Aktivitas jaringan Bitcoin menurun dalam volume transaksi tetapi tumbuh dalam total nilai penyelesaian, mengungkapkan pergeseran menuju pemain institusional yang lebih besar.
Sementara biaya tetap historis rendah, harga Bitcoin tetap di atas $100K, memecahkan siklus masa lalu.
Sementara itu, perdagangan off-chain mendominasi, dengan volume futures dan opsi melampaui penyelesaian on-chain, dan leverage mencapai level rekor di bawah struktur jaminan yang lebih stabil.
Seiring Bitcoin tetap kokoh di atas $100K dan dalam jarak yang dekat dengan puncak tertingginya, perbedaan mencolok telah muncul antara valuasi pasarnya dan tingkat aktivitas on-chain. Meskipun harga yang tinggi, jumlah transaksi di jaringan Bitcoin telah mengalami penurunan signifikan pada tahun 2025, jatuh dari puncak lebih dari 730.000 transaksi harian menjadi kisaran saat ini antara 320.000 dan 500.000. Namun, volume penyelesaian ekonomi tetap kuat, menunjukkan dominasi institusional yang semakin meningkat di seluruh lanskap keuangan global saat ini.
Tren Ukuran Transaksi Mengonfirmasi Keterlibatan Institusi
Seiring waktu, nilai rata-rata per transaksi telah tumbuh tajam, kini berada di $36,200. Data menunjukkan bahwa transaksi di atas $100,000 menyumbang hampir 90% dari total volume on-chain saat ini, naik dari 66% hanya dua tahun yang lalu. Sementara itu, transaksi yang lebih kecil—di bawah $100,000—telah mengalami penurunan yang signifikan dalam porsi, menunjukkan bahwa partisipasi ritel di on-chain semakin menyusut seiring dengan dominasi aliran nilai oleh pemain besar.
Menariknya, penurunan jumlah transaksi bukan disebabkan oleh transaksi moneter, yang tetap stabil. Sebaliknya, kontraksi tajam ini berasal dari penurunan tajam dalam penggunaan non-moneter seperti Inscriptions dan Runes, yang aktivitasnya meningkat pada akhir 2024 tetapi sejak itu memudar.
Metrik Biaya Menyoroti Ketentraman yang Tidak Biasa
Pendapatan biaya transaksi, indikator tradisional dari kemacetan dan permintaan, tetap rendah. Penambang hanya menghasilkan $558K per hari dalam biaya, dan Ganda Pendapatan Biaya tetap tidak biasa tinggi dibandingkan dengan pasar bull sebelumnya. Selama lonjakan sebelumnya, permintaan yang meningkat mendorong biaya melambung. Sekarang, bahkan saat Bitcoin diperdagangkan mendekati puncak sejarah, biaya rendah mencerminkan tekanan yang berkurang pada ruang blok dan keseluruhan ketenangan di on-chain.
Namun, di luar rantai, ceritanya berbeda. Bursa terpusat mendominasi aktivitas Bitcoin. Perdagangan spot rata-rata $10B per hari, dan perdagangan berjangka jauh lebih besar dibandingkan penyelesaian di dalam rantai, rata-rata $57B per hari dan mencapai puncaknya di $122B pada akhir 2024. Pasar opsi juga terus berkembang, rata-rata $2.4B per hari saat lebih banyak investor yang lebih canggih beralih ke strategi lindung nilai dan manajemen risiko.
Secara total, volume perdagangan spot, futures, dan opsi yang digabungkan secara rutin melebihi penyelesaian on-chain hingga 16x, menekankan peran yang semakin berkembang dari instrumen keuangan terstruktur dalam ekosistem Bitcoin.
Keterlibatan institusional tidak hanya meningkat, itu juga membentuk kembali struktur pasar Bitcoin.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Institusi Secara Diam-Diam Mendominasi Bitcoin Saat Aktivitas On-Chain Plummet - Ekonomi Kripto
TL;DR
Seiring Bitcoin tetap kokoh di atas $100K dan dalam jarak yang dekat dengan puncak tertingginya, perbedaan mencolok telah muncul antara valuasi pasarnya dan tingkat aktivitas on-chain. Meskipun harga yang tinggi, jumlah transaksi di jaringan Bitcoin telah mengalami penurunan signifikan pada tahun 2025, jatuh dari puncak lebih dari 730.000 transaksi harian menjadi kisaran saat ini antara 320.000 dan 500.000. Namun, volume penyelesaian ekonomi tetap kuat, menunjukkan dominasi institusional yang semakin meningkat di seluruh lanskap keuangan global saat ini.
Tren Ukuran Transaksi Mengonfirmasi Keterlibatan Institusi
Seiring waktu, nilai rata-rata per transaksi telah tumbuh tajam, kini berada di $36,200. Data menunjukkan bahwa transaksi di atas $100,000 menyumbang hampir 90% dari total volume on-chain saat ini, naik dari 66% hanya dua tahun yang lalu. Sementara itu, transaksi yang lebih kecil—di bawah $100,000—telah mengalami penurunan yang signifikan dalam porsi, menunjukkan bahwa partisipasi ritel di on-chain semakin menyusut seiring dengan dominasi aliran nilai oleh pemain besar.
Menariknya, penurunan jumlah transaksi bukan disebabkan oleh transaksi moneter, yang tetap stabil. Sebaliknya, kontraksi tajam ini berasal dari penurunan tajam dalam penggunaan non-moneter seperti Inscriptions dan Runes, yang aktivitasnya meningkat pada akhir 2024 tetapi sejak itu memudar.
Metrik Biaya Menyoroti Ketentraman yang Tidak Biasa
Pendapatan biaya transaksi, indikator tradisional dari kemacetan dan permintaan, tetap rendah. Penambang hanya menghasilkan $558K per hari dalam biaya, dan Ganda Pendapatan Biaya tetap tidak biasa tinggi dibandingkan dengan pasar bull sebelumnya. Selama lonjakan sebelumnya, permintaan yang meningkat mendorong biaya melambung. Sekarang, bahkan saat Bitcoin diperdagangkan mendekati puncak sejarah, biaya rendah mencerminkan tekanan yang berkurang pada ruang blok dan keseluruhan ketenangan di on-chain.
Namun, di luar rantai, ceritanya berbeda. Bursa terpusat mendominasi aktivitas Bitcoin. Perdagangan spot rata-rata $10B per hari, dan perdagangan berjangka jauh lebih besar dibandingkan penyelesaian di dalam rantai, rata-rata $57B per hari dan mencapai puncaknya di $122B pada akhir 2024. Pasar opsi juga terus berkembang, rata-rata $2.4B per hari saat lebih banyak investor yang lebih canggih beralih ke strategi lindung nilai dan manajemen risiko.
Secara total, volume perdagangan spot, futures, dan opsi yang digabungkan secara rutin melebihi penyelesaian on-chain hingga 16x, menekankan peran yang semakin berkembang dari instrumen keuangan terstruktur dalam ekosistem Bitcoin.
Keterlibatan institusional tidak hanya meningkat, itu juga membentuk kembali struktur pasar Bitcoin.