Ray Dario, pendiri Bridgewater Fund (Ray Dalio) sebelumnya X menerbitkan artikel panjang berjudul "Perang Saudara?" membahas runtuhnya ketertiban yang terungkap dalam kerusuhan Los Angeles baru-baru ini. (Sinopsis: Trump memerintahkan Milisi Nasional untuk "mendorong California untuk memprotes", gubernur sangat marah: presiden secara ilegal merebut kekuasaan militer lokal) (Tambahan latar belakang: Trump mengumumkan tarif "darurat nasional" untuk mencuci saham Asia dengan darah, indeks Nikkei anjlok 3%, Korea Selatan mengadakan pertemuan darurat: Protes massal dan kerusuhan meletus di Los Angeles selama akhir pekan setelah Penegakan Imigrasi dan Bea Cukai AS (ICE) menggerebek berbagai lokasi di Los Angeles untuk menangkap migran tidak berdokumen. Kampanye, yang dimulai pada 6 Juni, dengan cepat memicu ketidakpuasan lokal, dengan ratusan orang turun ke jalan untuk memprotes kebijakan imigrasi federal dan penegakan hukum. Pada tanggal 10, milisi nasional telah dikerahkan di jalan-jalan Los Angeles, dan ketenangan telah kembali ke beberapa daerah, tetapi ketegangan belum sepenuhnya diangkat. Protes juga telah menyebar ke San Francisco dan tempat-tempat lain, dan jumlah penangkapan terus meningkat, dan semua sektor masyarakat sangat prihatin dengan konfrontasi antara pemerintah federal dan lokal. Menanggapi situasi ini, Dalio, pendiri Bridgewater Fund, menerbitkan sebuah artikel berjudul "Civil War?" sebelumnya di X, mengungkapkan bahwa tatanan Amerika sedang hancur, membahas pemahaman peristiwa baru-baru ini dalam konteks yang lebih luas, dan mengamati apa yang terjadi sekarang, seperti menonton film yang telah saya tonton berkali-kali. Perspektif saya berasal dari pengalaman saya lebih dari 50 tahun sebagai investor makro global dan penelitian saya tentang sejarah 500 tahun terakhir. Dalam buku saya tahun 2021, Prinsip: Mengatasi Tatanan Dunia yang Berubah, saya menjelaskan templat yang dapat digunakan untuk membandingkan dengan perkembangan aktual untuk membantu memahami bagaimana tatanan dunia telah berkembang. Saya juga menjelaskan kausalitas abadi dan universal dalam siklus besar yang menghasilkan perubahan dalam tatanan dunia. Templat itu membuat saya percaya bahwa tatanan moneter, tatanan politik domestik, dan tatanan geopolitik internasional kemungkinan akan runtuh pada saat yang sama. Sayangnya, perkembangan acara bertepatan dengan templat ini. Tujuan dari catatan ini adalah untuk membantu Anda menempatkan perkembangan terbaru dalam konteks templat saya, khususnya menjelaskan runtuhnya tatanan domestik (yang saya gambarkan sebagai beberapa bentuk "perang saudara", meskipun ini tidak berarti bahwa orang saling membunuh). Bab 5 menggambarkan "siklus besar tatanan internal dan kekacauan." Ini terungkap melalui siklus besar yang melewati 6 tahap, masing-masing dengan karakteristik uniknya sendiri. Mengingat masalah utang pemerintah dan sekarang pemberontakan di Los Angeles ditekan oleh Presiden Trump yang mengirim Garda Nasional, saya pikir ini adalah saat yang tepat untuk mengingatkan Anda tentang templat ini. Jika Anda tertarik untuk meninjau seluruh siklus dan semua 6 fasenya, Anda harus membaca Bab 5 secara keseluruhan. Ini tidak lengkap di sini, tetapi karena saya percaya bahwa kita sekarang berada di fase kelima siklus, yaitu tahap pra-perang saudara, saya hanya akan membagikan deskripsi saya tentang tahap ini dan fase keenam (fase perang saudara). Saya percaya ini adalah panduan yang baik untuk apa yang mungkin terjadi di masa depan. Seperti biasa, saya menyambut baik pertanyaan atau komentar apa pun. Tahap 5: Ketika keuangan buruk dan konflik berkecamuk Dalam siklus besar, pengaruh terpenting berasal dari utang, uang, dan aktivitas ekonomi. Karena saya telah membahas siklus secara keseluruhan dalam Bab III dan IV, saya tidak akan mengulanginya di sini. Tetapi untuk memahami tahap kelima, Anda perlu tahu bahwa itu datang setelah tahap ketiga (perdamaian dan kemakmuran, utang yang menguntungkan dan kondisi kredit) dan yang keempat (ekses dan dekadensi mulai memperburuk situasi). Proses ini memuncak pada fase keenam yang paling sulit dan menyakitkan – ketika entitas kehabisan uang, seringkali dalam bentuk revolusi atau perang saudara, konflik yang mengerikan muncul. Tahap kelima adalah periode ketika ketegangan antar kelas yang menyertai memburuknya situasi keuangan mencapai puncaknya. Bagaimana para pemimpin, pembuat kebijakan, dan kelompok orang yang berbeda menanggapi konflik memiliki dampak yang signifikan pada apakah negara akan mengalami perubahan yang diperlukan secara damai atau kekerasan. Anda sekarang dapat melihat tanda-tanda ini terjadi di banyak negara. Negara-negara yang berada dalam posisi keuangan yang baik (yaitu pendapatan lebih besar dari pengeluaran dan aset lebih besar dari kewajiban) berada dalam kondisi yang relatif baik. Negara-negara yang berada dalam posisi keuangan yang buruk berada dalam keadaan yang relatif miskin. Mereka membutuhkan bantuan keuangan dari negara lain. Masalahnya adalah bahwa ada jauh lebih banyak negara dalam kondisi buruk daripada negara dalam kondisi baik. Anda juga dapat melihat bahwa kondisi yang berbeda ini adalah pendorong utama kesenjangan di sebagian besar aspek negara, negara bagian, kota, perusahaan, dan orang-orang ini—misalnya, pendidikan, perawatan kesehatan, infrastruktur, dan kesejahteraan mereka. Anda juga dapat mengamati perbedaan budaya yang sangat besar dalam bagaimana negara menanggapi situasi yang penuh tekanan, dengan beberapa negara berurusan dengan lebih harmonis sementara yang lain lebih cenderung berjuang. Karena Fase V adalah tahap kritis dalam siklus internal, dan karena banyak negara, yang paling penting Amerika Serikat, sekarang berada pada tahap ini, saya akan meluangkan waktu untuk menguraikan kausalitas yang berperan selama periode ini, serta indikator utama yang harus dilihat ketika melihat kemajuan mereka. Kemudian saya akan berbicara lebih spesifik tentang situasi Amerika Serikat. Kombinasi beracun tradisional Kombinasi beracun tradisional yang memicu konflik internal besar meliputi: 1) situasi keuangan yang buruk dari negara dan orang-orang di negara (atau negara bagian atau kota) (misalnya, dengan utang besar dan kewajiban non-utang); 2) ada kesenjangan besar dalam pendapatan, kekayaan, dan nilai dalam entitas; dan 3) guncangan ekonomi negatif yang serius. Konvergensi ini sering menyebabkan kekacauan, konflik, dan terkadang bahkan perang saudara. Guncangan ekonomi dapat disebabkan oleh berbagai penyebab, termasuk pecahnya gelembung keuangan, bencana alam (seperti epidemi, kekeringan dan banjir), dan perang. Itu menciptakan tes stres keuangan. Posisi keuangan yang ada pada saat uji stres, diukur dalam hal pendapatan versus pengeluaran dan aset versus kewajiban, adalah penyangga. Ukuran kesenjangan pendapatan, kekayaan, dan nilai adalah tingkat kerentanan sistem. Ketika masalah keuangan terjadi, mereka biasanya menghantam sektor swasta terlebih dahulu dan kemudian sektor publik. Karena pemerintah tidak akan pernah membiarkan masalah keuangan sektor swasta meruntuhkan seluruh sistem, situasi keuangan pemerintah adalah yang paling penting. Keruntuhan terjadi ketika pemerintah kehabisan daya beli. Namun dalam perjalanan menuju keruntuhan, akan ada banyak perebutan uang dan kekuasaan politik. Dengan mempelajari lebih dari 50 perang saudara dan revolusi, menjadi jelas bagi saya bahwa satu-satunya indikator utama yang paling dapat diandalkan dari perang saudara atau revolusi adalah kebangkrutan fiskal pemerintah ditambah dengan kesenjangan besar antara kaya dan miskin. Itu karena ketika pemerintah kekurangan sumber daya keuangan, pemerintah tidak dapat secara finansial menyelamatkan entitas sektor swasta yang perlu diselamatkan pemerintah untuk menjaga sistem tetap berjalan (seperti yang dilakukan sebagian besar pemerintah yang dipimpin AS pada akhir 2008), dan tidak dapat membeli apa yang dibutuhkannya atau membayar orang untuk melakukan apa yang mereka butuhkan. Itu kehilangan daya. Tanda klasik berada di Fase Lima, dan salah satu pemicu Tahap Enam—indikator utama hilangnya kapasitas pinjaman dan pengeluaran—adalah bahwa pemerintah mengalami defisit besar, menyebabkan lebih banyak utang yang dijual daripada pembeli selain bank sentral pemerintah sendiri yang bersedia membeli. Indikator utama ini menyala ketika pemerintah yang tidak dapat mencetak uang harus menaikkan pajak dan memotong pengeluaran, atau ketika mereka yang dapat mencetak uang mencetak uang dalam jumlah besar dan membeli utang pemerintah dalam jumlah besar. Lebih khusus lagi, ketika pemerintah kehabisan uang (karena defisit besar, utang besar, dan ketidakmampuan untuk mengakses kredit yang cukup), ia memiliki pilihan yang terbatas. Mereka menaikkan pajak dan memotong pengeluaran secara tajam, atau mencetak banyak uang, mendevaluasi mata uangnya. Pemerintah yang memiliki opsi untuk mencetak uang selalu melakukan ini karena ini adalah rute yang jauh lebih tidak menyakitkan, tetapi menyebabkan investor membuang uang dan utang yang sedang dicetak. Pemerintah yang tidak dapat mencetak uang harus menaikkan pajak dan memotong pengeluaran, yang mendorong orang kaya untuk melarikan diri dari negara (atau negara bagian atau kota) karena membayar lebih banyak pajak dan kehilangan layanan tidak dapat ditoleransi. Jika entitas yang tidak dapat mencetak uang ini termasuk di antara pemilih mereka ...
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Ray Dalio: Amerika Serikat berada di ambang perang saudara! Analisis sepuluh ribu kata tentang keruntuhan tatanan di balik kerusuhan Los Angeles
Ray Dario, pendiri Bridgewater Fund (Ray Dalio) sebelumnya X menerbitkan artikel panjang berjudul "Perang Saudara?" membahas runtuhnya ketertiban yang terungkap dalam kerusuhan Los Angeles baru-baru ini. (Sinopsis: Trump memerintahkan Milisi Nasional untuk "mendorong California untuk memprotes", gubernur sangat marah: presiden secara ilegal merebut kekuasaan militer lokal) (Tambahan latar belakang: Trump mengumumkan tarif "darurat nasional" untuk mencuci saham Asia dengan darah, indeks Nikkei anjlok 3%, Korea Selatan mengadakan pertemuan darurat: Protes massal dan kerusuhan meletus di Los Angeles selama akhir pekan setelah Penegakan Imigrasi dan Bea Cukai AS (ICE) menggerebek berbagai lokasi di Los Angeles untuk menangkap migran tidak berdokumen. Kampanye, yang dimulai pada 6 Juni, dengan cepat memicu ketidakpuasan lokal, dengan ratusan orang turun ke jalan untuk memprotes kebijakan imigrasi federal dan penegakan hukum. Pada tanggal 10, milisi nasional telah dikerahkan di jalan-jalan Los Angeles, dan ketenangan telah kembali ke beberapa daerah, tetapi ketegangan belum sepenuhnya diangkat. Protes juga telah menyebar ke San Francisco dan tempat-tempat lain, dan jumlah penangkapan terus meningkat, dan semua sektor masyarakat sangat prihatin dengan konfrontasi antara pemerintah federal dan lokal. Menanggapi situasi ini, Dalio, pendiri Bridgewater Fund, menerbitkan sebuah artikel berjudul "Civil War?" sebelumnya di X, mengungkapkan bahwa tatanan Amerika sedang hancur, membahas pemahaman peristiwa baru-baru ini dalam konteks yang lebih luas, dan mengamati apa yang terjadi sekarang, seperti menonton film yang telah saya tonton berkali-kali. Perspektif saya berasal dari pengalaman saya lebih dari 50 tahun sebagai investor makro global dan penelitian saya tentang sejarah 500 tahun terakhir. Dalam buku saya tahun 2021, Prinsip: Mengatasi Tatanan Dunia yang Berubah, saya menjelaskan templat yang dapat digunakan untuk membandingkan dengan perkembangan aktual untuk membantu memahami bagaimana tatanan dunia telah berkembang. Saya juga menjelaskan kausalitas abadi dan universal dalam siklus besar yang menghasilkan perubahan dalam tatanan dunia. Templat itu membuat saya percaya bahwa tatanan moneter, tatanan politik domestik, dan tatanan geopolitik internasional kemungkinan akan runtuh pada saat yang sama. Sayangnya, perkembangan acara bertepatan dengan templat ini. Tujuan dari catatan ini adalah untuk membantu Anda menempatkan perkembangan terbaru dalam konteks templat saya, khususnya menjelaskan runtuhnya tatanan domestik (yang saya gambarkan sebagai beberapa bentuk "perang saudara", meskipun ini tidak berarti bahwa orang saling membunuh). Bab 5 menggambarkan "siklus besar tatanan internal dan kekacauan." Ini terungkap melalui siklus besar yang melewati 6 tahap, masing-masing dengan karakteristik uniknya sendiri. Mengingat masalah utang pemerintah dan sekarang pemberontakan di Los Angeles ditekan oleh Presiden Trump yang mengirim Garda Nasional, saya pikir ini adalah saat yang tepat untuk mengingatkan Anda tentang templat ini. Jika Anda tertarik untuk meninjau seluruh siklus dan semua 6 fasenya, Anda harus membaca Bab 5 secara keseluruhan. Ini tidak lengkap di sini, tetapi karena saya percaya bahwa kita sekarang berada di fase kelima siklus, yaitu tahap pra-perang saudara, saya hanya akan membagikan deskripsi saya tentang tahap ini dan fase keenam (fase perang saudara). Saya percaya ini adalah panduan yang baik untuk apa yang mungkin terjadi di masa depan. Seperti biasa, saya menyambut baik pertanyaan atau komentar apa pun. Tahap 5: Ketika keuangan buruk dan konflik berkecamuk Dalam siklus besar, pengaruh terpenting berasal dari utang, uang, dan aktivitas ekonomi. Karena saya telah membahas siklus secara keseluruhan dalam Bab III dan IV, saya tidak akan mengulanginya di sini. Tetapi untuk memahami tahap kelima, Anda perlu tahu bahwa itu datang setelah tahap ketiga (perdamaian dan kemakmuran, utang yang menguntungkan dan kondisi kredit) dan yang keempat (ekses dan dekadensi mulai memperburuk situasi). Proses ini memuncak pada fase keenam yang paling sulit dan menyakitkan – ketika entitas kehabisan uang, seringkali dalam bentuk revolusi atau perang saudara, konflik yang mengerikan muncul. Tahap kelima adalah periode ketika ketegangan antar kelas yang menyertai memburuknya situasi keuangan mencapai puncaknya. Bagaimana para pemimpin, pembuat kebijakan, dan kelompok orang yang berbeda menanggapi konflik memiliki dampak yang signifikan pada apakah negara akan mengalami perubahan yang diperlukan secara damai atau kekerasan. Anda sekarang dapat melihat tanda-tanda ini terjadi di banyak negara. Negara-negara yang berada dalam posisi keuangan yang baik (yaitu pendapatan lebih besar dari pengeluaran dan aset lebih besar dari kewajiban) berada dalam kondisi yang relatif baik. Negara-negara yang berada dalam posisi keuangan yang buruk berada dalam keadaan yang relatif miskin. Mereka membutuhkan bantuan keuangan dari negara lain. Masalahnya adalah bahwa ada jauh lebih banyak negara dalam kondisi buruk daripada negara dalam kondisi baik. Anda juga dapat melihat bahwa kondisi yang berbeda ini adalah pendorong utama kesenjangan di sebagian besar aspek negara, negara bagian, kota, perusahaan, dan orang-orang ini—misalnya, pendidikan, perawatan kesehatan, infrastruktur, dan kesejahteraan mereka. Anda juga dapat mengamati perbedaan budaya yang sangat besar dalam bagaimana negara menanggapi situasi yang penuh tekanan, dengan beberapa negara berurusan dengan lebih harmonis sementara yang lain lebih cenderung berjuang. Karena Fase V adalah tahap kritis dalam siklus internal, dan karena banyak negara, yang paling penting Amerika Serikat, sekarang berada pada tahap ini, saya akan meluangkan waktu untuk menguraikan kausalitas yang berperan selama periode ini, serta indikator utama yang harus dilihat ketika melihat kemajuan mereka. Kemudian saya akan berbicara lebih spesifik tentang situasi Amerika Serikat. Kombinasi beracun tradisional Kombinasi beracun tradisional yang memicu konflik internal besar meliputi: 1) situasi keuangan yang buruk dari negara dan orang-orang di negara (atau negara bagian atau kota) (misalnya, dengan utang besar dan kewajiban non-utang); 2) ada kesenjangan besar dalam pendapatan, kekayaan, dan nilai dalam entitas; dan 3) guncangan ekonomi negatif yang serius. Konvergensi ini sering menyebabkan kekacauan, konflik, dan terkadang bahkan perang saudara. Guncangan ekonomi dapat disebabkan oleh berbagai penyebab, termasuk pecahnya gelembung keuangan, bencana alam (seperti epidemi, kekeringan dan banjir), dan perang. Itu menciptakan tes stres keuangan. Posisi keuangan yang ada pada saat uji stres, diukur dalam hal pendapatan versus pengeluaran dan aset versus kewajiban, adalah penyangga. Ukuran kesenjangan pendapatan, kekayaan, dan nilai adalah tingkat kerentanan sistem. Ketika masalah keuangan terjadi, mereka biasanya menghantam sektor swasta terlebih dahulu dan kemudian sektor publik. Karena pemerintah tidak akan pernah membiarkan masalah keuangan sektor swasta meruntuhkan seluruh sistem, situasi keuangan pemerintah adalah yang paling penting. Keruntuhan terjadi ketika pemerintah kehabisan daya beli. Namun dalam perjalanan menuju keruntuhan, akan ada banyak perebutan uang dan kekuasaan politik. Dengan mempelajari lebih dari 50 perang saudara dan revolusi, menjadi jelas bagi saya bahwa satu-satunya indikator utama yang paling dapat diandalkan dari perang saudara atau revolusi adalah kebangkrutan fiskal pemerintah ditambah dengan kesenjangan besar antara kaya dan miskin. Itu karena ketika pemerintah kekurangan sumber daya keuangan, pemerintah tidak dapat secara finansial menyelamatkan entitas sektor swasta yang perlu diselamatkan pemerintah untuk menjaga sistem tetap berjalan (seperti yang dilakukan sebagian besar pemerintah yang dipimpin AS pada akhir 2008), dan tidak dapat membeli apa yang dibutuhkannya atau membayar orang untuk melakukan apa yang mereka butuhkan. Itu kehilangan daya. Tanda klasik berada di Fase Lima, dan salah satu pemicu Tahap Enam—indikator utama hilangnya kapasitas pinjaman dan pengeluaran—adalah bahwa pemerintah mengalami defisit besar, menyebabkan lebih banyak utang yang dijual daripada pembeli selain bank sentral pemerintah sendiri yang bersedia membeli. Indikator utama ini menyala ketika pemerintah yang tidak dapat mencetak uang harus menaikkan pajak dan memotong pengeluaran, atau ketika mereka yang dapat mencetak uang mencetak uang dalam jumlah besar dan membeli utang pemerintah dalam jumlah besar. Lebih khusus lagi, ketika pemerintah kehabisan uang (karena defisit besar, utang besar, dan ketidakmampuan untuk mengakses kredit yang cukup), ia memiliki pilihan yang terbatas. Mereka menaikkan pajak dan memotong pengeluaran secara tajam, atau mencetak banyak uang, mendevaluasi mata uangnya. Pemerintah yang memiliki opsi untuk mencetak uang selalu melakukan ini karena ini adalah rute yang jauh lebih tidak menyakitkan, tetapi menyebabkan investor membuang uang dan utang yang sedang dicetak. Pemerintah yang tidak dapat mencetak uang harus menaikkan pajak dan memotong pengeluaran, yang mendorong orang kaya untuk melarikan diri dari negara (atau negara bagian atau kota) karena membayar lebih banyak pajak dan kehilangan layanan tidak dapat ditoleransi. Jika entitas yang tidak dapat mencetak uang ini termasuk di antara pemilih mereka ...