La semaine dernière, une plateforme d'échange mystérieuse nommée HumidiFi a fait son apparition, occupant discrètement 15 % du volume de la chaîne Solana, traitant près de 3 milliards de dollars de fonds en une semaine. Ce n'est que la partie émergée de l'iceberg, car selon les données de Blockworks Research, plus de 6 milliards de dollars de transactions sur Solana se dirigent vers des « AMM sombres » anonymes et inconnues. Qui manipule réellement le marché derrière ce flux de capitaux clandestin ? L'idéal de transparence de la DeFi sur Solana est-il en train d'être remplacé par l'efficacité et l'anonymat ?
L'essor des AMM sombres, le mythe de la transparence de Solana est renversé
(source : Blockworks)
HumidiFi n'a pas de site web, pas d'informations sur l'équipe, mais a réussi à devenir l'une des plateformes d'échange les plus actives de l'écosystème Solana en une semaine. Ce type de "AMM sombre" se caractérise par un fonctionnement anonyme, sans interface frontale et zéro interaction communautaire, ne réalisant des transactions que par le biais de plateformes d'agrégation comme Jupiter, en s'appuyant sur des algorithmes pour capter les meilleurs prix. La semaine dernière, plus de 30 % du volume total sur Solana provenait de ces plateformes d'échange souterraines, la transparence étant remplacée par une efficacité d'exécution élevée.
Flux de fonds vers l'AMM noir, logique de concurrence entièrement remodelée
Dans le monde sombre des AMM, chaque milliseconde, chaque point de pourcentage compte pour la victoire ou la défaite. Ces plateformes peuvent ajuster activement la liquidité et mettre à jour les prix en temps réel, évitant ainsi les pertes d'arbitrage des AMM traditionnels, et sont entièrement indépendantes de la communauté. C'est pourquoi des agrégateurs comme Jupiter préfèrent router les transactions vers ces plateformes « fantômes » aux prix optimaux, attirant ainsi d'énormes fonds. Les développeurs de Finance décentralisée estiment généralement que la liquidité active finira par surpasser la liquidité passive, et l'essor des AMM sombres n'est qu'une question de temps.
Anonymat : stratégie ou risque ?
（source : X）
Les équipes opérationnelles des plateformes comme HumidiFi, ZeroFi, GoonFi restent inconnues à ce jour, l'anonymat devenant la nouvelle norme. Cependant, des entités connues comme Tessera V gérée par Wintermute et SolFi derrière Ellipsis Labs participent également. L'anonymat n'est plus simplement une évasion des responsabilités, mais une stratégie de compétition. Les données montrent que l'AMM obscur a dominé le volume des échanges de stablecoins sur Solana, et cette tendance continue de s'accélérer.
Choix entre efficacité et transparence, où va l'idéal DeFi ?
La blockchain a longtemps été perçue comme l'avenir de la finance ouverte, transparente et décentralisée, mais aujourd'hui, la majorité des transactions sur Solana se font dans l'"obscurité". Les traders ne savent plus qui sont leurs contreparties, et les teneurs de marché n'ont plus besoin de se montrer publiquement. Les AMM obscurs non seulement redéfinissent l'écosystème DeFi de Solana, mais posent également une question clé à toute l'industrie cryptographique : jusqu'où sommes-nous prêts à sacrifier la transparence et la décentralisation pour de meilleurs prix ?
Conclusion
HumidiFi n'est que le début de l'émergence de l'AMM obscur de Solana. Alors que l'anonymat et l'efficacité deviennent les nouveaux points de concurrence, l'avenir de la Finance décentralisée fait face à un dilemme entre transparence et intérêts. Alors que des fonds continuent d'affluer vers ces plateformes « fantômes », Solana et l'ensemble de l'industrie cryptographique doivent réfléchir : quel type de monde financier recherchons-nous vraiment ?
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Solana « Fantôme » plateforme d'échange en pleine ascension : 60 milliards de dollars de flux de fonds obscurs, qui manipule le marché ?
La semaine dernière, une plateforme d'échange mystérieuse nommée HumidiFi a fait son apparition, occupant discrètement 15 % du volume de la chaîne Solana, traitant près de 3 milliards de dollars de fonds en une semaine. Ce n'est que la partie émergée de l'iceberg, car selon les données de Blockworks Research, plus de 6 milliards de dollars de transactions sur Solana se dirigent vers des « AMM sombres » anonymes et inconnues. Qui manipule réellement le marché derrière ce flux de capitaux clandestin ? L'idéal de transparence de la DeFi sur Solana est-il en train d'être remplacé par l'efficacité et l'anonymat ?
L'essor des AMM sombres, le mythe de la transparence de Solana est renversé
(source : Blockworks)
HumidiFi n'a pas de site web, pas d'informations sur l'équipe, mais a réussi à devenir l'une des plateformes d'échange les plus actives de l'écosystème Solana en une semaine. Ce type de "AMM sombre" se caractérise par un fonctionnement anonyme, sans interface frontale et zéro interaction communautaire, ne réalisant des transactions que par le biais de plateformes d'agrégation comme Jupiter, en s'appuyant sur des algorithmes pour capter les meilleurs prix. La semaine dernière, plus de 30 % du volume total sur Solana provenait de ces plateformes d'échange souterraines, la transparence étant remplacée par une efficacité d'exécution élevée.
Flux de fonds vers l'AMM noir, logique de concurrence entièrement remodelée
Dans le monde sombre des AMM, chaque milliseconde, chaque point de pourcentage compte pour la victoire ou la défaite. Ces plateformes peuvent ajuster activement la liquidité et mettre à jour les prix en temps réel, évitant ainsi les pertes d'arbitrage des AMM traditionnels, et sont entièrement indépendantes de la communauté. C'est pourquoi des agrégateurs comme Jupiter préfèrent router les transactions vers ces plateformes « fantômes » aux prix optimaux, attirant ainsi d'énormes fonds. Les développeurs de Finance décentralisée estiment généralement que la liquidité active finira par surpasser la liquidité passive, et l'essor des AMM sombres n'est qu'une question de temps.
Anonymat : stratégie ou risque ?
（source : X）
Les équipes opérationnelles des plateformes comme HumidiFi, ZeroFi, GoonFi restent inconnues à ce jour, l'anonymat devenant la nouvelle norme. Cependant, des entités connues comme Tessera V gérée par Wintermute et SolFi derrière Ellipsis Labs participent également. L'anonymat n'est plus simplement une évasion des responsabilités, mais une stratégie de compétition. Les données montrent que l'AMM obscur a dominé le volume des échanges de stablecoins sur Solana, et cette tendance continue de s'accélérer.
Choix entre efficacité et transparence, où va l'idéal DeFi ?
La blockchain a longtemps été perçue comme l'avenir de la finance ouverte, transparente et décentralisée, mais aujourd'hui, la majorité des transactions sur Solana se font dans l'"obscurité". Les traders ne savent plus qui sont leurs contreparties, et les teneurs de marché n'ont plus besoin de se montrer publiquement. Les AMM obscurs non seulement redéfinissent l'écosystème DeFi de Solana, mais posent également une question clé à toute l'industrie cryptographique : jusqu'où sommes-nous prêts à sacrifier la transparence et la décentralisation pour de meilleurs prix ?
Conclusion
HumidiFi n'est que le début de l'émergence de l'AMM obscur de Solana. Alors que l'anonymat et l'efficacité deviennent les nouveaux points de concurrence, l'avenir de la Finance décentralisée fait face à un dilemme entre transparence et intérêts. Alors que des fonds continuent d'affluer vers ces plateformes « fantômes », Solana et l'ensemble de l'industrie cryptographique doivent réfléchir : quel type de monde financier recherchons-nous vraiment ?