HipoPerp Ilmu Pengetahuan Populer: Apa itu Kontrak Perpetual? (Edisi Terbaru 2025)

Kontrak perpetual adalah turunan keuangan yang baru dan populer di industri cryptocurrency. Kontrak berjangka biasa memiliki tanggal kedaluwarsa dan akan disampaikan secara fisik di pasar spot, sementara kontrak perpetual cryptocurrency sebenarnya adalah kontrak berjangka tanpa tanggal kedaluwarsa, melalui beberapa mekanisme untuk menjaga harga tetap dekat dengan harga spot, dan membantu pembeli dan penjual secara otomatis mengambil pengiriman dan menukar posisi secara berkala. Ini mirip dengan Kontrak untuk Selisih (CFD) di dunia keuangan tradisional. Meskipun ada perbedaan kecil dalam perhitungan mekanisme suku bunga, mereka masih dapat dianggap sebagai turunan dari jenis yang sama. Penggunaan leverage untuk memperbesar posisi diizinkan dalam perdagangan kontrak perpetual, tetapi leverage tinggi di industri crypto juga datang dengan risiko tinggi, jadi harap gunakan dengan hati-hati! Pada tahun 2025, kontrak perpetual telah menjadi instrumen dominan untuk perdagangan turunan crypto, menyumbang lebih dari 70% dari semua volume perdagangan turunan crypto, dengan inovasi signifikan termasuk integrasi lintas rantai, manajemen risiko yang lebih canggih, dan mekanisme suku bunga yang ditingkatkan. HipoPerp berada di garis depan dengan teknologi zk-rollup yang disempurnakan, menyediakan kepastian transaksi tingkat kedua sambil menjaga keamanan terdesentralisasi.

Investor yang telah terlibat dengan pasar derivatif pasti memiliki pertanyaan lain: bagaimana kontrak berjangka permanen mempertahankan harga aset yang mendasarinya tanpa tanggal kedaluwarsa?

Jawabannya adalah tingkat pendanaan.

Perkembangan terbaru HipoPerp (Hipo Perpetual Futures) di tahun 2025

Pasar Perpetual Futures mengalami evolusi signifikan pada tahun 2025, dengan beberapa perkembangan kunci yang membentuk lanskap pasar:

• Kematangan Pasar: Futures Perpetual telah menjadi alat dominan dalam perdagangan derivatif cryptocurrency, menyumbang lebih dari 70% dari semua volume perdagangan derivatif cryptocurrency.
• Integrasi lintas rantai: Platform besar kini mendukung perdagangan berjangka di berbagai jaringan blockchain dan memiliki kolam likuiditas yang terpadu.
• Manajemen Risiko Lanjutan: Memperkenalkan mekanisme likuidasi dinamis yang mengurangi efek likuidasi berantai sebesar 40% dibandingkan dengan model tradisional.
• Mekanisme suku bunga yang ditingkatkan: Algoritma konvergensi harga yang ditingkatkan mengurangi premi/diskon antara Perptual Futures dan harga spot.

Inovasi Teknologi 2025:

HipoPerp berada di garis depan inovasi ini dengan teknologi zk-rollup yang disempurnakan, memberikan finalitas transaksi tingkat kedua sambil mempertahankan keamanan terdesentralisasi. Pendekatan hibrid platform ini menggabungkan keuntungan keamanan dari desentralisasi dengan kecepatan yang secara tradisional diasosiasikan dengan bursa terpusat.

Perkembangan ini telah secara signifikan meningkatkan efisiensi pasar sambil mengurangi risiko sistemik yang sebelumnya mengganggu lingkungan perdagangan Perpetual Futures dengan leverage tinggi.

HipoPerp Pengenalan Ilmu: Apa itu Perpetual Futures

Futures Perpetual

Futures Perpetual adalah turunan keuangan yang baru dan sangat populer di industri kripto. Berbeda dengan kontrak futures tradisional yang memiliki tanggal kedaluwarsa dan pengiriman fisik aset, futures perpetrual cryptocurrency pada dasarnya adalah kontrak futures tanpa tanggal kedaluwarsa, menggunakan mekanisme tertentu untuk menjaga harga tetap dekat dengan harga spot sambil memungkinkan penyelesaian berkala otomatis dan pertukaran posisi antara pembeli dan penjual. Mirip dengan Kontrak untuk Perbedaan (CFD) di dunia keuangan tradisional, meskipun ada sedikit perbedaan dalam perhitungan mekanisme suku bunga, mereka masih dapat dianggap sebagai turunan dari jenis yang sama. Selain itu, dalam futures perpetrual cryptocurrency, leverage juga dapat digunakan untuk memperbesar posisi, tetapi rasio leverage yang tinggi di industri kripto datang dengan risiko tinggi, jadi investor harus berhati-hati!

Investor yang telah berhubungan dengan pasar derivatif sering memiliki pertanyaan lain: bagaimana kontrak berjangka permanen dapat mempertahankan keterkaitan harga mereka dengan aset yang mendasari tanpa tanggal kedaluwarsa?

Jawabannya adalah – Funding Rate

Apa itu Tingkat Pembiayaan?

Tingkat pendanaan terdiri dari dua indikator struktural - suku bunga dan indeks premi (diskon).

Suku Bunga :

Kontrak derivatif masing-masing platform futures perpetual terdiri dari dua bagian: mata uang dasar (cryptocurrency) dan mata uang yang dikutip (USD, USDT).

Suku bunga di sini merujuk pada fungsi suku bunga pinjaman antara dua mata uang “(indeks suku bunga yang dikutip - indeks suku bunga dasar) / interval waktu biaya pendanaan”, yang menunjukkan variasi antara mata uang yang dikutip dan mata uang dasar selama waktu pembayaran biaya pendanaan.

Indeks Premium:

Harga kontrak di pasar perdagangan futures perpet perpetual dapat memiliki premi atau diskon yang signifikan relatif terhadap harga spot yang ditandai. Dalam situasi ini, mekanisme indeks premi akan mempengaruhi tingkat pendanaan untuk periode berikutnya dengan meningkatkan atau menguranginya. Umumnya, indeks premi adalah harga rata-rata tertimbang waktu dari indeks futures perpet perpetual selama 8 jam (Gate, Binance) atau 1 jam (FTX).

Tingkat Pendanaan:

Jika tingkat pendanaan awal dihitung berdasarkan suku bunga dan indeks premi dalam 8 jam, suku bunga dasar adalah 0,01%, dihitung sebagai berikut:

Tingkat pendanaan awal = indeks premium + Clamp(0,01% - indeks premium, 0,05% ~ -0,05%)

Biasanya, ketika indeks premium berada dalam kisaran 0,05% hingga -0,05%, tingkat pendanaan biasanya adalah suku bunga acuan sebesar 0,01%.

Biaya pendanaan akan didasarkan pada tingkat pendanaan akhir pada saat pembayaran.

Terapkan tingkat pendanaan akhir yang dihitung di bawah ini pada posisi konversi antara pembeli dan penjual trader, yang akan menyelesaikan biaya pendanaan yang perlu dibayar atau diterima oleh pembeli dan penjual trader dalam waktu pembayaran pendanaan.

Biaya pendanaan akhir = Tingkat pendanaan awal x (Hitung mundur pembayaran biaya pendanaan berikutnya / Interval pembayaran biaya pendanaan)

Ketika proporsi posisi panjang di pasar relatif tinggi, hal ini menyebabkan harga pasar Perpetual Futures lebih tinggi daripada harga spot, dan tingkat pendanaan pada saat ini akan positif. Trader panjang perlu membayar tingkat pendanaan kepada sisi pendek sesuai dengan tingkat pendanaan untuk menjaga harga pasar kontrak mendekati harga pasar spot. Semakin tinggi harga Perpetual Futures di atas harga spot dan semakin banyak posisi panjang yang ada, semakin tinggi tingkat pendanaan akan, dan sisi panjang akan perlu membayar lebih banyak biaya kepada sisi pendek.

Demikian pula, ketika posisi pendek memiliki rasio yang lebih tinggi, dan harga pasar futures perpetual lebih rendah daripada harga pasar spot, tingkat pendanaan akan negatif pada saat ini. Investor pendek perlu membayar biaya kepada posisi panjang sesuai dengan tingkat pendanaan untuk mempertahankan harga pasar.

Melalui mekanisme ini, dapat secara efektif menjaga keterikatan antara harga Perpetual Futures dan pasar spot.
Umumnya, pembayaran suku bunga dilakukan setiap 8 jam (misalnya: Gate, Binance) dan setiap 1 jam (misalnya: FTX).

Leverage dan likuidasi paksa Perpetual Futures

Seperti yang disebutkan di awal artikel ini, dalam Perpetual Futures cryptocurrency, penggunaan leverage tinggi diperbolehkan. Dengan kata lain, trader dapat menggunakan margin (jaminan) seperti cryptocurrency, yang dibagi menjadi berbasis koin (BTC, ETH, …) dan berbasis U (USDT, USDC), mata uang fiat (USD), atau model margin campuran (non-stablecoin + stablecoin) untuk membuka posisi yang lebih besar dari nilai jaminan mereka sendiri. Jika terjadi fluktuasi harga yang signifikan di pasar, dan jika margin (jaminan) jatuh di bawah level standar untuk margin pemeliharaan (garis harga likuidasi), maka posisi trader akan dilikuidasi secara paksa oleh mekanisme platform.

Banyak platform untuk Perpetual Futures dibagi menjadi mode margin silang dan mode margin terisolasi. Saat menggunakan mode margin silang, meskipun Anda beroperasi dengan margin yang lebih kecil, di bawah leverage tinggi saat memperbesar posisi, jika harga jatuh di bawah garis likuidasi, semua aset dalam posisi akun secara keseluruhan akan dilikuidasi. Harap pastikan untuk mengkonfirmasi apakah Anda menggunakan mode margin silang atau mode margin terisolasi sebelum membuka posisi!!

Leverage tinggi tentu memungkinkan investor menggunakan lebih sedikit modal untuk berusaha meraih keuntungan yang lebih tinggi, tetapi bagi investor dengan leverage tinggi, ada risiko yang tidak bisa diabaikan, yaitu reaksi berantai dari likuidasi paksa.

Sebagai contoh, anggaplah bahwa harga pasar turun signifikan hari ini, dan ada banyak posisi dengan leverage tinggi yang dekat dengan garis likuidasi di pasar. Posisi-posisi dengan leverage tinggi ini mudah dilikuidasi karena nilai margin yang tidak mencukupi. Jika terjadi kejadian black swan yang lebih parah, menyebabkan penurunan besar-besaran sistemik di pasar, banyak posisi dengan leverage tinggi akan dilikuidasi secara berturut-turut. Ini akan menyebabkan harga pasar secara keseluruhan turun lebih tajam, dan karena tidak ada mekanisme pemutus sirkuit di pasar kripto, pasar akan runtuh seperti longsoran salju, yang mengarah pada reaksi berantai penurunan harga dan banyak posisi yang dilikuidasi.

Selain itu, karena beberapa platform yang menawarkan Perptual Futures memungkinkan jaminan dalam bentuk stablecoin dan cryptocurrency non-stablecoin, dan karena cryptocurrency non-stablecoin secara inheren adalah aset digital yang volatil, ada kemungkinan bahwa trader yang menggunakan leverage tinggi dapat terpaksa dilikuidasi. Ini dapat terjadi ketika mereka menggunakan koin kecil yang sangat volatil sebagai margin, menyebabkan nilai keseluruhan posisi jaminan jatuh di bawah tingkat margin minimum (garis harga likuidasi) meskipun harga pasar itu sendiri tidak berfluktuasi secara signifikan, akibat dari penurunan nilai koin kecil tersebut.

Singkatnya, penggunaan leverage yang moderat memang merupakan keuntungan dalam berinvestasi, tetapi leverage seperti pedang bermata dua; penggunaan yang berlebihan dapat mengeksposnya pada risiko yang signifikan. Pastikan untuk memahami dengan jelas risiko yang mendasari dan secara teratur memeriksa tingkat posisi margin!

Produk Perptual Futures memiliki tingkat kompleksitas tertentu. Meskipun Perptual Futures telah berkembang relatif matang di bursa terpusat, mereka masih berada di tahap awal di bidang terdesentralisasi, dengan banyak upaya desentralisasi yang dilakukan oleh berbagai pihak. Sebagai rantai publik generasi baru yang fokus pada keamanan aset pengguna dan perdagangan terdesentralisasi, GateChain memberikan jaminan yang kuat untuk Perptual Futures dalam hal keamanan dana dan mekanisme rekonsiliasi. Tim GateChain percaya bahwa solusi terbaik untuk Perptual Futures adalah kombinasi antara keamanan terdesentralisasi dan pengalaman perdagangan terpusat. Untuk tujuan ini, tim GateChain telah mengembangkan solusi produk Perptual Futures layer2 berdasarkan zk-rollup - HipoPerp.

Tentang HipoPerp

HipoPerp adalah platform perdagangan berjangka perpetuasi terdesentralisasi yang dibangun di atas GateChain, memungkinkan pengguna untuk berdagang tanpa perantara. Mesin perdagangan HipoPerp memanfaatkan teknologi Zk-rollup untuk memberikan pengalaman perdagangan terdesentralisasi yang lebih baik kepada pengguna. HipoPerp adalah bagian dari ekosistem HipoDeFi, yang menawarkan perdagangan multi-rantai dan layanan lintas rantai, mengumpulkan data fluktuasi harga dari berbagai proyek dan pasangan perdagangan di berbagai rantai, membantu pengguna memahami pasar dan mengaksesnya dengan satu klik.

Tentang Gate Chain

Gate Chain adalah generasi baru rantai publik yang fokus pada keamanan aset pengguna dan perdagangan terdesentralisasi. Ini memiliki fitur akun asuransi panas online yang inovatif dan sistem jaminan likuidasi yang secara kreatif mengatasi masalah inti industri seperti pencurian aset digital, kehilangan atau kerusakan kunci pribadi, perdagangan terdesentralisasi, dan transfer lintas rantai. Dengan akumulasi teknologi blockchain selama enam tahun, dua tahun penelitian yang terfokus, dan tim yang terdiri dari lebih dari seratus ahli teknis, Gate Chain dibangun di atas kemampuan inovasi yang luar biasa dan kekuatan finansial yang kuat untuk menciptakan blockchain yang revolusioner.