Email berpacu di seluruh dunia dalam milidetik, namun uang masih bergerak dengan lambat. Pembayaran dapat memakan waktu berhari-hari, terutama lintas batas — lebih lama selama akhir pekan atau liburan. Hasilnya? Triliunan dolar terjebak di tempat yang tidak dapat menghasilkan imbal hasil.
Inefisien ini lebih dari sekadar ketidaknyamanan — ini adalah penghambat sistemik. Bagi perusahaan dan lembaga keuangan, akses likuiditas yang tertunda berarti biaya yang lebih tinggi, modal kerja yang terbatas, dan handicap struktural di dunia yang mengharapkan segalanya dalam waktu nyata.
Stablecoin sebagai katalis
Kehadiran stablecoin membuktikan bahwa uang dapat bergerak secepat internet. Saat ini, transaksi senilai triliunan dolar diselesaikan secara instan di jalur blockchain, dengan stablecoin menyediakan likuiditas dolar yang mendukung pasar kripto, pembayaran, dan pengiriman uang. Namun, stablecoin itu sendiri hanya menyelesaikan separuh dari masalah.
Grafik: Rata-rata Pasokan Stablecoin: Semua Stablecoin *Sumber:
Mereka menyediakan kecepatan, bukan hasil. Saldo stablecoin, yang secara agregat mencapai ratusan miliar dolar, biasanya tidak menghasilkan apa-apa. Bandingkan itu dengan aset treasury yang ter-tokenisasi dan dana pasar uang, yang merupakan instrumen berisiko rendah yang menghasilkan imbal hasil sesuai dengan suku bunga bebas risiko. Tantangannya adalah bahwa langganan dan penebusan ke dan dari produk-produk ini masih berjalan pada garis waktu asinkron, sering kali T+2 yang mengunci modal yang dapat diinvestasikan yang dibutuhkan dalam jangka pendek.
Konvergensi dan komposabilitas
Industri sekarang berada di ambang konvergensi. Manajer aset terkemuka di dunia kini menawarkan dana pasar uang yang tertokenisasi, dengan BUIDL BlackRock misalnya mencapai lebih dari $2 miliar dalam aset yang dikelola.
Grafik: Aset Dunia Nyata BUIDL *Sumber:
Dana yang ter-tokenisasi ini dapat ditransfer dan diselesaikan secara instan, termasuk secara atomik, terhadap instrumen ter-tokenisasi lainnya seperti stablecoin. Seiring dengan meningkatnya aktivitas stablecoin, kebutuhan manajemen kas dan treasury juga meningkat di mana treasury ter-tokenisasi adalah solusi yang optimal.
Apa yang hilang adalah jaringan penghubung. Tanpa infrastruktur netral untuk memungkinkan pertukaran atom, 24/7 antara stablecoin dan perbendaharaan yang ter-tokenisasi**,** kita hanya mendigitalkan batasan lama. Terobosan sejati datang ketika institusi dapat memegang aset bebas risiko dan langsung mengubahnya menjadi uang tunai kapan saja, tanpa perantara, penundaan, atau selisih harga.
Taruhannya
Taruhannya sangat besar. Di AS saja, total simpanan bank yang tidak menghasilkan bunga hampir mencapai $4,0 triliun. Jika bahkan sebagian kecil dari jumlah tersebut dialihkan ke surat berharga tokenisasi dan dibuat langsung dapat ditukarkan dengan stablecoin, itu akan mengunci ratusan miliar dolar dalam hasil sambil mempertahankan likuiditas penuh. Itu bukan efisiensi marginal — itu adalah pergeseran struktural dalam keuangan global.
Cerita BerlanjutKritis, masa depan ini memerlukan infrastruktur yang terbuka, netral, dan patuh. Taman terkurung kepemilikan mungkin memberikan efisiensi untuk satu institusi, tetapi manfaat sistemik hanya muncul ketika insentif selaras di seluruh penerbit, manajer aset, kustodian, dan investor. Sama seperti jaringan pembayaran global yang memerlukan standar interoperable, pasar yang ter-tokenisasi membutuhkan rel bersama untuk likuiditas.
Jalan ke depan
Kesenjangan likuiditas bukanlah suatu keharusan teknis. Alat-alatnya ada: aset tanpa risiko yang ter-tokenisasi, uang yang dapat diprogram dan kontrak pintar yang mampu menegakkan penyelesaian tanpa percaya, secara instan. Apa yang dibutuhkan sekarang adalah urgensi — oleh institusi, ahli teknologi dan pembuat kebijakan — untuk menjembatani kesenjangan.
Masa depan keuangan bukan hanya pembayaran yang lebih cepat. Ini adalah dunia di mana modal tidak pernah menganggur, di mana kompromi antara likuiditas dan hasil menghilang dan di mana fondasi pasar keuangan dibangun kembali untuk ekonomi global yang selalu aktif.
Masa depan itu lebih dekat daripada yang disadari kebanyakan orang. Mereka yang menyambutnya akan mendefinisikan era berikutnya dari pasar keuangan; mereka yang ragu akan tertinggal.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Penyelesaian 24/7: Mengapa Likuiditas Instan Mengubah Segalanya
Email berpacu di seluruh dunia dalam milidetik, namun uang masih bergerak dengan lambat. Pembayaran dapat memakan waktu berhari-hari, terutama lintas batas — lebih lama selama akhir pekan atau liburan. Hasilnya? Triliunan dolar terjebak di tempat yang tidak dapat menghasilkan imbal hasil.
Inefisien ini lebih dari sekadar ketidaknyamanan — ini adalah penghambat sistemik. Bagi perusahaan dan lembaga keuangan, akses likuiditas yang tertunda berarti biaya yang lebih tinggi, modal kerja yang terbatas, dan handicap struktural di dunia yang mengharapkan segalanya dalam waktu nyata.
Stablecoin sebagai katalis
Kehadiran stablecoin membuktikan bahwa uang dapat bergerak secepat internet. Saat ini, transaksi senilai triliunan dolar diselesaikan secara instan di jalur blockchain, dengan stablecoin menyediakan likuiditas dolar yang mendukung pasar kripto, pembayaran, dan pengiriman uang. Namun, stablecoin itu sendiri hanya menyelesaikan separuh dari masalah.
Grafik: Rata-rata Pasokan Stablecoin: Semua Stablecoin *Sumber:
Mereka menyediakan kecepatan, bukan hasil. Saldo stablecoin, yang secara agregat mencapai ratusan miliar dolar, biasanya tidak menghasilkan apa-apa. Bandingkan itu dengan aset treasury yang ter-tokenisasi dan dana pasar uang, yang merupakan instrumen berisiko rendah yang menghasilkan imbal hasil sesuai dengan suku bunga bebas risiko. Tantangannya adalah bahwa langganan dan penebusan ke dan dari produk-produk ini masih berjalan pada garis waktu asinkron, sering kali T+2 yang mengunci modal yang dapat diinvestasikan yang dibutuhkan dalam jangka pendek.
Konvergensi dan komposabilitas
Industri sekarang berada di ambang konvergensi. Manajer aset terkemuka di dunia kini menawarkan dana pasar uang yang tertokenisasi, dengan BUIDL BlackRock misalnya mencapai lebih dari $2 miliar dalam aset yang dikelola.
Grafik: Aset Dunia Nyata BUIDL *Sumber:
Dana yang ter-tokenisasi ini dapat ditransfer dan diselesaikan secara instan, termasuk secara atomik, terhadap instrumen ter-tokenisasi lainnya seperti stablecoin. Seiring dengan meningkatnya aktivitas stablecoin, kebutuhan manajemen kas dan treasury juga meningkat di mana treasury ter-tokenisasi adalah solusi yang optimal.
Apa yang hilang adalah jaringan penghubung. Tanpa infrastruktur netral untuk memungkinkan pertukaran atom, 24/7 antara stablecoin dan perbendaharaan yang ter-tokenisasi**,** kita hanya mendigitalkan batasan lama. Terobosan sejati datang ketika institusi dapat memegang aset bebas risiko dan langsung mengubahnya menjadi uang tunai kapan saja, tanpa perantara, penundaan, atau selisih harga.
Taruhannya
Taruhannya sangat besar. Di AS saja, total simpanan bank yang tidak menghasilkan bunga hampir mencapai $4,0 triliun. Jika bahkan sebagian kecil dari jumlah tersebut dialihkan ke surat berharga tokenisasi dan dibuat langsung dapat ditukarkan dengan stablecoin, itu akan mengunci ratusan miliar dolar dalam hasil sambil mempertahankan likuiditas penuh. Itu bukan efisiensi marginal — itu adalah pergeseran struktural dalam keuangan global.
Cerita BerlanjutKritis, masa depan ini memerlukan infrastruktur yang terbuka, netral, dan patuh. Taman terkurung kepemilikan mungkin memberikan efisiensi untuk satu institusi, tetapi manfaat sistemik hanya muncul ketika insentif selaras di seluruh penerbit, manajer aset, kustodian, dan investor. Sama seperti jaringan pembayaran global yang memerlukan standar interoperable, pasar yang ter-tokenisasi membutuhkan rel bersama untuk likuiditas.
Jalan ke depan
Kesenjangan likuiditas bukanlah suatu keharusan teknis. Alat-alatnya ada: aset tanpa risiko yang ter-tokenisasi, uang yang dapat diprogram dan kontrak pintar yang mampu menegakkan penyelesaian tanpa percaya, secara instan. Apa yang dibutuhkan sekarang adalah urgensi — oleh institusi, ahli teknologi dan pembuat kebijakan — untuk menjembatani kesenjangan.
Masa depan keuangan bukan hanya pembayaran yang lebih cepat. Ini adalah dunia di mana modal tidak pernah menganggur, di mana kompromi antara likuiditas dan hasil menghilang dan di mana fondasi pasar keuangan dibangun kembali untuk ekonomi global yang selalu aktif.
Masa depan itu lebih dekat daripada yang disadari kebanyakan orang. Mereka yang menyambutnya akan mendefinisikan era berikutnya dari pasar keuangan; mereka yang ragu akan tertinggal.
Lihat Komentar