Skala Batasan Koin Kriptografi: Diskusi tentang Batasan Keras yang Dihadapi Teknologi Blockchain
Saya sekali lagi terpesona oleh desain cerdas dari Bitcoin.
Dalam bidang kecerdasan buatan, DeepSeek R2 tidak diluncurkan pada bulan Mei seperti yang dirumorkan di pasar, hanya ada pembaruan kecil untuk versi R1 pada 28 Mei. Begitu juga, Grok 3.5 milik Musk sering ditunda, situasi peluncurannya bahkan tidak sebanding dengan proyek Starship SpaceX yang dapat memberikan pengalaman yang lebih nyata.
Di bawah pengejaran besar-besaran modal, hukum skala di bidang model besar (scaling law) telah menyelesaikan siklus hidupnya lebih cepat daripada hukum Moore di industri manufaktur chip.
Jika perangkat lunak, perangkat keras, bahkan umur manusia dan entitas seperti negara kota memiliki batas efek skala, maka bidang blockchain pasti juga mengikuti aturan serupa. Saat SVM L2 memasuki siklus penerbitan token dan Ethereum kembali ke medan perang L1, saya mencoba merujuk pada hukum skala dan mengajukan versi yang berlaku untuk bidang koin.
Skala lunak Ethereum dan batas keras Solana
Kami akan mulai dengan ukuran data node penuh.
Full node mewakili "cadangan" lengkap dari blockchain publik. Memiliki BTC/ETH/SOL tidak sama dengan memiliki blockchain yang sesuai. Hanya ketika kita mengunduh data full node dan berpartisipasi dalam proses pembuatan blok, kita bisa benar-benar menyebutnya "memiliki buku besar Bitcoin", sekaligus menambah satu node terdesentralisasi ke jaringan Bitcoin.
Ukuran sekitar 1500 node di jaringan Solana berjuang untuk menjaga keseimbangan antara desentralisasi dan efisiensi konsensus. Sementara itu, ukuran data node penuh sebesar 400TB jauh lebih unggul dibandingkan dengan banyak blockchain/L2 lainnya.
Jika tidak dibandingkan dengan Bitcoin, Ethereum sudah cukup baik dalam mengontrol jumlah data. Sejak blok genesis lahir pada 30 Juli 2015, Ethereum hanya memiliki sekitar 13 terabyte data dalam node penuh, jauh lebih rendah dari 400 terabyte dari "pesaingnya" Solana. Ukuran data Bitcoin 643,2GB adalah sebuah karya seni.
Satoshi Nakamoto secara ketat mempertimbangkan kurva pertumbuhan hukum Moore dalam desain awalnya, membatasi pertumbuhan data Bitcoin di bawah kurva ekspansi perangkat keras. Harus diakui, kelompok yang mendukung blok besar Bitcoin sulit untuk berdiri, karena hukum Moore telah secara bertahap mendekati batas efek marginalnya.
Di bidang CPU, proses 14nm++ Intel telah dijuluki sebagai "warisan keluarga"; di bidang GPU, seri 50 Nvidia tidak mencapai "loncatan besar" dibandingkan seri 40; kemajuan teknologi di bidang penyimpanan juga menghadapi kendala, di bawah arsitektur Xtacking Yangtze Memory, teknologi tumpukan 3D NAND secara bertahap mendekati batas, teknologi penyimpanan 400 lapis Samsung mungkin merupakan batas rekayasa yang dapat diperkirakan saat ini.
Secara singkat, hukum skala membuat perangkat keras dasar rantai publik sulit untuk mencapai lompatan kualitas. Ini bukan batasan teknis jangka pendek, melainkan keadaan yang akan dipertahankan dalam jangka waktu yang cukup lama.
Dalam menghadapi dilema ini, Ethereum berfokus pada optimalisasi dan rekonstruksi ekologis, dan menganggap triliunan aset nyata (RWA) sebagai tempat untuk bersaing. Baik itu untuk mengikuti L2 buatan Sony sendiri atau sepenuhnya mempercepat pelukan arsitektur RISC-V, inti dari strateginya bukanlah untuk "mengejar sinergi perangkat lunak dan perangkat keras tertinggi", tetapi untuk mempertahankan keunggulannya sendiri dengan tegas.
Jika dibandingkan, Solana memilih untuk mengejar kecepatan transaksi yang luar biasa. Di luar teknologi saat ini seperti Firedancer dan AlpenGlow, data node berskala besar sebenarnya telah mengecualikan partisipasi individu. Hard disk 13TB masih bisa dipasang dengan susah payah, tetapi 400TB sudah menjadi angan-angan. Sementara itu, skala data Bitcoin 600GB, meskipun terus diupayakan oleh para raksasa semikonduktor, secara teoritis juga dapat dipenuhi.
Pertanyaan kuncinya adalah: di mana batas bawah dan atas skala on-chain?
Batas Sistem Ekonomi Token
Bidang kecerdasan buatan belum sepenuhnya menerima koin seperti yang diharapkan, tetapi ini tidak menghalangi kenaikan harga koin proyek seperti Virtuals. Faktanya, adanya dualitas antara Blockchain dan teknologi AI telah menjadi strategi populer dalam lingkungan politik Amerika saat ini. Konsep 5G dan metaverse sudah usang, dan fokus pasar saat ini tertuju pada stablecoin dan beberapa proyek yang memimpin.
Mari kita bahas secara singkat indikator batas dari sistem ekonomi token. Bitcoin mencapai nilai pasar 2 triliun dolar AS dalam keadaan kurangnya skenario penggunaan praktis yang besar; Ethereum sekitar 300 miliar dolar AS; Solana sekitar 80 miliar dolar AS. Dengan Ethereum sebagai standar referensi, kita dapat menganggap bahwa batas saat ini dari sistem ekonomi blockchain adalah sekitar 300 miliar dolar AS.
Ini bukan untuk mengatakan bahwa Bitcoin dinilai terlalu tinggi, juga tidak berarti bahwa rantai publik baru tidak dapat melebihi nilai ini. Namun, dalam hal probabilitas tinggi, kinerja pasar rantai publik saat ini mungkin menjadi solusi optimal pada tahap ini - "kami percaya bahwa kinerja pasar saat ini adalah keberadaan yang paling masuk akal". Oleh karena itu, lebih efisien untuk memilih nilai ini secara langsung daripada perhitungan yang rumit, mengikuti prinsip "jangan menambahkan entitas kecuali diperlukan".
Dari buku "Skala", kita dapat memperkenalkan dua konsep inti:
"Penskalaan super-linier" (superlinear scaling): Saat sistem berskala, output atau manfaatnya tidak meningkat secara proporsional, tetapi pada tingkat yang lebih cepat.
"Skala sublinier"(sublinear scaling): Ketika skala sistem diperluas, beberapa indikator( seperti biaya, konsumsi sumber daya, kebutuhan pemeliharaan, dan lain-lain) tumbuh dengan kecepatan yang lebih rendah daripada proporsi linier.
Memahami kedua konsep ini tidak rumit. Pertumbuhan Ethereum dari $1 (2015 tahun ) menjadi $200 tahun (2017 tahun ) termasuk dalam penskalaan skala super-linier. Butuh sekitar setengah waktu yang dibutuhkan untuk tumbuh dari $200 ke (2021 ) tertinggi sepanjang masa. Yang terakhir menunjukkan karakteristik penskalaan skala sublinier yang khas.
Setiap sistem memiliki batasnya, jika tidak, paus biru, gajah, dan pohon redwood Amerika Utara akan dapat melampaui diri mereka tanpa batas, tetapi gravitasi bumi adalah batasan keras yang sulit dilampaui.
Jadi, apakah (DeFi) keuangan terdesentralisasi telah mencapai batasnya?
Batas skala DeFi dapat diperkirakan menggunakan ekosistem Ethereum. Perhatikan lebih dekat hasilnya – ini juga merupakan proposisi inti DeFi. Kekuatan pendorong di balik peningkatan entropi terletak pada pengejaran keuntungan yang ekstrim. Kita dapat merujuk pada tiga kriteria: imbal hasil tahunan 20% Terra(UST), rasio over-staking 150% DAI, dan imbal hasil tahunan rata-rata pergerakan 90 hari saat ini sebesar 5,51% untuk produk sUSDe Ethena.
Kita dapat mengasumsikan bahwa kemampuan penangkapan hasil DeFi telah turun dari teori 1,5 kali menjadi sekitar 5% secara nyata. Bahkan jika dihitung berdasarkan 20% UST yang pernah ada, DeFi mungkin telah mendekati batas atasnya.
Perlu dicatat bahwa mengalirkan aset fisik senilai triliunan hanya akan menurunkan, bukan meningkatkan, rata-rata tingkat pengembalian DeFi, yang sesuai dengan hukum skala sublinier - perluasan ekstrem dari skala sistem tidak akan membawa peningkatan efisiensi modal yang sebanding.
Perlu dicatat bahwa di balik rasio over-collateralization DAI sebesar 150% terdapat motivasi pasar: peserta dapat mencari keuntungan tambahan berdasarkan hal ini. Oleh karena itu, ini dapat dianggap sebagai garis dasar pasar, meskipun ini hanya pendapat pribadi.
Singkatnya, sistem ekonomi on-chain saat ini didasarkan pada ekonomi token, dan ukuran sebenarnya dibatasi sekitar $300 miliar, dengan hasil sekitar 5%. Ini tidak mengacu pada total kapitalisasi pasar atau batas atas dan bawah masing-masing token, melainkan pada ukuran efektif keseluruhan yang dapat diperdagangkan.
Faktanya, bahkan jika nilai pasar teoritis mencapai 2 triliun, tidak mungkin untuk menjual Bitcoin setara dengan jumlah itu—bahkan pasar obligasi pemerintah AS pun sulit menampung penjualan dalam skala seperti itu.
Kesimpulan
Sepanjang perkembangan blockchain sejak lahirnya Bitcoin, perbedaan jalur teknis antar rantai publik tidak menyempit. Bitcoin semakin terpisah dari ekosistem on-chain, dan dilema pengembangan sistem reputasi on-chain dan sistem identitas telah menyebabkan model over-collateralization menjadi arus utama.
Baik itu stablecoin atau aset fisik on-chain (RWA), pada dasarnya ini adalah aset off-chain yang dimanfaatkan secara on-chain - aset off-chain secara alami memiliki kredibilitas yang lebih tinggi. Di bawah hukum skala on-chain saat ini, kita mungkin telah mencapai batas atas hukum skala atau hukum Moore. Baru 5 tahun sejak musim panas DeFi 2020, dan baru 10 tahun sejak Ethereum lahir.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Dilema Hukum Skala: Seni Desain Bitcoin vs. Batas Skalabilitas Solana
Skala Batasan Koin Kriptografi: Diskusi tentang Batasan Keras yang Dihadapi Teknologi Blockchain
Saya sekali lagi terpesona oleh desain cerdas dari Bitcoin.
Dalam bidang kecerdasan buatan, DeepSeek R2 tidak diluncurkan pada bulan Mei seperti yang dirumorkan di pasar, hanya ada pembaruan kecil untuk versi R1 pada 28 Mei. Begitu juga, Grok 3.5 milik Musk sering ditunda, situasi peluncurannya bahkan tidak sebanding dengan proyek Starship SpaceX yang dapat memberikan pengalaman yang lebih nyata.
Di bawah pengejaran besar-besaran modal, hukum skala di bidang model besar (scaling law) telah menyelesaikan siklus hidupnya lebih cepat daripada hukum Moore di industri manufaktur chip.
Jika perangkat lunak, perangkat keras, bahkan umur manusia dan entitas seperti negara kota memiliki batas efek skala, maka bidang blockchain pasti juga mengikuti aturan serupa. Saat SVM L2 memasuki siklus penerbitan token dan Ethereum kembali ke medan perang L1, saya mencoba merujuk pada hukum skala dan mengajukan versi yang berlaku untuk bidang koin.
Skala lunak Ethereum dan batas keras Solana
Kami akan mulai dengan ukuran data node penuh.
Full node mewakili "cadangan" lengkap dari blockchain publik. Memiliki BTC/ETH/SOL tidak sama dengan memiliki blockchain yang sesuai. Hanya ketika kita mengunduh data full node dan berpartisipasi dalam proses pembuatan blok, kita bisa benar-benar menyebutnya "memiliki buku besar Bitcoin", sekaligus menambah satu node terdesentralisasi ke jaringan Bitcoin.
Ukuran sekitar 1500 node di jaringan Solana berjuang untuk menjaga keseimbangan antara desentralisasi dan efisiensi konsensus. Sementara itu, ukuran data node penuh sebesar 400TB jauh lebih unggul dibandingkan dengan banyak blockchain/L2 lainnya.
Jika tidak dibandingkan dengan Bitcoin, Ethereum sudah cukup baik dalam mengontrol jumlah data. Sejak blok genesis lahir pada 30 Juli 2015, Ethereum hanya memiliki sekitar 13 terabyte data dalam node penuh, jauh lebih rendah dari 400 terabyte dari "pesaingnya" Solana. Ukuran data Bitcoin 643,2GB adalah sebuah karya seni.
Satoshi Nakamoto secara ketat mempertimbangkan kurva pertumbuhan hukum Moore dalam desain awalnya, membatasi pertumbuhan data Bitcoin di bawah kurva ekspansi perangkat keras. Harus diakui, kelompok yang mendukung blok besar Bitcoin sulit untuk berdiri, karena hukum Moore telah secara bertahap mendekati batas efek marginalnya.
Di bidang CPU, proses 14nm++ Intel telah dijuluki sebagai "warisan keluarga"; di bidang GPU, seri 50 Nvidia tidak mencapai "loncatan besar" dibandingkan seri 40; kemajuan teknologi di bidang penyimpanan juga menghadapi kendala, di bawah arsitektur Xtacking Yangtze Memory, teknologi tumpukan 3D NAND secara bertahap mendekati batas, teknologi penyimpanan 400 lapis Samsung mungkin merupakan batas rekayasa yang dapat diperkirakan saat ini.
Secara singkat, hukum skala membuat perangkat keras dasar rantai publik sulit untuk mencapai lompatan kualitas. Ini bukan batasan teknis jangka pendek, melainkan keadaan yang akan dipertahankan dalam jangka waktu yang cukup lama.
Dalam menghadapi dilema ini, Ethereum berfokus pada optimalisasi dan rekonstruksi ekologis, dan menganggap triliunan aset nyata (RWA) sebagai tempat untuk bersaing. Baik itu untuk mengikuti L2 buatan Sony sendiri atau sepenuhnya mempercepat pelukan arsitektur RISC-V, inti dari strateginya bukanlah untuk "mengejar sinergi perangkat lunak dan perangkat keras tertinggi", tetapi untuk mempertahankan keunggulannya sendiri dengan tegas.
Jika dibandingkan, Solana memilih untuk mengejar kecepatan transaksi yang luar biasa. Di luar teknologi saat ini seperti Firedancer dan AlpenGlow, data node berskala besar sebenarnya telah mengecualikan partisipasi individu. Hard disk 13TB masih bisa dipasang dengan susah payah, tetapi 400TB sudah menjadi angan-angan. Sementara itu, skala data Bitcoin 600GB, meskipun terus diupayakan oleh para raksasa semikonduktor, secara teoritis juga dapat dipenuhi.
Pertanyaan kuncinya adalah: di mana batas bawah dan atas skala on-chain?
Batas Sistem Ekonomi Token
Bidang kecerdasan buatan belum sepenuhnya menerima koin seperti yang diharapkan, tetapi ini tidak menghalangi kenaikan harga koin proyek seperti Virtuals. Faktanya, adanya dualitas antara Blockchain dan teknologi AI telah menjadi strategi populer dalam lingkungan politik Amerika saat ini. Konsep 5G dan metaverse sudah usang, dan fokus pasar saat ini tertuju pada stablecoin dan beberapa proyek yang memimpin.
Mari kita bahas secara singkat indikator batas dari sistem ekonomi token. Bitcoin mencapai nilai pasar 2 triliun dolar AS dalam keadaan kurangnya skenario penggunaan praktis yang besar; Ethereum sekitar 300 miliar dolar AS; Solana sekitar 80 miliar dolar AS. Dengan Ethereum sebagai standar referensi, kita dapat menganggap bahwa batas saat ini dari sistem ekonomi blockchain adalah sekitar 300 miliar dolar AS.
Ini bukan untuk mengatakan bahwa Bitcoin dinilai terlalu tinggi, juga tidak berarti bahwa rantai publik baru tidak dapat melebihi nilai ini. Namun, dalam hal probabilitas tinggi, kinerja pasar rantai publik saat ini mungkin menjadi solusi optimal pada tahap ini - "kami percaya bahwa kinerja pasar saat ini adalah keberadaan yang paling masuk akal". Oleh karena itu, lebih efisien untuk memilih nilai ini secara langsung daripada perhitungan yang rumit, mengikuti prinsip "jangan menambahkan entitas kecuali diperlukan".
Dari buku "Skala", kita dapat memperkenalkan dua konsep inti:
"Penskalaan super-linier" (superlinear scaling): Saat sistem berskala, output atau manfaatnya tidak meningkat secara proporsional, tetapi pada tingkat yang lebih cepat.
"Skala sublinier"(sublinear scaling): Ketika skala sistem diperluas, beberapa indikator( seperti biaya, konsumsi sumber daya, kebutuhan pemeliharaan, dan lain-lain) tumbuh dengan kecepatan yang lebih rendah daripada proporsi linier.
Memahami kedua konsep ini tidak rumit. Pertumbuhan Ethereum dari $1 (2015 tahun ) menjadi $200 tahun (2017 tahun ) termasuk dalam penskalaan skala super-linier. Butuh sekitar setengah waktu yang dibutuhkan untuk tumbuh dari $200 ke (2021 ) tertinggi sepanjang masa. Yang terakhir menunjukkan karakteristik penskalaan skala sublinier yang khas.
Setiap sistem memiliki batasnya, jika tidak, paus biru, gajah, dan pohon redwood Amerika Utara akan dapat melampaui diri mereka tanpa batas, tetapi gravitasi bumi adalah batasan keras yang sulit dilampaui.
Jadi, apakah (DeFi) keuangan terdesentralisasi telah mencapai batasnya?
Batas skala DeFi dapat diperkirakan menggunakan ekosistem Ethereum. Perhatikan lebih dekat hasilnya – ini juga merupakan proposisi inti DeFi. Kekuatan pendorong di balik peningkatan entropi terletak pada pengejaran keuntungan yang ekstrim. Kita dapat merujuk pada tiga kriteria: imbal hasil tahunan 20% Terra(UST), rasio over-staking 150% DAI, dan imbal hasil tahunan rata-rata pergerakan 90 hari saat ini sebesar 5,51% untuk produk sUSDe Ethena.
Kita dapat mengasumsikan bahwa kemampuan penangkapan hasil DeFi telah turun dari teori 1,5 kali menjadi sekitar 5% secara nyata. Bahkan jika dihitung berdasarkan 20% UST yang pernah ada, DeFi mungkin telah mendekati batas atasnya.
Perlu dicatat bahwa mengalirkan aset fisik senilai triliunan hanya akan menurunkan, bukan meningkatkan, rata-rata tingkat pengembalian DeFi, yang sesuai dengan hukum skala sublinier - perluasan ekstrem dari skala sistem tidak akan membawa peningkatan efisiensi modal yang sebanding.
Perlu dicatat bahwa di balik rasio over-collateralization DAI sebesar 150% terdapat motivasi pasar: peserta dapat mencari keuntungan tambahan berdasarkan hal ini. Oleh karena itu, ini dapat dianggap sebagai garis dasar pasar, meskipun ini hanya pendapat pribadi.
Singkatnya, sistem ekonomi on-chain saat ini didasarkan pada ekonomi token, dan ukuran sebenarnya dibatasi sekitar $300 miliar, dengan hasil sekitar 5%. Ini tidak mengacu pada total kapitalisasi pasar atau batas atas dan bawah masing-masing token, melainkan pada ukuran efektif keseluruhan yang dapat diperdagangkan.
Faktanya, bahkan jika nilai pasar teoritis mencapai 2 triliun, tidak mungkin untuk menjual Bitcoin setara dengan jumlah itu—bahkan pasar obligasi pemerintah AS pun sulit menampung penjualan dalam skala seperti itu.
Kesimpulan
Sepanjang perkembangan blockchain sejak lahirnya Bitcoin, perbedaan jalur teknis antar rantai publik tidak menyempit. Bitcoin semakin terpisah dari ekosistem on-chain, dan dilema pengembangan sistem reputasi on-chain dan sistem identitas telah menyebabkan model over-collateralization menjadi arus utama.
Baik itu stablecoin atau aset fisik on-chain (RWA), pada dasarnya ini adalah aset off-chain yang dimanfaatkan secara on-chain - aset off-chain secara alami memiliki kredibilitas yang lebih tinggi. Di bawah hukum skala on-chain saat ini, kita mungkin telah mencapai batas atas hukum skala atau hukum Moore. Baru 5 tahun sejak musim panas DeFi 2020, dan baru 10 tahun sejak Ethereum lahir.