Segments de marché RWA à ne pas ignorer : valeur, exploration et pratique de la tokenisation des fonds
Lors de la discussion sur les RWA, nous nous concentrons généralement davantage sur les actifs sous-jacents tels que les obligations américaines, les revenus fixes et les titres, mais en réalité, à part les stablecoins, le plus grand projet RWA en termes d'échelle d'actifs est le fonds du marché monétaire. Les trois projets avec la plus grande échelle d'actifs sont : Franklin Templeton : 312 millions de dollars ( obligations gouvernementales ) ; Centrifuge : 247 millions de dollars ( actifs adossés ) ; Ondo Finance : 183 millions de dollars ( obligations gouvernementales ).
Franklin Templeton est entièrement un fonds de tokenisation, Ondo Finance a également deux fonds de tokenisation, Centrifuge a également établi un fonds de tokenisation dans le cadre de son projet RWA en collaboration avec Aave. On peut voir l'importance des fonds de tokenisation dans la connexion entre TradFi et DeFi, nous pensons que cette forme d'actif de fonds, en raison de (1) sa réglementation; (2) une manière d'expression numérique relativement standardisée, est le meilleur véhicule pour les actifs RWA.
À l’heure actuelle, nous parlons de Crypto( RWA ou de besoins DeFi) de capture de valeur unilatérale dans le monde réel, tandis que du point de vue de la TradFi financière traditionnelle, les fonds peuvent débloquer une plus grande valeur lorsqu’ils sont tokenisés via la blockchain et la technologie des registres distribués.
Ainsi, cet article analysera la valeur des fonds après leur tokenisation, ainsi que l'exploration et la pratique actives des participants du marché à travers des cas observés dans le marché actuel.
I. Tokenisation de fonds
La tokenisation (Tokenization) est généralement l'expression d'actifs après leur numérisation sur la blockchain, et elle utilise les avantages de la technologie des registres distribués pour la comptabilité et le règlement. Les actifs concernés par la tokenisation peuvent inclure non seulement des instruments financiers tels que des actions, des obligations et des fonds, mais aussi des actifs tangibles comme l'immobilier, ainsi que des actifs intangibles tels que les droits d'auteur de musique en streaming. Les jetons générés après la tokenisation des actifs sont des vecteurs de la valeur des actifs et des certificats des droits des actifs.
Cette innovation et disruption s'appliquent également aux fonds. Après la tokenisation des fonds, cela a donné naissance au Jeton de Fonds (Tokenized Fund), qui signifie que les parts de fonds sont enregistrées sous forme numérique de jetons dans le grand livre distribué de la blockchain, les jetons étant disponibles pour le trading sur le marché secondaire. Ce jeton de fonds se distingue des fonds de jetons (Token Fund) qui n'investissent que sur les marchés primaire et secondaire.
L'industrie de la gestion d'actifs mondiale est confrontée à de nombreux défis. Bien que la taille globale de la gestion des actifs du secteur ait augmenté avec la montée du marché, les frais de gestion des fonds sont comprimés par la concurrence entre pairs et le passage de l'industrie vers des stratégies d'investissement passives. En plus de la pression sur les investissements, le marché exige également une capacité numérique plus élevée des fonds pour répondre à la demande croissante des investisseurs en matière de distribution en ligne, de rapports d'actifs, de conformité réglementaire et de personnalisation. La vitesse de croissance des coûts de gestion des fonds est plus rapide que celle des revenus, et la rentabilité des fonds est sous pression.
Pour les fonds de capital-investissement, en raison de leur faible liquidité et de leur seuil d’investissement élevé, leurs investisseurs ont longtemps été limités à un petit nombre d’investisseurs institutionnels, et le marché du capital-investissement doit de toute urgence abaisser le seuil d’investissement et lancer des produits alternatifs capables de répondre aux besoins d’investissement des clients non institutionnels tels que les petites et moyennes institutions, les family offices et même les particuliers fortunés grâce à une conception de produit appropriée.
La tokenisation des fonds peut résoudre de nombreux problèmes actuels dans l'industrie de la gestion d'actifs mondiale. Les partisans des fonds tokenisés croient fermement qu'à l'avenir, les fonds basés sur la blockchain et la technologie des registres distribués pourront non seulement augmenter l'échelle de gestion des actifs des fonds (Actifs sous gestion, AuM), investir dans une gamme plus large de catégories d'actifs (Diversité des actifs tokenisés RWA); mais aussi attirer de nouvelles catégories d'investisseurs (Investisseurs non bancarisés dans les régions d'Asie, d'Afrique et d'Amérique latine pour investir via des actifs cryptographiques ), améliorer l'expérience d'investissement des utilisateurs (KYC intégré dans les contrats intelligents); et aider les fonds à se démarquer dans la compétition pour la numérisation industrielle (Mise à niveau numérique), tout en réduisant considérablement leurs coûts d'exploitation et de marketing (Avantages de la blockchain et des registres distribués).
II. La tokenisation aura un impact profond sur le marché des fonds
2.1 La tokenisation aide à promouvoir la numérisation du marché des fonds
Actuellement, les fonds et les investisseurs sont séparés par de nombreux intermédiaires. Le côté distribution des fonds (Distributeurs de Fonds) comprend : des conseillers financiers, des plateformes de fonds (Plateformes de Fonds) et des réseaux de routage de commandes (Réseaux de Routage de Commandes) ; le côté services des fonds comprend : des agents de paiement (Agents de Paiement), des banques dépositaires (Banques Dépositaires) et des comptables de fonds (Comptables de Fonds).
Les agents de transfert ( assistent les fonds en coordonnant les deux extrémités, responsables de la compréhension des clients ) KYC (, de la lutte contre le blanchiment d'argent ) AML (, de la lutte contre le financement du terrorisme ) CFT ( et de la vérification des sanctions économiques, de la liquidation des souscriptions et des rachats de fonds, de la communication aux gestionnaires et de la tenue des registres des investisseurs.
Le processus opérationnel des fonds traditionnels est essentiellement inefficace : ) Les parts de fonds sont établies pour satisfaire la souscription et annulées pour satisfaire le rachat ; ( La tarification des fonds n'est pas basée sur les achats et les ventes, mais sur la valeur nette des actifs fixée par le comptable du fonds ; ) Les agents de transfert établissent les prix sur la base de la valeur nette des actifs en recevant et en intégrant les commandes, et en réglant les commandes par le biais de l'inscription dans le registre central, puis en vérifiant les commandes avec les positions de liquidités des investisseurs et des fonds ; ( Trois jours avant que les parts de fonds et les liquidités ne soient libérées, les fonds et les investisseurs seront confrontés à la volatilité du marché et au risque de contrepartie ; ) La liquidité des fonds oblige également le gestionnaire de fonds à conserver des positions de liquidités pour supporter le coût de la réévaluation de la valeur nette du fonds.
En comparaison, la tokenisation permet de simplifier considérablement les processus complexes mentionnés ci-dessus : ( lorsque les fonds tokenisés sont émis et échangés sur la blockchain, les étapes de souscription et de rachat seront réglées directement via le jeton du fonds et le jeton de paiement, et entreront dans le compte des investisseurs ) portefeuille électronique (, les transactions ayant une finalité de règlement, ce qui élimine le risque de marché et de contrepartie ; ) ( car toutes les transactions sont enregistrées sur le livre de comptes distribué de la blockchain, tout changement de propriété sera automatiquement enregistré, éliminant ainsi le besoin d'un enregistrement centralisé ; ) ( puisque tous les intermédiaires peuvent accéder et consulter les données sur la blockchain, il n'est donc pas nécessaire d'effectuer des rapports et des rapprochements multiples.
En même temps, la tokenisation aidera les gestionnaires de fonds et les investisseurs à réaliser une interaction numérique : ) 1( Grâce à l'intégration des vérifications KYC, AML, CFT et des sanctions économiques, la vitesse d'ouverture de compte pour les investisseurs sera améliorée ; ) La liquidation atomique plus efficace basée sur la blockchain permettra un prix en temps réel et une liquidation instantanée 24/7 ; ( L'accès à un livre de comptes unifié pour plusieurs parties permettra le partage de données en temps réel, les investisseurs pourront accéder directement aux données des fonds et effectuer des transactions ; ) Les gestionnaires de fonds obtiendront des informations d'investisseurs plus riches, ainsi que des informations sur les transactions.
( 2.2 Plateforme d'émission et de collecte de fonds en chaîne du Solv Protocol
Fondé en 2020, le Solv Protocol s'engage à fournir des outils financiers basés sur la blockchain et une infrastructure de gestion d'actifs diversifiée pour l'industrie des cryptomonnaies. Récemment, il a levé 6 millions de dollars. Le dernier produit du Solv Protocol, Solv V3, établit de nouvelles normes pour l'émission de fonds en chaîne. Les fonds tokenisés créés par le Solv Protocol permettent de réaliser la collecte, l'émission, la souscription, le rachat, le trading et le règlement des fonds en chaîne, assurant ainsi un financement efficace des fonds tokenisés.
Nous avons vu sur le site officiel que Solv Protocol a déjà réalisé l'émission et la collecte de 74 fonds de jetonisation, y compris des fonds ouverts (Open-end Funds) et des fonds fermés (Close-end Funds) ), servant plus de 25 000 investisseurs et gérant plus de 160 millions de dollars d'actifs.
Le mécanisme central du protocole Solv permet aux gestionnaires de fonds de créer des fonds sur la chaîne, de déposer les fonds levés ( en stablecoins, BTC, ETH, etc. ) dans le contrat intelligent du protocole Solv, et de générer pour les investisseurs des NFT/SFT représentant des certificats de parts de fonds, permettant ainsi aux gestionnaires de fonds d'investir selon leur stratégie d'investissement avec les fonds levés.
Par exemple, nous voyons que le Blockin GMX Delta Neutral Pool est un fonds ouvert, gérant environ 2,6 millions de dollars d'actifs, selon la stratégie d'investissement du gestionnaire de fonds Blockin ; de plus, un autre fonds ouvert, RWA : Generate Yield On Your Stable Coins, initié par le gestionnaire de fonds Solv RWA, collecte des jetons USDT, investit dans des actifs RWA en obligations américaines, offrant aux détenteurs de jetons stables un revenu d'intérêts sur les obligations américaines.
Les fonds ouverts désignent des fonds dont la taille totale des unités ou des actions n'est pas fixe lors de leur création par la société de gestion. Le fonds peut émettre des actions à tout moment et permettre aux investisseurs de racheter régulièrement, en utilisant généralement une structure de société à capital variable pour établir le fonds, avec une stratégie d'investissement axée sur des portefeuilles à haute liquidité.
Le fonds tokenisé à chaîne complète émis par le protocole Solv lèvera des fonds à partir de BTC/ETH/stablecoins, et les actifs investis sont également des actifs cryptographiques natifs ou des actifs tokenisés ( tels que les RWA) du Trésor américain. Une telle structure de fonds tokenisée à chaîne complète peut profiter au maximum de la valeur apportée par la tokenisation. Par exemple, les (1) de fonds tokenisés de Solv Protocol permettent aux gestionnaires de fonds de faire face directement aux investisseurs et d’obtenir davantage de données sur les investisseurs et d’informations sur les transactions. ###2( élimine les frictions de nombreux intermédiaires de services de fonds et réduit les coûts ; La levée, l’émission, la négociation et le règlement de )3( fonds tokenisés sont réalisés par le biais de la blockchain et enregistrés dans le registre distribué, qui est efficace et transparent. La VNI du fonds )4( est mise à jour en temps réel, et la souscription/rachat des parts du fonds à tout moment et en tout lieu est 7/24, et bien d’autres avantages.
![Les segments de marché des RWA à ne pas négliger : la valeur, l'exploration et la pratique de la tokenisation des fonds])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Actuellement, la majorité des services de gestion d’actifs cryptographiques proviennent des institutions CeFi, qui ont des processus opaques de création d’actifs et de gestion de fonds, créant des problèmes de confiance. De meilleures solutions décentralisées offrent une expérience d’investissement transparente et sécurisée tout en aidant les gestionnaires d’actifs à gagner en confiance et en liquidité. Solv construit l’infrastructure et l’écosystème pour fournir une gamme complète de services, y compris la création, la distribution, le marketing et la gestion des risques. Cela réduit les obstacles à la participation au Web3 tout en facilitant la maturation du marché des crypto-monnaies.
Olivier Deng, investisseur chez Nomura Securities, a déclaré : "Solv a construit une plateforme DeFi de niveau institutionnel sans confiance, intégrant courtiers, souscripteurs, teneurs de marché et dépositaires, créant ainsi la première infrastructure financière de liquidité à relier DeFi, CeFi et TradFi sur la blockchain."
![RWA ne peut ignorer les segments de marché : la valeur, l'exploration et la pratique de la tokenisation des fonds])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d7c50d2185c95a9aebbf8cc0b12b06b6.webp(
Trois, la tokenisation des fonds.
La tokenisation des fonds peut remplacer dans une certaine mesure certains intermédiaires ), tels que les distributeurs de fonds (, et améliorer le niveau de numérisation du marché des fonds, mais le marché ne se transforme pas du jour au lendemain. Pour les gestionnaires de fonds et les investisseurs, le point le plus réaliste est que la tokenisation va inévitablement changer les modalités de règlement des souscriptions et des rachats de fonds.
) 3.1 tokenisation des fonds
À l’heure actuelle, les fonds sont généralement évalués sur la base de la valeur liquidative, et le gestionnaire du fonds reçoit ou paie des espèces par l’intermédiaire du système bancaire, et après trois jours, (T+3) règle l’émission ou l’annulation de parts de fonds. Et la manière dont le prix des fonds tokenisés est calculé plus d’une fois par jour, et puisque les souscriptions et les rachats seront réglés « automatiquement » sur la blockchain, alors la méthode de règlement selon le système bancaire (T + 3) sera remplacée. Ce que nous avons pu voir dans le cas de Solv Protocol, c’est le (7/24) de marché 24 heures sur 24 qu’un fonds tokenisé entièrement basé sur la blockchain a pu atteindre avec une tarification et un règlement en temps réel.
Ce mode de règlement utilisant la technologie blockchain et les registres distribués est appelé : Règlement atomique (Atomic Settlement), ce qui signifie que les transactions de jetons équivalents à des liquidités et de parts de fonds sont directement liées, c'est-à-dire que lorsqu'un transfert d'actif se produit, un autre actif
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MoonRocketTeam
· Il y a 4h
Stable, to the moon! Préparez-vous au lancement !
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CryptoHistoryClass
· Il y a 4h
*vérifie les données historiques* hmm cela me donne de fortes vibrations d'ICO de 2017... juste avec des costumes cette fois
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WenAirdrop
· Il y a 4h
Le stablecoin, c'est juste des morceaux de papier.
Nouvelle tendance RWA : la tokenisation des fonds libère une plus grande valeur, le protocole Solv mène la collecte off-chain.
Segments de marché RWA à ne pas ignorer : valeur, exploration et pratique de la tokenisation des fonds
Lors de la discussion sur les RWA, nous nous concentrons généralement davantage sur les actifs sous-jacents tels que les obligations américaines, les revenus fixes et les titres, mais en réalité, à part les stablecoins, le plus grand projet RWA en termes d'échelle d'actifs est le fonds du marché monétaire. Les trois projets avec la plus grande échelle d'actifs sont : Franklin Templeton : 312 millions de dollars ( obligations gouvernementales ) ; Centrifuge : 247 millions de dollars ( actifs adossés ) ; Ondo Finance : 183 millions de dollars ( obligations gouvernementales ).
Franklin Templeton est entièrement un fonds de tokenisation, Ondo Finance a également deux fonds de tokenisation, Centrifuge a également établi un fonds de tokenisation dans le cadre de son projet RWA en collaboration avec Aave. On peut voir l'importance des fonds de tokenisation dans la connexion entre TradFi et DeFi, nous pensons que cette forme d'actif de fonds, en raison de (1) sa réglementation; (2) une manière d'expression numérique relativement standardisée, est le meilleur véhicule pour les actifs RWA.
À l’heure actuelle, nous parlons de Crypto( RWA ou de besoins DeFi) de capture de valeur unilatérale dans le monde réel, tandis que du point de vue de la TradFi financière traditionnelle, les fonds peuvent débloquer une plus grande valeur lorsqu’ils sont tokenisés via la blockchain et la technologie des registres distribués.
Ainsi, cet article analysera la valeur des fonds après leur tokenisation, ainsi que l'exploration et la pratique actives des participants du marché à travers des cas observés dans le marché actuel.
I. Tokenisation de fonds
La tokenisation (Tokenization) est généralement l'expression d'actifs après leur numérisation sur la blockchain, et elle utilise les avantages de la technologie des registres distribués pour la comptabilité et le règlement. Les actifs concernés par la tokenisation peuvent inclure non seulement des instruments financiers tels que des actions, des obligations et des fonds, mais aussi des actifs tangibles comme l'immobilier, ainsi que des actifs intangibles tels que les droits d'auteur de musique en streaming. Les jetons générés après la tokenisation des actifs sont des vecteurs de la valeur des actifs et des certificats des droits des actifs.
Cette innovation et disruption s'appliquent également aux fonds. Après la tokenisation des fonds, cela a donné naissance au Jeton de Fonds (Tokenized Fund), qui signifie que les parts de fonds sont enregistrées sous forme numérique de jetons dans le grand livre distribué de la blockchain, les jetons étant disponibles pour le trading sur le marché secondaire. Ce jeton de fonds se distingue des fonds de jetons (Token Fund) qui n'investissent que sur les marchés primaire et secondaire.
L'industrie de la gestion d'actifs mondiale est confrontée à de nombreux défis. Bien que la taille globale de la gestion des actifs du secteur ait augmenté avec la montée du marché, les frais de gestion des fonds sont comprimés par la concurrence entre pairs et le passage de l'industrie vers des stratégies d'investissement passives. En plus de la pression sur les investissements, le marché exige également une capacité numérique plus élevée des fonds pour répondre à la demande croissante des investisseurs en matière de distribution en ligne, de rapports d'actifs, de conformité réglementaire et de personnalisation. La vitesse de croissance des coûts de gestion des fonds est plus rapide que celle des revenus, et la rentabilité des fonds est sous pression.
Pour les fonds de capital-investissement, en raison de leur faible liquidité et de leur seuil d’investissement élevé, leurs investisseurs ont longtemps été limités à un petit nombre d’investisseurs institutionnels, et le marché du capital-investissement doit de toute urgence abaisser le seuil d’investissement et lancer des produits alternatifs capables de répondre aux besoins d’investissement des clients non institutionnels tels que les petites et moyennes institutions, les family offices et même les particuliers fortunés grâce à une conception de produit appropriée.
La tokenisation des fonds peut résoudre de nombreux problèmes actuels dans l'industrie de la gestion d'actifs mondiale. Les partisans des fonds tokenisés croient fermement qu'à l'avenir, les fonds basés sur la blockchain et la technologie des registres distribués pourront non seulement augmenter l'échelle de gestion des actifs des fonds (Actifs sous gestion, AuM), investir dans une gamme plus large de catégories d'actifs (Diversité des actifs tokenisés RWA); mais aussi attirer de nouvelles catégories d'investisseurs (Investisseurs non bancarisés dans les régions d'Asie, d'Afrique et d'Amérique latine pour investir via des actifs cryptographiques ), améliorer l'expérience d'investissement des utilisateurs (KYC intégré dans les contrats intelligents); et aider les fonds à se démarquer dans la compétition pour la numérisation industrielle (Mise à niveau numérique), tout en réduisant considérablement leurs coûts d'exploitation et de marketing (Avantages de la blockchain et des registres distribués).
II. La tokenisation aura un impact profond sur le marché des fonds
2.1 La tokenisation aide à promouvoir la numérisation du marché des fonds
Actuellement, les fonds et les investisseurs sont séparés par de nombreux intermédiaires. Le côté distribution des fonds (Distributeurs de Fonds) comprend : des conseillers financiers, des plateformes de fonds (Plateformes de Fonds) et des réseaux de routage de commandes (Réseaux de Routage de Commandes) ; le côté services des fonds comprend : des agents de paiement (Agents de Paiement), des banques dépositaires (Banques Dépositaires) et des comptables de fonds (Comptables de Fonds).
Les agents de transfert ( assistent les fonds en coordonnant les deux extrémités, responsables de la compréhension des clients ) KYC (, de la lutte contre le blanchiment d'argent ) AML (, de la lutte contre le financement du terrorisme ) CFT ( et de la vérification des sanctions économiques, de la liquidation des souscriptions et des rachats de fonds, de la communication aux gestionnaires et de la tenue des registres des investisseurs.
Le processus opérationnel des fonds traditionnels est essentiellement inefficace : ) Les parts de fonds sont établies pour satisfaire la souscription et annulées pour satisfaire le rachat ; ( La tarification des fonds n'est pas basée sur les achats et les ventes, mais sur la valeur nette des actifs fixée par le comptable du fonds ; ) Les agents de transfert établissent les prix sur la base de la valeur nette des actifs en recevant et en intégrant les commandes, et en réglant les commandes par le biais de l'inscription dans le registre central, puis en vérifiant les commandes avec les positions de liquidités des investisseurs et des fonds ; ( Trois jours avant que les parts de fonds et les liquidités ne soient libérées, les fonds et les investisseurs seront confrontés à la volatilité du marché et au risque de contrepartie ; ) La liquidité des fonds oblige également le gestionnaire de fonds à conserver des positions de liquidités pour supporter le coût de la réévaluation de la valeur nette du fonds.
En comparaison, la tokenisation permet de simplifier considérablement les processus complexes mentionnés ci-dessus : ( lorsque les fonds tokenisés sont émis et échangés sur la blockchain, les étapes de souscription et de rachat seront réglées directement via le jeton du fonds et le jeton de paiement, et entreront dans le compte des investisseurs ) portefeuille électronique (, les transactions ayant une finalité de règlement, ce qui élimine le risque de marché et de contrepartie ; ) ( car toutes les transactions sont enregistrées sur le livre de comptes distribué de la blockchain, tout changement de propriété sera automatiquement enregistré, éliminant ainsi le besoin d'un enregistrement centralisé ; ) ( puisque tous les intermédiaires peuvent accéder et consulter les données sur la blockchain, il n'est donc pas nécessaire d'effectuer des rapports et des rapprochements multiples.
En même temps, la tokenisation aidera les gestionnaires de fonds et les investisseurs à réaliser une interaction numérique : ) 1( Grâce à l'intégration des vérifications KYC, AML, CFT et des sanctions économiques, la vitesse d'ouverture de compte pour les investisseurs sera améliorée ; ) La liquidation atomique plus efficace basée sur la blockchain permettra un prix en temps réel et une liquidation instantanée 24/7 ; ( L'accès à un livre de comptes unifié pour plusieurs parties permettra le partage de données en temps réel, les investisseurs pourront accéder directement aux données des fonds et effectuer des transactions ; ) Les gestionnaires de fonds obtiendront des informations d'investisseurs plus riches, ainsi que des informations sur les transactions.
( 2.2 Plateforme d'émission et de collecte de fonds en chaîne du Solv Protocol
Fondé en 2020, le Solv Protocol s'engage à fournir des outils financiers basés sur la blockchain et une infrastructure de gestion d'actifs diversifiée pour l'industrie des cryptomonnaies. Récemment, il a levé 6 millions de dollars. Le dernier produit du Solv Protocol, Solv V3, établit de nouvelles normes pour l'émission de fonds en chaîne. Les fonds tokenisés créés par le Solv Protocol permettent de réaliser la collecte, l'émission, la souscription, le rachat, le trading et le règlement des fonds en chaîne, assurant ainsi un financement efficace des fonds tokenisés.
Nous avons vu sur le site officiel que Solv Protocol a déjà réalisé l'émission et la collecte de 74 fonds de jetonisation, y compris des fonds ouverts (Open-end Funds) et des fonds fermés (Close-end Funds) ), servant plus de 25 000 investisseurs et gérant plus de 160 millions de dollars d'actifs.
Le mécanisme central du protocole Solv permet aux gestionnaires de fonds de créer des fonds sur la chaîne, de déposer les fonds levés ( en stablecoins, BTC, ETH, etc. ) dans le contrat intelligent du protocole Solv, et de générer pour les investisseurs des NFT/SFT représentant des certificats de parts de fonds, permettant ainsi aux gestionnaires de fonds d'investir selon leur stratégie d'investissement avec les fonds levés.
Par exemple, nous voyons que le Blockin GMX Delta Neutral Pool est un fonds ouvert, gérant environ 2,6 millions de dollars d'actifs, selon la stratégie d'investissement du gestionnaire de fonds Blockin ; de plus, un autre fonds ouvert, RWA : Generate Yield On Your Stable Coins, initié par le gestionnaire de fonds Solv RWA, collecte des jetons USDT, investit dans des actifs RWA en obligations américaines, offrant aux détenteurs de jetons stables un revenu d'intérêts sur les obligations américaines.
Les fonds ouverts désignent des fonds dont la taille totale des unités ou des actions n'est pas fixe lors de leur création par la société de gestion. Le fonds peut émettre des actions à tout moment et permettre aux investisseurs de racheter régulièrement, en utilisant généralement une structure de société à capital variable pour établir le fonds, avec une stratégie d'investissement axée sur des portefeuilles à haute liquidité.
Le fonds tokenisé à chaîne complète émis par le protocole Solv lèvera des fonds à partir de BTC/ETH/stablecoins, et les actifs investis sont également des actifs cryptographiques natifs ou des actifs tokenisés ( tels que les RWA) du Trésor américain. Une telle structure de fonds tokenisée à chaîne complète peut profiter au maximum de la valeur apportée par la tokenisation. Par exemple, les (1) de fonds tokenisés de Solv Protocol permettent aux gestionnaires de fonds de faire face directement aux investisseurs et d’obtenir davantage de données sur les investisseurs et d’informations sur les transactions. ###2( élimine les frictions de nombreux intermédiaires de services de fonds et réduit les coûts ; La levée, l’émission, la négociation et le règlement de )3( fonds tokenisés sont réalisés par le biais de la blockchain et enregistrés dans le registre distribué, qui est efficace et transparent. La VNI du fonds )4( est mise à jour en temps réel, et la souscription/rachat des parts du fonds à tout moment et en tout lieu est 7/24, et bien d’autres avantages.
![Les segments de marché des RWA à ne pas négliger : la valeur, l'exploration et la pratique de la tokenisation des fonds])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Actuellement, la majorité des services de gestion d’actifs cryptographiques proviennent des institutions CeFi, qui ont des processus opaques de création d’actifs et de gestion de fonds, créant des problèmes de confiance. De meilleures solutions décentralisées offrent une expérience d’investissement transparente et sécurisée tout en aidant les gestionnaires d’actifs à gagner en confiance et en liquidité. Solv construit l’infrastructure et l’écosystème pour fournir une gamme complète de services, y compris la création, la distribution, le marketing et la gestion des risques. Cela réduit les obstacles à la participation au Web3 tout en facilitant la maturation du marché des crypto-monnaies.
Olivier Deng, investisseur chez Nomura Securities, a déclaré : "Solv a construit une plateforme DeFi de niveau institutionnel sans confiance, intégrant courtiers, souscripteurs, teneurs de marché et dépositaires, créant ainsi la première infrastructure financière de liquidité à relier DeFi, CeFi et TradFi sur la blockchain."
![RWA ne peut ignorer les segments de marché : la valeur, l'exploration et la pratique de la tokenisation des fonds])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d7c50d2185c95a9aebbf8cc0b12b06b6.webp(
Trois, la tokenisation des fonds.
La tokenisation des fonds peut remplacer dans une certaine mesure certains intermédiaires ), tels que les distributeurs de fonds (, et améliorer le niveau de numérisation du marché des fonds, mais le marché ne se transforme pas du jour au lendemain. Pour les gestionnaires de fonds et les investisseurs, le point le plus réaliste est que la tokenisation va inévitablement changer les modalités de règlement des souscriptions et des rachats de fonds.
) 3.1 tokenisation des fonds
À l’heure actuelle, les fonds sont généralement évalués sur la base de la valeur liquidative, et le gestionnaire du fonds reçoit ou paie des espèces par l’intermédiaire du système bancaire, et après trois jours, (T+3) règle l’émission ou l’annulation de parts de fonds. Et la manière dont le prix des fonds tokenisés est calculé plus d’une fois par jour, et puisque les souscriptions et les rachats seront réglés « automatiquement » sur la blockchain, alors la méthode de règlement selon le système bancaire (T + 3) sera remplacée. Ce que nous avons pu voir dans le cas de Solv Protocol, c’est le (7/24) de marché 24 heures sur 24 qu’un fonds tokenisé entièrement basé sur la blockchain a pu atteindre avec une tarification et un règlement en temps réel.
Ce mode de règlement utilisant la technologie blockchain et les registres distribués est appelé : Règlement atomique (Atomic Settlement), ce qui signifie que les transactions de jetons équivalents à des liquidités et de parts de fonds sont directement liées, c'est-à-dire que lorsqu'un transfert d'actif se produit, un autre actif