Musim panas 2025, sebuah istilah yang awalnya berasal dari dunia kripto—stablecoin, sedang memicu ketertarikan yang belum pernah terjadi sebelumnya, sekaligus meledakkan agenda kebijakan dan pasar kapital di Washington, Beijing, dan Seoul. Ia tidak lagi hanya menjadi Alat Tukar dalam dunia aset digital atau alat lindung nilai, tetapi dengan cepat berevolusi menjadi "tempat yang harus diperebutkan" yang memengaruhi persaingan antara kekuatan besar dan membentuk kembali tatanan keuangan internasional.
Dari RUU GENIUS yang dipercepat di Capitol Hill AS, hingga raksasa teknologi China yang memanfaatkan Hong Kong untuk meraih pasar; dari Korea Selatan yang dengan ambisi besar meluncurkan "Undang-Undang Aset Digital Dasar", hingga Wall Street yang sangat antusias dengan pencatatan penerbit stablecoin Circle. Sebuah kompetisi global seputar stablecoin telah dimulai, dan AS, China, serta Korea Selatan, dengan strategi yang sangat berbeda namun saling terkait, menjadi pemeran utama dalam perang mata uang era baru ini.
Serangan menyeluruh Amerika Serikat
Sebagai penguasa sistem keuangan global saat ini, sikap Amerika Serikat terhadap stablecoin telah berubah dari pengamatan yang hati-hati menjadi serangan menyeluruh, dengan tujuan yang jelas dan besar: memperluas dominasi dolar ke dunia digital tanpa hambatan, mewujudkan "digital dollarization."
Strategi Amerika Serikat bersifat multidimensi. Pertama, di tingkat legislasi, Kongres Amerika Serikat sedang mendorong RUU GENIUS, yang bertujuan untuk membangun kerangka regulasi yang jelas dan terpadu untuk stablecoin dolar AS. RUU ini mengharuskan penerbit untuk memiliki cadangan aset berkualitas tinggi 1:1 dan mendapatkan izin untuk beroperasi, yang tidak hanya bertujuan untuk melindungi investor tetapi juga untuk mengekspor "standar Amerika" ke pasar global, menyediakan dasar kepercayaan untuk ekspansi global stablecoin dolar AS.
Optimisme Menteri Keuangan AS Scott Bessent telah memberikan suntikan semangat dalam serangan ini. Ia secara terbuka menyatakan bahwa pasar stablecoin akan berkembang menjadi lebih dari 2 triliun dolar dalam beberapa tahun ke depan adalah "sangat masuk akal". Menurutnya, setiap stablecoin dolar yang beredar di blockchain, merupakan penguatan dan penguatan posisi global dolar.
Pada saat yang sama, komunitas bisnis dan pasar modal juga memberikan respon yang paling antusias. Raksasa e-commerce Amazon dan raksasa ritel Walmart sudah mengevaluasi penerbitan stablecoin mereka sendiri untuk melewati jaringan kartu kredit tradisional dan secara dramatis mengurangi miliaran dolar dalam biaya transaksi tahunan. Keberhasilan pencatatan penerbit stablecoin dolar AS (USDC) Circle di Bursa Efek New York, dengan harga sahamnya melonjak hampir tujuh kali lipat hanya dalam belasan hari, telah benar-benar memicu antusiasme Wall Street dan membuktikan kehausan ekstrim pasar modal untuk penerbit stablecoin yang patuh.
Legislasi menetapkan standar, dukungan pemerintah untuk visi, perusahaan mencari aplikasi, pasar kapital mengagumi, Amerika Serikat berusaha memanfaatkan keunggulan awalnya, menyuntikkan darah dolar ke setiap kapiler ekonomi digital global, sebuah revolusi tentang "jalur" dan bukan "mata uang itu sendiri" sedang diam-diam mengukuhkan hegemoni dolar.
Serangan balasan strategis China
Menghadapi serangan kuat dari stablecoin dolar AS, terdapat rasa mendesak yang kuat di kalangan politik, akademisi, dan dunia usaha di Tiongkok. Dari mantan Gubernur Bank Sentral Tiongkok Zhou Xiaochuan hingga Gubernur saat ini Pan Gongsheng, serta berbagai lembaga pemikir nasional dan perusahaan sekuritas, sebuah konsensus sedang terbentuk: Tiongkok tidak boleh tertinggal dalam gelombang mata uang digital ini dan harus merespons dengan aktif.
Namun, cara China dalam menghadapi hal ini penuh dengan strategi kebijaksanaan timur. Karena daratan China memberlakukan regulasi ketat terhadap Aset Kripto, dan memiliki sistem pembayaran mobile yang sangat maju, penerbitan langsung stablecoin yuan di dalam negeri bukanlah prioritas saat ini. Oleh karena itu, Hong Kong menjadi "tembok api" dan "ladang percobaan" yang sempurna untuk serangan strategis ini.
Ordonansi Stablecoin Hong Kong, yang akan mulai berlaku pada 1 Agustus 2025, memberikan jalur kepatuhan yang jelas bagi penerbit stablecoin di seluruh dunia. Pintu ini pertama kali menarik raksasa teknologi China sendiri. Perusahaan induk Alipay, Ant Group, dan raksasa e-commerce JD.com telah berturut-turut mengumumkan rencana untuk mengajukan lisensi stablecoin di Hong Kong. Motivasi mereka sangat pragmatis: untuk menggunakan stablecoin untuk mengatasi masalah biaya tinggi dan efisiensi pembayaran lintas batas yang rendah dalam ekosistem bisnis mereka yang luas. Liu Qiangdong, pendiri JD.com, bahkan membayangkan bahwa stablecoin JD.com dapat menjadi alat pembayaran global di masa depan.
Di balik tindakan perusahaan-perusahaan ini, terdapat sebuah konsep strategi tingkat negara yang lebih besar - mengembangkan stablecoin yuan offshore. Para ahli dari lembaga think tank terkemuka seperti Akademi Ilmu Sosial Cina dan Pusat Penelitian Pengembangan Dewan Negara menyerukan agar Cina memanfaatkan kesempatan ini dan mendukung Hong Kong untuk menjadi yang pertama dalam menguji coba peluncuran stablecoin yuan offshore (CNHC).
Keindahan strategi ini terletak pada penerbitan di luar negeri, yang dapat secara efektif terpisah dari sistem pengendalian modal di daratan. Sambil memanfaatkan sifat tanpa batas dari blockchain, membuka jalur digital yang baru dan efisien untuk sirkulasi dan penggunaan RMB di seluruh dunia. Menawarkan pilihan non-dolar dalam pasar stablecoin global untuk melawan tren "digital dollarization".
Wang Yongli, mantan wakil gubernur Bank of China, mengatakan terus terang bahwa bidang stablecoin telah menjadi "tempat perselisihan dan kerja keras", dan China perlu menyesuaikan kebijakannya dan berpartisipasi aktif. Dari peluncuran bersama "Cross-border Payment Connect" oleh People's Bank of China dan Otoritas Moneter Hong Kong, hingga suara intensif dari pengusaha dan ekonom papan atas, tata letak yang ditujukan untuk menggunakan stablecoin untuk "menyalip kurva" untuk internasionalisasi RMB diam-diam terungkap di Hong Kong.
Ambisi mandiri Korea Selatan
Dalam permainan antara dua kekuatan besar, yaitu Cina dan Amerika, Korea Selatan sebagai sebuah ekonomi penting juga menunjukkan ambisi untuk tidak kalah. Namun, berbeda dengan Cina dan Amerika, strategi Korea Selatan lebih fokus pada "pertahanan internal" dan "pengembangan mandiri."
Partai penguasa Korea Selatan baru-baru ini mengumumkan proposal besar bernama "Undang-Undang Dasar Aset Digital", yang salah satu intinya adalah untuk membangun sistem lisensi yang ketat untuk penerbitan stablecoin. Menurut proposal tersebut, semua penerbit stablecoin harus mendapatkan izin resmi dan memiliki modal sendiri setidaknya lima ratus juta won Korea (sekitar 36,8 ribu dolar AS).
Niat strategis dari langkah ini sangat jelas: mendorong pengembangan stablecoin yang berbasis won Korea, menghindari keluarnya dana domestik ke pasar stablecoin yang berbasis dolar AS atau mata uang asing lainnya. Ini adalah pemenuhan janji kampanye presiden Korea Selatan, bertujuan untuk mempertahankan keuntungan dari pengembangan aset digital di dalam negeri, dan membangun ekosistem keuangan digital mandiri yang berfokus pada won Korea.
Di satu sisi, undang-undang Korea Selatan adalah untuk mengimbangi tren regulasi global di Amerika Serikat, Hong Kong, dan tempat-tempat lain, menunjukkan tekadnya untuk berpartisipasi dalam tata kelola keuangan digital global. Di sisi lain, ini adalah pertimbangan praktis untuk melindungi kedaulatan mata uang nasional dan sistem keuangan. Dengan membentuk "komite aset digital" di bawah kepresidenan dan menjatuhkan hukuman berat untuk pelanggaran pasar, Korea Selatan berharap dapat memimpin dalam regulasi sambil membuka diri untuk inovasi.
Kibaran bendera perlombaan sudah dimulai
Dari tata letak global Washington, hingga pelabuhan pinjaman Beijing untuk melaut, hingga fondasi Seoul yang kokoh, tata letak strategis tiga ekonomi utama seputar stablecoin telah dengan jelas menguraikan peta kompetitif dunia keuangan digital masa depan. Inti dari persaingan ini telah lama melampaui teknologi itu sendiri, tetapi telah berkembang menjadi benturan langsung dari kehendak nasional, kepentingan ekonomi, dan pengaruh global. Amerika Serikat berharap dapat menggunakan ini untuk melanggengkan hegemoni moneternya yang berusia seabad; China melihatnya sebagai peluang bersejarah untuk menginternasionalkan renminbi dan menantang pola yang ada. Korea Selatan, di sisi lain, mencoba menemukan cara terbaik untuk berkembang secara mandiri dan melindungi kepentingannya sendiri.
Stablecoin, produk digital yang lahir dari blockchain ini, sedang membawa kompetisi sistem mata uang internasional ke dalam dimensi baru dengan cara yang belum pernah terjadi sebelumnya. Perlombaan ini baru saja dimulai, dan hasil akhirnya tidak hanya akan menentukan siapa yang akan menjadi pemimpin di era keuangan digital berikutnya, tetapi juga akan secara mendalam mempengaruhi tatanan ekonomi global selama beberapa dekade mendatang.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Stablecoin menjadi "tempat pertempuran yang harus diperjuangkan"? China, AS, dan Korea Selatan memulai kompetisi global stablecoin!
Musim panas 2025, sebuah istilah yang awalnya berasal dari dunia kripto—stablecoin, sedang memicu ketertarikan yang belum pernah terjadi sebelumnya, sekaligus meledakkan agenda kebijakan dan pasar kapital di Washington, Beijing, dan Seoul. Ia tidak lagi hanya menjadi Alat Tukar dalam dunia aset digital atau alat lindung nilai, tetapi dengan cepat berevolusi menjadi "tempat yang harus diperebutkan" yang memengaruhi persaingan antara kekuatan besar dan membentuk kembali tatanan keuangan internasional. Dari RUU GENIUS yang dipercepat di Capitol Hill AS, hingga raksasa teknologi China yang memanfaatkan Hong Kong untuk meraih pasar; dari Korea Selatan yang dengan ambisi besar meluncurkan "Undang-Undang Aset Digital Dasar", hingga Wall Street yang sangat antusias dengan pencatatan penerbit stablecoin Circle. Sebuah kompetisi global seputar stablecoin telah dimulai, dan AS, China, serta Korea Selatan, dengan strategi yang sangat berbeda namun saling terkait, menjadi pemeran utama dalam perang mata uang era baru ini. Serangan menyeluruh Amerika Serikat Sebagai penguasa sistem keuangan global saat ini, sikap Amerika Serikat terhadap stablecoin telah berubah dari pengamatan yang hati-hati menjadi serangan menyeluruh, dengan tujuan yang jelas dan besar: memperluas dominasi dolar ke dunia digital tanpa hambatan, mewujudkan "digital dollarization." Strategi Amerika Serikat bersifat multidimensi. Pertama, di tingkat legislasi, Kongres Amerika Serikat sedang mendorong RUU GENIUS, yang bertujuan untuk membangun kerangka regulasi yang jelas dan terpadu untuk stablecoin dolar AS. RUU ini mengharuskan penerbit untuk memiliki cadangan aset berkualitas tinggi 1:1 dan mendapatkan izin untuk beroperasi, yang tidak hanya bertujuan untuk melindungi investor tetapi juga untuk mengekspor "standar Amerika" ke pasar global, menyediakan dasar kepercayaan untuk ekspansi global stablecoin dolar AS. Optimisme Menteri Keuangan AS Scott Bessent telah memberikan suntikan semangat dalam serangan ini. Ia secara terbuka menyatakan bahwa pasar stablecoin akan berkembang menjadi lebih dari 2 triliun dolar dalam beberapa tahun ke depan adalah "sangat masuk akal". Menurutnya, setiap stablecoin dolar yang beredar di blockchain, merupakan penguatan dan penguatan posisi global dolar. Pada saat yang sama, komunitas bisnis dan pasar modal juga memberikan respon yang paling antusias. Raksasa e-commerce Amazon dan raksasa ritel Walmart sudah mengevaluasi penerbitan stablecoin mereka sendiri untuk melewati jaringan kartu kredit tradisional dan secara dramatis mengurangi miliaran dolar dalam biaya transaksi tahunan. Keberhasilan pencatatan penerbit stablecoin dolar AS (USDC) Circle di Bursa Efek New York, dengan harga sahamnya melonjak hampir tujuh kali lipat hanya dalam belasan hari, telah benar-benar memicu antusiasme Wall Street dan membuktikan kehausan ekstrim pasar modal untuk penerbit stablecoin yang patuh. Legislasi menetapkan standar, dukungan pemerintah untuk visi, perusahaan mencari aplikasi, pasar kapital mengagumi, Amerika Serikat berusaha memanfaatkan keunggulan awalnya, menyuntikkan darah dolar ke setiap kapiler ekonomi digital global, sebuah revolusi tentang "jalur" dan bukan "mata uang itu sendiri" sedang diam-diam mengukuhkan hegemoni dolar. Serangan balasan strategis China Menghadapi serangan kuat dari stablecoin dolar AS, terdapat rasa mendesak yang kuat di kalangan politik, akademisi, dan dunia usaha di Tiongkok. Dari mantan Gubernur Bank Sentral Tiongkok Zhou Xiaochuan hingga Gubernur saat ini Pan Gongsheng, serta berbagai lembaga pemikir nasional dan perusahaan sekuritas, sebuah konsensus sedang terbentuk: Tiongkok tidak boleh tertinggal dalam gelombang mata uang digital ini dan harus merespons dengan aktif. Namun, cara China dalam menghadapi hal ini penuh dengan strategi kebijaksanaan timur. Karena daratan China memberlakukan regulasi ketat terhadap Aset Kripto, dan memiliki sistem pembayaran mobile yang sangat maju, penerbitan langsung stablecoin yuan di dalam negeri bukanlah prioritas saat ini. Oleh karena itu, Hong Kong menjadi "tembok api" dan "ladang percobaan" yang sempurna untuk serangan strategis ini. Ordonansi Stablecoin Hong Kong, yang akan mulai berlaku pada 1 Agustus 2025, memberikan jalur kepatuhan yang jelas bagi penerbit stablecoin di seluruh dunia. Pintu ini pertama kali menarik raksasa teknologi China sendiri. Perusahaan induk Alipay, Ant Group, dan raksasa e-commerce JD.com telah berturut-turut mengumumkan rencana untuk mengajukan lisensi stablecoin di Hong Kong. Motivasi mereka sangat pragmatis: untuk menggunakan stablecoin untuk mengatasi masalah biaya tinggi dan efisiensi pembayaran lintas batas yang rendah dalam ekosistem bisnis mereka yang luas. Liu Qiangdong, pendiri JD.com, bahkan membayangkan bahwa stablecoin JD.com dapat menjadi alat pembayaran global di masa depan. Di balik tindakan perusahaan-perusahaan ini, terdapat sebuah konsep strategi tingkat negara yang lebih besar - mengembangkan stablecoin yuan offshore. Para ahli dari lembaga think tank terkemuka seperti Akademi Ilmu Sosial Cina dan Pusat Penelitian Pengembangan Dewan Negara menyerukan agar Cina memanfaatkan kesempatan ini dan mendukung Hong Kong untuk menjadi yang pertama dalam menguji coba peluncuran stablecoin yuan offshore (CNHC). Keindahan strategi ini terletak pada penerbitan di luar negeri, yang dapat secara efektif terpisah dari sistem pengendalian modal di daratan. Sambil memanfaatkan sifat tanpa batas dari blockchain, membuka jalur digital yang baru dan efisien untuk sirkulasi dan penggunaan RMB di seluruh dunia. Menawarkan pilihan non-dolar dalam pasar stablecoin global untuk melawan tren "digital dollarization". Wang Yongli, mantan wakil gubernur Bank of China, mengatakan terus terang bahwa bidang stablecoin telah menjadi "tempat perselisihan dan kerja keras", dan China perlu menyesuaikan kebijakannya dan berpartisipasi aktif. Dari peluncuran bersama "Cross-border Payment Connect" oleh People's Bank of China dan Otoritas Moneter Hong Kong, hingga suara intensif dari pengusaha dan ekonom papan atas, tata letak yang ditujukan untuk menggunakan stablecoin untuk "menyalip kurva" untuk internasionalisasi RMB diam-diam terungkap di Hong Kong. Ambisi mandiri Korea Selatan Dalam permainan antara dua kekuatan besar, yaitu Cina dan Amerika, Korea Selatan sebagai sebuah ekonomi penting juga menunjukkan ambisi untuk tidak kalah. Namun, berbeda dengan Cina dan Amerika, strategi Korea Selatan lebih fokus pada "pertahanan internal" dan "pengembangan mandiri." Partai penguasa Korea Selatan baru-baru ini mengumumkan proposal besar bernama "Undang-Undang Dasar Aset Digital", yang salah satu intinya adalah untuk membangun sistem lisensi yang ketat untuk penerbitan stablecoin. Menurut proposal tersebut, semua penerbit stablecoin harus mendapatkan izin resmi dan memiliki modal sendiri setidaknya lima ratus juta won Korea (sekitar 36,8 ribu dolar AS). Niat strategis dari langkah ini sangat jelas: mendorong pengembangan stablecoin yang berbasis won Korea, menghindari keluarnya dana domestik ke pasar stablecoin yang berbasis dolar AS atau mata uang asing lainnya. Ini adalah pemenuhan janji kampanye presiden Korea Selatan, bertujuan untuk mempertahankan keuntungan dari pengembangan aset digital di dalam negeri, dan membangun ekosistem keuangan digital mandiri yang berfokus pada won Korea. Di satu sisi, undang-undang Korea Selatan adalah untuk mengimbangi tren regulasi global di Amerika Serikat, Hong Kong, dan tempat-tempat lain, menunjukkan tekadnya untuk berpartisipasi dalam tata kelola keuangan digital global. Di sisi lain, ini adalah pertimbangan praktis untuk melindungi kedaulatan mata uang nasional dan sistem keuangan. Dengan membentuk "komite aset digital" di bawah kepresidenan dan menjatuhkan hukuman berat untuk pelanggaran pasar, Korea Selatan berharap dapat memimpin dalam regulasi sambil membuka diri untuk inovasi. Kibaran bendera perlombaan sudah dimulai Dari tata letak global Washington, hingga pelabuhan pinjaman Beijing untuk melaut, hingga fondasi Seoul yang kokoh, tata letak strategis tiga ekonomi utama seputar stablecoin telah dengan jelas menguraikan peta kompetitif dunia keuangan digital masa depan. Inti dari persaingan ini telah lama melampaui teknologi itu sendiri, tetapi telah berkembang menjadi benturan langsung dari kehendak nasional, kepentingan ekonomi, dan pengaruh global. Amerika Serikat berharap dapat menggunakan ini untuk melanggengkan hegemoni moneternya yang berusia seabad; China melihatnya sebagai peluang bersejarah untuk menginternasionalkan renminbi dan menantang pola yang ada. Korea Selatan, di sisi lain, mencoba menemukan cara terbaik untuk berkembang secara mandiri dan melindungi kepentingannya sendiri. Stablecoin, produk digital yang lahir dari blockchain ini, sedang membawa kompetisi sistem mata uang internasional ke dalam dimensi baru dengan cara yang belum pernah terjadi sebelumnya. Perlombaan ini baru saja dimulai, dan hasil akhirnya tidak hanya akan menentukan siapa yang akan menjadi pemimpin di era keuangan digital berikutnya, tetapi juga akan secara mendalam mempengaruhi tatanan ekonomi global selama beberapa dekade mendatang.