Artikel ini adalah pandangan penulis, tidak mewakili pandangan Wu Shuo.
Tentu saja tidak. Faktanya, era BTCFi bahkan belum benar-benar dimulai.
Baru-baru ini, di berbagai konferensi dan media sosial, ada banyak pembicaraan tentang BTCFi yang "sudah mati", terutama setelah sekelompok protokol BTCFi yang diwakili oleh Babylon menunjukkan kinerja yang buruk dalam penerbitan Token, emosi ini semakin meningkat.
Sementara Babel memang memelopori jalur naratif baru, itu juga mengekspos sejumlah masalah struktural. Ide intinya adalah menggunakan Bitcoin sebagai aset dasar dan mengekspor keamanan "emas digital" sebagai barang publik. Dari perspektif logika sisi penawaran, ini dapat dimengerti, tetapi selain kelayakan teknis, kuncinya adalah: di mana permintaan pasar yang sebenarnya? Rantai besar cenderung tidak mengadopsinya (karena akan melemahkan nilai dan peran token asli mereka sendiri), sementara rantai yang lebih kecil mungkin memiliki opsi, tetapi pasar pengusaha mereka terbatas dan sulit untuk mendukung penilaian tinggi. Jika penangkapan nilai keamanan BTC hanya altcoin ini, tidak hanya akan terus membawa tekanan jual pada altcoin ini, tetapi juga akan sulit bagi model ekonomi ini untuk terus bekerja.
Namun, meskipun LST yang diterbitkan oleh Babylon memiliki keunggulan likuiditas, nilai yang sebenarnya dapat ditangkap terbatas. Saat ini, pendapatan LST sebagian besar bergantung pada insentif Token dari platform itu sendiri atau pihak ketiga, kekurangan dukungan pendapatan BTC yang nyata dan asli.
Namun, ini tidak berarti bahwa jalur BTCFi tidak dapat dilalui. Sebaliknya, setelah menganalisis fenomena ini secara mendalam, kita seharusnya lebih fokus pada dua masalah mendasar yang belum terpecahkan:
Keamanan asli BTC, bagaimana cara mencapainya?
Dari sudut pandang ekonomi, bagaimana sumber dan keberlanjutan pendapatan BTC asli dapat dibangun?
momen "OP" Bitcoin
Sama seperti Ethereum L2 yang mengalami ledakan setelah model Optimistic Rollup benar-benar berjalan, Bitcoin juga memerlukan "momen OP"-nya sendiri. Karena batasan bahasa skrip Bitcoin dan permintaan tinggi pengguna terhadap keamanan asli, mencapai keamanan L2 yang "benar-benar asli" adalah pilar pertama yang menentukan apakah BTCFi dapat berdiri. Sebelumnya, alasan mengapa BTC L2 tidak dapat memperoleh pengakuan dari komunitas BTC arus utama, dan mengapa BTCfi tidak dapat berkembang, adalah salah satu masalah teknis yang menjadi penyebab inti.
Saat ini ada dua jalur teknologi yang dapat dilakukan di pasar: OP_CAT dan BitVM2.
OP_CAT meskipun secara teknis masuk akal, perlu mengubah instruksi set skrip di jaringan utama BTC. Mengingat perubahan ini menyentuh garis batas dari puritanisme Bitcoin, kemajuan ini sangat sulit. Selain itu, dengan semakin banyaknya publik, lembaga keuangan, badan regulasi, dan bahkan pemerintah besar yang menerima Bitcoin, jika logika dasarnya diubah, ini dapat menyebabkan penurunan serius dalam stabilitas dan tingkat kepercayaan.
Sebaliknya, BitVM2 tidak memerlukan modifikasi pada protokol Bitcoin dan menggabungkan model OCP (Optimistic Challenge Process), dengan logika yang sederhana dan kinerja yang stabil. Dengan memecahkan model ekonomi sebagai prasyarat, memiliki dasar yang luas untuk diterapkan.
Sedikit bocoran: Terobosan teknologi BitVM2 datang lebih cepat dari yang diharapkan, nantikan rilis kami. Kami percaya, inilah "momen OP" untuk Bitcoin.
Semua masalah, pada akhirnya adalah masalah ekonomi.
Tetapi keamanan bukan segalanya, tantangan sebenarnya BTCFi adalah model ekonominya.
Inti dari model ekonomi adalah pencocokan penawaran dan permintaan: Apa nilai yang dapat diberikan BTC? Nilai-nilai ini dapat memenuhi kebutuhan nyata apa? Proses pencocokan nilai yang akan diberikan dengan permintaan adalah proses yang menghasilkan keuntungan. Selain itu, selain keuntungan itu sendiri, kita juga harus memperhatikan biaya perolehan keuntungan, memastikan bahwa itu memiliki keberlanjutan dan bukan hanya insentif sekali saja.
Dari sisi pasokan, nilai inti Bitcoin terutama mencakup dua poin:
Keamanan yang dihasilkan dari desentralisasi dan konsensus yang kuat;
Nilai likuiditas sebagai aset kripto utama.
Dari sisi permintaan, pemegang BTC umumnya berharap aset dapat "menghasilkan tanpa usaha". Namun, terlepas dari ukuran aset, semua orang berharap BTC dapat menciptakan lebih banyak keuntungan. Permintaan ini sangat kuat dan memiliki basis yang luas. Produk yang dikembangkan untuk memenuhi kebutuhan ini harus berdasarkan keamanan asli Bitcoin, sambil memanfaatkan skala dana, efisiensi, dan peluang arbitrase yang ditawarkan oleh likuiditas.
Oleh karena itu, L2 yang dibangun di atas keamanan asli BTC adalah titik awal bagi pengembangan berkelanjutan BTCFi. Dengan menggabungkan jembatan ZK Rollup, BTC dapat dengan aman dan efisien melibatkan lapisan kedua untuk kegiatan ekonomi. Pendapatan yang dihasilkan dari volume transaksi di lapisan kedua (seperti biaya Gas) seharusnya sebagian dikembalikan kepada pemegang BTC sebagai imbalan atas likuiditas dan keamanan yang mereka berikan.
Jika biaya Gas di lapisan kedua dihitung dalam BTC, ini akan menciptakan model "pendapatan BTC asli" yang sangat murni. Sebelumnya, BTC hampir tidak memiliki skenario pendapatan asli yang nyata, kecuali untuk suku bunga dana di CeFi.
Model Babylon pada dasarnya adalah memanen Token pihak ketiga, tidak asli, dan tidak berkelanjutan.
Lebih lanjut, untuk mencapai pendapatan yang berkelanjutan, perlu mengendalikan biaya operasi L2 secara efektif.
Dalam solusi ZK Rollup, peran Sequencer, Prover, Challenger, Operator, dan Committee masing-masing memiliki tanggung jawab yang berbeda, dan struktur pendapatannya juga berbeda. Bagaimana cara mengendalikan total biaya sambil memastikan mekanisme insentif akan menentukan apakah L2 memiliki kemampuan operasional yang berkelanjutan.
Jaringan GOAT akan segera merilis Buku Ekonomi baru yang akan menjelaskan solusi kami secara rinci, harap nantikan.
Ditulis di akhir
Meskipun pasar masih dalam periode fluktuasi, produk yang benar-benar bernilai pada akhirnya akan muncul. Kami yakin bahwa era BTC L2 dan BTCFi akan segera tiba.
Berdasarkan arsitektur keamanan asli BTC, kami memperkirakan akan muncul lebih banyak produk BTCFi yang disesuaikan untuk berbagai preferensi risiko, memenuhi berbagai kebutuhan pemegang BTC terhadap hasil.
Sangat menyenangkan bekerja sama dengan Anda semua untuk memimpin eksplorasi inovatif BTC L2 dan BTCFi.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Apakah BTCFi Mati? Kapan "OP Moment" Bitcoin akan datang?
Penulis | @kevinliub
Artikel ini adalah pandangan penulis, tidak mewakili pandangan Wu Shuo.
Tentu saja tidak. Faktanya, era BTCFi bahkan belum benar-benar dimulai.
Baru-baru ini, di berbagai konferensi dan media sosial, ada banyak pembicaraan tentang BTCFi yang "sudah mati", terutama setelah sekelompok protokol BTCFi yang diwakili oleh Babylon menunjukkan kinerja yang buruk dalam penerbitan Token, emosi ini semakin meningkat.
Sementara Babel memang memelopori jalur naratif baru, itu juga mengekspos sejumlah masalah struktural. Ide intinya adalah menggunakan Bitcoin sebagai aset dasar dan mengekspor keamanan "emas digital" sebagai barang publik. Dari perspektif logika sisi penawaran, ini dapat dimengerti, tetapi selain kelayakan teknis, kuncinya adalah: di mana permintaan pasar yang sebenarnya? Rantai besar cenderung tidak mengadopsinya (karena akan melemahkan nilai dan peran token asli mereka sendiri), sementara rantai yang lebih kecil mungkin memiliki opsi, tetapi pasar pengusaha mereka terbatas dan sulit untuk mendukung penilaian tinggi. Jika penangkapan nilai keamanan BTC hanya altcoin ini, tidak hanya akan terus membawa tekanan jual pada altcoin ini, tetapi juga akan sulit bagi model ekonomi ini untuk terus bekerja.
Namun, meskipun LST yang diterbitkan oleh Babylon memiliki keunggulan likuiditas, nilai yang sebenarnya dapat ditangkap terbatas. Saat ini, pendapatan LST sebagian besar bergantung pada insentif Token dari platform itu sendiri atau pihak ketiga, kekurangan dukungan pendapatan BTC yang nyata dan asli.
Namun, ini tidak berarti bahwa jalur BTCFi tidak dapat dilalui. Sebaliknya, setelah menganalisis fenomena ini secara mendalam, kita seharusnya lebih fokus pada dua masalah mendasar yang belum terpecahkan:
Keamanan asli BTC, bagaimana cara mencapainya?
Dari sudut pandang ekonomi, bagaimana sumber dan keberlanjutan pendapatan BTC asli dapat dibangun?
momen "OP" Bitcoin
Sama seperti Ethereum L2 yang mengalami ledakan setelah model Optimistic Rollup benar-benar berjalan, Bitcoin juga memerlukan "momen OP"-nya sendiri. Karena batasan bahasa skrip Bitcoin dan permintaan tinggi pengguna terhadap keamanan asli, mencapai keamanan L2 yang "benar-benar asli" adalah pilar pertama yang menentukan apakah BTCFi dapat berdiri. Sebelumnya, alasan mengapa BTC L2 tidak dapat memperoleh pengakuan dari komunitas BTC arus utama, dan mengapa BTCfi tidak dapat berkembang, adalah salah satu masalah teknis yang menjadi penyebab inti.
Saat ini ada dua jalur teknologi yang dapat dilakukan di pasar: OP_CAT dan BitVM2.
OP_CAT meskipun secara teknis masuk akal, perlu mengubah instruksi set skrip di jaringan utama BTC. Mengingat perubahan ini menyentuh garis batas dari puritanisme Bitcoin, kemajuan ini sangat sulit. Selain itu, dengan semakin banyaknya publik, lembaga keuangan, badan regulasi, dan bahkan pemerintah besar yang menerima Bitcoin, jika logika dasarnya diubah, ini dapat menyebabkan penurunan serius dalam stabilitas dan tingkat kepercayaan.
Sebaliknya, BitVM2 tidak memerlukan modifikasi pada protokol Bitcoin dan menggabungkan model OCP (Optimistic Challenge Process), dengan logika yang sederhana dan kinerja yang stabil. Dengan memecahkan model ekonomi sebagai prasyarat, memiliki dasar yang luas untuk diterapkan.
Sedikit bocoran: Terobosan teknologi BitVM2 datang lebih cepat dari yang diharapkan, nantikan rilis kami. Kami percaya, inilah "momen OP" untuk Bitcoin.
Semua masalah, pada akhirnya adalah masalah ekonomi.
Tetapi keamanan bukan segalanya, tantangan sebenarnya BTCFi adalah model ekonominya.
Inti dari model ekonomi adalah pencocokan penawaran dan permintaan: Apa nilai yang dapat diberikan BTC? Nilai-nilai ini dapat memenuhi kebutuhan nyata apa? Proses pencocokan nilai yang akan diberikan dengan permintaan adalah proses yang menghasilkan keuntungan. Selain itu, selain keuntungan itu sendiri, kita juga harus memperhatikan biaya perolehan keuntungan, memastikan bahwa itu memiliki keberlanjutan dan bukan hanya insentif sekali saja.
Dari sisi pasokan, nilai inti Bitcoin terutama mencakup dua poin:
Keamanan yang dihasilkan dari desentralisasi dan konsensus yang kuat;
Nilai likuiditas sebagai aset kripto utama.
Dari sisi permintaan, pemegang BTC umumnya berharap aset dapat "menghasilkan tanpa usaha". Namun, terlepas dari ukuran aset, semua orang berharap BTC dapat menciptakan lebih banyak keuntungan. Permintaan ini sangat kuat dan memiliki basis yang luas. Produk yang dikembangkan untuk memenuhi kebutuhan ini harus berdasarkan keamanan asli Bitcoin, sambil memanfaatkan skala dana, efisiensi, dan peluang arbitrase yang ditawarkan oleh likuiditas.
Oleh karena itu, L2 yang dibangun di atas keamanan asli BTC adalah titik awal bagi pengembangan berkelanjutan BTCFi. Dengan menggabungkan jembatan ZK Rollup, BTC dapat dengan aman dan efisien melibatkan lapisan kedua untuk kegiatan ekonomi. Pendapatan yang dihasilkan dari volume transaksi di lapisan kedua (seperti biaya Gas) seharusnya sebagian dikembalikan kepada pemegang BTC sebagai imbalan atas likuiditas dan keamanan yang mereka berikan.
Jika biaya Gas di lapisan kedua dihitung dalam BTC, ini akan menciptakan model "pendapatan BTC asli" yang sangat murni. Sebelumnya, BTC hampir tidak memiliki skenario pendapatan asli yang nyata, kecuali untuk suku bunga dana di CeFi.
Model Babylon pada dasarnya adalah memanen Token pihak ketiga, tidak asli, dan tidak berkelanjutan.
Lebih lanjut, untuk mencapai pendapatan yang berkelanjutan, perlu mengendalikan biaya operasi L2 secara efektif.
Dalam solusi ZK Rollup, peran Sequencer, Prover, Challenger, Operator, dan Committee masing-masing memiliki tanggung jawab yang berbeda, dan struktur pendapatannya juga berbeda. Bagaimana cara mengendalikan total biaya sambil memastikan mekanisme insentif akan menentukan apakah L2 memiliki kemampuan operasional yang berkelanjutan.
Jaringan GOAT akan segera merilis Buku Ekonomi baru yang akan menjelaskan solusi kami secara rinci, harap nantikan.
Ditulis di akhir
Meskipun pasar masih dalam periode fluktuasi, produk yang benar-benar bernilai pada akhirnya akan muncul. Kami yakin bahwa era BTC L2 dan BTCFi akan segera tiba.
Berdasarkan arsitektur keamanan asli BTC, kami memperkirakan akan muncul lebih banyak produk BTCFi yang disesuaikan untuk berbagai preferensi risiko, memenuhi berbagai kebutuhan pemegang BTC terhadap hasil.
Sangat menyenangkan bekerja sama dengan Anda semua untuk memimpin eksplorasi inovatif BTC L2 dan BTCFi.
LFGOAT！