Kepala Strategi di Coinbase: Antusiasme investasi institusional terus tinggi, dan pasar DeFi dan stablecoin memiliki potensi besar
Pada CryptoAI Summit 2025 baru-baru ini, John D'Agostino, Direktur Strategi Bisnis Institusional di platform perdagangan mata uang kripto terkenal, membagikan wawasannya tentang pasar mata uang kripto, investasi institusional, dan perkembangan teknologi blockchain di masa depan. Sebagai pemain kunci dalam pelembagaan aset kripto, ia memberikan wawasan tentang peran Bitcoin yang berkembang, adopsi tingkat institusional, keuangan terdesentralisasi, dan stablecoin.
D'Agostino telah menjabat di dewan beberapa dana lindung nilai besar, dana modal ventura, dan pada tahun 2019 ikut mendirikan Asosiasi Manajemen Investasi Alternatif (AIMA) Kelompok Kerja Aset Digital. Karirnya juga termasuk menjabat sebagai Ketua Satuan Tugas Manajemen Aset Kerajaan Inggris, Anggota Inovasi Keuangan Jaringan Pensiun Global AIF, dan Anggota (CSAIL) di Laboratorium Ilmu Komputer dan Kecerdasan Buatan MIT. Sebelum itu, ia memimpin pendirian bursa derivatif energi pertama di Timur Tengah sebagai Direktur Strategi di New York Mercantile Exchange.
Fenomena keterpisahan Bitcoin dan saham teknologi
Sehari sebelum KTT, harga bitcoin kembali ke angka $100.000, memicu diskusi panas di pasar tentang kembalinya pasar bullish. Ketika ditanya tentang pemikirannya tentang sentimen pasar ini, D'Agostino mengatakan: "Bitcoin telah mencapai $ 100.000 sebelumnya, dan angka-angka kunci ini sangat penting secara psikologis untuk menarik lebih banyak perhatian publik. Saya ingat ketika minyak mentah pertama kali menembus $100 per barel, dan itu adalah momen tonggak sejarah. Namun, kita tidak boleh terlalu menekankan titik harga tertentu, dan saya pikir lebih menarik untuk melihat tren pemisahan Bitcoin dari saham teknologi. Bagi saya, fenomena ini bahkan lebih menarik. "
Dia lebih lanjut menjelaskan: "Bahkan jika Bitcoin tetap di 90.000 dan bukan 100.000 dolar, tetapi jika pada bulan April dan Mei sudah menunjukkan tren pemisahan dari aset lainnya, sebagai investor saya tetap akan merasa puas—terutama ketika tujuan investasi saya adalah untuk meningkatkan rasio Sharpe dan tingkat penangkapan kenaikan portofolio. Baik dari segi korelasi dengan aset lainnya maupun kinerja absolut, Bitcoin berfungsi sesuai harapan."
Akumulasi "diam" sepuluh tahun oleh investor institusi
Sejak persetujuan ETF bitcoin spot, minat investor institusional terhadap bitcoin telah meningkat secara signifikan. Menurut data, pada 15 Mei, total arus masuk ETF bitcoin spot di Amerika Serikat mencapai $343,47 juta, mempertahankan arus masuk bersih dana selama lima minggu berturut-turut.
Mengenai tren investasi institusional, D'Agostino mencatat: "Minat institusional tidak pernah berhenti tumbuh, bahkan selama periode penurunan bitcoin dan perhatian pasar yang rendah. Ketika kita berbicara tentang institusi, banyak yang mengacu pada lembaga investasi profesional seperti dana lindung nilai, perusahaan manajemen aset, dll. Adalah tanggung jawab entitas ini untuk menemukan cara baru untuk menghasilkan uang dan sumber alfa, dan mereka memiliki tanggung jawab untuk fokus pada kelas aset baru yang berpotensi menghasilkan alfa. Minat mereka pada aset kripto diam-diam tumbuh selama dekade terakhir, dan pertumbuhan ini lambat dan stabil. "
"Investor institusional sangat menghargai korelasi Bitcoin yang rendah dengan kelas aset lainnya, dan mereka juga menyambut volatilitas pasar – yang mungkin meresahkan bagi investor ritel, tetapi institusi sebenarnya menyukainya. Mereka lebih memilih aset yang memberikan perlindungan saat pasar jatuh, cukup fluktuatif untuk mendukung strategi perdagangan mereka, dan dapat memperoleh keuntungan ketika pasar secara keseluruhan naik. Bitcoin memiliki karakteristik ini. "
"Karena investor institusional biasanya memperdagangkan lebih banyak volume, lebih sering, dan menghadapi lebih banyak persyaratan pelaporan peraturan, mereka membutuhkan lingkungan pasar yang terlembaga dan patuh. Kami sudah memiliki pasar seperti itu. Platform perdagangan telah beroperasi dengan cara yang sesuai selama 10 tahun. Perubahan terbaru dalam sikap pemerintah AS dan regulator terhadap aset kripto telah memberi investor institusional lebih percaya diri untuk berdagang di platform yang sesuai tanpa harus khawatir tentang masalah peraturan. Ini adalah perkembangan yang relatif baru. Jadi wajar bagi kita untuk melihat lebih banyak minat institusional, tetapi penting untuk ditekankan bahwa minat ini tidak pernah terganggu. "
Pemerintah dan dana kekayaan negara akan bergabung dengan gelombang investasi
New Hampshire telah menjadi negara bagian pertama di Amerika Serikat yang mengesahkan undang-undang "Cadangan Bitcoin Strategis", D'Agostino juga menyebutkan meningkatnya keterlibatan lembaga pemerintah: "Banyak pemerintah negara bagian, negara, dan dana kekayaan negara bahkan jika tidak diumumkan secara publik, sebenarnya sudah melakukan investasi aset kripto."
"Terus terang, satu-satunya hal yang menghalangi proses ini adalah perubahan kepemimpinan," katanya. Dengan pemimpin baru yang lebih berpikiran terbuka, lebih paham teknologi, dan lebih mau belajar dan berinovasi... Selama mereka meluangkan waktu untuk mendengarkan dan memahami teknologi, jalan ke depan cukup jelas. Kita akan melihat semakin banyak entitas yang didukung negara, nasional, dan pemerintah, seperti dana kekayaan negara, tidak hanya meneliti dan membeli aset kripto, tetapi juga bersedia untuk mengakui secara terbuka bahwa mereka memegang aset tersebut. Ini hanya masalah waktu. "
Keuangan Desentralisasi dan perkembangan stabilcoin yang saling mendukung
D'Agostino optimis tentang prospek Keuangan Desentralisasi ( dan stablecoin, percaya bahwa keduanya saling melengkapi, dan ekspansi cepat DeFi tidak terlepas dari dukungan stablecoin.
"Saya percaya bahwa di masa depan, pertukaran )CEX( terpusat dan pertukaran terdesentralisasi )DEX( akan terus hidup berdampingan dan berkembang, tetapi tidak ada keraguan bahwa ini adalah waktu yang tepat untuk DeFi dan stablecoin. Keduanya membentuk kemitraan yang sempurna – DeFi membutuhkan lapisan transaksi yang stabil dan terukur, dan stablecoin sangat cocok untuk itu. Stablecoin bertindak seperti pelumas untuk aplikasi DeFi, memungkinkan berbagai aplikasi, mulai dari derivatif hingga pembayaran lintas batas, untuk berkembang dengan cepat. "
Dia memprediksi pertumbuhan eksponensial dalam aplikasi DeFi berbasis stablecoin – terutama dalam pembayaran lintas batas dan derivatif – selama 1-3 tahun ke depan: "Sementara prediksi 'triliunan dolar dalam volume stablecoin' mungkin sedikit agresif, tidak ada keraguan bahwa pasar ini akan jauh lebih besar daripada saat ini." "
Fokus pada nilai jangka panjang daripada harga jangka pendek
Ketika ditanya pemikirannya tentang pergerakan Bitcoin di masa depan, D'Agostino mengatakan bahwa fungsi inti dari platform perdagangan bukanlah untuk memprediksi pasar, tetapi untuk menyediakan mekanisme penemuan harga yang andal. Dia menyebutkan bahwa dampak psikologis dari ambang batas bilangan bulat ) seperti $90.000 atau $100.000 ( tentu ada, tetapi yang lebih penting adalah perubahan korelasi antara Bitcoin dengan aset tradisional ) terutama saham teknologi (. "Jika Bitcoin dapat mempertahankan korelasi yang rendah, bahkan jika harga tetap pada level tertentu untuk sementara, itu masih akan memiliki nilai yang signifikan untuk mengoptimalkan portofolio."
Berbagi D'Agostino meyakinkan investor bahwa pasar kripto secara bertahap bergeser dari dominasi ritel ke institusionalisasi, dan bahwa kita mungkin berada di titik kritis babak baru perubahan kualitatif dalam industri karena kerangka kerja kepatuhan menjadi lebih canggih, dana kekayaan negara digunakan secara diam-diam, dan infrastruktur DeFi terus berkembang.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Antusiasme institusi terus naik, eksekutif Coinbase mengungkap tren masa depan Bitcoin, Keuangan Desentralisasi, dan stablecoin.
Kepala Strategi di Coinbase: Antusiasme investasi institusional terus tinggi, dan pasar DeFi dan stablecoin memiliki potensi besar
Pada CryptoAI Summit 2025 baru-baru ini, John D'Agostino, Direktur Strategi Bisnis Institusional di platform perdagangan mata uang kripto terkenal, membagikan wawasannya tentang pasar mata uang kripto, investasi institusional, dan perkembangan teknologi blockchain di masa depan. Sebagai pemain kunci dalam pelembagaan aset kripto, ia memberikan wawasan tentang peran Bitcoin yang berkembang, adopsi tingkat institusional, keuangan terdesentralisasi, dan stablecoin.
D'Agostino telah menjabat di dewan beberapa dana lindung nilai besar, dana modal ventura, dan pada tahun 2019 ikut mendirikan Asosiasi Manajemen Investasi Alternatif (AIMA) Kelompok Kerja Aset Digital. Karirnya juga termasuk menjabat sebagai Ketua Satuan Tugas Manajemen Aset Kerajaan Inggris, Anggota Inovasi Keuangan Jaringan Pensiun Global AIF, dan Anggota (CSAIL) di Laboratorium Ilmu Komputer dan Kecerdasan Buatan MIT. Sebelum itu, ia memimpin pendirian bursa derivatif energi pertama di Timur Tengah sebagai Direktur Strategi di New York Mercantile Exchange.
Fenomena keterpisahan Bitcoin dan saham teknologi
Sehari sebelum KTT, harga bitcoin kembali ke angka $100.000, memicu diskusi panas di pasar tentang kembalinya pasar bullish. Ketika ditanya tentang pemikirannya tentang sentimen pasar ini, D'Agostino mengatakan: "Bitcoin telah mencapai $ 100.000 sebelumnya, dan angka-angka kunci ini sangat penting secara psikologis untuk menarik lebih banyak perhatian publik. Saya ingat ketika minyak mentah pertama kali menembus $100 per barel, dan itu adalah momen tonggak sejarah. Namun, kita tidak boleh terlalu menekankan titik harga tertentu, dan saya pikir lebih menarik untuk melihat tren pemisahan Bitcoin dari saham teknologi. Bagi saya, fenomena ini bahkan lebih menarik. "
Dia lebih lanjut menjelaskan: "Bahkan jika Bitcoin tetap di 90.000 dan bukan 100.000 dolar, tetapi jika pada bulan April dan Mei sudah menunjukkan tren pemisahan dari aset lainnya, sebagai investor saya tetap akan merasa puas—terutama ketika tujuan investasi saya adalah untuk meningkatkan rasio Sharpe dan tingkat penangkapan kenaikan portofolio. Baik dari segi korelasi dengan aset lainnya maupun kinerja absolut, Bitcoin berfungsi sesuai harapan."
Akumulasi "diam" sepuluh tahun oleh investor institusi
Sejak persetujuan ETF bitcoin spot, minat investor institusional terhadap bitcoin telah meningkat secara signifikan. Menurut data, pada 15 Mei, total arus masuk ETF bitcoin spot di Amerika Serikat mencapai $343,47 juta, mempertahankan arus masuk bersih dana selama lima minggu berturut-turut.
Mengenai tren investasi institusional, D'Agostino mencatat: "Minat institusional tidak pernah berhenti tumbuh, bahkan selama periode penurunan bitcoin dan perhatian pasar yang rendah. Ketika kita berbicara tentang institusi, banyak yang mengacu pada lembaga investasi profesional seperti dana lindung nilai, perusahaan manajemen aset, dll. Adalah tanggung jawab entitas ini untuk menemukan cara baru untuk menghasilkan uang dan sumber alfa, dan mereka memiliki tanggung jawab untuk fokus pada kelas aset baru yang berpotensi menghasilkan alfa. Minat mereka pada aset kripto diam-diam tumbuh selama dekade terakhir, dan pertumbuhan ini lambat dan stabil. "
"Investor institusional sangat menghargai korelasi Bitcoin yang rendah dengan kelas aset lainnya, dan mereka juga menyambut volatilitas pasar – yang mungkin meresahkan bagi investor ritel, tetapi institusi sebenarnya menyukainya. Mereka lebih memilih aset yang memberikan perlindungan saat pasar jatuh, cukup fluktuatif untuk mendukung strategi perdagangan mereka, dan dapat memperoleh keuntungan ketika pasar secara keseluruhan naik. Bitcoin memiliki karakteristik ini. "
"Karena investor institusional biasanya memperdagangkan lebih banyak volume, lebih sering, dan menghadapi lebih banyak persyaratan pelaporan peraturan, mereka membutuhkan lingkungan pasar yang terlembaga dan patuh. Kami sudah memiliki pasar seperti itu. Platform perdagangan telah beroperasi dengan cara yang sesuai selama 10 tahun. Perubahan terbaru dalam sikap pemerintah AS dan regulator terhadap aset kripto telah memberi investor institusional lebih percaya diri untuk berdagang di platform yang sesuai tanpa harus khawatir tentang masalah peraturan. Ini adalah perkembangan yang relatif baru. Jadi wajar bagi kita untuk melihat lebih banyak minat institusional, tetapi penting untuk ditekankan bahwa minat ini tidak pernah terganggu. "
Pemerintah dan dana kekayaan negara akan bergabung dengan gelombang investasi
New Hampshire telah menjadi negara bagian pertama di Amerika Serikat yang mengesahkan undang-undang "Cadangan Bitcoin Strategis", D'Agostino juga menyebutkan meningkatnya keterlibatan lembaga pemerintah: "Banyak pemerintah negara bagian, negara, dan dana kekayaan negara bahkan jika tidak diumumkan secara publik, sebenarnya sudah melakukan investasi aset kripto."
"Terus terang, satu-satunya hal yang menghalangi proses ini adalah perubahan kepemimpinan," katanya. Dengan pemimpin baru yang lebih berpikiran terbuka, lebih paham teknologi, dan lebih mau belajar dan berinovasi... Selama mereka meluangkan waktu untuk mendengarkan dan memahami teknologi, jalan ke depan cukup jelas. Kita akan melihat semakin banyak entitas yang didukung negara, nasional, dan pemerintah, seperti dana kekayaan negara, tidak hanya meneliti dan membeli aset kripto, tetapi juga bersedia untuk mengakui secara terbuka bahwa mereka memegang aset tersebut. Ini hanya masalah waktu. "
Keuangan Desentralisasi dan perkembangan stabilcoin yang saling mendukung
D'Agostino optimis tentang prospek Keuangan Desentralisasi ( dan stablecoin, percaya bahwa keduanya saling melengkapi, dan ekspansi cepat DeFi tidak terlepas dari dukungan stablecoin.
"Saya percaya bahwa di masa depan, pertukaran )CEX( terpusat dan pertukaran terdesentralisasi )DEX( akan terus hidup berdampingan dan berkembang, tetapi tidak ada keraguan bahwa ini adalah waktu yang tepat untuk DeFi dan stablecoin. Keduanya membentuk kemitraan yang sempurna – DeFi membutuhkan lapisan transaksi yang stabil dan terukur, dan stablecoin sangat cocok untuk itu. Stablecoin bertindak seperti pelumas untuk aplikasi DeFi, memungkinkan berbagai aplikasi, mulai dari derivatif hingga pembayaran lintas batas, untuk berkembang dengan cepat. "
Dia memprediksi pertumbuhan eksponensial dalam aplikasi DeFi berbasis stablecoin – terutama dalam pembayaran lintas batas dan derivatif – selama 1-3 tahun ke depan: "Sementara prediksi 'triliunan dolar dalam volume stablecoin' mungkin sedikit agresif, tidak ada keraguan bahwa pasar ini akan jauh lebih besar daripada saat ini." "
Fokus pada nilai jangka panjang daripada harga jangka pendek
Ketika ditanya pemikirannya tentang pergerakan Bitcoin di masa depan, D'Agostino mengatakan bahwa fungsi inti dari platform perdagangan bukanlah untuk memprediksi pasar, tetapi untuk menyediakan mekanisme penemuan harga yang andal. Dia menyebutkan bahwa dampak psikologis dari ambang batas bilangan bulat ) seperti $90.000 atau $100.000 ( tentu ada, tetapi yang lebih penting adalah perubahan korelasi antara Bitcoin dengan aset tradisional ) terutama saham teknologi (. "Jika Bitcoin dapat mempertahankan korelasi yang rendah, bahkan jika harga tetap pada level tertentu untuk sementara, itu masih akan memiliki nilai yang signifikan untuk mengoptimalkan portofolio."
Berbagi D'Agostino meyakinkan investor bahwa pasar kripto secara bertahap bergeser dari dominasi ritel ke institusionalisasi, dan bahwa kita mungkin berada di titik kritis babak baru perubahan kualitatif dalam industri karena kerangka kerja kepatuhan menjadi lebih canggih, dana kekayaan negara digunakan secara diam-diam, dan infrastruktur DeFi terus berkembang.