Menurut peringatan dari seorang pemimpin di VanEck, perusahaan yang terdaftar yang sedang mengakumulasi Bitcoin harus mempertimbangkan untuk menghentikan strategi ini jika harga saham mereka turun secara signifikan, karena perusahaan besar yang sedang membeli Bitcoin mungkin akan segera "terbongkar" risikonya.
Matthew Sigel, Direktur penelitian aset digital di VanEck, berbagi di platform X bahwa beberapa perusahaan terus-menerus mengumpulkan dana melalui program penerbitan saham dalam jumlah besar (ATM) untuk membeli Bitcoin. Namun, risiko baru telah muncul: jika harga saham diperdagangkan terlalu dekat atau lebih rendah dari nilai aset bersih (NAV), penerbitan saham yang berkelanjutan dapat mengakibatkan dilusi, alih-alih menciptakan nilai nyata. Dia juga menyebutkan bahwa meskipun belum ada perusahaan yang diperdagangkan di bawah nilai NAV dari jumlah Bitcoin yang mereka miliki untuk waktu yang lama, Semler Scientific saat ini telah "dekat dengan ambang bahaya."
“Sebuah risiko baru telah muncul ketika beberapa perusahaan terus-menerus mengumpulkan dana melalui program penerbitan saham dalam jumlah besar (ATM) untuk membeli Bitcoin: jika harga saham diperdagangkan mendekati atau setara dengan nilai aset bersih (NAV), penerbitan saham tambahan dapat menyebabkan pengenceran nilai alih-alih membawa manfaat,” kata Matthew Sigel – Direktur penelitian aset digital di VanEck – di platform X. Ia juga menyebutkan bahwa meskipun belum ada perusahaan yang diperdagangkan di bawah nilai NAV dari Bitcoin yang mereka miliki dalam waktu lama, tetapi Semler Scientific kini telah “mendekati ambang bahaya.”
Harga saham Semler turun setengah meskipun Bitcoin naik tajam
Semler Scientific adalah perusahaan teknologi medis, mulai mengakumulasi Bitcoin sejak Mei 2024 dan saat ini memegang 3.808 BTC – peringkat 13 di antara perusahaan yang terdaftar yang memegang BTC, dengan total nilai mencapai 404,6 juta USD.
Meskipun Bitcoin terus mencapai puncak baru tahun ini, harga saham Semler telah turun lebih dari 45% sejak awal tahun, kembali ke level harga saat mereka mulai membeli BTC. Kapitalisasi pasar perusahaan kini juga hanya sekitar 434,7 juta USD.
Harga saham Semler telah turun hampir setengahnya tahun ini | Sumber: Google FinanceRasio mNAV Semler – yaitu nilai kapitalisasi dibagi total nilai BTC yang dimiliki – saat ini telah turun di bawah batas 1x, hanya berkisar sekitar 0,821x, menurut data dari Coinkite.
Sumber: Coinkite## Perlu “mengaktifkan mekanisme perlindungan segera” untuk perusahaan yang membeli Bitcoin
Mirip dengan banyak perusahaan yang mengakumulasi Bitcoin lainnya, Semler telah beberapa kali menerbitkan saham dan obligasi untuk mengumpulkan modal membeli lebih banyak BTC, dengan harapan bahwa mata uang ini akan membantu mendorong harga saham perusahaan naik.
Namun, ketika skenario kenaikan harga tidak lagi menjadi kepastian, Sigel memperingatkan bahwa perusahaan yang berinvestasi besar-besaran di Bitcoin perlu "mengaktifkan mekanisme perlindungan mulai sekarang – saat mereka masih dinilai lebih tinggi dari NAV oleh pasar."
Dia merekomendasikan bahwa, jika saham dari perusahaan-perusahaan ini diperdagangkan di bawah 0,95x NAV selama setidaknya 10 hari, mereka harus menghentikan program penerbitan saham di pasar terbuka (ATM).
Di samping itu, perusahaan harus "memberi prioritas untuk membeli kembali saham jika BTC naik harga tetapi harga saham tidak mencerminkan hal itu."
Akhirnya, Sigel menekankan bahwa jika diskon NAV terus berlanjut, perusahaan perlu "melakukan tinjauan strategi" – yang mungkin termasuk penggabungan, pemisahan perusahaan, atau sepenuhnya menghentikan strategi akumulasi Bitcoin.
Sigel juga berpendapat bahwa perusahaan yang berinvestasi di Bitcoin harus mengaitkan pembayaran penghargaan untuk pemimpin dengan laju peningkatan nilai aset bersih per saham, alih-alih bergantung pada ukuran jumlah BTC yang dimiliki atau jumlah saham yang beredar.
Dia menyimpulkan:
"Pemimpin perusahaan perlu bertindak disiplin mulai sekarang, ketika mereka masih memiliki pilihan. Begitu saham diperdagangkan setara dengan NAV, setiap penerbitan baru tidak akan lagi menjadi strategi – melainkan pengikisan nilai pemegang saham."
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
VanEck: Perusahaan yang terdaftar harus berhenti membeli Bitcoin ketika ini terjadi
Menurut peringatan dari seorang pemimpin di VanEck, perusahaan yang terdaftar yang sedang mengakumulasi Bitcoin harus mempertimbangkan untuk menghentikan strategi ini jika harga saham mereka turun secara signifikan, karena perusahaan besar yang sedang membeli Bitcoin mungkin akan segera "terbongkar" risikonya.
Matthew Sigel, Direktur penelitian aset digital di VanEck, berbagi di platform X bahwa beberapa perusahaan terus-menerus mengumpulkan dana melalui program penerbitan saham dalam jumlah besar (ATM) untuk membeli Bitcoin. Namun, risiko baru telah muncul: jika harga saham diperdagangkan terlalu dekat atau lebih rendah dari nilai aset bersih (NAV), penerbitan saham yang berkelanjutan dapat mengakibatkan dilusi, alih-alih menciptakan nilai nyata. Dia juga menyebutkan bahwa meskipun belum ada perusahaan yang diperdagangkan di bawah nilai NAV dari jumlah Bitcoin yang mereka miliki untuk waktu yang lama, Semler Scientific saat ini telah "dekat dengan ambang bahaya."
“Sebuah risiko baru telah muncul ketika beberapa perusahaan terus-menerus mengumpulkan dana melalui program penerbitan saham dalam jumlah besar (ATM) untuk membeli Bitcoin: jika harga saham diperdagangkan mendekati atau setara dengan nilai aset bersih (NAV), penerbitan saham tambahan dapat menyebabkan pengenceran nilai alih-alih membawa manfaat,” kata Matthew Sigel – Direktur penelitian aset digital di VanEck – di platform X. Ia juga menyebutkan bahwa meskipun belum ada perusahaan yang diperdagangkan di bawah nilai NAV dari Bitcoin yang mereka miliki dalam waktu lama, tetapi Semler Scientific kini telah “mendekati ambang bahaya.”
Harga saham Semler turun setengah meskipun Bitcoin naik tajam
Semler Scientific adalah perusahaan teknologi medis, mulai mengakumulasi Bitcoin sejak Mei 2024 dan saat ini memegang 3.808 BTC – peringkat 13 di antara perusahaan yang terdaftar yang memegang BTC, dengan total nilai mencapai 404,6 juta USD.
Meskipun Bitcoin terus mencapai puncak baru tahun ini, harga saham Semler telah turun lebih dari 45% sejak awal tahun, kembali ke level harga saat mereka mulai membeli BTC. Kapitalisasi pasar perusahaan kini juga hanya sekitar 434,7 juta USD.
Mirip dengan banyak perusahaan yang mengakumulasi Bitcoin lainnya, Semler telah beberapa kali menerbitkan saham dan obligasi untuk mengumpulkan modal membeli lebih banyak BTC, dengan harapan bahwa mata uang ini akan membantu mendorong harga saham perusahaan naik.
Namun, ketika skenario kenaikan harga tidak lagi menjadi kepastian, Sigel memperingatkan bahwa perusahaan yang berinvestasi besar-besaran di Bitcoin perlu "mengaktifkan mekanisme perlindungan mulai sekarang – saat mereka masih dinilai lebih tinggi dari NAV oleh pasar."
Dia merekomendasikan bahwa, jika saham dari perusahaan-perusahaan ini diperdagangkan di bawah 0,95x NAV selama setidaknya 10 hari, mereka harus menghentikan program penerbitan saham di pasar terbuka (ATM).
Di samping itu, perusahaan harus "memberi prioritas untuk membeli kembali saham jika BTC naik harga tetapi harga saham tidak mencerminkan hal itu."
Akhirnya, Sigel menekankan bahwa jika diskon NAV terus berlanjut, perusahaan perlu "melakukan tinjauan strategi" – yang mungkin termasuk penggabungan, pemisahan perusahaan, atau sepenuhnya menghentikan strategi akumulasi Bitcoin.
Sigel juga berpendapat bahwa perusahaan yang berinvestasi di Bitcoin harus mengaitkan pembayaran penghargaan untuk pemimpin dengan laju peningkatan nilai aset bersih per saham, alih-alih bergantung pada ukuran jumlah BTC yang dimiliki atau jumlah saham yang beredar.
Dia menyimpulkan:
"Pemimpin perusahaan perlu bertindak disiplin mulai sekarang, ketika mereka masih memiliki pilihan. Begitu saham diperdagangkan setara dengan NAV, setiap penerbitan baru tidak akan lagi menjadi strategi – melainkan pengikisan nilai pemegang saham."
Annie