Arbitrage des taux de funding sur le marché des cryptomonnaies : avantages des institutions et dilemme des investisseurs détaillants
I. Concept et principe de base du taux de funding
1.1 Caractéristiques des contrats à terme perpétuels
Dans le marché des cryptomonnaies, le contrat à terme perpétuel est un type de dérivé spécial. Contrairement aux contrats à terme traditionnels, le contrat à terme perpétuel n'a pas de date d'échéance, tant que la marge est suffisante, les utilisateurs peuvent le détenir à long terme. Il utilise le mécanisme du taux de funding pour maintenir la cohérence avec le prix au comptant.
Le contrat perpétuel adopte un mécanisme à double prix :
Prix de marquage : utilisé pour calculer si une liquidation se produit, déterminé par la moyenne pondérée des prix au comptant de plusieurs bourses.
Prix de transaction en temps réel : le prix de transaction réel sur le marché, qui détermine le coût d'ouverture de la position de l'utilisateur.
1.2 taux de funding解析
Le taux de funding est le mécanisme d'ajustement des forces d'achat et de vente sur le marché dans les contrats à terme perpétuels, visant à rapprocher le prix du contrat le plus possible du prix au comptant. Il se compose d'une partie de prime et d'une partie fixe :
Taux de prime = ( prix du contrat - prix de l'indice au comptant ) / prix de l'indice au comptant
Taux fixe = Taux de base fixé par l'échange
Lorsque le taux de funding est positif, les acheteurs doivent payer des frais aux vendeurs à découvert ; lorsqu'il est négatif, c'est l'inverse. En général, le règlement a lieu toutes les 8 heures.
1.3 compréhension simplifiée du mécanisme du taux de funding
On peut comparer le mécanisme de taux de funding des contrats perpétuels au marché locatif :
Locataire (long) = Investisseur achetant un contrat à terme perpétuel
Propriétaire (vendeur à découvert) = Investisseur qui vend à découvert des contrats à terme perpétuels
Prix moyen du secteur (prix de référence) = prix moyen du marché au comptant
Prix réel de la location (prix en temps réel du contrat) = Prix de transaction du contrat perpétuel
Lorsque le nombre de locataires dépasse le prix du marché, le locataire doit payer des frais supplémentaires au propriétaire ; et vice versa. Ce mécanisme est essentiellement une taxe de régulation d'équilibre dynamique, utilisée pour maintenir la stabilité du marché.
Deuxième, stratégie d'arbitrage des taux de funding
2.1 Arbitrage
Le cœur de l'Arbitrage du taux de funding réside dans la couverture des positions au comptant et des contrats, verrouillant ainsi les rendements du taux de funding tout en évitant le risque de fluctuation des prix. Sa logique de base inclut :
Jugement de la direction des taux
couverture des risques
Récurrence de hautes fréquences
Il s'agit d'une stratégie delta neutre visant à verrouiller un facteur de rendement spécifique sans encourir de risque de direction des prix.
2.2 Trois méthodes d'arbitrage
Arbitrage sur une seule cryptomonnaie et une seule bourse
Déterminer la direction
Établir une position : vendre à découvert des contrats perpétuels + acheter des actifs au comptant
Perception de frais
Arbitrage entre échanges pour une seule cryptomonnaie
Scannez le taux de funding de l'échange
Établir une position : vendre à découvert un contrat perpétuel (A) + acheter un contrat perpétuel (B)
Gagner la différence de taux de funding
Arbitrage multi-devises
Choisir des cryptomonnaies hautement corrélées
Établir une position : vendre à découvert des cryptomonnaies avec un taux de funding élevé + acheter des cryptomonnaies avec un taux de funding bas
Gagner des bénéfices : taux de funding différentiel + gains de volatilité
Ces méthodes augmentent en difficulté, la première étant la plus courante dans la pratique. Des stratégies plus avancées peuvent également combiner l'Arbitrage de spread et l'Arbitrage de durée pour augmenter les rendements.
Trois, avantages des institutions et dilemmes des investisseurs détaillants
3.1 dimensions d'identification des opportunités
Les institutions surveillent en temps réel des milliers de paramètres de milliers de cryptomonnaies sur l'ensemble du marché grâce à des algorithmes, identifiant les opportunités d'arbitrage en millisecondes. Les investisseurs détaillants, quant à eux, dépendent de données retardées et ne peuvent se concentrer que sur quelques cryptomonnaies majeures.
3.2 efficacité de capture des opportunités
Les institutions ont un avantage significatif en termes de technologie et de volume de transactions, ce qui entraîne des rendements d'arbitrage pouvant être plusieurs fois supérieurs à ceux des investisseurs détaillants.
3.3 Système de gestion des risques
Les institutions disposent d'un système de gestion des risques mature, capable de réagir rapidement à des situations extrêmes. Les investisseurs détaillants réagissent souvent lentement face aux risques, avec des moyens limités. Les principales différences se manifestent par :
Vitesse de réponse
Précision de la gestion des risques
Capacité de traitement multi-devises
Quatre, perspectives des stratégies d'arbitrage et adaptation des investisseurs
4.1 Différences des stratégies d'arbitrage institutionnel et capacité du marché
Les stratégies entre institutions sont similaires, mais chacune a ses préférences et ses avantages. La capacité globale d'arbitrage sur le marché est actuellement estimée à plus de 10 milliards, et elle augmente avec le développement des plateformes de produits dérivés en chiffrement.
4.2 adaptation des investisseurs
La stratégie d'arbitrage présente un risque relativement faible, ce qui la rend adaptée aux investisseurs prudents. Son avantage réside dans sa faible volatilité et son faible drawdown, particulièrement adapté aux capitaux averses au risque. Son inconvénient est que le plafond de rendement n'est pas aussi élevé que celui des stratégies de tendance.
Pour les investisseurs détaillants ordinaires, l'arbitrage pratique individuel peut être un investissement "rendement faible + coût d'apprentissage élevé". Il est conseillé de participer indirectement via des produits de gestion d'actifs institutionnels.
Le taux de funding en arbitrage est considéré comme un "revenu certain" sur le marché des cryptomonnaies, mais il existe un écart significatif entre les investisseurs détaillants et les institutions en termes de technologie, de coûts et de gestion des risques. Les investisseurs détaillants pourraient envisager de choisir des produits d'arbitrage institutionnels transparents et conformes, les intégrant comme une partie stable de leur allocation d'actifs.
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BanklessAtHeart
· Il y a 8h
Les contrats à terme ont des pièges, faites attention à prendre les gens pour des idiots.
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MetaverseVagabond
· Il y a 8h
prendre les gens pour des idiots des pigeons, comprenez un peu. Pauvre au point de devoir porter des briques hhhhh
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GasFeeThunder
· Il y a 8h
Les données montrent que la plus grande perte est liée à un effet de levier de quatre fois.
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FlashLoanPrince
· Il y a 8h
Les investisseurs détaillants ne sont là que pour donner de l'argent aux pros.
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IfIWereOnChain
· Il y a 8h
Investisseur détaillant, il vaut mieux ne pas toucher aux frais de financement.
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SillyWhale
· Il y a 8h
Encore une occasion de prendre les gens pour des idiots des institutions.
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ArbitrageBot
· Il y a 8h
investisseur détaillant petit pigeons ne touchez pas à ça, c'est voué à perdre de l'argent.
taux de funding Arbitrage : les avantages des institutions se manifestent, les investisseurs détaillants ont du mal à participer directement.
Arbitrage des taux de funding sur le marché des cryptomonnaies : avantages des institutions et dilemme des investisseurs détaillants
I. Concept et principe de base du taux de funding
1.1 Caractéristiques des contrats à terme perpétuels
Dans le marché des cryptomonnaies, le contrat à terme perpétuel est un type de dérivé spécial. Contrairement aux contrats à terme traditionnels, le contrat à terme perpétuel n'a pas de date d'échéance, tant que la marge est suffisante, les utilisateurs peuvent le détenir à long terme. Il utilise le mécanisme du taux de funding pour maintenir la cohérence avec le prix au comptant.
Le contrat perpétuel adopte un mécanisme à double prix :
1.2 taux de funding解析
Le taux de funding est le mécanisme d'ajustement des forces d'achat et de vente sur le marché dans les contrats à terme perpétuels, visant à rapprocher le prix du contrat le plus possible du prix au comptant. Il se compose d'une partie de prime et d'une partie fixe :
Lorsque le taux de funding est positif, les acheteurs doivent payer des frais aux vendeurs à découvert ; lorsqu'il est négatif, c'est l'inverse. En général, le règlement a lieu toutes les 8 heures.
1.3 compréhension simplifiée du mécanisme du taux de funding
On peut comparer le mécanisme de taux de funding des contrats perpétuels au marché locatif :
Lorsque le nombre de locataires dépasse le prix du marché, le locataire doit payer des frais supplémentaires au propriétaire ; et vice versa. Ce mécanisme est essentiellement une taxe de régulation d'équilibre dynamique, utilisée pour maintenir la stabilité du marché.
Deuxième, stratégie d'arbitrage des taux de funding
2.1 Arbitrage
Le cœur de l'Arbitrage du taux de funding réside dans la couverture des positions au comptant et des contrats, verrouillant ainsi les rendements du taux de funding tout en évitant le risque de fluctuation des prix. Sa logique de base inclut :
Il s'agit d'une stratégie delta neutre visant à verrouiller un facteur de rendement spécifique sans encourir de risque de direction des prix.
2.2 Trois méthodes d'arbitrage
Arbitrage sur une seule cryptomonnaie et une seule bourse
Arbitrage entre échanges pour une seule cryptomonnaie
Arbitrage multi-devises
Ces méthodes augmentent en difficulté, la première étant la plus courante dans la pratique. Des stratégies plus avancées peuvent également combiner l'Arbitrage de spread et l'Arbitrage de durée pour augmenter les rendements.
Trois, avantages des institutions et dilemmes des investisseurs détaillants
3.1 dimensions d'identification des opportunités
Les institutions surveillent en temps réel des milliers de paramètres de milliers de cryptomonnaies sur l'ensemble du marché grâce à des algorithmes, identifiant les opportunités d'arbitrage en millisecondes. Les investisseurs détaillants, quant à eux, dépendent de données retardées et ne peuvent se concentrer que sur quelques cryptomonnaies majeures.
3.2 efficacité de capture des opportunités
Les institutions ont un avantage significatif en termes de technologie et de volume de transactions, ce qui entraîne des rendements d'arbitrage pouvant être plusieurs fois supérieurs à ceux des investisseurs détaillants.
3.3 Système de gestion des risques
Les institutions disposent d'un système de gestion des risques mature, capable de réagir rapidement à des situations extrêmes. Les investisseurs détaillants réagissent souvent lentement face aux risques, avec des moyens limités. Les principales différences se manifestent par :
Quatre, perspectives des stratégies d'arbitrage et adaptation des investisseurs
4.1 Différences des stratégies d'arbitrage institutionnel et capacité du marché
Les stratégies entre institutions sont similaires, mais chacune a ses préférences et ses avantages. La capacité globale d'arbitrage sur le marché est actuellement estimée à plus de 10 milliards, et elle augmente avec le développement des plateformes de produits dérivés en chiffrement.
4.2 adaptation des investisseurs
La stratégie d'arbitrage présente un risque relativement faible, ce qui la rend adaptée aux investisseurs prudents. Son avantage réside dans sa faible volatilité et son faible drawdown, particulièrement adapté aux capitaux averses au risque. Son inconvénient est que le plafond de rendement n'est pas aussi élevé que celui des stratégies de tendance.
Pour les investisseurs détaillants ordinaires, l'arbitrage pratique individuel peut être un investissement "rendement faible + coût d'apprentissage élevé". Il est conseillé de participer indirectement via des produits de gestion d'actifs institutionnels.
Le taux de funding en arbitrage est considéré comme un "revenu certain" sur le marché des cryptomonnaies, mais il existe un écart significatif entre les investisseurs détaillants et les institutions en termes de technologie, de coûts et de gestion des risques. Les investisseurs détaillants pourraient envisager de choisir des produits d'arbitrage institutionnels transparents et conformes, les intégrant comme une partie stable de leur allocation d'actifs.