Ketika konflik antara Israel dan Iran meningkat, sentimen risiko meningkat: emas jatuh, imbal hasil Treasury naik, volatilitas pasar saham anjlok, dan ekuitas berkinerja pada level terkuat relatif terhadap obligasi jangka panjang sejak pelantikan Trump. Menurut analisis, ini terutama disebabkan oleh banyaknya stok minyak, dan data historis menunjukkan bahwa harga minyak perlu berlipat ganda sebelum dapat memicu resesi di Barat.
Data perdagangan Senin ini menceritakan kisah yang mengejutkan. Ketika Israel dan Iran terus saling menyerang, harga emas jatuh, imbal hasil Treasury AS naik, dan volatilitas pasar saham anjlok. Kinerja ekuitas relatif terhadap obligasi jangka panjang telah mencapai level terkuat sejak pelantikan Trump.
Ini semua adalah sinyal lingkungan "pembukaan risiko" yang khas. Serangan Israel terhadap fasilitas nuklir Iran telah lama dianggap sebagai "peristiwa akhir" yang dapat secara serius memperburuk lingkungan risiko global, namun, harga minyak tidak hanya turun pada hari Senin, tetapi juga jauh di bawah puncaknya pada bulan Januari.
Pasar yang tenang mungkin memiliki alasannya. Harry Colvin dari Longview Economics di London menunjukkan bahwa konflik di Timur Tengah mempengaruhi pasar dan ekonomi global terutama melalui transmisi harga minyak, dan Israel telah memilih waktu yang "baik". Stok minyak sedang meningkat, negara-negara OPEC+ telah berusaha membatasi pasokan, dan banyak negara senang menemukan alasan untuk tidak menerapkan pembatasan produksi.
Meskipun sejarah menunjukkan bahwa pasar saham dapat pulih dengan cepat setelah guncangan geopolitik, para ahli memperingatkan bahwa kepuasan pasar adalah berbahaya, dan ada risiko ekor seperti pelanggaran nuklir Iran. Perlu dicatat bahwa Bitcoin menunjukkan karakteristik aset safe haven selama krisis ini, di mana ia berkinerja lebih baik daripada emas dalam ketidakstabilan.
Alasan Tenang: Stok Minyak dan Pengalaman Sejarah
Data sejarah menunjukkan bahwa pasar minyak sering kali dapat memprediksi konflik Israel-Iran dan menetapkan harga sebelumnya. Minyak mentah mencapai puncaknya saat berita meledak, kemudian turun. Pertempuran misil pada bulan April tahun lalu adalah contoh seperti itu, dan skenario serupa mungkin akan terulang.
Terlebih lagi, sejarah menunjukkan bahwa harga minyak perlu berlipat ganda untuk memicu resesi di Barat. Nicholas Colas dari DataTrek International melalui Fed St. Louis menunjukkan bahwa dari tahun 1987 hingga pandemi, semua resesi mengikuti penggandaan harga minyak.
Mengingat titik terendah baru-baru ini adalah 57,50 dolar AS, minyak mentah West Texas Intermediate perlu mencapai 115 dolar AS untuk mungkin memicu resesi—sementara saat ini hanya 70 dolar AS.
Jim Reid dari Deutsche Bank memberikan statistik yang menenangkan: Secara historis, indeks S&P 500 biasanya turun sekitar 6% dalam tiga minggu setelah guncangan geopolitik, tetapi sepenuhnya pulih dalam tiga minggu berikutnya. Peneliti bank mencatat 32 kejadian politik sejak 1939 menunjukkan bahwa median waktu untuk mencapai titik terendah adalah 16 hari perdagangan, setelah itu dalam 17 hari sepenuhnya memulihkan kerugian.
Bahaya Kepuasan Diri: Risiko Ekor Masih Ada
Namun, Tina Fordham dari Fordham Global Foresight memperingatkan:
"Pasar tampaknya berpikir bahwa risiko telah sepenuhnya dihilangkan, ini adalah kesalahan."
Matt Gertken dari BCA Research berpendapat bahwa serangan Israel "akan berlanjut sampai Iran terpaksa menyerang pasokan minyak regional untuk memaksa Amerika membatasi Israel."
Andrew Bishop dari Signum Global Advisors memberikan analisis probabilitas: Iran memiliki probabilitas 20% untuk menyerah secara preemptive, 45% untuk menyerah setelah Israel mencapai tujuannya, 25% untuk intervensi Amerika, dan 10% untuk pelanggaran nuklir Iran. Meskipun ada dua pertiga probabilitas untuk hasil yang tidak berbahaya bagi pasar, 10% probabilitas untuk Iran yang bersenjata nuklir, terutama mengingat risiko pergantian rezim yang semakin mendekat, masih cukup untuk membuktikan bahwa setidaknya perlu mengurangi beberapa posisi.
Transformasi Bitcoin sebagai Aset Lindung Nilai
Dalam krisis ini, Bitcoin sekali lagi menunjukkan kinerja yang luar biasa. Penjualan yang terjadi pada hari Kamis lalu akibat meningkatnya tindakan permusuhan terhadap Yil, hanya bersifat sementara, dan kemudian pada hari Senin minggu ini melonjak 4,9%, mengungguli emas yang turun hampir 1%. Hingga berita ini ditulis, Bitcoin telah naik menjadi 106987 dolar AS per koin.
Ini kontras tajam dengan penurunan sekitar 13% pada Bitcoin saat konflik di Yinchuan pada bulan April tahun lalu. Analis Frnt Financial menunjukkan bahwa karakteristik Bitcoin sebagai aset safe haven untuk tahun 2025 sedang disampaikan kepada publik melalui faktor-faktor seperti pernyataan Wakil Presiden AS JD Vance bahwa "Bitcoin sedang menjadi aset strategis AS."
Dalam lingkungan peraturan baru, perusahaan seperti Fidelity Digital Assets, Franklin Templeton, dan BlackRock telah mulai mengintegrasikan prinsip-prinsip ini ke dalam strategi cryptocurrency mereka. Hal ini membuat Bitcoin menjadi aset yang lebih tradisional dan institusional daripada yang dibayangkan oleh para pendirinya – tetapi yang berkinerja lebih baik dalam krisis.
Pasar mungkin akhirnya membuktikan bahwa ketenangannya adalah benar, tetapi risiko yang dihadapi investor saat ini masih terlalu tinggi dibandingkan dengan probabilitas hasil yang buruk. Di meja judi geopolitik, bahkan peristiwa bencana dengan probabilitas kecil pun layak mendapatkan lebih banyak penghormatan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Konflik di Timur Tengah masih berlangsung, tetapi pasar sudah beralih.
Penulis: Zhang Yaqi
Ringkasan
Ketika konflik antara Israel dan Iran meningkat, sentimen risiko meningkat: emas jatuh, imbal hasil Treasury naik, volatilitas pasar saham anjlok, dan ekuitas berkinerja pada level terkuat relatif terhadap obligasi jangka panjang sejak pelantikan Trump. Menurut analisis, ini terutama disebabkan oleh banyaknya stok minyak, dan data historis menunjukkan bahwa harga minyak perlu berlipat ganda sebelum dapat memicu resesi di Barat.
Data perdagangan Senin ini menceritakan kisah yang mengejutkan. Ketika Israel dan Iran terus saling menyerang, harga emas jatuh, imbal hasil Treasury AS naik, dan volatilitas pasar saham anjlok. Kinerja ekuitas relatif terhadap obligasi jangka panjang telah mencapai level terkuat sejak pelantikan Trump.
Ini semua adalah sinyal lingkungan "pembukaan risiko" yang khas. Serangan Israel terhadap fasilitas nuklir Iran telah lama dianggap sebagai "peristiwa akhir" yang dapat secara serius memperburuk lingkungan risiko global, namun, harga minyak tidak hanya turun pada hari Senin, tetapi juga jauh di bawah puncaknya pada bulan Januari.
Pasar yang tenang mungkin memiliki alasannya. Harry Colvin dari Longview Economics di London menunjukkan bahwa konflik di Timur Tengah mempengaruhi pasar dan ekonomi global terutama melalui transmisi harga minyak, dan Israel telah memilih waktu yang "baik". Stok minyak sedang meningkat, negara-negara OPEC+ telah berusaha membatasi pasokan, dan banyak negara senang menemukan alasan untuk tidak menerapkan pembatasan produksi.
Meskipun sejarah menunjukkan bahwa pasar saham dapat pulih dengan cepat setelah guncangan geopolitik, para ahli memperingatkan bahwa kepuasan pasar adalah berbahaya, dan ada risiko ekor seperti pelanggaran nuklir Iran. Perlu dicatat bahwa Bitcoin menunjukkan karakteristik aset safe haven selama krisis ini, di mana ia berkinerja lebih baik daripada emas dalam ketidakstabilan.
Alasan Tenang: Stok Minyak dan Pengalaman Sejarah
Data sejarah menunjukkan bahwa pasar minyak sering kali dapat memprediksi konflik Israel-Iran dan menetapkan harga sebelumnya. Minyak mentah mencapai puncaknya saat berita meledak, kemudian turun. Pertempuran misil pada bulan April tahun lalu adalah contoh seperti itu, dan skenario serupa mungkin akan terulang.
Terlebih lagi, sejarah menunjukkan bahwa harga minyak perlu berlipat ganda untuk memicu resesi di Barat. Nicholas Colas dari DataTrek International melalui Fed St. Louis menunjukkan bahwa dari tahun 1987 hingga pandemi, semua resesi mengikuti penggandaan harga minyak.
Mengingat titik terendah baru-baru ini adalah 57,50 dolar AS, minyak mentah West Texas Intermediate perlu mencapai 115 dolar AS untuk mungkin memicu resesi—sementara saat ini hanya 70 dolar AS.
Jim Reid dari Deutsche Bank memberikan statistik yang menenangkan: Secara historis, indeks S&P 500 biasanya turun sekitar 6% dalam tiga minggu setelah guncangan geopolitik, tetapi sepenuhnya pulih dalam tiga minggu berikutnya. Peneliti bank mencatat 32 kejadian politik sejak 1939 menunjukkan bahwa median waktu untuk mencapai titik terendah adalah 16 hari perdagangan, setelah itu dalam 17 hari sepenuhnya memulihkan kerugian.
Bahaya Kepuasan Diri: Risiko Ekor Masih Ada
Namun, Tina Fordham dari Fordham Global Foresight memperingatkan:
Matt Gertken dari BCA Research berpendapat bahwa serangan Israel "akan berlanjut sampai Iran terpaksa menyerang pasokan minyak regional untuk memaksa Amerika membatasi Israel."
Andrew Bishop dari Signum Global Advisors memberikan analisis probabilitas: Iran memiliki probabilitas 20% untuk menyerah secara preemptive, 45% untuk menyerah setelah Israel mencapai tujuannya, 25% untuk intervensi Amerika, dan 10% untuk pelanggaran nuklir Iran. Meskipun ada dua pertiga probabilitas untuk hasil yang tidak berbahaya bagi pasar, 10% probabilitas untuk Iran yang bersenjata nuklir, terutama mengingat risiko pergantian rezim yang semakin mendekat, masih cukup untuk membuktikan bahwa setidaknya perlu mengurangi beberapa posisi.
Transformasi Bitcoin sebagai Aset Lindung Nilai
Dalam krisis ini, Bitcoin sekali lagi menunjukkan kinerja yang luar biasa. Penjualan yang terjadi pada hari Kamis lalu akibat meningkatnya tindakan permusuhan terhadap Yil, hanya bersifat sementara, dan kemudian pada hari Senin minggu ini melonjak 4,9%, mengungguli emas yang turun hampir 1%. Hingga berita ini ditulis, Bitcoin telah naik menjadi 106987 dolar AS per koin.
Ini kontras tajam dengan penurunan sekitar 13% pada Bitcoin saat konflik di Yinchuan pada bulan April tahun lalu. Analis Frnt Financial menunjukkan bahwa karakteristik Bitcoin sebagai aset safe haven untuk tahun 2025 sedang disampaikan kepada publik melalui faktor-faktor seperti pernyataan Wakil Presiden AS JD Vance bahwa "Bitcoin sedang menjadi aset strategis AS."
Dalam lingkungan peraturan baru, perusahaan seperti Fidelity Digital Assets, Franklin Templeton, dan BlackRock telah mulai mengintegrasikan prinsip-prinsip ini ke dalam strategi cryptocurrency mereka. Hal ini membuat Bitcoin menjadi aset yang lebih tradisional dan institusional daripada yang dibayangkan oleh para pendirinya – tetapi yang berkinerja lebih baik dalam krisis.
Pasar mungkin akhirnya membuktikan bahwa ketenangannya adalah benar, tetapi risiko yang dihadapi investor saat ini masih terlalu tinggi dibandingkan dengan probabilitas hasil yang buruk. Di meja judi geopolitik, bahkan peristiwa bencana dengan probabilitas kecil pun layak mendapatkan lebih banyak penghormatan.