Seiring dengan naiknya Bitcoin ke dalam keuangan arus utama, semakin banyak perusahaan publik yang menambahkan koin kripto ke dalam kas mereka — tetapi tidak tanpa kontroversi.
Sementara perusahaan seperti MicroStrategy dan Metaplanet berinvestasi penuh pada akumulasi Bitcoin (BTC), yang lain secara hati-hati bereksperimen, sering kali sebagai lindung nilai terhadap inflasi, tingkat suku bunga yang naik, dan depresiasi mata uang fiat. Namun, para kritikus memperingatkan bahwa banyak dari perusahaan ini dalam kondisi keuangan yang goyah, menggunakan koin lebih sebagai tali penyelamat spekulatif daripada aset strategis.
Analis terbagi antara melihat tren ini sebagai rekayasa keuangan yang berpikir ke depan atau "kebakaran tempat sampah." Naiknya kas Bitcoin perusahaan mencerminkan baik janji maupun bahaya dari pengaruh crypto yang semakin meluas di pasar modal global.
Menurut BitBo, per 6 Juni, lebih dari 70 perusahaan publik sedang memegang Bitcoin. Dipahami bahwa perusahaan seperti Strategy dan Metaplanet sepenuhnya didedikasikan untuk akumulasi. Namun, beberapa perusahaan lain mulai mencoba menumpuk Bitcoin sambil terus bekerja di bidang yang berbeda.
‘Api sampah dalam pembuatan’
Jurnalis dan analis Sean Williams mengungkapkan kekhawatirannya atas kemungkinan kegagalan perusahaan-perusahaan perbendaharaan Bitcoin, mengutip kurangnya inovasi dan keberhasilan operasional sebagai pendorong potensi kebangkrutan. Dia menyebut hype perbendaharaan BTC sebagai "api sampah yang sedang terbentuk."
Dia menunjukkan bahwa banyak perusahaan yang meluncurkan kas BTC pada dasarnya tidak menguntungkan, jadi mereka mencoba untuk menghasilkan uang dengan cepat dari volatilitas kripto. Ini menekankan kelemahan mereka. Kinerja saham strategi adalah salah satu yang terburuk pada Februari 2025.
Dia menyebut beberapa contoh ketika harga BTC mengalami penurunan signifikan sebagai contoh risiko potensial bagi perusahaan-perusahaan semacam itu. Selain itu, Williams melihat narasi kelangkaan dan batas keras 21 juta sebagai "mitos" karena kemungkinan adanya perubahan batas BTC. Secara teknis, itu tidak mustahil. Ketika BlackRock menggaris bawahi kemungkinan tersebut dalam animasi pendidikan perusahaan, reaksi dari maksimalis Bitcoin bersifat antagonis.
Pendiri Coin Bureau, Nic Puckrin, di X menyatakan keraguan bahwa perusahaan-perusahaan "acak" yang meluncurkan kas Bitcoin tidak akan menjual BTC mereka di pasar bearish. Dengan demikian, ia mengangkat keterlibatan superficial yang diduga oleh perusahaan-perusahaan ini dalam Bitcoin dan memperingatkan tentang potensi kerusakan pada pasar kripto.
Mengapa mengadopsi kas BTC?
Sementara beberapa veteran mungkin merasa kesal melihat kripto favorit mereka "diambil alih" oleh pemain baru dengan uang, alasan untuk mengadopsi kas Bitcoin korporat memiliki dasar makroekonomi yang kuat.
Dalam sebuah studi mendalam, analis Fidelity mencatat bahwa lima tahun terakhir menyaksikan peningkatan perusahaan yang diperdagangkan secara publik yang mengalokasikan sebagian modal mereka dalam Bitcoin, yang dianggap sebagai lindung nilai terhadap meningkatnya defisit fiskal, devaluasi mata uang fiat, dan risiko yang terkait dengan gejolak geopolitik.
Fidelity menekankan bahwa pendekatan ini tidak lazim bagi perusahaan besar, karena pada dekade-dekade sebelumnya, mereka menyimpan dana mereka dalam aset berisiko rendah, seperti simpanan bank atau surat utang negara. Menurut Fidelity, ketidakpastian ekonomi yang semakin meningkat telah merusak kepercayaan terhadap strategi tradisional.
Kebutuhan modal yang tidak berkorelasi dari perbendaharaan perusahaan meningkat pada tahun 2020-an seiring dengan tingginya suku bunga, yang mengurangi likuiditas dan arus kas. Namun, jika suku bunga turun, imbal hasil perusahaan yang memiliki cadangan dana tradisional yang substansial juga akan turun.
Studi tersebut menyebut respons terhadap COVID-19 sebagai "tidak terduga" karena total pembayaran stimulus dari ekonomi terbesar mencapai $10 triliun, yang tiga kali lipat lebih tinggi dibandingkan selama periode krisis 2008. Tingkat inflasi melonjak, menyebabkan penurunan daya beli kas perusahaan.
Faktor-faktor ini membuat banyak investor mencari solusi baru, dan segera banyak, termasuk perusahaan publik, melihat solusi dalam Bitcoin. Mengingat bahwa regulasi di UE dan AS telah ramah terhadap Bitcoin, investor mulai mengakumulasi aset digital dengan lebih percaya diri.
Studi tersebut menyebutkan regulasi seperti:
Persetujuan ETF Bitcoin oleh Komisi Sekuritas dan Bursa
Adopsi kerangka MiCA Uni Eropa
Perubahan aturan dari Dewan Standar Akuntansi Keuangan pada tahun 2023, yang memungkinkan perusahaan pemegang Bitcoin untuk menghitung dan merepresentasikan nilai dalam laporan keuangan mereka dengan lebih tepat. Mengingat harga Bitcoin yang naik, ini membuat neraca perusahaan terlihat lebih kuat.
Karena Bitcoin telah tahan terhadap guncangan permintaan dan dapat berfungsi sebagai bantalan keuangan dalam jangka panjang, ia menjanjikan manfaat bagi perusahaan yang menambahkan koin ke neraca mereka. Menurut Fidelity, Bitcoin dapat membantu perusahaan bertahan dari kebijakan pengurangan nilai uang bank sentral karena kelangkaannya yang dapat diverifikasi.
Analis umumnya mencatat bahwa apresiasi harga Bitcoin dalam jangka panjang adalah salah satu alasan utama popularitasnya di kalangan perusahaan. Studi ini menyebutkan perusahaan-perusahaan pelopor alokasi: The Block, MicroStrategy, Stone Ridge Holdings Group, dan Selmer Scientific.
'Uji tabrak'
FOMO dan teori permainan sering disebutkan ketika orang mendiskusikan cadangan.
Cadangan ini mengurangi likuiditas langsung, meningkatkan defisit aset di pasar sementara tidak selalu mendorong harga ( karena orang dengan cepat terbiasa dengan pengumuman "bullish" ).
Tren ini masih cukup muda, dan perlu menjalani uji coba agar kita dapat melihat apakah perusahaan yang menumpuk bitcoin bukanlah "turis."
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Treasuries sedang menumpuk Bitcoin: Gimmick atau strategi yang solid?
Seiring dengan naiknya Bitcoin ke dalam keuangan arus utama, semakin banyak perusahaan publik yang menambahkan koin kripto ke dalam kas mereka — tetapi tidak tanpa kontroversi.
Sementara perusahaan seperti MicroStrategy dan Metaplanet berinvestasi penuh pada akumulasi Bitcoin (BTC), yang lain secara hati-hati bereksperimen, sering kali sebagai lindung nilai terhadap inflasi, tingkat suku bunga yang naik, dan depresiasi mata uang fiat. Namun, para kritikus memperingatkan bahwa banyak dari perusahaan ini dalam kondisi keuangan yang goyah, menggunakan koin lebih sebagai tali penyelamat spekulatif daripada aset strategis.
Analis terbagi antara melihat tren ini sebagai rekayasa keuangan yang berpikir ke depan atau "kebakaran tempat sampah." Naiknya kas Bitcoin perusahaan mencerminkan baik janji maupun bahaya dari pengaruh crypto yang semakin meluas di pasar modal global.
Menurut BitBo, per 6 Juni, lebih dari 70 perusahaan publik sedang memegang Bitcoin. Dipahami bahwa perusahaan seperti Strategy dan Metaplanet sepenuhnya didedikasikan untuk akumulasi. Namun, beberapa perusahaan lain mulai mencoba menumpuk Bitcoin sambil terus bekerja di bidang yang berbeda.
‘Api sampah dalam pembuatan’
Jurnalis dan analis Sean Williams mengungkapkan kekhawatirannya atas kemungkinan kegagalan perusahaan-perusahaan perbendaharaan Bitcoin, mengutip kurangnya inovasi dan keberhasilan operasional sebagai pendorong potensi kebangkrutan. Dia menyebut hype perbendaharaan BTC sebagai "api sampah yang sedang terbentuk."
Dia menunjukkan bahwa banyak perusahaan yang meluncurkan kas BTC pada dasarnya tidak menguntungkan, jadi mereka mencoba untuk menghasilkan uang dengan cepat dari volatilitas kripto. Ini menekankan kelemahan mereka. Kinerja saham strategi adalah salah satu yang terburuk pada Februari 2025.
Dia menyebut beberapa contoh ketika harga BTC mengalami penurunan signifikan sebagai contoh risiko potensial bagi perusahaan-perusahaan semacam itu. Selain itu, Williams melihat narasi kelangkaan dan batas keras 21 juta sebagai "mitos" karena kemungkinan adanya perubahan batas BTC. Secara teknis, itu tidak mustahil. Ketika BlackRock menggaris bawahi kemungkinan tersebut dalam animasi pendidikan perusahaan, reaksi dari maksimalis Bitcoin bersifat antagonis.
Pendiri Coin Bureau, Nic Puckrin, di X menyatakan keraguan bahwa perusahaan-perusahaan "acak" yang meluncurkan kas Bitcoin tidak akan menjual BTC mereka di pasar bearish. Dengan demikian, ia mengangkat keterlibatan superficial yang diduga oleh perusahaan-perusahaan ini dalam Bitcoin dan memperingatkan tentang potensi kerusakan pada pasar kripto.
Mengapa mengadopsi kas BTC?
Sementara beberapa veteran mungkin merasa kesal melihat kripto favorit mereka "diambil alih" oleh pemain baru dengan uang, alasan untuk mengadopsi kas Bitcoin korporat memiliki dasar makroekonomi yang kuat.
Dalam sebuah studi mendalam, analis Fidelity mencatat bahwa lima tahun terakhir menyaksikan peningkatan perusahaan yang diperdagangkan secara publik yang mengalokasikan sebagian modal mereka dalam Bitcoin, yang dianggap sebagai lindung nilai terhadap meningkatnya defisit fiskal, devaluasi mata uang fiat, dan risiko yang terkait dengan gejolak geopolitik.
Fidelity menekankan bahwa pendekatan ini tidak lazim bagi perusahaan besar, karena pada dekade-dekade sebelumnya, mereka menyimpan dana mereka dalam aset berisiko rendah, seperti simpanan bank atau surat utang negara. Menurut Fidelity, ketidakpastian ekonomi yang semakin meningkat telah merusak kepercayaan terhadap strategi tradisional.
Kebutuhan modal yang tidak berkorelasi dari perbendaharaan perusahaan meningkat pada tahun 2020-an seiring dengan tingginya suku bunga, yang mengurangi likuiditas dan arus kas. Namun, jika suku bunga turun, imbal hasil perusahaan yang memiliki cadangan dana tradisional yang substansial juga akan turun.
Studi tersebut menyebut respons terhadap COVID-19 sebagai "tidak terduga" karena total pembayaran stimulus dari ekonomi terbesar mencapai $10 triliun, yang tiga kali lipat lebih tinggi dibandingkan selama periode krisis 2008. Tingkat inflasi melonjak, menyebabkan penurunan daya beli kas perusahaan.
Faktor-faktor ini membuat banyak investor mencari solusi baru, dan segera banyak, termasuk perusahaan publik, melihat solusi dalam Bitcoin. Mengingat bahwa regulasi di UE dan AS telah ramah terhadap Bitcoin, investor mulai mengakumulasi aset digital dengan lebih percaya diri.
Studi tersebut menyebutkan regulasi seperti:
Karena Bitcoin telah tahan terhadap guncangan permintaan dan dapat berfungsi sebagai bantalan keuangan dalam jangka panjang, ia menjanjikan manfaat bagi perusahaan yang menambahkan koin ke neraca mereka. Menurut Fidelity, Bitcoin dapat membantu perusahaan bertahan dari kebijakan pengurangan nilai uang bank sentral karena kelangkaannya yang dapat diverifikasi.
Analis umumnya mencatat bahwa apresiasi harga Bitcoin dalam jangka panjang adalah salah satu alasan utama popularitasnya di kalangan perusahaan. Studi ini menyebutkan perusahaan-perusahaan pelopor alokasi: The Block, MicroStrategy, Stone Ridge Holdings Group, dan Selmer Scientific.
'Uji tabrak'
FOMO dan teori permainan sering disebutkan ketika orang mendiskusikan cadangan.
Cadangan ini mengurangi likuiditas langsung, meningkatkan defisit aset di pasar sementara tidak selalu mendorong harga ( karena orang dengan cepat terbiasa dengan pengumuman "bullish" ).
Tren ini masih cukup muda, dan perlu menjalani uji coba agar kita dapat melihat apakah perusahaan yang menumpuk bitcoin bukanlah "turis."