Bitcoin franchit la barre des 98000 dollars, MicroStrategy y est pour beaucoup
Bitcoin a atteint un nouveau record historique de 98000 dollars, faisant bouillonner le marché. De la fourchette de 40000 à 70000 dollars, l'ETF Bitcoin y est pour beaucoup ; tandis que la progression de 70000 dollars à 100000 dollars est due à la société MicroStrategy(.
Certaines opinions comparent MicroStrategy au projet Luna version Bitcoin, mais cette analogie n'est pas appropriée. Bitcoin est l'actif le plus représentatif des cryptomonnaies, tandis que Luna est un projet controversé. Cet article analysera en profondeur la relation entre MicroStrategy et Bitcoin.
Tout d'abord, il est nécessaire de clarifier quelques points :
MicroStrategy a une différence essentielle avec Luna, sa marge de sécurité est plus élevée.
MicroStrategy a augmenté sa position en Bitcoin en émettant des obligations et en augmentant le nombre d'actions.
La date d'échéance de la dernière dette de MicroStrategy est en 2027, ce qui laisse encore un peu plus de deux ans.
Les principaux risques auxquels MicroStrategy est confronté proviennent de l'influence des grands détenteurs de Bitcoin.
![150 milliards de dollars de complot : où MicroStrategy enverra-t-il Bitcoin ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90af0030d8e21f0cd7bf5171ca595ca8.webp(
Différences entre MicroStrategy et Luna
MicroStrategy était à l'origine une société de logiciels. Étant donné qu'elle avait une grande quantité de liquidités et n'avait pas l'intention d'élargir sa production, elle a commencé à investir dans Bitcoin à partir de 2020. Lorsque les fonds de l'entreprise se sont épuisés, MicroStrategy a commencé à lever des fonds en émettant des obligations d'entreprise pour acheter des Bitcoins.
Cela diffère fondamentalement du mode de fonctionnement de Luna et UST. Luna et UST s'impriment mutuellement, UST est en réalité une émission de monnaie non adossée, reposant uniquement sur un taux d'intérêt élevé de 20 %. En revanche, la stratégie de MicroStrategy est d'investir à bas prix avec effet de levier, ce qui relève du prêt standard pour prendre des positions longues, et la direction est correctement jugée.
L'utilisation du Bitcoin dépasse largement celle de l'UST, et l'influence de MicroStrategy sur le Bitcoin est également bien inférieure à celle de Luna sur l'UST. En termes simples, un intérêt quotidien de 2 % est un système de Ponzi, tandis qu'un intérêt annuel de 2 % est une activité bancaire normale, un changement quantitatif entraînant un changement qualitatif. De plus, MicroStrategy n'est pas le seul facteur déterminant l'évolution du Bitcoin, donc MicroStrategy ne peut pas être équivalente à Luna.
Le modèle de financement de MicroStrategy
Pour lever rapidement des fonds, MicroStrategy a émis un total de 5,7 milliards de dollars de dettes ), ce qui équivaut à 1/15( de la dette de Microsoft, presque entièrement utilisée pour augmenter sa position en Bitcoin.
Contrairement à l'effet de levier sur le marché, l'effet de levier hors marché ne nécessite pas de garantie. Alors pourquoi les investisseurs sont-ils prêts à prêter de l'argent à MicroStrategy ? La clé réside dans le fait que MicroStrategy émet des obligations convertibles.
Prenons comme exemple une obligation convertible, le titulaire de l'obligation peut convertir l'obligation en actions MSTR en deux étapes :
Phase initiale:
Si le prix de l'obligation baisse de plus de 2 %, le créancier peut convertir l'obligation en actions MSTR et les vendre;
Si le prix des obligations est normal ou augmente, les créanciers peuvent vendre les obligations sur le marché secondaire.
Phase finale : Lorsque l'obligation approche de son échéance, la règle des 2 % n'est plus applicable, et le créancier peut choisir de récupérer de l'argent ou de convertir l'obligation en actions MSTR.
Ce design est presque sans risque pour les créanciers :
Si le Bitcoin baisse et que MSTR dispose de fonds suffisants, les créanciers peuvent récupérer des liquidités;
Si le Bitcoin baisse et que les fonds de MSTR sont insuffisants, les créanciers peuvent toujours convertir les obligations en actions pour réaliser des liquidités;
Si le Bitcoin augmente, le prix de l'action MSTR augmente et les créanciers peuvent obtenir un meilleur retour sur actions.
C'est un investissement avec une limite inférieure élevée et une limite supérieure très élevée, donc MicroStrategy a réussi à lever les fonds nécessaires.
Heureusement, MicroStrategy a choisi Bitcoin comme actif d'investissement, et Bitcoin n'a pas déçu ses attentes.
Avec la hausse continue du prix du Bitcoin, le Bitcoin acheté tôt par MicroStrategy a considérablement pris de la valeur. Selon les principes traditionnels d'évaluation des actions, plus une entreprise possède d'actifs, plus sa capitalisation boursière devrait être élevée. Par conséquent, le prix des actions de MicroStrategy a également grimpé en flèche.
Actuellement, le volume quotidien de négociation de MicroStrategy a dépassé celui de l'action populaire de cette année, Nvidia. Cela offre à MicroStrategy davantage d'options de financement.
En plus d'émettre des obligations, MicroStrategy peut désormais lever des fonds en émettant des actions. La semaine dernière, le Bitcoin est passé de 80 000 $ à 98 000 $, grâce à l'impulsion de MicroStrategy. MicroStrategy a levé 4,6 milliards de dollars en émettant des actions.
Contrairement à de nombreuses entreprises de cryptomonnaie qui encaissent directement les fonds levés, MicroStrategy montre à nouveau sa grande vision. Elle investira l'intégralité des fonds obtenus par le financement par actions dans Bitcoin, propulsant le prix du Bitcoin au-delà de 98000 dollars.
Ainsi, le modèle opérationnel de MicroStrategy a désormais formé une boucle fermée :
Acheter du Bitcoin → Augmentation du prix de l'action → Émettre des obligations pour acheter plus de Bitcoin → Augmentation du Bitcoin → Augmentation supplémentaire du prix de l'action → Augmenter la dette → Acheter plus de Bitcoin → Augmentation continue du prix de l'action → Émission d'actions pour lever des fonds → Acheter plus de Bitcoin → Poursuite de la hausse du prix de l'action......
![150 milliards de dollars de complot : où MicroStrategy enverra-t-il des Bitcoin ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-112bb4c632e5e30389cada2b7252caf4.webp(
Analyse des risques d'endettement de MicroStrategy
Bien que certains pensent que MicroStrategy est déjà à la limite du danger, et qu'il pourrait même répéter le sort de Luna, la réalité est tout autre.
Selon les dernières statistiques, le coût moyen d'acquisition de Bitcoin par MicroStrategy est de 49874 dollars, et il est actuellement proche de 100 % de bénéfice flottant, ce qui constitue un coussin de sécurité assez épais.
Même dans le pire des cas, une chute du prix du Bitcoin de 75% ) est presque impossible à 25000 dollars, que se passerait-il ?
MicroStrategy utilise un effet de levier hors cote, sans mécanisme de liquidation forcée. La pire des situations est qu'un créancier en colère convertisse des obligations en actions MSTR et les vende.
Même si le prix des actions de MSTR tombe à zéro, MicroStrategy ne sera pas contraint de vendre les Bitcoin qu'elle détient, car la date d'échéance de ses dettes les plus anciennes est fixée au 2 février 2027.
Cela signifie que, jusqu'en février 2027, à moins que le Bitcoin ne s'effondre et qu'aucun investisseur ne soit prêt à acheter des actions MSTR, MicroStrategy devra vendre une partie de ses Bitcoin en février.
En d'autres termes, MicroStrategy a encore au moins deux ans pour continuer sa stratégie.
Certaines personnes pourraient s'inquiéter que les dépenses d'intérêts forcent MicroStrategy à vendre des Bitcoins, mais cette inquiétude est superflue.
En raison des obligations convertibles émises par MicroStrategy qui sont pratiquement sans risque pour les créanciers, le taux d'intérêt est donc très bas. Par exemple, le taux d'intérêt de l'obligation qui arrive à échéance en février 2027 est de 0 %. Les créanciers se concentrent uniquement sur le potentiel d'appréciation des actions de MSTR.
Les dettes émises par MicroStrategy par la suite ont également des taux d'intérêt de seulement 0,625 %, 0,825 %, une seule est à 2,25 %, ce qui a peu d'impact. Par conséquent, il n'est pas nécessaire de s'inquiéter du problème des dépenses d'intérêts.
Les principaux risques auxquels MicroStrategy est confronté
Actuellement, MicroStrategy et Bitcoin ont établi une relation d'influence mutuelle.
De plus en plus d'entreprises commencent à imiter la stratégie opérationnelle de Saylor, le fondateur de MicroStrategy. Par exemple, la société minière de Bitcoin cotée en bourse MARA vient de lancer des obligations convertibles de 1 milliard de dollars, spécifiquement destinées à acheter du Bitcoin à bas prix.
Par conséquent, les vendeurs à découvert doivent agir avec prudence. Si davantage d'entreprises imitent la stratégie de MicroStrategy, la hausse du Bitcoin pourrait devenir incontrôlable, après tout, il n'y a presque pas de résistance au-dessus.
Maintenant, le plus grand concurrent de MicroStrategy pourrait être ceux qui détiennent une grande quantité de Bitcoin en tant qu'investisseurs précoces.
Comme prévu précédemment, les Bitcoin en possession des petits investisseurs ont été pratiquement liquidés, après tout, il y a trop d'opportunités sur le marché, comme les jetons meme et autres tendances.
Ainsi, il ne reste que ces gros acteurs sur le marché. Tant que ces gros acteurs ne vendent pas massivement, il sera difficile d'arrêter l'élan haussier du Bitcoin. Si nous avons encore un peu de chance, ces gros acteurs pourraient établir une certaine entente avec MicroStrategy, ce qui pourrait propulser le Bitcoin vers des prix plus élevés.
C'est aussi une grande différence entre Bitcoin et Ethereum : Satoshi Nakamoto possède théoriquement près d'un million de Bitcoins minés précocement, mais il n'a donné aucun signe de vie jusqu'à présent ; tandis que la fondation Ethereum vend de temps à autre une petite quantité d'ETH pour tester le marché.
À la date de rédaction, MicroStrategy a déjà réalisé un bénéfice flottant de 15 milliards de dollars, grâce à sa conviction et sa fidélité. Étant donné les bénéfices considérables, MicroStrategy continuera d'augmenter ses investissements et il n'y a plus de retour en arrière, tandis que davantage d'entreprises suivront sa stratégie. Selon la situation actuelle, 170 000 dollars pourrait être l'objectif à moyen terme pour Bitcoin.
Dans le marché des cryptomonnaies, nous voyons souvent toutes sortes de théories du complot. Et les actions de MicroStrategy peuvent être qualifiées de machination audacieuse, ce qui est admirable.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
8 J'aime
Récompense
8
7
Partager
Commentaire
0/400
ExpectationFarmer
· Il y a 10h
bull run稳坐钓鱼台
Voir l'originalRépondre0
Lonely_Validator
· Il y a 11h
Nai Ha Gen Da Si Lou
Voir l'originalRépondre0
ThesisInvestor
· Il y a 12h
Il faut avancer prudemment pour gagner.
Voir l'originalRépondre0
SandwichTrader
· Il y a 12h
Il n'y a aucun doute que nous dépasserons les cent mille.
Voir l'originalRépondre0
RunWhenCut
· Il y a 12h
récupérer l'investissement est la meilleure stratégie pour s'enfuir
MicroStrategy aide Bitcoin à dépasser 98000 dollars Analyse approfondie du modèle de financement et des risques potentiels
Bitcoin franchit la barre des 98000 dollars, MicroStrategy y est pour beaucoup
Bitcoin a atteint un nouveau record historique de 98000 dollars, faisant bouillonner le marché. De la fourchette de 40000 à 70000 dollars, l'ETF Bitcoin y est pour beaucoup ; tandis que la progression de 70000 dollars à 100000 dollars est due à la société MicroStrategy(.
Certaines opinions comparent MicroStrategy au projet Luna version Bitcoin, mais cette analogie n'est pas appropriée. Bitcoin est l'actif le plus représentatif des cryptomonnaies, tandis que Luna est un projet controversé. Cet article analysera en profondeur la relation entre MicroStrategy et Bitcoin.
Tout d'abord, il est nécessaire de clarifier quelques points :
![150 milliards de dollars de complot : où MicroStrategy enverra-t-il Bitcoin ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90af0030d8e21f0cd7bf5171ca595ca8.webp(
Différences entre MicroStrategy et Luna
MicroStrategy était à l'origine une société de logiciels. Étant donné qu'elle avait une grande quantité de liquidités et n'avait pas l'intention d'élargir sa production, elle a commencé à investir dans Bitcoin à partir de 2020. Lorsque les fonds de l'entreprise se sont épuisés, MicroStrategy a commencé à lever des fonds en émettant des obligations d'entreprise pour acheter des Bitcoins.
Cela diffère fondamentalement du mode de fonctionnement de Luna et UST. Luna et UST s'impriment mutuellement, UST est en réalité une émission de monnaie non adossée, reposant uniquement sur un taux d'intérêt élevé de 20 %. En revanche, la stratégie de MicroStrategy est d'investir à bas prix avec effet de levier, ce qui relève du prêt standard pour prendre des positions longues, et la direction est correctement jugée.
L'utilisation du Bitcoin dépasse largement celle de l'UST, et l'influence de MicroStrategy sur le Bitcoin est également bien inférieure à celle de Luna sur l'UST. En termes simples, un intérêt quotidien de 2 % est un système de Ponzi, tandis qu'un intérêt annuel de 2 % est une activité bancaire normale, un changement quantitatif entraînant un changement qualitatif. De plus, MicroStrategy n'est pas le seul facteur déterminant l'évolution du Bitcoin, donc MicroStrategy ne peut pas être équivalente à Luna.
Le modèle de financement de MicroStrategy
Pour lever rapidement des fonds, MicroStrategy a émis un total de 5,7 milliards de dollars de dettes ), ce qui équivaut à 1/15( de la dette de Microsoft, presque entièrement utilisée pour augmenter sa position en Bitcoin.
Contrairement à l'effet de levier sur le marché, l'effet de levier hors marché ne nécessite pas de garantie. Alors pourquoi les investisseurs sont-ils prêts à prêter de l'argent à MicroStrategy ? La clé réside dans le fait que MicroStrategy émet des obligations convertibles.
Prenons comme exemple une obligation convertible, le titulaire de l'obligation peut convertir l'obligation en actions MSTR en deux étapes :
Phase initiale:
Phase finale : Lorsque l'obligation approche de son échéance, la règle des 2 % n'est plus applicable, et le créancier peut choisir de récupérer de l'argent ou de convertir l'obligation en actions MSTR.
Ce design est presque sans risque pour les créanciers :
C'est un investissement avec une limite inférieure élevée et une limite supérieure très élevée, donc MicroStrategy a réussi à lever les fonds nécessaires.
Heureusement, MicroStrategy a choisi Bitcoin comme actif d'investissement, et Bitcoin n'a pas déçu ses attentes.
Avec la hausse continue du prix du Bitcoin, le Bitcoin acheté tôt par MicroStrategy a considérablement pris de la valeur. Selon les principes traditionnels d'évaluation des actions, plus une entreprise possède d'actifs, plus sa capitalisation boursière devrait être élevée. Par conséquent, le prix des actions de MicroStrategy a également grimpé en flèche.
Actuellement, le volume quotidien de négociation de MicroStrategy a dépassé celui de l'action populaire de cette année, Nvidia. Cela offre à MicroStrategy davantage d'options de financement.
En plus d'émettre des obligations, MicroStrategy peut désormais lever des fonds en émettant des actions. La semaine dernière, le Bitcoin est passé de 80 000 $ à 98 000 $, grâce à l'impulsion de MicroStrategy. MicroStrategy a levé 4,6 milliards de dollars en émettant des actions.
Contrairement à de nombreuses entreprises de cryptomonnaie qui encaissent directement les fonds levés, MicroStrategy montre à nouveau sa grande vision. Elle investira l'intégralité des fonds obtenus par le financement par actions dans Bitcoin, propulsant le prix du Bitcoin au-delà de 98000 dollars.
Ainsi, le modèle opérationnel de MicroStrategy a désormais formé une boucle fermée :
Acheter du Bitcoin → Augmentation du prix de l'action → Émettre des obligations pour acheter plus de Bitcoin → Augmentation du Bitcoin → Augmentation supplémentaire du prix de l'action → Augmenter la dette → Acheter plus de Bitcoin → Augmentation continue du prix de l'action → Émission d'actions pour lever des fonds → Acheter plus de Bitcoin → Poursuite de la hausse du prix de l'action......
![150 milliards de dollars de complot : où MicroStrategy enverra-t-il des Bitcoin ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-112bb4c632e5e30389cada2b7252caf4.webp(
Analyse des risques d'endettement de MicroStrategy
Bien que certains pensent que MicroStrategy est déjà à la limite du danger, et qu'il pourrait même répéter le sort de Luna, la réalité est tout autre.
Selon les dernières statistiques, le coût moyen d'acquisition de Bitcoin par MicroStrategy est de 49874 dollars, et il est actuellement proche de 100 % de bénéfice flottant, ce qui constitue un coussin de sécurité assez épais.
Même dans le pire des cas, une chute du prix du Bitcoin de 75% ) est presque impossible à 25000 dollars, que se passerait-il ?
MicroStrategy utilise un effet de levier hors cote, sans mécanisme de liquidation forcée. La pire des situations est qu'un créancier en colère convertisse des obligations en actions MSTR et les vende.
Même si le prix des actions de MSTR tombe à zéro, MicroStrategy ne sera pas contraint de vendre les Bitcoin qu'elle détient, car la date d'échéance de ses dettes les plus anciennes est fixée au 2 février 2027.
Cela signifie que, jusqu'en février 2027, à moins que le Bitcoin ne s'effondre et qu'aucun investisseur ne soit prêt à acheter des actions MSTR, MicroStrategy devra vendre une partie de ses Bitcoin en février.
En d'autres termes, MicroStrategy a encore au moins deux ans pour continuer sa stratégie.
Certaines personnes pourraient s'inquiéter que les dépenses d'intérêts forcent MicroStrategy à vendre des Bitcoins, mais cette inquiétude est superflue.
En raison des obligations convertibles émises par MicroStrategy qui sont pratiquement sans risque pour les créanciers, le taux d'intérêt est donc très bas. Par exemple, le taux d'intérêt de l'obligation qui arrive à échéance en février 2027 est de 0 %. Les créanciers se concentrent uniquement sur le potentiel d'appréciation des actions de MSTR.
Les dettes émises par MicroStrategy par la suite ont également des taux d'intérêt de seulement 0,625 %, 0,825 %, une seule est à 2,25 %, ce qui a peu d'impact. Par conséquent, il n'est pas nécessaire de s'inquiéter du problème des dépenses d'intérêts.
Les principaux risques auxquels MicroStrategy est confronté
Actuellement, MicroStrategy et Bitcoin ont établi une relation d'influence mutuelle.
De plus en plus d'entreprises commencent à imiter la stratégie opérationnelle de Saylor, le fondateur de MicroStrategy. Par exemple, la société minière de Bitcoin cotée en bourse MARA vient de lancer des obligations convertibles de 1 milliard de dollars, spécifiquement destinées à acheter du Bitcoin à bas prix.
Par conséquent, les vendeurs à découvert doivent agir avec prudence. Si davantage d'entreprises imitent la stratégie de MicroStrategy, la hausse du Bitcoin pourrait devenir incontrôlable, après tout, il n'y a presque pas de résistance au-dessus.
Maintenant, le plus grand concurrent de MicroStrategy pourrait être ceux qui détiennent une grande quantité de Bitcoin en tant qu'investisseurs précoces.
Comme prévu précédemment, les Bitcoin en possession des petits investisseurs ont été pratiquement liquidés, après tout, il y a trop d'opportunités sur le marché, comme les jetons meme et autres tendances.
Ainsi, il ne reste que ces gros acteurs sur le marché. Tant que ces gros acteurs ne vendent pas massivement, il sera difficile d'arrêter l'élan haussier du Bitcoin. Si nous avons encore un peu de chance, ces gros acteurs pourraient établir une certaine entente avec MicroStrategy, ce qui pourrait propulser le Bitcoin vers des prix plus élevés.
C'est aussi une grande différence entre Bitcoin et Ethereum : Satoshi Nakamoto possède théoriquement près d'un million de Bitcoins minés précocement, mais il n'a donné aucun signe de vie jusqu'à présent ; tandis que la fondation Ethereum vend de temps à autre une petite quantité d'ETH pour tester le marché.
À la date de rédaction, MicroStrategy a déjà réalisé un bénéfice flottant de 15 milliards de dollars, grâce à sa conviction et sa fidélité. Étant donné les bénéfices considérables, MicroStrategy continuera d'augmenter ses investissements et il n'y a plus de retour en arrière, tandis que davantage d'entreprises suivront sa stratégie. Selon la situation actuelle, 170 000 dollars pourrait être l'objectif à moyen terme pour Bitcoin.
Dans le marché des cryptomonnaies, nous voyons souvent toutes sortes de théories du complot. Et les actions de MicroStrategy peuvent être qualifiées de machination audacieuse, ce qui est admirable.