【Valuta】Apakah kenaikan Euro dan penurunan Yen akan segera berbalik? | Harian Valuta Yoshida Tsune | Media informasi investasi dan keuangan Manekuri Monex Securities
Euro/Yen yang telah secara signifikan melampaui level tertinggi tahun ini
Meskipun pasangan dolar AS/yen terus bergerak di bawah level tinggi tahunan (158 yen), beberapa pasangan cross yen seperti euro/yen baru-baru ini telah memperbarui level tinggi tahunan mereka (lihat Gambar 1). Lalu, apa latar belakangnya, dan apakah kenaikan (pelemahan yen) ini akan terus berlanjut?
【図表1】Grafik mingguan Euro/Yen (Januari 2024～)
Sumber: Manex Trader FX
Kenaikan Euro/Yen telah mempercepat sejak awal Juni. Namun, pergerakan itu sangat menyimpang dari selisih suku bunga antara Jepang dan Jerman (Euro lebih unggul, Yen lebih lemah) (lihat Gambar 2). Lalu, mengapa Euro menguat dan Yen melemah secara signifikan meskipun ada penyimpangan besar dari selisih suku bunga? Salah satu kemungkinan adalah bahwa pada bulan Juni, Euro berhasil menembus level tertinggi tahun ini secara signifikan, yang memberikan dorongan.
【図表2】Perbedaan imbal hasil obligasi 2 tahun Euro/Yen dan Jerman (April 2025～)
Sumber: Data dari Refinitiv yang dibuat oleh Monex Securities
Peningkatan yang cepat ini telah membuat Euro/Yen jauh melampaui MA 52 minggu (rata-rata bergerak, 162,6 yen per 13 Juni) (lihat Grafik 3). Euro/Yen telah melampaui MA 52 minggu selama tiga minggu berturut-turut hingga minggu lalu. Selain itu, Euro/Yen sempat meningkat di atas 167 yen, tetapi level di atas 167 yen akan menjadi hampir 3% lebih tinggi dari MA 52 minggu. Apakah kenaikan Euro/Yen seperti ini akan terus berlanjut?
【Tabel 3】Euro/Yen dan MA 52 Minggu (2000 hingga sekarang)
Sumber: Data dari Refinitiv yang dibuat oleh Monex Securities
Hubungan dengan MA 52 minggu menunjukkan kenaikan sementara dalam tren penurunan = Euro/Yen
Euro/Yen mulai mengalami penurunan tajam sejak Juli 2024, menembus MA 52 minggu dengan signifikan dan dalam jangka waktu yang lama. Ini adalah fenomena pertama dalam tren kenaikan Euro/Yen yang berlangsung sekitar 4 tahun sejak 2020, yang menunjukkan kemungkinan bahwa tren itu sendiri telah beralih dari kenaikan ke penurunan.
Euro/Yen turun ke bawah 155 yen pada bulan Februari 2025, yang merupakan penurunan pertama sejak Agustus 2024. Dalam pergerakan tersebut, apakah tren penurunan Euro/Yen akan berakhir lebih cepat dalam waktu kurang dari satu tahun dan kembali ke tren kenaikan?
Dalam kasus dolar AS / yen, biasanya satu tren berlangsung selama 2-3 tahun, dan berakhir dalam waktu kurang dari satu tahun adalah sangat jarang. Jika dipikir-pikir, euro / yen masih berada dalam tren penurunan, dan kenaikan baru-baru ini yang berlawanan kemungkinan hanya merupakan pergerakan sementara.
Ciri dari pergerakan sementara yang berlawanan dengan tren yang berlangsung selama beberapa tahun adalah, berdasarkan pengalaman masa lalu, tetap tidak melanggar 52 minggu MA secara signifikan. Mengacu pada pengalaman USD/JPY yang paling sedikit "tipuan", kemungkinan bahwa kenaikan sementara di tengah tren penurunan tidak akan melebihi 52 minggu MA selama lebih dari 1 bulan, dan tetap di bawah 5% di atas 52 minggu MA (lihat Grafik 4).
【図表4】Dolar AS/Yen dan MA 52 Minggu (2000 hingga sekarang)
Sumber: Dibuat oleh Monex Securities dari data Refinitiv
Kenaikan maksimal, tetapi 170 yen tampak meragukan? = Kemungkinan jatuh di bawah MA 52 minggu sekitar akhir Juni
Pengalaman ini dari dolar AS/yen dapat diterapkan pada euro/yen. Euro/yen telah berada di atas MA 52 minggu selama tiga minggu berturut-turut hingga minggu lalu. Namun, kenaikan tersebut hanya merupakan gerakan sementara dalam tren penurunan, dan jika kemungkinan untuk bertahan lebih dari satu bulan seperti yang telah kita lihat pada pengalaman dolar AS/yen sangat rendah, maka ada kemungkinan besar bahwa euro/yen akan kembali ke tingkat di bawah MA 52 minggu menjelang akhir Juni.
Peningkatan sementara, jika diterapkan pada Euro/Yen, sesuai dengan aturan pengalaman, tidak akan melebihi 5% dari MA 52 minggu di atas, yang saat ini berada di tengah 162 yen, sehingga perhitungan menunjukkan bahwa untuk naik ke tingkat yang 5% lebih tinggi, yaitu 170 yen, adalah hal yang diragukan.
Mungkin ada beberapa latar belakang untuk kenaikan Euro/Yen yang terpisah dari selisih suku bunga, seperti penurunan kepercayaan terhadap dolar AS akibat ketidakpercayaan terhadap pemerintahan Trump, dan di sisi lain, aliran kembali dana ke Eropa yang ditunjukkan oleh kenaikan tajam saham Eropa. Namun, jika dilihat dari hubungan dengan MA 52 minggu yang telah kita perhatikan, ada kemungkinan bahwa pergerakan Euro yang menguat dan Yen yang melemah sedang mendekati titik pembalikan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
【Valuta】Apakah kenaikan Euro dan penurunan Yen akan segera berbalik? | Harian Valuta Yoshida Tsune | Media informasi investasi dan keuangan Manekuri Monex Securities
Euro/Yen yang telah secara signifikan melampaui level tertinggi tahun ini
Meskipun pasangan dolar AS/yen terus bergerak di bawah level tinggi tahunan (158 yen), beberapa pasangan cross yen seperti euro/yen baru-baru ini telah memperbarui level tinggi tahunan mereka (lihat Gambar 1). Lalu, apa latar belakangnya, dan apakah kenaikan (pelemahan yen) ini akan terus berlanjut?
【図表1】Grafik mingguan Euro/Yen (Januari 2024～)
Sumber: Manex Trader FX
Kenaikan Euro/Yen telah mempercepat sejak awal Juni. Namun, pergerakan itu sangat menyimpang dari selisih suku bunga antara Jepang dan Jerman (Euro lebih unggul, Yen lebih lemah) (lihat Gambar 2). Lalu, mengapa Euro menguat dan Yen melemah secara signifikan meskipun ada penyimpangan besar dari selisih suku bunga? Salah satu kemungkinan adalah bahwa pada bulan Juni, Euro berhasil menembus level tertinggi tahun ini secara signifikan, yang memberikan dorongan.
【図表2】Perbedaan imbal hasil obligasi 2 tahun Euro/Yen dan Jerman (April 2025～)
Sumber: Data dari Refinitiv yang dibuat oleh Monex Securities
Peningkatan yang cepat ini telah membuat Euro/Yen jauh melampaui MA 52 minggu (rata-rata bergerak, 162,6 yen per 13 Juni) (lihat Grafik 3). Euro/Yen telah melampaui MA 52 minggu selama tiga minggu berturut-turut hingga minggu lalu. Selain itu, Euro/Yen sempat meningkat di atas 167 yen, tetapi level di atas 167 yen akan menjadi hampir 3% lebih tinggi dari MA 52 minggu. Apakah kenaikan Euro/Yen seperti ini akan terus berlanjut?
【Tabel 3】Euro/Yen dan MA 52 Minggu (2000 hingga sekarang)
Sumber: Data dari Refinitiv yang dibuat oleh Monex Securities
Hubungan dengan MA 52 minggu menunjukkan kenaikan sementara dalam tren penurunan = Euro/Yen
Euro/Yen mulai mengalami penurunan tajam sejak Juli 2024, menembus MA 52 minggu dengan signifikan dan dalam jangka waktu yang lama. Ini adalah fenomena pertama dalam tren kenaikan Euro/Yen yang berlangsung sekitar 4 tahun sejak 2020, yang menunjukkan kemungkinan bahwa tren itu sendiri telah beralih dari kenaikan ke penurunan.
Euro/Yen turun ke bawah 155 yen pada bulan Februari 2025, yang merupakan penurunan pertama sejak Agustus 2024. Dalam pergerakan tersebut, apakah tren penurunan Euro/Yen akan berakhir lebih cepat dalam waktu kurang dari satu tahun dan kembali ke tren kenaikan?
Dalam kasus dolar AS / yen, biasanya satu tren berlangsung selama 2-3 tahun, dan berakhir dalam waktu kurang dari satu tahun adalah sangat jarang. Jika dipikir-pikir, euro / yen masih berada dalam tren penurunan, dan kenaikan baru-baru ini yang berlawanan kemungkinan hanya merupakan pergerakan sementara.
Ciri dari pergerakan sementara yang berlawanan dengan tren yang berlangsung selama beberapa tahun adalah, berdasarkan pengalaman masa lalu, tetap tidak melanggar 52 minggu MA secara signifikan. Mengacu pada pengalaman USD/JPY yang paling sedikit "tipuan", kemungkinan bahwa kenaikan sementara di tengah tren penurunan tidak akan melebihi 52 minggu MA selama lebih dari 1 bulan, dan tetap di bawah 5% di atas 52 minggu MA (lihat Grafik 4).
【図表4】Dolar AS/Yen dan MA 52 Minggu (2000 hingga sekarang)
Sumber: Dibuat oleh Monex Securities dari data Refinitiv
Kenaikan maksimal, tetapi 170 yen tampak meragukan? = Kemungkinan jatuh di bawah MA 52 minggu sekitar akhir Juni
Pengalaman ini dari dolar AS/yen dapat diterapkan pada euro/yen. Euro/yen telah berada di atas MA 52 minggu selama tiga minggu berturut-turut hingga minggu lalu. Namun, kenaikan tersebut hanya merupakan gerakan sementara dalam tren penurunan, dan jika kemungkinan untuk bertahan lebih dari satu bulan seperti yang telah kita lihat pada pengalaman dolar AS/yen sangat rendah, maka ada kemungkinan besar bahwa euro/yen akan kembali ke tingkat di bawah MA 52 minggu menjelang akhir Juni.
Peningkatan sementara, jika diterapkan pada Euro/Yen, sesuai dengan aturan pengalaman, tidak akan melebihi 5% dari MA 52 minggu di atas, yang saat ini berada di tengah 162 yen, sehingga perhitungan menunjukkan bahwa untuk naik ke tingkat yang 5% lebih tinggi, yaitu 170 yen, adalah hal yang diragukan.
Mungkin ada beberapa latar belakang untuk kenaikan Euro/Yen yang terpisah dari selisih suku bunga, seperti penurunan kepercayaan terhadap dolar AS akibat ketidakpercayaan terhadap pemerintahan Trump, dan di sisi lain, aliran kembali dana ke Eropa yang ditunjukkan oleh kenaikan tajam saham Eropa. Namun, jika dilihat dari hubungan dengan MA 52 minggu yang telah kita perhatikan, ada kemungkinan bahwa pergerakan Euro yang menguat dan Yen yang melemah sedang mendekati titik pembalikan.