Siklus empat tahun cryptocurrency adalah norma historis, tetapi pergeseran mendasar seperti masuknya institusional, kerangka peraturan, dan ekonomi makro dapat mengganggu pola lama dan memperpanjang siklus bullish saat ini hingga 2026. Artikel ini berasal dari artikel yang ditulis oleh Aylo dan dikompilasi, dikompilasi dan ditulis oleh TechFlow. (Ringkasan Eksekutif: Penurunan Suku Bunga, DAT dan Pasang Penjualan, Apakah Pasar Bullish Crypto Mencapai Puncak atau Masih Setengah Jalan?) (Suplemen latar belakang: Menembus $100.000 selama 100 hari tetapi tidak ada yang peduli, mengapa ada lebih sedikit investor ritel di putaran pasar bullish bitcoin ini?) Pertama, hampir tidak mungkin bagi Anda untuk menjual di puncak siklus. Saya tidak bisa melakukannya dan saya tidak akan mencoba melakukannya. Simpul siklus biasanya muncul dalam grafik perdagangan periode pendek (LTFs) dan terjadi dengan sangat cepat, seringkali menjadi jelas hanya ketika mereka memanifestasikan diri dalam (HTFs) grafik perdagangan periode panjang. Pedagang harian yang berfokus pada perdagangan siklus pendek mungkin menangkap puncak siklus, tetapi mereka telah memprediksi dan sangat yakin bahwa puncak siklus datang berkali-kali sehingga prediksi ini menjadi tidak berarti. Mereka tidak melihat konteks pasar yang lebih luas. Saya masih meraba-raba di pasar dan belajar. Saya belum mengalami siklus pasar yang cukup untuk membuat saya merasa seperti seorang ahli, jadi saya di sini hanya untuk berbagi pemikiran dan pengamatan saya yang sebenarnya. Harap tarik kesimpulan berdasarkan penilaian Anda sendiri dan buat keputusan keuangan Anda sendiri. Saya tidak tahu lebih dari siapa pun, dan saya mengubah pendapat saya secara teratur berdasarkan data baru. Argumen yang mendukung puncak siklus empat tahun Perspektif tentang pengenalan pola: Melihat kembali grafik historis, tidak dapat disangkal bahwa ada pola yang jelas: Desember 2013, Desember 2017, November 2021. Siklus empat tahun berperilaku sangat konsisten, dan pola di pasar biasanya bertahan sampai mereka dipatahkan oleh pergeseran fundamental. Mengapa pola ini dapat berlanjut: Psikologi sudah tertanam dalam: Siklus empat tahun tertanam dalam kesadaran kolektif pasar cryptocurrency. Ramalan yang terpenuhi dengan sendirinya: Persepsi yang tersebar luas ini dapat memicu tekanan jual yang terkoordinasi, sementara pada saat yang sama berkomunikasi dengan tuas tersembunyi dalam sistem (mungkin DAT?). Dikombinasikan. Korelasi efek halving: Halving Bitcoin menciptakan guncangan pasokan yang secara historis biasanya terjadi 12 hingga 18 bulan sebelum puncaknya (meskipun dalam siklus ini, ini lebih didorong oleh narasi daripada praktis). Pisau cukur Occam: Penjelasan paling sederhana seringkali benar: Mengapa memperumit pola yang telah berhasil tiga kali? Kita jelas berada di bagian tengah dan akhir siklus: Bitcoin telah membuat keuntungan yang cukup besar sejak titik terendah. Pola ini menunjukkan bahwa kita mungkin mendekati jendela waktu puncak. Argumen Melawan Puncak Siklus Empat Tahun (Teori 2026): Perspektif yang Bergeser Secara Fundamental: Saya mengajukan pertanyaan sederhana: dapatkah siklus yang digerakkan oleh institusi benar-benar sama persis dengan dua siklus yang digerakkan oleh pengecer sebelumnya? Saya percaya pada siklus pasar secara umum, jadi saya tidak akan membahas apa yang disebut "siklus super" di sini, tetapi saya pikir siklus dapat dipersingkat atau diperpanjang karena faktor lain. Mengapa kali ini mungkin benar-benar berbeda: 1. Perilaku Institusional vs. Perilaku Ritel: Aliran ETF spot dan aliran pertukaran tradisional menciptakan model likuiditas baru. Aksi ambil untung sistemik institusional lebih lancar dan tidak rentan terhadap kepanikan, sementara perilaku investor ritel lebih fluktuatif. 2. Indikator tradisional mungkin tidak berfungsi Kami memiliki sejumlah besar alat analisis siklus (seperti NVT, MVRV, dll.), tetapi ruang lingkup historisnya didasarkan pada pasar yang digerakkan oleh ritel. Keterlibatan lembaga secara mendasar mengubah definisi "jangkauan yang berlebihan". Saat ini, bitcoin bahkan belum melampaui tertinggi siklus sebelumnya dalam emas: itu hampir bukan gelembung. 3. Revolusi Lingkungan Regulasi Lingkungan pasar untuk siklus ini benar-benar berbeda, dan penerimaan Amerika Serikat dan SEC telah mengklarifikasi kerangka kelembagaan. Siklus sebelumnya sebagian diakhiri oleh guncangan regulasi (seperti hit ICO 2018). Risiko berakhirnya siklus ledakan sistemik itu telah sangat berkurang. 4. Ekonomi Makro dan Dinamika Fed Masa jabatan Ketua Fed Powell berakhir pada Mei 2026, dan Trump diperkirakan akan mengumumkan ketua baru pada akhir 2025. Dinamika "ketua bayangan Fed" merusak efektivitas kebijakan saat ini dan dapat menghasilkan tekanan beli awal untuk mengantisipasi pencalonan Trump sebagai ketua moderat. Pertemuan FOMC pertama ketua Fed yang baru dijadwalkan pada 17-18 Juni 2026: atau katalis siklus potensial. Masa transisi kemungkinan akan melanjutkan "lingkungan (Goldilocks) pirang" (yang berarti ekonomi yang stabil dengan suku bunga moderat). Model Historis Transisi Presiden Fed: Melihat kembali transisi masa lalu dapat memberikan templat yang menarik untuk siklus pasar. Pola stabil: Kedua transisi menunjukkan urutan yang sama: pengumuman nominasi memicu kenaikan pasar dan berlanjut ke periode transisi, tetapi penyesuaian S & P 500 bertepatan dengan kepresidenan ketua baru. Selama transisi Yellen, S&P 500 kehilangan sekitar 6% pada Januari-Februari 2014. Ketika Ball mengambil alih, S & P 500 mengalami koreksi sekitar 12% pada Februari 2018. Pola ini menunjukkan bahwa pengumuman Trump yang diharapkan tentang nominasi presiden baru pada akhir tahun 2025 dapat memperpanjang pasar bullish ke masa transisi, dengan peluang volatilitas yang lebih besar selama transisi Mei-Juni 2026: ini bisa berbatasan dengan jendela waktu di puncak siklus 5. Perubahan struktur pasar Kekhawatiran penyusutan mata uang: Faktor ini menciptakan pendorong permintaan baru yang tidak lagi terbatas pada siklus selera risiko tradisional. Kapitalisasi pasar stablecoin sebagai indikator utama: pertumbuhan yang stabil, menjadi indikator kunci dari "bubuk kering" pasar (potensi daya beli). Permintaan Bitcoin lebih beragam dalam sumber: termasuk ETF, DAT (perbendaharaan aset digital), dana pensiun, dan banyak lagi, lebih luas daripada siklus sebelumnya. Apa yang bisa mengakhiri siklus lebih awal dan menyebabkan siklus empat tahun muncul kembali? Risiko leverage DAT: Saya pikir faktor bearish terkuat adalah bahwa perusahaan treasury aset digital dapat melikuidasi leverage lebih cepat dari yang diharapkan. Penjual koersif utama dapat membanjiri pembeli dan mengubah struktur pasar. Namun, ada perbedaan antara kehilangan permintaan pembelian (mNAV mendekati 1) dan menjadi penjual paksa yang memicu "penurunan hebat". Namun demikian, hilangnya daya beli DAT utama jelas merupakan dampak yang signifikan. Ada banyak spekulasi bahwa ini sudah terjadi, terutama karena mNAV di Strategy dan perusahaan utama ETH DAT telah turun secara signifikan. Saya tidak buta terhadap ini, dan Anda tidak boleh mengabaikannya, jadi ada baiknya memperhatikan dengan seksama. Risiko makro: Kenaikan inflasi lagi akan menjadi risiko makro utama, tetapi saya belum melihat buktinya saat ini. Pasar cryptocurrency sekarang sangat berkorelasi dengan lingkungan makro, sementara kita masih dalam keadaan "Goldilocks (Goldilocks)" (ekonomi stabil dan suku bunga moderat). Elemen yang hilang dari puncak siklus Belum ada fanatisme: Pasar masih belum bebas dari kekhawatiran, dan setiap kemunduran 5% memicu perkiraan puncak siklus (yang telah berlangsung selama 18 bulan). Kurangnya hiruk-pikuk pasar yang berkelanjutan atau penerimaan pasar yang konsisten terhadap reli. Tidak ada perilaku "simpul ledakan" yang terjadi (meskipun tidak diperlukan). Sinyal potensial: Jika pasar mata uang kripto menunjukkan reli yang signifikan akhir tahun ini dan secara signifikan mengungguli pasar saham, sinyal "puncak eksplosif" ini dapat menunjukkan bahwa puncak siklus pasar kripto lebih awal dari siklus bisnis yang diperkirakan akan berlangsung hingga 2026. Indikator Utama Stablecoin Indikator yang sangat patut diperhatikan...
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Pandangan: Apakah siklus 4 tahun Aset Kripto akan direkonstruksi? Masuknya institusi bisa memperpanjang bull run hingga 2026
Siklus empat tahun cryptocurrency adalah norma historis, tetapi pergeseran mendasar seperti masuknya institusional, kerangka peraturan, dan ekonomi makro dapat mengganggu pola lama dan memperpanjang siklus bullish saat ini hingga 2026. Artikel ini berasal dari artikel yang ditulis oleh Aylo dan dikompilasi, dikompilasi dan ditulis oleh TechFlow. (Ringkasan Eksekutif: Penurunan Suku Bunga, DAT dan Pasang Penjualan, Apakah Pasar Bullish Crypto Mencapai Puncak atau Masih Setengah Jalan?) (Suplemen latar belakang: Menembus $100.000 selama 100 hari tetapi tidak ada yang peduli, mengapa ada lebih sedikit investor ritel di putaran pasar bullish bitcoin ini?) Pertama, hampir tidak mungkin bagi Anda untuk menjual di puncak siklus. Saya tidak bisa melakukannya dan saya tidak akan mencoba melakukannya. Simpul siklus biasanya muncul dalam grafik perdagangan periode pendek (LTFs) dan terjadi dengan sangat cepat, seringkali menjadi jelas hanya ketika mereka memanifestasikan diri dalam (HTFs) grafik perdagangan periode panjang. Pedagang harian yang berfokus pada perdagangan siklus pendek mungkin menangkap puncak siklus, tetapi mereka telah memprediksi dan sangat yakin bahwa puncak siklus datang berkali-kali sehingga prediksi ini menjadi tidak berarti. Mereka tidak melihat konteks pasar yang lebih luas. Saya masih meraba-raba di pasar dan belajar. Saya belum mengalami siklus pasar yang cukup untuk membuat saya merasa seperti seorang ahli, jadi saya di sini hanya untuk berbagi pemikiran dan pengamatan saya yang sebenarnya. Harap tarik kesimpulan berdasarkan penilaian Anda sendiri dan buat keputusan keuangan Anda sendiri. Saya tidak tahu lebih dari siapa pun, dan saya mengubah pendapat saya secara teratur berdasarkan data baru. Argumen yang mendukung puncak siklus empat tahun Perspektif tentang pengenalan pola: Melihat kembali grafik historis, tidak dapat disangkal bahwa ada pola yang jelas: Desember 2013, Desember 2017, November 2021. Siklus empat tahun berperilaku sangat konsisten, dan pola di pasar biasanya bertahan sampai mereka dipatahkan oleh pergeseran fundamental. Mengapa pola ini dapat berlanjut: Psikologi sudah tertanam dalam: Siklus empat tahun tertanam dalam kesadaran kolektif pasar cryptocurrency. Ramalan yang terpenuhi dengan sendirinya: Persepsi yang tersebar luas ini dapat memicu tekanan jual yang terkoordinasi, sementara pada saat yang sama berkomunikasi dengan tuas tersembunyi dalam sistem (mungkin DAT?). Dikombinasikan. Korelasi efek halving: Halving Bitcoin menciptakan guncangan pasokan yang secara historis biasanya terjadi 12 hingga 18 bulan sebelum puncaknya (meskipun dalam siklus ini, ini lebih didorong oleh narasi daripada praktis). Pisau cukur Occam: Penjelasan paling sederhana seringkali benar: Mengapa memperumit pola yang telah berhasil tiga kali? Kita jelas berada di bagian tengah dan akhir siklus: Bitcoin telah membuat keuntungan yang cukup besar sejak titik terendah. Pola ini menunjukkan bahwa kita mungkin mendekati jendela waktu puncak. Argumen Melawan Puncak Siklus Empat Tahun (Teori 2026): Perspektif yang Bergeser Secara Fundamental: Saya mengajukan pertanyaan sederhana: dapatkah siklus yang digerakkan oleh institusi benar-benar sama persis dengan dua siklus yang digerakkan oleh pengecer sebelumnya? Saya percaya pada siklus pasar secara umum, jadi saya tidak akan membahas apa yang disebut "siklus super" di sini, tetapi saya pikir siklus dapat dipersingkat atau diperpanjang karena faktor lain. Mengapa kali ini mungkin benar-benar berbeda: 1. Perilaku Institusional vs. Perilaku Ritel: Aliran ETF spot dan aliran pertukaran tradisional menciptakan model likuiditas baru. Aksi ambil untung sistemik institusional lebih lancar dan tidak rentan terhadap kepanikan, sementara perilaku investor ritel lebih fluktuatif. 2. Indikator tradisional mungkin tidak berfungsi Kami memiliki sejumlah besar alat analisis siklus (seperti NVT, MVRV, dll.), tetapi ruang lingkup historisnya didasarkan pada pasar yang digerakkan oleh ritel. Keterlibatan lembaga secara mendasar mengubah definisi "jangkauan yang berlebihan". Saat ini, bitcoin bahkan belum melampaui tertinggi siklus sebelumnya dalam emas: itu hampir bukan gelembung. 3. Revolusi Lingkungan Regulasi Lingkungan pasar untuk siklus ini benar-benar berbeda, dan penerimaan Amerika Serikat dan SEC telah mengklarifikasi kerangka kelembagaan. Siklus sebelumnya sebagian diakhiri oleh guncangan regulasi (seperti hit ICO 2018). Risiko berakhirnya siklus ledakan sistemik itu telah sangat berkurang. 4. Ekonomi Makro dan Dinamika Fed Masa jabatan Ketua Fed Powell berakhir pada Mei 2026, dan Trump diperkirakan akan mengumumkan ketua baru pada akhir 2025. Dinamika "ketua bayangan Fed" merusak efektivitas kebijakan saat ini dan dapat menghasilkan tekanan beli awal untuk mengantisipasi pencalonan Trump sebagai ketua moderat. Pertemuan FOMC pertama ketua Fed yang baru dijadwalkan pada 17-18 Juni 2026: atau katalis siklus potensial. Masa transisi kemungkinan akan melanjutkan "lingkungan (Goldilocks) pirang" (yang berarti ekonomi yang stabil dengan suku bunga moderat). Model Historis Transisi Presiden Fed: Melihat kembali transisi masa lalu dapat memberikan templat yang menarik untuk siklus pasar. Pola stabil: Kedua transisi menunjukkan urutan yang sama: pengumuman nominasi memicu kenaikan pasar dan berlanjut ke periode transisi, tetapi penyesuaian S & P 500 bertepatan dengan kepresidenan ketua baru. Selama transisi Yellen, S&P 500 kehilangan sekitar 6% pada Januari-Februari 2014. Ketika Ball mengambil alih, S & P 500 mengalami koreksi sekitar 12% pada Februari 2018. Pola ini menunjukkan bahwa pengumuman Trump yang diharapkan tentang nominasi presiden baru pada akhir tahun 2025 dapat memperpanjang pasar bullish ke masa transisi, dengan peluang volatilitas yang lebih besar selama transisi Mei-Juni 2026: ini bisa berbatasan dengan jendela waktu di puncak siklus 5. Perubahan struktur pasar Kekhawatiran penyusutan mata uang: Faktor ini menciptakan pendorong permintaan baru yang tidak lagi terbatas pada siklus selera risiko tradisional. Kapitalisasi pasar stablecoin sebagai indikator utama: pertumbuhan yang stabil, menjadi indikator kunci dari "bubuk kering" pasar (potensi daya beli). Permintaan Bitcoin lebih beragam dalam sumber: termasuk ETF, DAT (perbendaharaan aset digital), dana pensiun, dan banyak lagi, lebih luas daripada siklus sebelumnya. Apa yang bisa mengakhiri siklus lebih awal dan menyebabkan siklus empat tahun muncul kembali? Risiko leverage DAT: Saya pikir faktor bearish terkuat adalah bahwa perusahaan treasury aset digital dapat melikuidasi leverage lebih cepat dari yang diharapkan. Penjual koersif utama dapat membanjiri pembeli dan mengubah struktur pasar. Namun, ada perbedaan antara kehilangan permintaan pembelian (mNAV mendekati 1) dan menjadi penjual paksa yang memicu "penurunan hebat". Namun demikian, hilangnya daya beli DAT utama jelas merupakan dampak yang signifikan. Ada banyak spekulasi bahwa ini sudah terjadi, terutama karena mNAV di Strategy dan perusahaan utama ETH DAT telah turun secara signifikan. Saya tidak buta terhadap ini, dan Anda tidak boleh mengabaikannya, jadi ada baiknya memperhatikan dengan seksama. Risiko makro: Kenaikan inflasi lagi akan menjadi risiko makro utama, tetapi saya belum melihat buktinya saat ini. Pasar cryptocurrency sekarang sangat berkorelasi dengan lingkungan makro, sementara kita masih dalam keadaan "Goldilocks (Goldilocks)" (ekonomi stabil dan suku bunga moderat). Elemen yang hilang dari puncak siklus Belum ada fanatisme: Pasar masih belum bebas dari kekhawatiran, dan setiap kemunduran 5% memicu perkiraan puncak siklus (yang telah berlangsung selama 18 bulan). Kurangnya hiruk-pikuk pasar yang berkelanjutan atau penerimaan pasar yang konsisten terhadap reli. Tidak ada perilaku "simpul ledakan" yang terjadi (meskipun tidak diperlukan). Sinyal potensial: Jika pasar mata uang kripto menunjukkan reli yang signifikan akhir tahun ini dan secara signifikan mengungguli pasar saham, sinyal "puncak eksplosif" ini dapat menunjukkan bahwa puncak siklus pasar kripto lebih awal dari siklus bisnis yang diperkirakan akan berlangsung hingga 2026. Indikator Utama Stablecoin Indikator yang sangat patut diperhatikan...