"Pemerintah dunia menerbitkan lebih banyak utang daripada sebelumnya," komentar Kobeissi Letter selama akhir pekan.
Emisi obligasi kedaulatan global mencapai rekor $18 triliun tahun lalu, dan $16 triliun dari utang tersebut diterbitkan oleh negara maju.
Selain itu, penerbitan obligasi pemerintah global hampir dua kali lipat sejak 2019 pada trajektori utang yang tidak berkelanjutan, katanya.
“Pengeluaran publik yang historis tinggi untuk program sosial dan pertahanan, kebijakan pajak dan pengeluaran yang baru, serta suku bunga yang tinggi, telah menjadi penyebab lonjakan besar ini.”
Pemerintah dunia mengeluarkan utang lebih banyak dari sebelumnya:
Penerbitan obligasi kedaulatan global mencapai rekor ~$18 TRILIUN pada tahun 2024.
~$16 triliun utang diterbitkan oleh negara-negara berkembang, dan ~$2 triliun oleh ekonomi pasar berkembang.
Penerbitan obligasi pemerintah dunia hampir DUA KALI LIPAT… pic.twitter.com/X0QxXwtdIo
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 7 Juni 2025
Lebih Banyak Utang Lebih Banyak Obligasi
Obligasi pemerintah adalah cara bagi negara untuk mengumpulkan uang dengan menerbitkan sekuritas utang yang menghasilkan bunga untuk membiayai pengeluaran publik.
Seiring dengan meningkatnya utang, lebih banyak utang yang perlu diperbarui, yang berarti lebih banyak pembeli obligasi yang dibutuhkan, yang memberikan tekanan pada pasar obligasi.
Pada 6 Juni, Financial Times melaporkan bahwa permintaan investor untuk utang pemerintah jangka panjang melemah, sebagaimana dibuktikan oleh lelang obligasi 20-tahun baru-baru ini di Jepang dan AS, yang diterima dengan buruk, memicu penurunan harga yang tajam dan kenaikan imbal hasil.
Investor terkemuka seperti Larry Fink dari BlackRock dan manajer hedge fund miliarder Ray Dalio memperingatkan tentang defisit yang tidak berkelanjutan, terutama di AS, yang mempertimbangkan peningkatan utang sebesar $2,4 triliun, yang memicu kekhawatiran akan jalan menuju kebangkrutan.
Hasil obligasi jangka panjang berfungsi sebagai tolok ukur untuk utang korporasi, dan hasil yang lebih tinggi akan meningkatkan biaya pinjaman bagi bisnis, yang berisiko menghambat pertumbuhan. Selain itu, pasar utang yang didominasi oleh hedge fund dan pemain jangka pendek mungkin menjadi lebih volatil.
Bitcoin Penerima
Aset penyimpan nilai seperti Bitcoin dapat memperoleh manfaat signifikan dari tekanan yang berkembang di pasar obligasi global dan hilangnya kepercayaan pada utang negara.
Jika utang pemerintah menjadi kurang menarik karena imbal hasil yang tinggi, kinerja lelang yang buruk, dan penurunan peringkat kredit, investor mungkin mencari alternatif untuk menyimpan modal.
Pemerintah mungkin juga semakin mengandalkan inflasi untuk mengikis nilai riil utang, dan BTC sering dianggap sebagai lindung nilai inflasi.
Sebagai non-kedaulatan dan terdesentralisasi, Bitcoin juga menawarkan sistem keuangan paralel yang kebal terhadap manipulasi politik atau monetisasi utang.
Seiring negara-negara dan investor mengalihkan diversifikasi dari Treasury AS dan dolar, Bitcoin juga bisa menjadi bagian dari keranjang aset cadangan netral yang baru, terutama di pasar negara berkembang.
Aset tersebut tetap stabil di sekitar $105,500 pada saat penulisan, setelah pulih dari penurunan Jumat ke $101,000. BTC telah naik lebih dari 50% selama 12 bulan terakhir.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Pemerintah Dunia Mengeluarkan Lebih Banyak Utang Dari Sebelumnya, Akankah Bitcoin Diuntungkan?
"Pemerintah dunia menerbitkan lebih banyak utang daripada sebelumnya," komentar Kobeissi Letter selama akhir pekan.
Emisi obligasi kedaulatan global mencapai rekor $18 triliun tahun lalu, dan $16 triliun dari utang tersebut diterbitkan oleh negara maju.
Selain itu, penerbitan obligasi pemerintah global hampir dua kali lipat sejak 2019 pada trajektori utang yang tidak berkelanjutan, katanya.
Lebih Banyak Utang Lebih Banyak Obligasi
Obligasi pemerintah adalah cara bagi negara untuk mengumpulkan uang dengan menerbitkan sekuritas utang yang menghasilkan bunga untuk membiayai pengeluaran publik.
Seiring dengan meningkatnya utang, lebih banyak utang yang perlu diperbarui, yang berarti lebih banyak pembeli obligasi yang dibutuhkan, yang memberikan tekanan pada pasar obligasi.
Pada 6 Juni, Financial Times melaporkan bahwa permintaan investor untuk utang pemerintah jangka panjang melemah, sebagaimana dibuktikan oleh lelang obligasi 20-tahun baru-baru ini di Jepang dan AS, yang diterima dengan buruk, memicu penurunan harga yang tajam dan kenaikan imbal hasil.
Investor terkemuka seperti Larry Fink dari BlackRock dan manajer hedge fund miliarder Ray Dalio memperingatkan tentang defisit yang tidak berkelanjutan, terutama di AS, yang mempertimbangkan peningkatan utang sebesar $2,4 triliun, yang memicu kekhawatiran akan jalan menuju kebangkrutan.
Hasil obligasi jangka panjang berfungsi sebagai tolok ukur untuk utang korporasi, dan hasil yang lebih tinggi akan meningkatkan biaya pinjaman bagi bisnis, yang berisiko menghambat pertumbuhan. Selain itu, pasar utang yang didominasi oleh hedge fund dan pemain jangka pendek mungkin menjadi lebih volatil.
Bitcoin Penerima
Aset penyimpan nilai seperti Bitcoin dapat memperoleh manfaat signifikan dari tekanan yang berkembang di pasar obligasi global dan hilangnya kepercayaan pada utang negara.
Jika utang pemerintah menjadi kurang menarik karena imbal hasil yang tinggi, kinerja lelang yang buruk, dan penurunan peringkat kredit, investor mungkin mencari alternatif untuk menyimpan modal.
Pemerintah mungkin juga semakin mengandalkan inflasi untuk mengikis nilai riil utang, dan BTC sering dianggap sebagai lindung nilai inflasi.
Sebagai non-kedaulatan dan terdesentralisasi, Bitcoin juga menawarkan sistem keuangan paralel yang kebal terhadap manipulasi politik atau monetisasi utang.
Seiring negara-negara dan investor mengalihkan diversifikasi dari Treasury AS dan dolar, Bitcoin juga bisa menjadi bagian dari keranjang aset cadangan netral yang baru, terutama di pasar negara berkembang.
Aset tersebut tetap stabil di sekitar $105,500 pada saat penulisan, setelah pulih dari penurunan Jumat ke $101,000. BTC telah naik lebih dari 50% selama 12 bulan terakhir.