Peur d'être dépassé par Hong Kong ? Six points clés pour comprendre le projet de cadre du marché des actifs numériques de la Commission des services financiers des États-Unis
De | Site officiel de la Chambre des représentants des États-Unis
Compiler | PANews
Le 1er juin, les "Lignes directrices applicables aux opérateurs de plateformes de négociation d'actifs virtuels" de Hong Kong sont entrées en vigueur. À peine deux jours plus tard, Patrick McHenry, président du comité des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis, et Glenn "GT" Thompson, président du la commission de l'agriculture de la Chambre a publié conjointement des données Le projet de discussion sur la structure du marché des actifs vise à fournir un cadre réglementaire statutaire pour les actifs numériques afin de clarifier davantage les lacunes réglementaires, de promouvoir l'innovation et de fournir une protection adéquate aux consommateurs. Cet article est le résumé officiel du projet de discussion sur la structure du marché des actifs numériques publié par le Comité des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis. Il fournit un aperçu complet de la classification des actifs numériques, des responsabilités réglementaires, de l'innovation et de la coordination, ainsi que des mesures de transition réglementaire de six aspects, etc., comme suit :
Le cadre réglementaire actuel des actifs numériques aux États-Unis entrave l'innovation et n'offre pas une protection adéquate aux consommateurs. Le comité des services financiers de la Chambre des États-Unis et le comité de l'agriculture de la Chambre des États-Unis s'attaquent à ces problèmes en établissant un cadre fonctionnel pour les acteurs du marché et les consommateurs. les sociétés d'actifs avec une certitude réglementaire et combler le vide réglementaire qui existe entre les deux principales agences, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et la Securities and Exchange Commission (SEC).
Le projet de discussion sur la structure du marché des actifs numériques vise à donner à la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis la compétence sur les produits numériques et clarifiera également la compétence de la Securities and Exchange Commission des États-Unis sur les actifs numériques sur la base de « contrats d’investissement ». Non seulement cela, mais le projet de loi définit également le processus par lequel les États-Unis permettent aux produits numériques d'être négociés sur le marché secondaire, à condition que le produit numérique soit initialement proposé dans le cadre d'un contrat d'investissement. protections.
1. Classer clairement si les actifs numériques sont des titres ou des matières premières
Le projet de discussion sur le cadre du marché des actifs numériques vise à s'appuyer sur le système d'exemption existant pour l'offre et la vente d'actifs numériques dans le cadre de contrats d'investissement, et comprend également un système de divulgation d'informations pour faire face aux risques potentiels associés aux actifs numériques. Selon la politique d'exemption pertinente, les émetteurs d'actifs numériques doivent prouver que leurs actifs numériques fonctionnent sur un réseau décentralisé et répondent à des exigences de divulgation spécifiques. Le projet de loi stipule que** les actifs numériques peuvent être considérés comme des biens numériques si certaines conditions sont remplies, sous réserve que le réseau fonctionne correctement et soit considéré comme décentralisé. **
En outre, le projet de loi clarifie également les définitions de "réseau décentralisé" et de "réseau fonctionnel" et prévoit un processus de certification, selon lequel les émetteurs d'actifs numériques peuvent prouver à la Securities and Exchange Commission des États-Unis que le réseau lié aux actifs numériques est décentralisé. centralisé. Si U.S. Securities détermine que l'émetteur certifié d'actifs numériques ne se conforme pas à la loi, il peut ne pas être reconnu, mais doit fournir une analyse détaillée des raisons du refus.
2. Responsabilités réglementaires de la SEC
Le "Projet de discussion sur le cadre du marché des actifs numériques" a souligné que les plates-formes de négociation d'actifs numériques devraient pouvoir s'enregistrer en tant que système de négociation alternatif (ATS). ** Si une plate-forme de négociation d'actifs numériques est exemptée et peut fonctionner comme une alternative Commission ne serait pas en mesure de rejeter la demande d'enregistrement de la plateforme. ** Les projets de loi connexes permettraient également aux systèmes de négociation alternatifs d'offrir des biens numériques sur leurs plateformes et d'utiliser des pièces stables pour le paiement, et obligeraient la SEC à modifier ses règles pour permettre aux courtiers de conserver des actifs numériques sous réserve de certaines exigences. D'autre part, le projet de loi obligera la Securities and Exchange Commission des États-Unis à élaborer des règles pour garantir que certaines réglementations sur les actifs numériques s'adaptent au développement des marchés modernes.
3. Responsabilités réglementaires de la U.S. Commodity Futures Trading Commission
Le "Draft Discussion Draft of the Digital Asset Market Framework" propose que les États-Unis créent une bourse de marchandises numériques** (DCE)** cadre, similaire au US Commodity Exchange Act (CEA) pour les marchés de contrats désignés et le cadre de négociation existant pour la facilité d'exécution des swaps. Pour une bourse de marchandises numérique enregistrée, il est nécessaire de se conformer aux exigences du Digital Asset Market Framework Discussion Draft, ainsi qu'à certains principes fondamentaux de longue date de la U.S. Commodity Exchange Act et des réglementations de la U.S. Commodity Futures Trading Commission, tels que le trading surveillance des activités, interdiction Abus de comportement commercial, exigences de capital minimum, communication publique des informations commerciales, conflits d'intérêts commerciaux, normes de gouvernance et sécurité du réseau, etc. ** Les bourses de matières premières numériques doivent également être enregistrées auprès de l'American Futures Association **, et doivent être respectées s'ils fournissent des services directement aux clients. Règles de protection des clients de l'US Futures Association.
Il convient de noter que si une « marchandise numérique » doit être cotée, la bourse de marchandises numériques doit prouver à la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis que la marchandise numérique concernée ne sera pas manipulée avant le lancement de la transaction, et fournir une facilité d'utilisation, une structure, fonction et l'information du public en même temps.
Le "Projet de discussion sur le cadre du marché des actifs numériques" propose également de créer un cadre pour les courtiers en matières premières numériques (DCB) et les négociants en matières premières numériques (DCD). Puisqu'ils fournissent des services directement aux clients, les courtiers en matières premières numériques et les négociants en matières premières numériques doivent être dans la NFA est enregistrée et respecte les exigences réglementaires en matière de conduite des affaires liées au capital minimum, à l'utilisation équitable, à la divulgation des risques, aux restrictions publicitaires, aux conflits d'intérêts, à la tenue de registres et aux rapports, aux registres des transactions quotidiennes et aux normes de condition physique des employés.
Le projet de loi proposé propose également que la protection des actifs des clients soit renforcée sur la base des exigences existantes du marché des matières premières imposées aux commissionnaires de contrats à terme (FCM). Commission. De plus, lorsque les marchands à commission sur contrats à terme agissent comme contreparties, le projet de loi exige clairement que les marchands à commission sur contrats à terme fournissent une protection contre la faillite à leurs clients.
4. Coordination réglementaire
Le projet de discussion sur le marché des actifs numériques permettrait à une seule entité d'obtenir plusieurs licences de la CFTC, en fonction de la nature des services fournis par l'entité, mais ne permettrait pas aux bourses de s'enregistrer directement en tant que revendeurs. En outre, Le projet de loi permettra également à certaines entités de s'enregistrer doublement auprès de la CFTC et de la SEC afin de faciliter la négociation de plusieurs types d'actifs numériques.
V. Innovation et coordination
Le "Draft Discussion of the Digital Asset Market Shelf" énumère les travaux de la US Securities and Exchange Commission et de la US Commodity Futures Trading Commission LabCFTC pour établir conjointement l'Innovation and Financial Technology Strategy Center (FinHub), ces institutions serviront d'information pour le comité d'innovation de la technologie financière (FinTech) Un centre de ressources et un forum de services pour aider les innovateurs fintech à avoir un meilleur accès à la CFTC, ce qui leur permet de mieux comprendre le cadre réglementaire de la CFTC.
Le projet de loi propose également la création d'un comité consultatif conjoint sur les actifs numériques composé de la SEC et de la CFTC, qui sera composé de 20 acteurs du marché qui relèveront de la SEC et de la CFTC. Fournir des conseils liés aux actifs numériques. Le projet de loi oblige la U.S. Securities and Exchange Commission et la U.S. Commodity Futures Trading Commission à mener des recherches conjointes sur la finance décentralisée, et exige que le département américain du Commerce consulte le White House Office of Science and Technology, la U.S. Securities and Exchange Commission, et la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis pour mener des recherches sur les actifs numériques non fongibles (NFT) pour la recherche.
6. Transition réglementaire
Le "Draft Discussion Draft of the Digital Asset Market Framework" mentionne que les entités concernées bénéficieront d'une période de transition pour s'assurer qu'elles peuvent "se conformer temporairement" aux réglementations de la US Securities and Exchange Commission et de la US Commodity Futures Trading Commission. Dans le même temps, le projet de loi oblige la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis à formuler des règles définitives pour effectuer une surveillance complète du marché. Les actifs numériques existants sont éligibles à la protection de la « sphère de sécurité », et ces actifs numériques peuvent être échangés pendant la période protégée par la « sphère de sécurité » jusqu'à ce que la Securities and Exchange Commission des États-Unis et la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis publient un avis à l'intention du plate-forme de négociation qu'il est clair que les actifs numériques concernés ne sont pas des biens numériques.
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Peur d'être dépassé par Hong Kong ? Six points clés pour comprendre le projet de cadre du marché des actifs numériques de la Commission des services financiers des États-Unis
De | Site officiel de la Chambre des représentants des États-Unis
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Le 1er juin, les "Lignes directrices applicables aux opérateurs de plateformes de négociation d'actifs virtuels" de Hong Kong sont entrées en vigueur. À peine deux jours plus tard, Patrick McHenry, président du comité des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis, et Glenn "GT" Thompson, président du la commission de l'agriculture de la Chambre a publié conjointement des données Le projet de discussion sur la structure du marché des actifs vise à fournir un cadre réglementaire statutaire pour les actifs numériques afin de clarifier davantage les lacunes réglementaires, de promouvoir l'innovation et de fournir une protection adéquate aux consommateurs. Cet article est le résumé officiel du projet de discussion sur la structure du marché des actifs numériques publié par le Comité des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis. Il fournit un aperçu complet de la classification des actifs numériques, des responsabilités réglementaires, de l'innovation et de la coordination, ainsi que des mesures de transition réglementaire de six aspects, etc., comme suit :
Le cadre réglementaire actuel des actifs numériques aux États-Unis entrave l'innovation et n'offre pas une protection adéquate aux consommateurs. Le comité des services financiers de la Chambre des États-Unis et le comité de l'agriculture de la Chambre des États-Unis s'attaquent à ces problèmes en établissant un cadre fonctionnel pour les acteurs du marché et les consommateurs. les sociétés d'actifs avec une certitude réglementaire et combler le vide réglementaire qui existe entre les deux principales agences, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et la Securities and Exchange Commission (SEC).
Le projet de discussion sur la structure du marché des actifs numériques vise à donner à la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis la compétence sur les produits numériques et clarifiera également la compétence de la Securities and Exchange Commission des États-Unis sur les actifs numériques sur la base de « contrats d’investissement ». Non seulement cela, mais le projet de loi définit également le processus par lequel les États-Unis permettent aux produits numériques d'être négociés sur le marché secondaire, à condition que le produit numérique soit initialement proposé dans le cadre d'un contrat d'investissement. protections.
1. Classer clairement si les actifs numériques sont des titres ou des matières premières
Le projet de discussion sur le cadre du marché des actifs numériques vise à s'appuyer sur le système d'exemption existant pour l'offre et la vente d'actifs numériques dans le cadre de contrats d'investissement, et comprend également un système de divulgation d'informations pour faire face aux risques potentiels associés aux actifs numériques. Selon la politique d'exemption pertinente, les émetteurs d'actifs numériques doivent prouver que leurs actifs numériques fonctionnent sur un réseau décentralisé et répondent à des exigences de divulgation spécifiques. Le projet de loi stipule que** les actifs numériques peuvent être considérés comme des biens numériques si certaines conditions sont remplies, sous réserve que le réseau fonctionne correctement et soit considéré comme décentralisé. **
En outre, le projet de loi clarifie également les définitions de "réseau décentralisé" et de "réseau fonctionnel" et prévoit un processus de certification, selon lequel les émetteurs d'actifs numériques peuvent prouver à la Securities and Exchange Commission des États-Unis que le réseau lié aux actifs numériques est décentralisé. centralisé. Si U.S. Securities détermine que l'émetteur certifié d'actifs numériques ne se conforme pas à la loi, il peut ne pas être reconnu, mais doit fournir une analyse détaillée des raisons du refus.
2. Responsabilités réglementaires de la SEC
Le "Projet de discussion sur le cadre du marché des actifs numériques" a souligné que les plates-formes de négociation d'actifs numériques devraient pouvoir s'enregistrer en tant que système de négociation alternatif (ATS). ** Si une plate-forme de négociation d'actifs numériques est exemptée et peut fonctionner comme une alternative Commission ne serait pas en mesure de rejeter la demande d'enregistrement de la plateforme. ** Les projets de loi connexes permettraient également aux systèmes de négociation alternatifs d'offrir des biens numériques sur leurs plateformes et d'utiliser des pièces stables pour le paiement, et obligeraient la SEC à modifier ses règles pour permettre aux courtiers de conserver des actifs numériques sous réserve de certaines exigences. D'autre part, le projet de loi obligera la Securities and Exchange Commission des États-Unis à élaborer des règles pour garantir que certaines réglementations sur les actifs numériques s'adaptent au développement des marchés modernes.
3. Responsabilités réglementaires de la U.S. Commodity Futures Trading Commission
Le "Draft Discussion Draft of the Digital Asset Market Framework" propose que les États-Unis créent une bourse de marchandises numériques** (DCE)** cadre, similaire au US Commodity Exchange Act (CEA) pour les marchés de contrats désignés et le cadre de négociation existant pour la facilité d'exécution des swaps. Pour une bourse de marchandises numérique enregistrée, il est nécessaire de se conformer aux exigences du Digital Asset Market Framework Discussion Draft, ainsi qu'à certains principes fondamentaux de longue date de la U.S. Commodity Exchange Act et des réglementations de la U.S. Commodity Futures Trading Commission, tels que le trading surveillance des activités, interdiction Abus de comportement commercial, exigences de capital minimum, communication publique des informations commerciales, conflits d'intérêts commerciaux, normes de gouvernance et sécurité du réseau, etc. ** Les bourses de matières premières numériques doivent également être enregistrées auprès de l'American Futures Association **, et doivent être respectées s'ils fournissent des services directement aux clients. Règles de protection des clients de l'US Futures Association.
Il convient de noter que si une « marchandise numérique » doit être cotée, la bourse de marchandises numériques doit prouver à la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis que la marchandise numérique concernée ne sera pas manipulée avant le lancement de la transaction, et fournir une facilité d'utilisation, une structure, fonction et l'information du public en même temps.
Le "Projet de discussion sur le cadre du marché des actifs numériques" propose également de créer un cadre pour les courtiers en matières premières numériques (DCB) et les négociants en matières premières numériques (DCD). Puisqu'ils fournissent des services directement aux clients, les courtiers en matières premières numériques et les négociants en matières premières numériques doivent être dans la NFA est enregistrée et respecte les exigences réglementaires en matière de conduite des affaires liées au capital minimum, à l'utilisation équitable, à la divulgation des risques, aux restrictions publicitaires, aux conflits d'intérêts, à la tenue de registres et aux rapports, aux registres des transactions quotidiennes et aux normes de condition physique des employés.
Le projet de loi proposé propose également que la protection des actifs des clients soit renforcée sur la base des exigences existantes du marché des matières premières imposées aux commissionnaires de contrats à terme (FCM). Commission. De plus, lorsque les marchands à commission sur contrats à terme agissent comme contreparties, le projet de loi exige clairement que les marchands à commission sur contrats à terme fournissent une protection contre la faillite à leurs clients.
4. Coordination réglementaire
Le projet de discussion sur le marché des actifs numériques permettrait à une seule entité d'obtenir plusieurs licences de la CFTC, en fonction de la nature des services fournis par l'entité, mais ne permettrait pas aux bourses de s'enregistrer directement en tant que revendeurs. En outre, Le projet de loi permettra également à certaines entités de s'enregistrer doublement auprès de la CFTC et de la SEC afin de faciliter la négociation de plusieurs types d'actifs numériques.
V. Innovation et coordination
Le "Draft Discussion of the Digital Asset Market Shelf" énumère les travaux de la US Securities and Exchange Commission et de la US Commodity Futures Trading Commission LabCFTC pour établir conjointement l'Innovation and Financial Technology Strategy Center (FinHub), ces institutions serviront d'information pour le comité d'innovation de la technologie financière (FinTech) Un centre de ressources et un forum de services pour aider les innovateurs fintech à avoir un meilleur accès à la CFTC, ce qui leur permet de mieux comprendre le cadre réglementaire de la CFTC.
Le projet de loi propose également la création d'un comité consultatif conjoint sur les actifs numériques composé de la SEC et de la CFTC, qui sera composé de 20 acteurs du marché qui relèveront de la SEC et de la CFTC. Fournir des conseils liés aux actifs numériques. Le projet de loi oblige la U.S. Securities and Exchange Commission et la U.S. Commodity Futures Trading Commission à mener des recherches conjointes sur la finance décentralisée, et exige que le département américain du Commerce consulte le White House Office of Science and Technology, la U.S. Securities and Exchange Commission, et la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis pour mener des recherches sur les actifs numériques non fongibles (NFT) pour la recherche.
6. Transition réglementaire
Le "Draft Discussion Draft of the Digital Asset Market Framework" mentionne que les entités concernées bénéficieront d'une période de transition pour s'assurer qu'elles peuvent "se conformer temporairement" aux réglementations de la US Securities and Exchange Commission et de la US Commodity Futures Trading Commission. Dans le même temps, le projet de loi oblige la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis à formuler des règles définitives pour effectuer une surveillance complète du marché. Les actifs numériques existants sont éligibles à la protection de la « sphère de sécurité », et ces actifs numériques peuvent être échangés pendant la période protégée par la « sphère de sécurité » jusqu'à ce que la Securities and Exchange Commission des États-Unis et la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis publient un avis à l'intention du plate-forme de négociation qu'il est clair que les actifs numériques concernés ne sont pas des biens numériques.