Mekanisme operasional inti dari stablecoin adalah perusahaan multinasional Amerika mengubah uang tunai yang dimiliki menjadi obligasi pemerintah AS, atau menerbitkan stablecoin melalui jaminan aset. Model ini memungkinkan perusahaan untuk mencapai dua keuntungan: dapat memperoleh pendapatan bunga dari obligasi pemerintah AS, sekaligus menerima biaya transaksi stablecoin, dan juga dapat meningkatkan efisiensi penggunaan aset yang awalnya tidak tinggi.
Dari perspektif pemerintah AS, ini secara efektif menciptakan pembeli baru obligasi AS. Secara tradisional, obligasi AS sebagian besar dibeli oleh bank sentral, tetapi tren de-dolarisasi global saat ini jelas, dan negara-negara telah bergeser untuk meningkatkan kepemilikan emas mereka, yang telah menyebabkan peningkatan tekanan pada penjualan obligasi AS. Mekanisme stablecoin memobilisasi dolar menganggur atau setara kas di tangan perusahaan, organisasi nirlaba, dan individu kaya dan secara tidak langsung meminjamkannya kepada pemerintah AS untuk membantu menutupi defisit fiskalnya.
Dibandingkan dengan model tradisional, perusahaan yang langsung membeli obligasi AS untuk menerbitkan stablecoin menghindari peran perantara bank, tidak hanya meningkatkan keamanan dan efisiensi, tetapi juga menghindari risiko sistemik yang disebabkan oleh fluktuasi suku bunga seperti yang terjadi pada Silicon Valley Bank. Perubahan ini sejatinya melemahkan posisi perantara tradisional bank, dan memindahkan sebagian hak penciptaan mata uang kepada entitas perusahaan.
Inti dari penerbitan koin stablecoin secara besar-besaran oleh perusahaan adalah perusahaan Amerika memberikan pinjaman dolar AS kepada pemerintah Amerika. Proses ini, di satu sisi, menarik kembali dolar yang beredar di pasar, mengurangi jumlah pasokan uang M2, dan membantu meredakan tekanan inflasi; di sisi lain, stabilisasi permintaan obligasi AS, mendorong penurunan suku bunga, menurunkan biaya pinjaman, sekaligus merangsang aktivitas ekonomi, membentuk mekanisme keseimbangan antara likuiditas dan suku bunga.
Motivasi partisipasi perusahaan berasal dari fakta bahwa ini adalah bisnis dengan risiko yang lebih rendah dan keuntungan ganda. Perusahaan seperti Amazon, Walmart, dan Starbucks telah melakukan semacam pembiayaan terselubung melalui kartu hadiah, yang pada dasarnya adalah ekuivalen dolar, hanya saja tidak dapat menghasilkan bunga. Sementara itu, stablecoin tidak hanya dapat menghasilkan pendapatan bunga, tetapi juga dapat berpartisipasi dalam keuangan terdesentralisasi untuk mendapatkan imbal hasil tinggi, menghindari sebagian batasan regulasi, serta meningkatkan likuiditas modal. Keuntungan ini menarik pengguna untuk memegang stablecoin yang diterbitkan oleh perusahaan, yang selanjutnya mendorong perusahaan untuk mengakuisisi lebih banyak dolar di pasar untuk menerbitkan stablecoin baru.
Secara keseluruhan, mekanisme stablecoin secara efektif menggerakkan sumber daya dolar AS yang tidak terpakai di seluruh dunia, mempertahankan kelangsungan sistem utang AS, sambil mengurangi risiko keseluruhan sistem keuangan. Perusahaan-perusahaan AS memanfaatkan stablecoin untuk memperluas bisnis keuangan, sementara bank-bank semakin terpinggirkan. Ini pada dasarnya adalah penyesuaian strategi baru yang diambil AS untuk mempertahankan dominasi dolar dan mengelola masalah utang.
Lihat Asli
[Pengguna telah membagikan data perdagangannya. Buka Aplikasi untuk melihat lebih lanjut].
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Mekanisme operasional inti dari stablecoin adalah perusahaan multinasional Amerika mengubah uang tunai yang dimiliki menjadi obligasi pemerintah AS, atau menerbitkan stablecoin melalui jaminan aset. Model ini memungkinkan perusahaan untuk mencapai dua keuntungan: dapat memperoleh pendapatan bunga dari obligasi pemerintah AS, sekaligus menerima biaya transaksi stablecoin, dan juga dapat meningkatkan efisiensi penggunaan aset yang awalnya tidak tinggi.
Dari perspektif pemerintah AS, ini secara efektif menciptakan pembeli baru obligasi AS. Secara tradisional, obligasi AS sebagian besar dibeli oleh bank sentral, tetapi tren de-dolarisasi global saat ini jelas, dan negara-negara telah bergeser untuk meningkatkan kepemilikan emas mereka, yang telah menyebabkan peningkatan tekanan pada penjualan obligasi AS. Mekanisme stablecoin memobilisasi dolar menganggur atau setara kas di tangan perusahaan, organisasi nirlaba, dan individu kaya dan secara tidak langsung meminjamkannya kepada pemerintah AS untuk membantu menutupi defisit fiskalnya.
Dibandingkan dengan model tradisional, perusahaan yang langsung membeli obligasi AS untuk menerbitkan stablecoin menghindari peran perantara bank, tidak hanya meningkatkan keamanan dan efisiensi, tetapi juga menghindari risiko sistemik yang disebabkan oleh fluktuasi suku bunga seperti yang terjadi pada Silicon Valley Bank. Perubahan ini sejatinya melemahkan posisi perantara tradisional bank, dan memindahkan sebagian hak penciptaan mata uang kepada entitas perusahaan.
Inti dari penerbitan koin stablecoin secara besar-besaran oleh perusahaan adalah perusahaan Amerika memberikan pinjaman dolar AS kepada pemerintah Amerika. Proses ini, di satu sisi, menarik kembali dolar yang beredar di pasar, mengurangi jumlah pasokan uang M2, dan membantu meredakan tekanan inflasi; di sisi lain, stabilisasi permintaan obligasi AS, mendorong penurunan suku bunga, menurunkan biaya pinjaman, sekaligus merangsang aktivitas ekonomi, membentuk mekanisme keseimbangan antara likuiditas dan suku bunga.
Motivasi partisipasi perusahaan berasal dari fakta bahwa ini adalah bisnis dengan risiko yang lebih rendah dan keuntungan ganda. Perusahaan seperti Amazon, Walmart, dan Starbucks telah melakukan semacam pembiayaan terselubung melalui kartu hadiah, yang pada dasarnya adalah ekuivalen dolar, hanya saja tidak dapat menghasilkan bunga. Sementara itu, stablecoin tidak hanya dapat menghasilkan pendapatan bunga, tetapi juga dapat berpartisipasi dalam keuangan terdesentralisasi untuk mendapatkan imbal hasil tinggi, menghindari sebagian batasan regulasi, serta meningkatkan likuiditas modal. Keuntungan ini menarik pengguna untuk memegang stablecoin yang diterbitkan oleh perusahaan, yang selanjutnya mendorong perusahaan untuk mengakuisisi lebih banyak dolar di pasar untuk menerbitkan stablecoin baru.
Secara keseluruhan, mekanisme stablecoin secara efektif menggerakkan sumber daya dolar AS yang tidak terpakai di seluruh dunia, mempertahankan kelangsungan sistem utang AS, sambil mengurangi risiko keseluruhan sistem keuangan. Perusahaan-perusahaan AS memanfaatkan stablecoin untuk memperluas bisnis keuangan, sementara bank-bank semakin terpinggirkan. Ini pada dasarnya adalah penyesuaian strategi baru yang diambil AS untuk mempertahankan dominasi dolar dan mengelola masalah utang.