Revue et perspectives du marché des dérivations de chiffrement pour le premier semestre 2025
Au premier semestre de 2025, l'environnement macroéconomique mondial continue d'être instable. La Réserve fédérale a plusieurs fois suspendu les baisses de taux, reflétant un passage de sa politique monétaire à une phase de "wait and see", tandis que l'augmentation des tarifs par le gouvernement Trump et l'escalade des conflits géopolitiques déchirent davantage la structure du risque mondial. Dans le même temps, le marché des dérivés de cryptomonnaies a poursuivi la forte dynamique observée à la fin de 2024, atteignant un nouveau sommet global. Après que le BTC a franchi le sommet historique de 111K $ en début d'année et est entré dans une phase de consolidation, les contrats à terme non réglés mondiaux sur le BTC ont considérablement augmenté, avec un volume non réglé passant d'environ 60 milliards de dollars à un maximum de plus de 70 milliards de dollars entre janvier et juin. En juin, bien que le prix du BTC soit relativement stable autour de 100K $, le marché des dérivés a connu plusieurs rounds de liquidation des positions longues et courtes, le risque de levier s'étant quelque peu atténué, et la structure du marché étant relativement saine.
Il est prévu qu'au troisième et quatrième trimestre, l'environnement macroéconomique (, tel que les changements de politique de taux d'intérêt ) et l'impulsion des fonds institutionnels, continuera à élargir le marché des dérivations, la volatilité pourrait rester convergente, tandis que les indicateurs de risque doivent être surveillés en continu, maintenant une attitude d'optimisme prudent face à la poursuite de l'augmentation du prix du BTC.
I. Vue d'ensemble du marché
( aperçu du marché
Au cours des premier et deuxième trimestres de 2025, le prix du BTC a connu des fluctuations significatives. Au début de l'année, le prix du BTC a atteint un sommet de 110K $ en janvier, puis est retombé à environ 75K $ en avril, soit une baisse d'environ 30 %. Cependant, avec l'amélioration du sentiment du marché et l'intérêt continu des investisseurs institutionnels, le prix du BTC a de nouveau grimpé en mai, atteignant un pic de 112K $. En juin, le prix s'est stabilisé autour de 107K $. Parallèlement, la part de marché du BTC a continué à augmenter au cours du premier semestre 2025. Selon les données, la part de marché du BTC a atteint 60 % à la fin du premier trimestre, son niveau le plus élevé depuis 2021, et cette tendance s'est poursuivie au cours du deuxième trimestre, la part de marché dépassant 65 %, montrant une préférence des investisseurs pour le BTC.
En même temps, l'intérêt des investisseurs institutionnels pour le BTC continue de croître, le BTC ETF au comptant montre une tendance d'afflux continu, et la taille totale des actifs sous gestion de son ETF a dépassé 130 milliards de dollars. De plus, certains facteurs macroéconomiques mondiaux, tels que la baisse de l'indice du dollar et la méfiance envers le système financier traditionnel, ont également renforcé l'attractivité du BTC en tant que moyen de stockage de valeur.
![Rapport semestriel sur les dérivations de chiffrement CoinGlass : la structure du marché se diversifie clairement, l'humeur d'investissement dans les altcoins est prudente])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cc0288468c053ad0134cb9765c352f1a.webp###
Au cours du premier semestre 2025, la performance globale de l'ETH est décevante. Bien qu'au début de l'année, le prix de l'ETH ait brièvement atteint un sommet d'environ 3 700 $, il a rapidement connu une forte chute. En avril, l'ETH a atteint un point bas en dessous de 1 400 $, avec une baisse de plus de 60 %. La reprise des prix en mai a été limitée, même avec la libération de nouvelles techniques favorables ( comme la mise à niveau Pectra ), l'ETH n'a réussi à rebondir qu'à environ 2 700 $, n'ayant pas récupéré son sommet de début d'année. À partir du 1er juin, le prix de l'ETH s'est stabilisé autour de 2 500 $, soit une baisse de près de 30 % par rapport au sommet de début d'année, sans montrer de signes de reprise soutenue.
La divergence entre ETH et BTC est particulièrement évidente. Dans un contexte où BTC rebondit et que sa position dominante sur le marché continue d'augmenter, ETH n'a pas seulement échoué à augmenter de manière synchronisée, mais a également montré une faiblesse manifeste. Ce phénomène se traduit par une baisse significative du ratio ETH/BTC, passant de 0,036 au début de l'année à un minimum d'environ 0,017, avec une baisse de plus de 50 %. Cette divergence révèle une chute significative de la confiance du marché dans ETH. Il est prévu qu'au cours des troisième et quatrième trimestres de 2025, avec l'approbation du mécanisme de staking des ETF spot sur ETH, la propension au risque du marché pourrait se redresser, et le sentiment global devrait s'améliorer.
Le marché des altcoins montre une performance globale plutôt faible. Les données montrent que certains altcoins majeurs, représentés par Solana, bien qu'ils aient connu un pic temporaire en début d'année, ont ensuite subi un repli continu. Le SOL est tombé d'un sommet d'environ $295 à un point bas d'environ $113 en avril, enregistrant une baisse de plus de 60%. La plupart des autres altcoins ( comme Avalanche, Polkadot, ADA) ont également connu des baisses similaires ou plus importantes, certains altcoins ayant même chuté de plus de 90% par rapport à leur sommet. Ce phénomène montre une augmentation de l'aversion au risque sur les actifs à haut risque sur le marché.
Dans le contexte actuel du marché, la position du BTC en tant qu'actif de couverture des risques est clairement renforcée, ses attributs passant de "produit spéculatif" à "actif de configuration institutionnelle / actif macro", tandis que l'ETH et les altcoins restent principalement axés sur "capital natif en chiffrement, spéculation de détail, activités DeFi", et leur positionnement en tant qu'actifs est plus similaire à celui des actions technologiques. Le marché de l'ETH et des altcoins, en raison de la baisse des préférences en matière de financement, de la pression concurrentielle croissante, ainsi que de l'impact des environnements macroéconomiques et réglementaires, continue d'afficher une faiblesse persistante. À l'exception de quelques blockchains ( comme Solana) dont l'écosystème continue de s'étendre, le marché global des altcoins manque d'innovations techniques évidentes ou de nouveaux scénarios d'application à grande échelle pour susciter l'intérêt continu des investisseurs. À court terme, en raison des limitations de liquidité au niveau macroéconomique, si le marché de l'ETH et des altcoins ne bénéficie pas de nouveaux écosystèmes ou de technologies puissantes, il sera difficile de renverser de manière significative la tendance à la faiblesse, et le sentiment d'investissement des investisseurs envers les altcoins reste prudent et conservateur.
( BTC/ETH dérivation de la position et tendance de levier
Le volume total des contrats à terme ouverts de BTC a atteint un nouveau sommet au premier semestre 2025, propulsé par l'afflux massif de fonds dans les ETF au comptant et une forte demande pour les contrats à terme. L'OI des contrats à terme BTC a encore grimpé, dépassant les 70 milliards de dollars en mai de cette année.
Il est à noter que la part des bourses traditionnelles réglementées comme le CME a rapidement augmenté. Au 1er juin, les données montrent que les contrats à terme BTC du CME ont atteint 158300 BTC) d'une valeur d'environ 165 millions de dollars###, se classant au premier rang parmi toutes les bourses, dépassant les 118700 BTC( d'une valeur d'environ 123 millions de dollars) d'une certaine plateforme de trading au même moment. Cela reflète l'entrée des institutions par des canaux réglementés, le CME et les ETF devenant des éléments d'augmentation importants. Une certaine plateforme de trading reste la plus grande en termes de contrats non réglés parmi les bourses de chiffrement, mais sa part de marché est diluée.
Concernant l'ETH, similaire au BTC, le volume total des contrats ouverts a atteint un nouveau sommet au premier semestre 2025, dépassant un moment 30 milliards de dollars en mai de cette année. À la date du 1er juin, les données montrent que les contrats à terme ETH non réglés sur une certaine plateforme de trading s'élevaient à 2,354 millions d'ETH( d'une valeur d'environ 6 milliards de dollars), ce qui en fait le leader parmi toutes les bourses.
Dans l'ensemble, l'utilisation du levier par les utilisateurs des échanges au cours du premier semestre est devenue plus rationnelle. Bien que le volume total des positions non clôturées sur le marché ait augmenté, plusieurs fluctuations violentes ont éliminé les positions à levier excessif, et le ratio de levier moyen des utilisateurs des échanges n'a pas dérapé. En particulier, après les fluctuations des marchés en février et avril, les réserves de marge des échanges étaient relativement abondantes, et bien que les indicateurs de levier du marché aient parfois atteint des sommets, ils n'ont pas montré de tendance à la hausse continue.
( CoinGlass dérivation indice )CGDI ### analyse
L'indice des dérivations CoinGlass (, ci-après dénommé "CGDI", est un indice qui mesure la performance des prix du marché mondial des dérivations cryptographiques. Actuellement, plus de 80 % du volume des transactions sur le marché des cryptomonnaies provient de contrats dérivés, tandis que les indices de prix au comptant traditionnels ne peuvent pas refléter efficacement le mécanisme de tarification central du marché. Le CGDI suit dynamiquement la valeur marchande des contrats non réglés ) Open Interest ( des 100 principales cryptomonnaies en contrats perpétuels, et combine leur nombre de contrats non réglés ) Open Interest ( pour effectuer un poids de valeur, construisant en temps réel un indicateur de tendance du marché des dérivations hautement représentatif.
Le CGDI a présenté au cours du premier semestre une tendance divergente par rapport au prix du BTC. Au début de l'année, le BTC a fortement augmenté sous l'impulsion des achats institutionnels, maintenant son prix près des niveaux historiques élevés, mais le CGDI a commencé à reculer depuis février ------ la raison de cette baisse réside dans la faiblesse des prix des autres actifs de contrats principaux. Étant donné que le CGDI est calculé en fonction de l'OI des actifs de contrats principaux, alors que le BTC se démarque, les contrats à terme ETH et altcoins n'ont pas pu se renforcer en même temps, ce qui a pesé sur la performance de l'indice composite. En résumé, au cours du premier semestre, les fonds se sont clairement concentrés sur le BTC, le maintien de la force du BTC étant principalement soutenu par l'augmentation des positions longues institutionnelles et l'effet des ETF sur le marché au comptant, tandis que la part de marché du BTC a augmenté, et l'enthousiasme spéculatif dans le secteur des altcoins a diminué avec une fuite de capitaux, ce qui a conduit à une baisse du CGDI tandis que le prix du BTC restait élevé. Cette divergence reflète un changement dans l'appétit pour le risque des investisseurs : les avantages des ETF et la demande de couverture ont entraîné un afflux de capitaux vers des actifs à grande capitalisation comme le BTC, tandis que l'incertitude réglementaire et la prise de bénéfices ont mis sous pression les actifs secondaires et le marché des altcoins.
![CoinGlass chiffrement dérivation rapport semestriel : structure du marché différenciée, sentiment d'investissement en altcoins prudent])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9c38247930ae7f30424853948a96d5e9.webp(
CoinGlass dérivation risque indice ###CoinGlass Derivatives Risk Index (, ci-après dénommé "CDRI", est un indicateur qui mesure l'intensité du risque sur le marché des dérivés en chiffrement, utilisé pour quantifier le degré d'utilisation de l'effet de levier actuel, la chaleur du sentiment de trading et le risque de liquidation systémique. CDRI met l'accent sur l'alerte préventive des risques, émettant des alertes à l'avance lorsque la structure du marché se détériore, même si les prix continuent d'augmenter, il affichera un état de risque élevé. Cet indice construit en temps réel le profil de risque du marché des dérivés en chiffrement à travers une analyse pondérée de plusieurs dimensions telles que les contrats non clôturés, le taux de financement, le multiple d'effet de levier, le ratio long/court, la volatilité des contrats et le volume de liquidation. CDRI est un modèle de score de risque standardisé allant de 0 à 100, une valeur plus élevée indique que le marché est plus proche d'un état de surchauffe ou de faiblesse, ce qui peut entraîner une liquidation systémique.
L'indice de risque des dérivations CoinGlass ) CDRI ( est resté globalement à un niveau neutre légèrement élevé au cours du premier semestre. À la date du 1er juin, le CDRI était de 58, se situant dans la zone "risque modéré/neutre en termes de volatilité", indiquant que le marché ne présente pas de surchauffe ou de panique évidente, et que le risque à court terme est contrôlable.
![CoinGlass chiffrement dérivation semestre : la structure du marché se distingue clairement, l'émotion d'investissement dans les altcoins est prudente])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f96a1543f5c12e2df0945c7acdb237f5.webp(
Deux, analyse des données des dérivations de chiffrement de monnaie.
) Analyse du taux de financement des contrats à terme perpétuels
Le changement du taux de financement reflète directement l'utilisation de l'effet de levier sur le marché. Un taux de financement positif signifie généralement une augmentation des positions longues, avec un sentiment de marché haussier ; tandis qu'un taux de financement négatif peut indiquer une pression accrue des vendeurs à découvert, avec un sentiment de marché devenu prudent. La volatilité du taux de financement indique aux investisseurs qu'ils doivent prêter attention aux risques de levier, en particulier lorsque le sentiment du marché change rapidement.
Au premier semestre 2025, le marché des contrats à terme perpétuels en chiffrement a globalement présenté une situation dominée par les haussiers, avec un taux de financement positif la plupart du temps. Les taux de financement des principaux actifs en chiffrement sont restés positifs et supérieurs au niveau de référence de 0,01 %, indiquant un optimisme général sur le marché. Pendant cette période, les investisseurs ont eu une attitude optimiste envers les perspectives du marché, ce qui a favorisé l'augmentation des positions haussières. Avec l'engorgement des haussiers et la pression de prise de bénéfices, à la mi-janvier, le BTC a connu un pic avant de redescendre, et le taux de financement est également revenu à la normale.
Entrant dans le deuxième trimestre, le sentiment du marché revient à la rationalité, les taux de financement de avril à juin se maintenant principalement à 0,01 %( avec un annualisé d'environ 11 %) en dessous, et durant certaines périodes, ils deviennent même négatifs, ce qui indique que la frénésie spéculative s'estompe et que les positions longues et courtes tendent vers l'équilibre. Selon les données, le nombre de fois où le taux de financement est passé de positif à négatif est très limité, ce qui montre que les moments de forte explosion du sentiment baissier du marché ne sont pas nombreux. Au début de février, lorsque les nouvelles sur les tarifs douaniers de Trump ont provoqué un effondrement, le taux de financement perpétuel BTC est brièvement passé de positif à négatif, indiquant que le sentiment baissier atteignait un extrême local ; à la mi-avril, lorsque le BTC a rapidement plongé à environ 75K $, le taux de financement est de nouveau brièvement devenu négatif, montrant que, sous l'effet de la panique, les positions courtes se sont accumulées ; à la mi-juin, les chocs géopolitiques ont conduit le taux de financement à tomber pour la troisième fois dans la zone négative. En dehors de ces quelques cas extrêmes, pendant la majeure partie du premier semestre, le taux de financement est resté positif, reflétant un ton globalement haussier du marché à long terme. Le premier semestre de 2025 a poursuivi la tendance de 2024 : les taux de financement passant en territoire négatif sont des cas rares, chacun correspondant à un renversement brutal du sentiment du marché. Ainsi, le nombre de fois où le taux de financement passe de positif à négatif peut servir de signal de renversement du sentiment ------ au cours de ce premier semestre, il n'y a eu que
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Blockwatcher9000
· Il y a 23h
Retirez-vous tôt, pigeons des contrats.
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ApeShotFirst
· Il y a 23h
All in une fois, tout ou rien ! Ne pas utiliser de levier, c'est comme ne rien faire.
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rug_connoisseur
· Il y a 23h
Le combat entre longs et shorts, c'est juste un battement de cœur.
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PumpDoctrine
· 08-05 10:19
Encore ouvrir une position longue et se faire prendre les gens pour des idiots jusqu'à la faillite.
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AirdropSweaterFan
· 08-05 10:08
C'est super, le Spot s'est dégonflé, le futur est un homme fort.
BTC Options et le marché perpétuel atteignent un nouveau sommet, les fonds institutionnels propulsent l'expansion continue des dérivations.
Revue et perspectives du marché des dérivations de chiffrement pour le premier semestre 2025
Au premier semestre de 2025, l'environnement macroéconomique mondial continue d'être instable. La Réserve fédérale a plusieurs fois suspendu les baisses de taux, reflétant un passage de sa politique monétaire à une phase de "wait and see", tandis que l'augmentation des tarifs par le gouvernement Trump et l'escalade des conflits géopolitiques déchirent davantage la structure du risque mondial. Dans le même temps, le marché des dérivés de cryptomonnaies a poursuivi la forte dynamique observée à la fin de 2024, atteignant un nouveau sommet global. Après que le BTC a franchi le sommet historique de 111K $ en début d'année et est entré dans une phase de consolidation, les contrats à terme non réglés mondiaux sur le BTC ont considérablement augmenté, avec un volume non réglé passant d'environ 60 milliards de dollars à un maximum de plus de 70 milliards de dollars entre janvier et juin. En juin, bien que le prix du BTC soit relativement stable autour de 100K $, le marché des dérivés a connu plusieurs rounds de liquidation des positions longues et courtes, le risque de levier s'étant quelque peu atténué, et la structure du marché étant relativement saine.
Il est prévu qu'au troisième et quatrième trimestre, l'environnement macroéconomique (, tel que les changements de politique de taux d'intérêt ) et l'impulsion des fonds institutionnels, continuera à élargir le marché des dérivations, la volatilité pourrait rester convergente, tandis que les indicateurs de risque doivent être surveillés en continu, maintenant une attitude d'optimisme prudent face à la poursuite de l'augmentation du prix du BTC.
I. Vue d'ensemble du marché
( aperçu du marché
Au cours des premier et deuxième trimestres de 2025, le prix du BTC a connu des fluctuations significatives. Au début de l'année, le prix du BTC a atteint un sommet de 110K $ en janvier, puis est retombé à environ 75K $ en avril, soit une baisse d'environ 30 %. Cependant, avec l'amélioration du sentiment du marché et l'intérêt continu des investisseurs institutionnels, le prix du BTC a de nouveau grimpé en mai, atteignant un pic de 112K $. En juin, le prix s'est stabilisé autour de 107K $. Parallèlement, la part de marché du BTC a continué à augmenter au cours du premier semestre 2025. Selon les données, la part de marché du BTC a atteint 60 % à la fin du premier trimestre, son niveau le plus élevé depuis 2021, et cette tendance s'est poursuivie au cours du deuxième trimestre, la part de marché dépassant 65 %, montrant une préférence des investisseurs pour le BTC.
En même temps, l'intérêt des investisseurs institutionnels pour le BTC continue de croître, le BTC ETF au comptant montre une tendance d'afflux continu, et la taille totale des actifs sous gestion de son ETF a dépassé 130 milliards de dollars. De plus, certains facteurs macroéconomiques mondiaux, tels que la baisse de l'indice du dollar et la méfiance envers le système financier traditionnel, ont également renforcé l'attractivité du BTC en tant que moyen de stockage de valeur.
![Rapport semestriel sur les dérivations de chiffrement CoinGlass : la structure du marché se diversifie clairement, l'humeur d'investissement dans les altcoins est prudente])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cc0288468c053ad0134cb9765c352f1a.webp###
Au cours du premier semestre 2025, la performance globale de l'ETH est décevante. Bien qu'au début de l'année, le prix de l'ETH ait brièvement atteint un sommet d'environ 3 700 $, il a rapidement connu une forte chute. En avril, l'ETH a atteint un point bas en dessous de 1 400 $, avec une baisse de plus de 60 %. La reprise des prix en mai a été limitée, même avec la libération de nouvelles techniques favorables ( comme la mise à niveau Pectra ), l'ETH n'a réussi à rebondir qu'à environ 2 700 $, n'ayant pas récupéré son sommet de début d'année. À partir du 1er juin, le prix de l'ETH s'est stabilisé autour de 2 500 $, soit une baisse de près de 30 % par rapport au sommet de début d'année, sans montrer de signes de reprise soutenue.
La divergence entre ETH et BTC est particulièrement évidente. Dans un contexte où BTC rebondit et que sa position dominante sur le marché continue d'augmenter, ETH n'a pas seulement échoué à augmenter de manière synchronisée, mais a également montré une faiblesse manifeste. Ce phénomène se traduit par une baisse significative du ratio ETH/BTC, passant de 0,036 au début de l'année à un minimum d'environ 0,017, avec une baisse de plus de 50 %. Cette divergence révèle une chute significative de la confiance du marché dans ETH. Il est prévu qu'au cours des troisième et quatrième trimestres de 2025, avec l'approbation du mécanisme de staking des ETF spot sur ETH, la propension au risque du marché pourrait se redresser, et le sentiment global devrait s'améliorer.
Le marché des altcoins montre une performance globale plutôt faible. Les données montrent que certains altcoins majeurs, représentés par Solana, bien qu'ils aient connu un pic temporaire en début d'année, ont ensuite subi un repli continu. Le SOL est tombé d'un sommet d'environ $295 à un point bas d'environ $113 en avril, enregistrant une baisse de plus de 60%. La plupart des autres altcoins ( comme Avalanche, Polkadot, ADA) ont également connu des baisses similaires ou plus importantes, certains altcoins ayant même chuté de plus de 90% par rapport à leur sommet. Ce phénomène montre une augmentation de l'aversion au risque sur les actifs à haut risque sur le marché.
Dans le contexte actuel du marché, la position du BTC en tant qu'actif de couverture des risques est clairement renforcée, ses attributs passant de "produit spéculatif" à "actif de configuration institutionnelle / actif macro", tandis que l'ETH et les altcoins restent principalement axés sur "capital natif en chiffrement, spéculation de détail, activités DeFi", et leur positionnement en tant qu'actifs est plus similaire à celui des actions technologiques. Le marché de l'ETH et des altcoins, en raison de la baisse des préférences en matière de financement, de la pression concurrentielle croissante, ainsi que de l'impact des environnements macroéconomiques et réglementaires, continue d'afficher une faiblesse persistante. À l'exception de quelques blockchains ( comme Solana) dont l'écosystème continue de s'étendre, le marché global des altcoins manque d'innovations techniques évidentes ou de nouveaux scénarios d'application à grande échelle pour susciter l'intérêt continu des investisseurs. À court terme, en raison des limitations de liquidité au niveau macroéconomique, si le marché de l'ETH et des altcoins ne bénéficie pas de nouveaux écosystèmes ou de technologies puissantes, il sera difficile de renverser de manière significative la tendance à la faiblesse, et le sentiment d'investissement des investisseurs envers les altcoins reste prudent et conservateur.
( BTC/ETH dérivation de la position et tendance de levier
Le volume total des contrats à terme ouverts de BTC a atteint un nouveau sommet au premier semestre 2025, propulsé par l'afflux massif de fonds dans les ETF au comptant et une forte demande pour les contrats à terme. L'OI des contrats à terme BTC a encore grimpé, dépassant les 70 milliards de dollars en mai de cette année.
Il est à noter que la part des bourses traditionnelles réglementées comme le CME a rapidement augmenté. Au 1er juin, les données montrent que les contrats à terme BTC du CME ont atteint 158300 BTC) d'une valeur d'environ 165 millions de dollars###, se classant au premier rang parmi toutes les bourses, dépassant les 118700 BTC( d'une valeur d'environ 123 millions de dollars) d'une certaine plateforme de trading au même moment. Cela reflète l'entrée des institutions par des canaux réglementés, le CME et les ETF devenant des éléments d'augmentation importants. Une certaine plateforme de trading reste la plus grande en termes de contrats non réglés parmi les bourses de chiffrement, mais sa part de marché est diluée.
Concernant l'ETH, similaire au BTC, le volume total des contrats ouverts a atteint un nouveau sommet au premier semestre 2025, dépassant un moment 30 milliards de dollars en mai de cette année. À la date du 1er juin, les données montrent que les contrats à terme ETH non réglés sur une certaine plateforme de trading s'élevaient à 2,354 millions d'ETH( d'une valeur d'environ 6 milliards de dollars), ce qui en fait le leader parmi toutes les bourses.
Dans l'ensemble, l'utilisation du levier par les utilisateurs des échanges au cours du premier semestre est devenue plus rationnelle. Bien que le volume total des positions non clôturées sur le marché ait augmenté, plusieurs fluctuations violentes ont éliminé les positions à levier excessif, et le ratio de levier moyen des utilisateurs des échanges n'a pas dérapé. En particulier, après les fluctuations des marchés en février et avril, les réserves de marge des échanges étaient relativement abondantes, et bien que les indicateurs de levier du marché aient parfois atteint des sommets, ils n'ont pas montré de tendance à la hausse continue.
( CoinGlass dérivation indice )CGDI ### analyse
L'indice des dérivations CoinGlass (, ci-après dénommé "CGDI", est un indice qui mesure la performance des prix du marché mondial des dérivations cryptographiques. Actuellement, plus de 80 % du volume des transactions sur le marché des cryptomonnaies provient de contrats dérivés, tandis que les indices de prix au comptant traditionnels ne peuvent pas refléter efficacement le mécanisme de tarification central du marché. Le CGDI suit dynamiquement la valeur marchande des contrats non réglés ) Open Interest ( des 100 principales cryptomonnaies en contrats perpétuels, et combine leur nombre de contrats non réglés ) Open Interest ( pour effectuer un poids de valeur, construisant en temps réel un indicateur de tendance du marché des dérivations hautement représentatif.
Le CGDI a présenté au cours du premier semestre une tendance divergente par rapport au prix du BTC. Au début de l'année, le BTC a fortement augmenté sous l'impulsion des achats institutionnels, maintenant son prix près des niveaux historiques élevés, mais le CGDI a commencé à reculer depuis février ------ la raison de cette baisse réside dans la faiblesse des prix des autres actifs de contrats principaux. Étant donné que le CGDI est calculé en fonction de l'OI des actifs de contrats principaux, alors que le BTC se démarque, les contrats à terme ETH et altcoins n'ont pas pu se renforcer en même temps, ce qui a pesé sur la performance de l'indice composite. En résumé, au cours du premier semestre, les fonds se sont clairement concentrés sur le BTC, le maintien de la force du BTC étant principalement soutenu par l'augmentation des positions longues institutionnelles et l'effet des ETF sur le marché au comptant, tandis que la part de marché du BTC a augmenté, et l'enthousiasme spéculatif dans le secteur des altcoins a diminué avec une fuite de capitaux, ce qui a conduit à une baisse du CGDI tandis que le prix du BTC restait élevé. Cette divergence reflète un changement dans l'appétit pour le risque des investisseurs : les avantages des ETF et la demande de couverture ont entraîné un afflux de capitaux vers des actifs à grande capitalisation comme le BTC, tandis que l'incertitude réglementaire et la prise de bénéfices ont mis sous pression les actifs secondaires et le marché des altcoins.
![CoinGlass chiffrement dérivation rapport semestriel : structure du marché différenciée, sentiment d'investissement en altcoins prudent])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9c38247930ae7f30424853948a96d5e9.webp(
) CoinGlass dérivation risque indice ( CDRI ) analyse
CoinGlass dérivation risque indice ###CoinGlass Derivatives Risk Index (, ci-après dénommé "CDRI", est un indicateur qui mesure l'intensité du risque sur le marché des dérivés en chiffrement, utilisé pour quantifier le degré d'utilisation de l'effet de levier actuel, la chaleur du sentiment de trading et le risque de liquidation systémique. CDRI met l'accent sur l'alerte préventive des risques, émettant des alertes à l'avance lorsque la structure du marché se détériore, même si les prix continuent d'augmenter, il affichera un état de risque élevé. Cet indice construit en temps réel le profil de risque du marché des dérivés en chiffrement à travers une analyse pondérée de plusieurs dimensions telles que les contrats non clôturés, le taux de financement, le multiple d'effet de levier, le ratio long/court, la volatilité des contrats et le volume de liquidation. CDRI est un modèle de score de risque standardisé allant de 0 à 100, une valeur plus élevée indique que le marché est plus proche d'un état de surchauffe ou de faiblesse, ce qui peut entraîner une liquidation systémique.
L'indice de risque des dérivations CoinGlass ) CDRI ( est resté globalement à un niveau neutre légèrement élevé au cours du premier semestre. À la date du 1er juin, le CDRI était de 58, se situant dans la zone "risque modéré/neutre en termes de volatilité", indiquant que le marché ne présente pas de surchauffe ou de panique évidente, et que le risque à court terme est contrôlable.
![CoinGlass chiffrement dérivation semestre : la structure du marché se distingue clairement, l'émotion d'investissement dans les altcoins est prudente])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f96a1543f5c12e2df0945c7acdb237f5.webp(
Deux, analyse des données des dérivations de chiffrement de monnaie.
) Analyse du taux de financement des contrats à terme perpétuels
Le changement du taux de financement reflète directement l'utilisation de l'effet de levier sur le marché. Un taux de financement positif signifie généralement une augmentation des positions longues, avec un sentiment de marché haussier ; tandis qu'un taux de financement négatif peut indiquer une pression accrue des vendeurs à découvert, avec un sentiment de marché devenu prudent. La volatilité du taux de financement indique aux investisseurs qu'ils doivent prêter attention aux risques de levier, en particulier lorsque le sentiment du marché change rapidement.
Au premier semestre 2025, le marché des contrats à terme perpétuels en chiffrement a globalement présenté une situation dominée par les haussiers, avec un taux de financement positif la plupart du temps. Les taux de financement des principaux actifs en chiffrement sont restés positifs et supérieurs au niveau de référence de 0,01 %, indiquant un optimisme général sur le marché. Pendant cette période, les investisseurs ont eu une attitude optimiste envers les perspectives du marché, ce qui a favorisé l'augmentation des positions haussières. Avec l'engorgement des haussiers et la pression de prise de bénéfices, à la mi-janvier, le BTC a connu un pic avant de redescendre, et le taux de financement est également revenu à la normale.
Entrant dans le deuxième trimestre, le sentiment du marché revient à la rationalité, les taux de financement de avril à juin se maintenant principalement à 0,01 %( avec un annualisé d'environ 11 %) en dessous, et durant certaines périodes, ils deviennent même négatifs, ce qui indique que la frénésie spéculative s'estompe et que les positions longues et courtes tendent vers l'équilibre. Selon les données, le nombre de fois où le taux de financement est passé de positif à négatif est très limité, ce qui montre que les moments de forte explosion du sentiment baissier du marché ne sont pas nombreux. Au début de février, lorsque les nouvelles sur les tarifs douaniers de Trump ont provoqué un effondrement, le taux de financement perpétuel BTC est brièvement passé de positif à négatif, indiquant que le sentiment baissier atteignait un extrême local ; à la mi-avril, lorsque le BTC a rapidement plongé à environ 75K $, le taux de financement est de nouveau brièvement devenu négatif, montrant que, sous l'effet de la panique, les positions courtes se sont accumulées ; à la mi-juin, les chocs géopolitiques ont conduit le taux de financement à tomber pour la troisième fois dans la zone négative. En dehors de ces quelques cas extrêmes, pendant la majeure partie du premier semestre, le taux de financement est resté positif, reflétant un ton globalement haussier du marché à long terme. Le premier semestre de 2025 a poursuivi la tendance de 2024 : les taux de financement passant en territoire négatif sont des cas rares, chacun correspondant à un renversement brutal du sentiment du marché. Ainsi, le nombre de fois où le taux de financement passe de positif à négatif peut servir de signal de renversement du sentiment ------ au cours de ce premier semestre, il n'y a eu que