Le prix de l'Ethereum continue de monter, se dirigeant vers des niveaux historiques, tandis que le Bitcoin se consolide en dessous de son pic. Cependant, l'augmentation des contrats ouverts des altcoins majeurs, combinée à l'attente d'une volatilité exceptionnellement basse du Bitcoin, a préparé le terrain pour une intensification de la volatilité sur le marché des actifs numériques.
Résumé
La hausse de l'Ethereum continue de s'accélérer, son prix ayant atteint 4 600 $, le niveau le plus élevé depuis décembre 2021, seulement environ 5 % en dessous de son précédent sommet historique. Cependant, la spéculation sur cette principale altcoin augmente, propulsant le montant total des contrats non réglés des altcoins majeurs à un niveau record de 47 milliards $. Cette accumulation de levier crée un contexte de marché plus volatil, et l'impact des chocs de prix sur le marché devient de plus en plus réflexif.
Les indicateurs clés en chaîne du Bitcoin montrent que son élan reste fort. Les pertes réelles des détenteurs à court terme sont nettement plus faibles lors du récent repli à 112 000 dollars, tandis que la grande majorité des investisseurs reste en profit.
Les traders d'options continuent de parier sur un mécanisme de faible volatilité, avec des volatilités implicites (IV) au niveau du prix d'exercice de toutes les échéances qui sont à des niveaux bas depuis des années. Historiquement, les périodes de volatilité implicite anormalement basse sont souvent le signe d'une expansion rapide de la volatilité réelle, ce qui peut être considéré comme un signal inverse.
Ethereum est proche de son niveau de prix d’implémentation actif +1σ de 4 700 USD, une région qui a historiquement déclenché une forte pression à la vente. Pendant ce temps, Bitcoin s'approche de son coût de base pour les détenteurs à court terme +1σ (une fois l'écart type, c'est-à-dire que plus σ est grand, plus la volatilité des prix est intense) de 127 000 USD, ce niveau ayant toujours été un niveau de résistance cyclique. Si Bitcoin parvient à franchir ce niveau de manière décisive, cela pourrait ouvrir la voie à une nouvelle hausse des prix jusqu'au niveau +2σ de 144 000 USD.
Remarque : le niveau σ aide les traders à identifier les limites de prix historiques, +1σ est un niveau de résistance clé à court terme, en cas de rupture, cela pourrait défier des niveaux d'écart type plus élevés (comme +2σ), lorsque le prix atteint +2σ, cela signifie généralement que le marché est surchauffé (comme une surenchère des investisseurs), il faut être vigilant face au risque de correction. Idem.
La montée des altcoins
Le marché des actifs numériques continue d'accélérer, avec l'Ethereum en tête. Son prix a grimpé de 1 500 dollars en avril à 4 300 dollars, un niveau le plus élevé depuis décembre 2021, ne se situant qu'à 5 % de son sommet historique de 4 800 dollars. Historiquement, l'Ethereum a été un baromètre des performances plus larges des altcoins, et sa récente performance solide pousse les investisseurs à spéculer davantage le long de la courbe de risque.
Cette rotation des fonds se reflète également dans l'indicateur de dominance du Bitcoin, qui mesure la part du Bitcoin dans la capitalisation boursière totale des actifs numériques. Au cours des deux derniers mois, la dominance du Bitcoin est passée de 65 % à 59 %, soulignant que les fonds continuent de s'orienter vers des actifs à haut risque.
En observant les variations en pourcentage sur 7 jours des principales altcoins (Ethereum, XRP, Solana et Dogecoin), nous pouvons constater qu'au cours des mois de juillet et d'août, ces actifs ont souvent affiché de fortes hausses :
Ethereum augmentation sur 7 jours : +25,5%
XRP augmentation sur 7 jours : +16,2 %
Solana augmentation sur 7 jours : +13,6%
Dogecoin 7 jours de hausse : +25,5 %
Ces hausses indiquent qu'avec l'intensification des activités spéculatives des investisseurs, les altcoins connaissent une hausse généralisée.
Une autre méthode pour mesurer la performance des altcoins mainstream consiste à construire un panier d'altcoins pondéré par la capitalisation boursière et à évaluer son taux de rendement logarithmique sur 7 jours. Cette méthode permet d'éliminer naturellement l'impact des différences de taille entre les actifs. En appliquant un intervalle de ±1σ, nous pouvons identifier des périodes de performance supérieure ou inférieure qui sont statistiquement significatives. Au cours des quatre derniers mois, cette méthode a révélé trois périodes de surperformance continue, mettant en évidence les rendements excessifs dans le domaine des altcoins.
La volatilité significative des prix des altcoins majeurs a propulsé le total des contrats non réglés à un nouveau sommet de 47 milliards de dollars. Ces circonstances indiquent que le levier est en train de s'accumuler sur le marché, rendant celui-ci plus susceptible aux fluctuations de prix extrêmes. Un levier élevé peut à la fois amplifier les hausses et intensifier les baisses, créant ainsi un environnement de marché plus réflexif et fragile.
point de retournement
En comparaison, le Bitcoin a constamment surperformé la majorité des altcoins durant l'ensemble du cycle, mais a fait face à des défis dans la seconde moitié de juillet, avec un prix tombant à 112 000 dollars, soit une baisse de 9 %, entrant ainsi dans une zone de faible liquidité. Par la suite, le Bitcoin a connu un fort rebond, et se situe actuellement à seulement 1 % en dessous de son sommet historique, ce qui indique que le marché essaie d'entrer dans une nouvelle phase de découverte des prix.
Le récent élan haussier a été soutenu par des fondamentaux on-chain solides. Pendant la période de correction, le ratio de l'offre en circulation en état de profit a montré une résilience, trouvant un support à son niveau +1σ. Cela indique que la grande majorité des investisseurs (95%) détiennent encore des bénéfices non réalisés.
Lors de la récente chute du marché, le taux de profit des dépenses des détenteurs à court terme (SOPR) est revenu à un niveau d'équilibre de 1,0, n'ayant que brièvement et légèrement chuté en dessous de ce niveau. Ce modèle indique que les nouveaux investisseurs ont activement défendu leur base de coûts, malgré une détérioration structurelle du marché, mais les pertes réelles restent relativement limitées.
De plus, nous pouvons utiliser une combinaison à poids égaux pour mesurer le ratio moyen de bénéfice des investisseurs de différentes tranches d'âge détenant des tokens. Cela fournit un indicateur de dynamique de marché intuitif en suivant le moment où de plus en plus d'investisseurs passent de bénéfices non réalisés à des pertes non réalisées.
Lors des récents ajustements, cet oscillateur est resté au-dessus de la moyenne et a trouvé un fort soutien à ce niveau, ce qui indique que la plupart des investisseurs restent rentables pendant la baisse. Combiné aux pertes marginales reflétées par l'indicateur SOPR des détenteurs à court terme, cela indique que la pression de vente des participants au marché est très faible. Le maintien de ce seuil marque une amélioration des conditions du marché et fournit un contexte constructif pour une dynamique haussière continue.
La volatilité implicite continue de se contracter
En se tournant vers le marché des options, la volatilité implicite à la monnaie (ATM IV) est toujours en tendance baissière, indiquant que les traders ne s'attendent pas encore à ce que le marché passe à un mécanisme de forte volatilité. Historiquement, cette attente de volatilité faible annonce souvent des fluctuations importantes du marché, en faisant un indicateur potentiel de retournement.
De plus, nous pouvons valider les observations ci-dessus grâce à l'indice DVOL de Deribit. Cet indice est un indicateur de volatilité implicite sur 30 jours, basé sur les données des options de tous les prix d'exercice, et pas seulement sur les options à la monnaie. Semblable à l'indice VIX du marché boursier, il offre une vue d'ensemble de l'humeur du marché et des fluctuations de prix anticipées, aidant les traders à évaluer les risques et à identifier les périodes de spéculation ou d'incertitude accrue.
Le niveau actuel de DVOL est à un niveau historiquement bas, avec seulement 2,6 % des jours de négociation ayant des valeurs inférieures au niveau actuel. Ce niveau reflète généralement un sentiment de complaisance sur le marché et un manque de demande de couverture contre de fortes fluctuations. Bien que cette situation puisse perdurer, si un catalyseur apparaissait, le marché serait susceptible d'être affecté par des fluctuations soudaines, comme le montrent les fortes variations de prix désordonnées qui se produisent lorsque les risques sont rapidement revalorisés dans les cycles passés.
De plus, nous pouvons suivre le ratio de la volatilité implicite sur 6 mois / 1 mois pour évaluer l'évolution des attentes de volatilité du marché au fil du temps. Les variations de ce ratio peuvent révéler si les traders estiment que le risque est concentré à court terme ou à plus long terme, ce qui aide à identifier les changements d'humeur ainsi que les périodes de pression ou d'excitation du marché.
Actuellement, le ratio de volatilité implicite de 6 mois / 1 mois est à un niveau élevé, avec seulement 3,2 % des jours de négociation ayant des lectures supérieures au niveau actuel. Cela indique que les traders d'options estiment que l'incertitude à long terme est significativement supérieure à celle à court terme, préfigurant une forte augmentation des attentes de volatilité pour les deux prochains trimestres.
Navigation du marché
Pour évaluer les objectifs de hausse potentiels de la tendance actuelle d'Ethereum, un point de référence utile est le niveau de l'écart type +1 du prix d'implémentation actif, ce niveau marquant généralement le début de l'accumulation de pression de vente. Actuellement, ce seuil est de 4 700 dollars, ce qui pourrait représenter une zone surchauffée dans les conditions de marché actuelles.
Ce niveau a une signification historique, servant de forte résistance lors de la hausse en mars 2024, et devenant à plusieurs reprises un niveau de résistance durant le cycle haussier de 2020-2021. Par le passé, lorsque l'Ethereum a franchi cette zone, cela a généralement été accompagné d'un sentiment d'investisseur élevé et d'une structure de marché fragile.
Compte tenu de ces dynamiques, le niveau de prix de 4 700 dollars est un point de résistance clé à surveiller de près. Une percée décisive pourrait marquer l'entrée du marché dans une phase plus spéculative, mais si le sentiment s'inverse, cela pourrait également augmenter le risque d'un retournement brutal.
En comparaison, pour le Bitcoin, nous pouvons évaluer le coût de base des détenteurs à court terme (STH), qui représente le prix d'achat moyen des nouveaux participants au marché. Historiquement, ce niveau de prix clé marque la frontière entre les marchés haussiers et baissiers. En appliquant des intervalles d'écart type, nous pouvons évaluer si le marché est surchauffé ou trop froid.
D'un point de vue des niveaux de prix, 127 000 dollars devient un niveau clé à surveiller de près. Si le prix continue d'augmenter, la réaction du marché à ce niveau sera cruciale. De plus, si le Bitcoin franchit de manière décisive les 127 000 dollars, cela pourrait viser la zone des 144 000 dollars, c'est-à-dire l'endroit où la plage +2σ coïncide avec une résistance majeure, ce qui pourrait entraîner une augmentation brusque de la pression de vente.
Résumé et conclusion
Le marché est dans une phase sensible de forte spéculation et de faible volatilité, il faut se méfier des risques de retournement à court terme. Actuellement, le marché des actifs numériques montre une polarisation : l'Ethereum connaît une forte hausse, approchant des sommets historiques, entraînant une hausse générale des altcoins, mais les contrats non réglés ont grimpé à 47 milliards de dollars, montrant une accumulation de levier et une augmentation de la vulnérabilité du marché ; le Bitcoin, quant à lui, est en consolidation à un niveau élevé, avec des indicateurs on-chain solides, mais la volatilité implicite sur le marché des options a atteint un niveau historiquement bas depuis des années, annonçant un risque potentiel de fluctuations violentes.
La performance robuste du marché des actifs numériques se poursuit, avec l'Ethereum qui a grimpé à 4 600 dollars, son niveau le plus élevé depuis décembre 2021, n'étant actuellement qu'à 5 % de son sommet historique, tandis que l'élan du Bitcoin reste soutenu par de solides fondamentaux on-chain.
La performance des prix des altcoins puissants a propulsé une augmentation des contrats à terme non réglés pour les altcoins majeurs, atteignant un montant record de 47 milliards de dollars, augmentant ainsi la possibilité de fluctuations de prix importantes. En revanche, le marché des options Bitcoin continue d'être tarifé dans un environnement de faible volatilité, avec une volatilité implicite à des niveaux historiquement bas, et cette configuration a souvent prédit une expansion soudaine de la volatilité réelle.
Les deux principales cryptomonnaies approchent actuellement des niveaux de résistance importants dans l'histoire : l'Ethereum se situe au niveau +1σ du prix d'implémentation actif à 4 700 dollars, tandis que le Bitcoin se trouve au niveau +1σ de la base de coût des détenteurs à court terme à 127 000 dollars. Le développement des prix à proximité de ces seuils sera crucial, déterminant si le marché avance vers des objectifs cycliques plus élevés ou s'il fait face à un retournement brusque provoqué par un effet de levier.
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ETH approche de son plus haut historique, va-t-il s'attaquer à 10 000 ou subir un pullback ?
Rédaction : UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode
Traduit par : AididiaoJP, Foresight News
Le prix de l'Ethereum continue de monter, se dirigeant vers des niveaux historiques, tandis que le Bitcoin se consolide en dessous de son pic. Cependant, l'augmentation des contrats ouverts des altcoins majeurs, combinée à l'attente d'une volatilité exceptionnellement basse du Bitcoin, a préparé le terrain pour une intensification de la volatilité sur le marché des actifs numériques.
Résumé
La hausse de l'Ethereum continue de s'accélérer, son prix ayant atteint 4 600 $, le niveau le plus élevé depuis décembre 2021, seulement environ 5 % en dessous de son précédent sommet historique. Cependant, la spéculation sur cette principale altcoin augmente, propulsant le montant total des contrats non réglés des altcoins majeurs à un niveau record de 47 milliards $. Cette accumulation de levier crée un contexte de marché plus volatil, et l'impact des chocs de prix sur le marché devient de plus en plus réflexif.
Les indicateurs clés en chaîne du Bitcoin montrent que son élan reste fort. Les pertes réelles des détenteurs à court terme sont nettement plus faibles lors du récent repli à 112 000 dollars, tandis que la grande majorité des investisseurs reste en profit.
Les traders d'options continuent de parier sur un mécanisme de faible volatilité, avec des volatilités implicites (IV) au niveau du prix d'exercice de toutes les échéances qui sont à des niveaux bas depuis des années. Historiquement, les périodes de volatilité implicite anormalement basse sont souvent le signe d'une expansion rapide de la volatilité réelle, ce qui peut être considéré comme un signal inverse.
Ethereum est proche de son niveau de prix d’implémentation actif +1σ de 4 700 USD, une région qui a historiquement déclenché une forte pression à la vente. Pendant ce temps, Bitcoin s'approche de son coût de base pour les détenteurs à court terme +1σ (une fois l'écart type, c'est-à-dire que plus σ est grand, plus la volatilité des prix est intense) de 127 000 USD, ce niveau ayant toujours été un niveau de résistance cyclique. Si Bitcoin parvient à franchir ce niveau de manière décisive, cela pourrait ouvrir la voie à une nouvelle hausse des prix jusqu'au niveau +2σ de 144 000 USD.
Remarque : le niveau σ aide les traders à identifier les limites de prix historiques, +1σ est un niveau de résistance clé à court terme, en cas de rupture, cela pourrait défier des niveaux d'écart type plus élevés (comme +2σ), lorsque le prix atteint +2σ, cela signifie généralement que le marché est surchauffé (comme une surenchère des investisseurs), il faut être vigilant face au risque de correction. Idem.
La montée des altcoins
Le marché des actifs numériques continue d'accélérer, avec l'Ethereum en tête. Son prix a grimpé de 1 500 dollars en avril à 4 300 dollars, un niveau le plus élevé depuis décembre 2021, ne se situant qu'à 5 % de son sommet historique de 4 800 dollars. Historiquement, l'Ethereum a été un baromètre des performances plus larges des altcoins, et sa récente performance solide pousse les investisseurs à spéculer davantage le long de la courbe de risque.
Cette rotation des fonds se reflète également dans l'indicateur de dominance du Bitcoin, qui mesure la part du Bitcoin dans la capitalisation boursière totale des actifs numériques. Au cours des deux derniers mois, la dominance du Bitcoin est passée de 65 % à 59 %, soulignant que les fonds continuent de s'orienter vers des actifs à haut risque.
En observant les variations en pourcentage sur 7 jours des principales altcoins (Ethereum, XRP, Solana et Dogecoin), nous pouvons constater qu'au cours des mois de juillet et d'août, ces actifs ont souvent affiché de fortes hausses :
Ethereum augmentation sur 7 jours : +25,5%
XRP augmentation sur 7 jours : +16,2 %
Solana augmentation sur 7 jours : +13,6%
Dogecoin 7 jours de hausse : +25,5 %
Ces hausses indiquent qu'avec l'intensification des activités spéculatives des investisseurs, les altcoins connaissent une hausse généralisée.
Une autre méthode pour mesurer la performance des altcoins mainstream consiste à construire un panier d'altcoins pondéré par la capitalisation boursière et à évaluer son taux de rendement logarithmique sur 7 jours. Cette méthode permet d'éliminer naturellement l'impact des différences de taille entre les actifs. En appliquant un intervalle de ±1σ, nous pouvons identifier des périodes de performance supérieure ou inférieure qui sont statistiquement significatives. Au cours des quatre derniers mois, cette méthode a révélé trois périodes de surperformance continue, mettant en évidence les rendements excessifs dans le domaine des altcoins.
La volatilité significative des prix des altcoins majeurs a propulsé le total des contrats non réglés à un nouveau sommet de 47 milliards de dollars. Ces circonstances indiquent que le levier est en train de s'accumuler sur le marché, rendant celui-ci plus susceptible aux fluctuations de prix extrêmes. Un levier élevé peut à la fois amplifier les hausses et intensifier les baisses, créant ainsi un environnement de marché plus réflexif et fragile.
point de retournement
En comparaison, le Bitcoin a constamment surperformé la majorité des altcoins durant l'ensemble du cycle, mais a fait face à des défis dans la seconde moitié de juillet, avec un prix tombant à 112 000 dollars, soit une baisse de 9 %, entrant ainsi dans une zone de faible liquidité. Par la suite, le Bitcoin a connu un fort rebond, et se situe actuellement à seulement 1 % en dessous de son sommet historique, ce qui indique que le marché essaie d'entrer dans une nouvelle phase de découverte des prix.
Le récent élan haussier a été soutenu par des fondamentaux on-chain solides. Pendant la période de correction, le ratio de l'offre en circulation en état de profit a montré une résilience, trouvant un support à son niveau +1σ. Cela indique que la grande majorité des investisseurs (95%) détiennent encore des bénéfices non réalisés.
Lors de la récente chute du marché, le taux de profit des dépenses des détenteurs à court terme (SOPR) est revenu à un niveau d'équilibre de 1,0, n'ayant que brièvement et légèrement chuté en dessous de ce niveau. Ce modèle indique que les nouveaux investisseurs ont activement défendu leur base de coûts, malgré une détérioration structurelle du marché, mais les pertes réelles restent relativement limitées.
De plus, nous pouvons utiliser une combinaison à poids égaux pour mesurer le ratio moyen de bénéfice des investisseurs de différentes tranches d'âge détenant des tokens. Cela fournit un indicateur de dynamique de marché intuitif en suivant le moment où de plus en plus d'investisseurs passent de bénéfices non réalisés à des pertes non réalisées.
Lors des récents ajustements, cet oscillateur est resté au-dessus de la moyenne et a trouvé un fort soutien à ce niveau, ce qui indique que la plupart des investisseurs restent rentables pendant la baisse. Combiné aux pertes marginales reflétées par l'indicateur SOPR des détenteurs à court terme, cela indique que la pression de vente des participants au marché est très faible. Le maintien de ce seuil marque une amélioration des conditions du marché et fournit un contexte constructif pour une dynamique haussière continue.
La volatilité implicite continue de se contracter
En se tournant vers le marché des options, la volatilité implicite à la monnaie (ATM IV) est toujours en tendance baissière, indiquant que les traders ne s'attendent pas encore à ce que le marché passe à un mécanisme de forte volatilité. Historiquement, cette attente de volatilité faible annonce souvent des fluctuations importantes du marché, en faisant un indicateur potentiel de retournement.
De plus, nous pouvons valider les observations ci-dessus grâce à l'indice DVOL de Deribit. Cet indice est un indicateur de volatilité implicite sur 30 jours, basé sur les données des options de tous les prix d'exercice, et pas seulement sur les options à la monnaie. Semblable à l'indice VIX du marché boursier, il offre une vue d'ensemble de l'humeur du marché et des fluctuations de prix anticipées, aidant les traders à évaluer les risques et à identifier les périodes de spéculation ou d'incertitude accrue.
Le niveau actuel de DVOL est à un niveau historiquement bas, avec seulement 2,6 % des jours de négociation ayant des valeurs inférieures au niveau actuel. Ce niveau reflète généralement un sentiment de complaisance sur le marché et un manque de demande de couverture contre de fortes fluctuations. Bien que cette situation puisse perdurer, si un catalyseur apparaissait, le marché serait susceptible d'être affecté par des fluctuations soudaines, comme le montrent les fortes variations de prix désordonnées qui se produisent lorsque les risques sont rapidement revalorisés dans les cycles passés.
De plus, nous pouvons suivre le ratio de la volatilité implicite sur 6 mois / 1 mois pour évaluer l'évolution des attentes de volatilité du marché au fil du temps. Les variations de ce ratio peuvent révéler si les traders estiment que le risque est concentré à court terme ou à plus long terme, ce qui aide à identifier les changements d'humeur ainsi que les périodes de pression ou d'excitation du marché.
Actuellement, le ratio de volatilité implicite de 6 mois / 1 mois est à un niveau élevé, avec seulement 3,2 % des jours de négociation ayant des lectures supérieures au niveau actuel. Cela indique que les traders d'options estiment que l'incertitude à long terme est significativement supérieure à celle à court terme, préfigurant une forte augmentation des attentes de volatilité pour les deux prochains trimestres.
Navigation du marché
Pour évaluer les objectifs de hausse potentiels de la tendance actuelle d'Ethereum, un point de référence utile est le niveau de l'écart type +1 du prix d'implémentation actif, ce niveau marquant généralement le début de l'accumulation de pression de vente. Actuellement, ce seuil est de 4 700 dollars, ce qui pourrait représenter une zone surchauffée dans les conditions de marché actuelles.
Ce niveau a une signification historique, servant de forte résistance lors de la hausse en mars 2024, et devenant à plusieurs reprises un niveau de résistance durant le cycle haussier de 2020-2021. Par le passé, lorsque l'Ethereum a franchi cette zone, cela a généralement été accompagné d'un sentiment d'investisseur élevé et d'une structure de marché fragile.
Compte tenu de ces dynamiques, le niveau de prix de 4 700 dollars est un point de résistance clé à surveiller de près. Une percée décisive pourrait marquer l'entrée du marché dans une phase plus spéculative, mais si le sentiment s'inverse, cela pourrait également augmenter le risque d'un retournement brutal.
En comparaison, pour le Bitcoin, nous pouvons évaluer le coût de base des détenteurs à court terme (STH), qui représente le prix d'achat moyen des nouveaux participants au marché. Historiquement, ce niveau de prix clé marque la frontière entre les marchés haussiers et baissiers. En appliquant des intervalles d'écart type, nous pouvons évaluer si le marché est surchauffé ou trop froid.
D'un point de vue des niveaux de prix, 127 000 dollars devient un niveau clé à surveiller de près. Si le prix continue d'augmenter, la réaction du marché à ce niveau sera cruciale. De plus, si le Bitcoin franchit de manière décisive les 127 000 dollars, cela pourrait viser la zone des 144 000 dollars, c'est-à-dire l'endroit où la plage +2σ coïncide avec une résistance majeure, ce qui pourrait entraîner une augmentation brusque de la pression de vente.
Résumé et conclusion
Le marché est dans une phase sensible de forte spéculation et de faible volatilité, il faut se méfier des risques de retournement à court terme. Actuellement, le marché des actifs numériques montre une polarisation : l'Ethereum connaît une forte hausse, approchant des sommets historiques, entraînant une hausse générale des altcoins, mais les contrats non réglés ont grimpé à 47 milliards de dollars, montrant une accumulation de levier et une augmentation de la vulnérabilité du marché ; le Bitcoin, quant à lui, est en consolidation à un niveau élevé, avec des indicateurs on-chain solides, mais la volatilité implicite sur le marché des options a atteint un niveau historiquement bas depuis des années, annonçant un risque potentiel de fluctuations violentes.
La performance robuste du marché des actifs numériques se poursuit, avec l'Ethereum qui a grimpé à 4 600 dollars, son niveau le plus élevé depuis décembre 2021, n'étant actuellement qu'à 5 % de son sommet historique, tandis que l'élan du Bitcoin reste soutenu par de solides fondamentaux on-chain.
La performance des prix des altcoins puissants a propulsé une augmentation des contrats à terme non réglés pour les altcoins majeurs, atteignant un montant record de 47 milliards de dollars, augmentant ainsi la possibilité de fluctuations de prix importantes. En revanche, le marché des options Bitcoin continue d'être tarifé dans un environnement de faible volatilité, avec une volatilité implicite à des niveaux historiquement bas, et cette configuration a souvent prédit une expansion soudaine de la volatilité réelle.
Les deux principales cryptomonnaies approchent actuellement des niveaux de résistance importants dans l'histoire : l'Ethereum se situe au niveau +1σ du prix d'implémentation actif à 4 700 dollars, tandis que le Bitcoin se trouve au niveau +1σ de la base de coût des détenteurs à court terme à 127 000 dollars. Le développement des prix à proximité de ces seuils sera crucial, déterminant si le marché avance vers des objectifs cycliques plus élevés ou s'il fait face à un retournement brusque provoqué par un effet de levier.