Perusahaan perbendaharaan Bitcoin mendapatkan perhatian sekali lagi setelah pernyataan berani dari ahli strategi investasi Jeff Park menjadi viral di X. Park, seorang mitra di sebuah perusahaan aset digital, mengkritik perbandingan antara perusahaan perbendaharaan BTC dan GBTC, dengan alasan bahwa perusahaan yang beroperasi ini, terutama yang memiliki modal tetap, membuka strategi arbitrase keuangan unik yang tidak mungkin dilakukan melalui kendaraan investasi tradisional seperti Perusahaan Investasi Terdaftar (RICs). Referensinya tentang penggunaan Athene oleh Apollo sebagai model memicu perdebatan baru tentang bagaimana perusahaan-perusahaan ini dapat membentuk kembali alokasi Bitcoin institusional.
Jeff Park Mengatakan Perusahaan Perbendaharaan BTC Bukan Hanya GBTC Berikutnya
Komentar Jeff Park menekankan perbedaan institusional yang penting: perusahaan-perusahaan treasury Bitcoin beroperasi sebagai bisnis, bukan dana. Ini berarti mereka tidak terikat oleh batasan yang sama seperti RIC, dan mereka tidak mengikuti model penebusan atau strategi eksposur pasif. Sebaliknya, mereka memiliki struktur modal permanen yang memungkinkan mereka untuk bergerak di seluruh siklus pasar, melakukan perdagangan multi-langkah, dan membuka arbitrase keuangan yang disesuaikan. Pos Park meminta para investor untuk "mempelajari Athene milik Apollo," merujuk pada kendaraan asuransi raksasa ekuitas swasta yang berhasil menginvestasikan modal jangka panjang di aset-aset yang menghasilkan imbal hasil. Intinya? Perusahaan yang beroperasi dengan BTC bisa berkembang dengan cara yang sama – merancang portofolio yang strategis dan didorong oleh alpha jauh melampaui mekanisme statis GBTC.
Apollo Athene dan Model Perbendaharaan BTC Menawarkan Pelajaran dalam Arbitrase Strategis
Athene Apollo bukanlah perusahaan asuransi biasa. Ia menggunakan kewajiban modal permanen untuk secara strategis mengalokasikan investasi jangka panjang. Perusahaan perbendaharaan Bitcoin mungkin meniru buku pedoman itu. Dengan menggabungkan kepemilikan BTC dengan akses ke pasar Bitcoin institusional dan alat hasil kripto asli, mereka membuka kelas peluang terstruktur yang sepenuhnya baru.
Perusahaan-perusahaan operasional ini dapat meminjam, meminjamkan, melindungi, dan menyeimbangkan tanpa hambatan kepatuhan yang biasanya dihadapi oleh RIC. Ketika volatilitas BTC meningkat, mereka memanfaatkan—mendapatkan spread basis, mengoptimalkan kolateral, dan memanfaatkan arbitrase di platform derivatif. Kearifan ini, menurut Park, adalah “kesempatan fundamental” yang terlewatkan oleh mereka yang masih melihatnya melalui lensa ETF. Sementara itu, kemitraan dengan platform seperti Anchorage dan Fireblocks memberikan perusahaan-perusahaan ini lapisan kustodi dan eksekusi yang mereka butuhkan untuk berkembang dengan aman. Pengaturan ini memungkinkan pertumbuhan yang dikelola risiko dan respons yang lebih cepat terhadap peluang yang muncul di pasar on-chain dan tradisional.
Mengapa Paparan Bitcoin Institusional Mungkin Memprioritaskan Model Operasi Daripada ETF?
Dana tradisional seperti GBTC telah menghadapi kritik terkait volatilitas premium, masalah penebusan, dan kurangnya likuiditas waktu nyata. Namun, perusahaan treasury Bitcoin dapat menawarkan manajemen neraca yang dinamis dengan paparan Bitcoin yang responsif terhadap pasar. Mereka juga menyediakan fleksibilitas korporat: menerbitkan ekuitas, menyesuaikan alokasi BTC, atau memasuki pasar pinjaman tanpa perlu persetujuan pengecualian SEC. Struktur ini menarik bagi institusi yang mencari keamanan dan imbal hasil. Dan dengan permintaan Bitcoin institusional yang melonjak pada 2025, perusahaan yang mampu memadukan operasi tingkat perusahaan dengan kelincahan crypto dapat menjadi kendaraan pilihan untuk paparan yang terdiversifikasi.
Apa yang Berikutnya untuk Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin di 2025?
Harapkan lebih banyak perusahaan meluncurkan perbendaharaan yang berfokus pada Bitcoin. Beberapa mungkin mencerminkan model Athene, menggabungkan penilaian risiko tradisional dengan strategi yang didukung oleh BTC. Seiring regulasi kripto yang semakin maju, perusahaan-perusahaan ini akan semakin membaurkan batas antara dana lindung nilai, perusahaan, dan penyedia infrastruktur. Komentar Park lebih dari sekadar pendapat panas – ini adalah cetak biru.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin Mendefinisikan Ulang Strategi Kripto Institusional Saat Jeff Park Menggambarkan Paralel Apollo Athene
Perusahaan perbendaharaan Bitcoin mendapatkan perhatian sekali lagi setelah pernyataan berani dari ahli strategi investasi Jeff Park menjadi viral di X. Park, seorang mitra di sebuah perusahaan aset digital, mengkritik perbandingan antara perusahaan perbendaharaan BTC dan GBTC, dengan alasan bahwa perusahaan yang beroperasi ini, terutama yang memiliki modal tetap, membuka strategi arbitrase keuangan unik yang tidak mungkin dilakukan melalui kendaraan investasi tradisional seperti Perusahaan Investasi Terdaftar (RICs). Referensinya tentang penggunaan Athene oleh Apollo sebagai model memicu perdebatan baru tentang bagaimana perusahaan-perusahaan ini dapat membentuk kembali alokasi Bitcoin institusional.
Jeff Park Mengatakan Perusahaan Perbendaharaan BTC Bukan Hanya GBTC Berikutnya
Komentar Jeff Park menekankan perbedaan institusional yang penting: perusahaan-perusahaan treasury Bitcoin beroperasi sebagai bisnis, bukan dana. Ini berarti mereka tidak terikat oleh batasan yang sama seperti RIC, dan mereka tidak mengikuti model penebusan atau strategi eksposur pasif. Sebaliknya, mereka memiliki struktur modal permanen yang memungkinkan mereka untuk bergerak di seluruh siklus pasar, melakukan perdagangan multi-langkah, dan membuka arbitrase keuangan yang disesuaikan. Pos Park meminta para investor untuk "mempelajari Athene milik Apollo," merujuk pada kendaraan asuransi raksasa ekuitas swasta yang berhasil menginvestasikan modal jangka panjang di aset-aset yang menghasilkan imbal hasil. Intinya? Perusahaan yang beroperasi dengan BTC bisa berkembang dengan cara yang sama – merancang portofolio yang strategis dan didorong oleh alpha jauh melampaui mekanisme statis GBTC.
Apollo Athene dan Model Perbendaharaan BTC Menawarkan Pelajaran dalam Arbitrase Strategis
Athene Apollo bukanlah perusahaan asuransi biasa. Ia menggunakan kewajiban modal permanen untuk secara strategis mengalokasikan investasi jangka panjang. Perusahaan perbendaharaan Bitcoin mungkin meniru buku pedoman itu. Dengan menggabungkan kepemilikan BTC dengan akses ke pasar Bitcoin institusional dan alat hasil kripto asli, mereka membuka kelas peluang terstruktur yang sepenuhnya baru.
Perusahaan-perusahaan operasional ini dapat meminjam, meminjamkan, melindungi, dan menyeimbangkan tanpa hambatan kepatuhan yang biasanya dihadapi oleh RIC. Ketika volatilitas BTC meningkat, mereka memanfaatkan—mendapatkan spread basis, mengoptimalkan kolateral, dan memanfaatkan arbitrase di platform derivatif. Kearifan ini, menurut Park, adalah “kesempatan fundamental” yang terlewatkan oleh mereka yang masih melihatnya melalui lensa ETF. Sementara itu, kemitraan dengan platform seperti Anchorage dan Fireblocks memberikan perusahaan-perusahaan ini lapisan kustodi dan eksekusi yang mereka butuhkan untuk berkembang dengan aman. Pengaturan ini memungkinkan pertumbuhan yang dikelola risiko dan respons yang lebih cepat terhadap peluang yang muncul di pasar on-chain dan tradisional.
Mengapa Paparan Bitcoin Institusional Mungkin Memprioritaskan Model Operasi Daripada ETF?
Dana tradisional seperti GBTC telah menghadapi kritik terkait volatilitas premium, masalah penebusan, dan kurangnya likuiditas waktu nyata. Namun, perusahaan treasury Bitcoin dapat menawarkan manajemen neraca yang dinamis dengan paparan Bitcoin yang responsif terhadap pasar. Mereka juga menyediakan fleksibilitas korporat: menerbitkan ekuitas, menyesuaikan alokasi BTC, atau memasuki pasar pinjaman tanpa perlu persetujuan pengecualian SEC. Struktur ini menarik bagi institusi yang mencari keamanan dan imbal hasil. Dan dengan permintaan Bitcoin institusional yang melonjak pada 2025, perusahaan yang mampu memadukan operasi tingkat perusahaan dengan kelincahan crypto dapat menjadi kendaraan pilihan untuk paparan yang terdiversifikasi.
Apa yang Berikutnya untuk Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin di 2025?
Harapkan lebih banyak perusahaan meluncurkan perbendaharaan yang berfokus pada Bitcoin. Beberapa mungkin mencerminkan model Athene, menggabungkan penilaian risiko tradisional dengan strategi yang didukung oleh BTC. Seiring regulasi kripto yang semakin maju, perusahaan-perusahaan ini akan semakin membaurkan batas antara dana lindung nilai, perusahaan, dan penyedia infrastruktur. Komentar Park lebih dari sekadar pendapat panas – ini adalah cetak biru.