GENIUS stablecoin RUU dijelaskan: kelayakan penerbitan, garis merah regulasi, dan penggunaan inti secara menyeluruh

Penulis asli: Liu Feng, Mitra BODL Ventures

"Penjelasan mengenai beberapa hal tentang undang-undang GENIUS yang menjadi sorotan seluruh industri, pada momen bersejarah" *Ini alat apa:
adalah untuk menciptakan kerangka keseluruhan dan "kerangka regulasi federal" yang jelas untuk penerbit stablecoin yang beroperasi di dalam wilayah Amerika Serikat serta produk-produk mereka, atau kondisi di mana stablecoin mereka beredar atau diperdagangkan di Amerika Serikat.

Salah satu dari "stablecoin berbasis pembayaran"

• RUU ini mendefinisikan "stablecoin pembayaran" dan secara jelas mengecualikan stablecoin ini dari klasifikasi sebagai sekuritas atau komoditas (sekarang penerbit bisa tenang, ingat pengalaman masa lalu ketika penerbit stablecoin dianggap "mengeluarkan sekuritas", dan stablecoin di bursa dianggap sebagai penyedia "perdagangan sekuritas"...)

Siapa yang bisa menerbitkan? Salah satu Catatan Penting: Penerbitan stablecoin yang memenuhi syarat di masa depan adalah sistem perizinan.

• Hanya entitas yang terdaftar dan memperoleh izin di Amerika Serikat yang dapat secara sah menerbitkan stablecoin berbasis pembayaran.
• Entitas ini dapat berupa anak perusahaan dari lembaga penyimpan yang diasuransikan (IDI), penerbit stablecoin berbasis pembayaran non-bank yang memenuhi syarat dan disetujui oleh OCC, atau penerbit yang memenuhi syarat berdasarkan hukum negara bagian dan disetujui oleh lembaga pengatur stablecoin berbasis pembayaran negara bagian.

Siapa yang bisa menerbitkan? Bagian Dua

• Meminta untuk mengatur penerbit dengan cara yang mirip dengan bank, terlepas dari apakah itu sendiri adalah bank
• Jadi, jika bukan lembaga peny存款 yang disetujui, yang lainnya harus "disetujui".
• Tentu saja, undang-undang juga memberikan penyedia layanan aset digital di Amerika Serikat (seperti bursa, perusahaan perdagangan) jangka waktu tiga tahun; setelah jangka waktu ini, dilarang menyediakan atau menjual stablecoin yang diterbitkan oleh penerbit yang tidak memiliki lisensi.

Batas bawah: tidak boleh membuka gaji kosong! Titik penting: Kewajiban aset cadangan 1:1

• Dan, ada persyaratan untuk aset cadangan: aset cadangan yang memenuhi syarat termasuk mata uang dolar AS, deposito yang diasuransikan, surat utang jangka pendek AS, perjanjian repositori yang memenuhi syarat, serta cadangan bank sentral yang mungkin. Di antaranya, memasukkan perjanjian repositori ke dalam aset cadangan telah menerima beberapa kritik.

Kewajiban Aset Cadangan 1:1, Kedua

• Dilarang melakukan re-hipotek terhadap cadangan.
• Cadangan harus dipisahkan dari dana operasional (Anda tidak bisa sembarangan menggunakan cadangan untuk berinvestasi atau mencari peluang pengembalian yang tidak jelas! Banyak stablecoin di pasaran, dengar itu?)

**Larangan Stablecoin Bunga: ** Titik penting: Dilarang bagi penerbit yang diizinkan untuk memberikan imbal hasil atau bunga atas stablecoin yang diterbitkannya.

• Perhatikan: Dilarang bagi penerbit untuk memberikan keuntungan! Platform pihak ketiga diperbolehkan.
• Apakah mungkin perusahaan afiliasi penerbit untuk memberikan keuntungan (tidak jelas)?
• Ini terutama untuk mencegah stablecoin bersaing langsung dengan keuntungan dari simpanan bank, dan juga sesuai dengan konsep bahwa stablecoin terutama digunakan untuk pembayaran dan bukan untuk investasi.

Apa yang harus dilakukan jika penerbit bangkrut?

• Ketika penerbit bangkrut, pemegang stablecoin memiliki hak klaim prioritas atas aset cadangan.
• Memaksa untuk melakukan penebusan tepat waktu dan mengungkapkan kebijakan penebusan secara publik.

"Persyaratan Transparansi yang Wajib"

• Mengungkapkan komposisi cadangan secara terbuka setiap bulan, dan disertifikasi oleh CEO/CFO.
• Firma akuntan publik setiap bulan harus memeriksa pengungkapan cadangan yang dipublikasikan (istilah yang digunakan semua orang adalah "examined", bukan yang lebih ketat "audited").

"Permintaan Transparansi yang Wajib" Kedua

• Penerbit stablecoin dengan total penerbitan lebih dari 50 miliar dolar AS dan bukan perusahaan yang melaporkan ke SEC, harus melakukan audit laporan keuangan tahunan. (Anggota Partai Demokrat memiliki keberatan terhadap hal ini: ini akan menyebabkan sebagian besar penerbit tidak perlu menjalani audit keuangan independen karena volume penerbitan kurang dari 500 miliar dolar)

Pencegahan Pencucian Uang

• Penerbit harus menerapkan rencana kepatuhan AML/CIP/sanksi
• Penerbit harus membuktikan bahwa mereka memiliki kemampuan teknis untuk mematuhi perintah hukum AS untuk membekukan, menghancurkan, atau menghentikan token.
• Tindakan intelijen dan penegakan hukum Amerika Serikat tidak terikat oleh batasan kunci. Kementerian Keuangan dapat membebaskan batasan perdagangan pasar sekunder karena kebutuhan keamanan nasional.
• Meskipun undang-undang tersebut meminta perluasan program AML, pihak yang menentang terus menantang undang-undang ini dengan alasan langkah-langkah anti pencucian uang yang tidak memadai.

"Bagaimana penerbit asing menangani" salah satunya

• RUU tersebut akan memasukkan stablecoin yang diterbitkan oleh asing ke dalam lingkup regulasi
• Penerbit asing harus berasal dari yurisdiksi dengan sistem yang sebanding dan terdaftar di Office of the Comptroller of the Currency (OCC)

"Bagaimana Penerbit Asing Menangani" Bagian Dua

• Harus mematuhi perintah hukum AS dan memiliki cadangan yang cukup di lembaga keuangan AS untuk memenuhi kebutuhan likuiditas pelanggan AS
• Hal ini juga merupakan bagian yang paling kontroversial. Pihak yang menentang berpendapat bahwa peraturan ini pada dasarnya tidak ketat, akan menempatkan penerbit di Amerika Serikat dalam posisi yang tidak menguntungkan, dan mendorong pendaftaran di luar negeri.
• Sebenarnya ini terutama ditujukan pada Tether. Tidak tahu bagaimana pandangan pejabat tingkat tinggi AS, Lutnik.

"Stablecoin Pembayaran" Bagian Dua

• Stablecoin yang berbasis pembayaran didefinisikan sebagai aset digital yang digunakan untuk pembayaran atau penyelesaian, nilai yang terikat dengan nilai mata uang fiat, dan sepenuhnya didukung oleh dolar AS, surat utang jangka pendek, atau aset likuid berkualitas tinggi lainnya dalam rasio 1:1. (USDT karena memiliki banyak aset pendukung berupa BTC, kemungkinan besar tidak memenuhi definisi ini; stablecoin algoritmik? Jangan ikut campur.)

Tautan asli

：