaux. Même s'il n'a pas encore atteint de nouveaux sommets, sa structure de jetons et ses attributs financiers déterminent qu'il reste l'actif de base le plus stable du cycle actuel.
Solana est l'actif ayant le plus fort potentiel de thème au troisième trimestre. Les principales institutions ont déjà soumis des demandes d'ETF sur le SOL, et la fenêtre d'approbation devrait se terminer autour de septembre. Avec la possibilité que le mécanisme de staking soit intégré dans la structure de l'ETF, sa propriété d'"actif à dividende" attire une grande quantité de fonds pour des investissements anticipés. Ce récit va stimuler le SOL au comptant et les tokens de gouvernance de son écosystème de staking, tels que JTO, MNDE, etc.
Les portefeuilles DeFi méritent d'être reconstruits. Ils devraient se concentrer sur des protocoles avec un flux de trésorerie stable, une capacité de distribution de revenus réels et une gouvernance mature. Les projets configurables peuvent faire référence à SYRUP, LQTY, EUL, FLUID, etc., en adoptant une méthode de configuration à poids égal. Ces types de protocoles ont souvent des caractéristiques de "retour de fonds lent et de retard d'explosion", et devraient être abordés avec une pensée de configuration à moyen terme.
Les actifs Meme doivent être strictement contrôlés en termes de ratio d'exposition, il est recommandé de limiter à 5 % de la valeur nette totale des actifs. Étant donné que les contrats Meme sont souvent manipulés par des fonds à haute fréquence, il est approprié de mettre en place des mécanismes de stop-loss clairs, des règles de take-profit et des limites de position. Ces types d'actifs peuvent servir d'outils de renforcement émotionnel, mais ne doivent pas être mal interprétés comme le cœur de la tendance.
Un autre point clé du troisième trimestre est le timing de la disposition axée sur les événements. Le marché est actuellement dans une période de transition entre un "vide informationnel" et une "libération intensive d'événements". Le fait que Trump ait de nouveau confirmé son soutien à l'exploitation minière de chiffrement et critiqué le président de la Réserve fédérale a accéléré les attentes en matière de jeu de politiques. Avec l'approche des points d'examen de l'ETF Solana, le marché devrait connaître une phase de "résonance politique + capital" entre la mi-août et début septembre.
De plus, il convient de prêter attention à la dynamique de volume du thème de substitution structurelle. Par exemple, la construction d'un L2 par Robinhood et la promotion du trading de titres tokenisés pourraient déclencher un nouveau récit sur l'intégration des "chaînes d'échange" et des RWA. $H(Humanity Protocol) et $SAHARA(l'intégration AI+DePIN) et d'autres projets, soutenus par une feuille de route vérifiable et une communauté active, pourraient devenir des "points chauds" dans les secteurs marginaux.
Dans l'ensemble, la stratégie d'investissement pour le troisième trimestre 2025 doit abandonner la pensée de pari de type "inondation massive" et se tourner vers une stratégie hybride "ancrée sur le noyau et portée par les événements". Le Bitcoin est l'ancre, SOL est le drapeau, DeFi est la structure, Meme est le complément, et les événements sont les accélérateurs - chaque partie doit correspondre à différentes proportions de positions et rythmes de trading.
Cinq, Conclusion : La prochaine vague de transfert de richesse est en route.
Chaque cycle de bull run et de bear market est essentiellement un remaniement périodique de la réévaluation de la valeur. La véritable migration de la richesse s'effectue souvent discrètement dans le chaos. Actuellement, un bull run sélectif, dirigé par des institutions, soutenu par la conformité et des bénéfices réels, est en train de se préparer.
Le rôle du Bitcoin a subi un changement fondamental. Il devient progressivement un nouveau composant de réserve dans les bilans des entreprises mondiales, devenant un outil de couverture contre l'inflation au niveau national. L'afflux d'ETF aux États-Unis a modifié la structure des jetons "mineurs-bourses-particuliers", construisant un réservoir de capital sous-jacent.
L'infrastructure et les actifs représentant la prochaine génération de paradigmes financiers sont également en train de compléter leur évolution de "bulles narratives" à "prise de contrôle systémique". Solana, EigenLayer, L2 Rollup, coffres RWA, obligations de re-staking, etc., représentant des actifs de chiffrement, passent de "laboratoires de capital anarchiques" à "actifs institutionnels prévisibles".
La saison des copies a changé. Le "hausse généralisée" de 2021, caractérisé par la résonance des mèmes et les synergies entre jeux sur blockchain, ne se reproduira pas. Le prochain cycle sera plus profondément lié aux trois points d'ancrage que sont les bénéfices réels, la croissance des utilisateurs et l'intégration institutionnelle. Les protocoles capables d'offrir aux institutions des attentes de rendement stable, les actifs capables d'attirer des fonds stables grâce aux canaux ETF, et les projets DeFi réellement capables de mapper les RWA deviendront les "actions de qualité" du nouveau cycle.
Pour les investisseurs ordinaires, l'apparence actuelle du marché reste stagnante, mais c'est précisément la période en or où les gros capitaux achèvent discrètement leur accumulation. La clé réside dans le fait de se positionner sur la bonne structure, en saisissant la tendance haussière par la reconstruction de la structure des positions plutôt que par des jeux de hasard.
Le troisième trimestre de 2025 sera le prélude à cette migration de richesse. La prochaine bull run ne sonnera pas de cloche pour qui que ce soit, elle ne récompensera que ceux qui auront réfléchi un peu en avance par rapport au marché. Il est temps de planifier sérieusement sa structure de position, ses sources d'information et son rythme de trading. La richesse ne s'exprime pas à son apogée, mais se déplace discrètement avant l'aube.