Perusahaan teknologi finansial Antalpha berusaha untuk IPO: Inovasi finansial di bidang Penambangan

Baru-baru ini, sebuah perusahaan teknologi yang fokus pada solusi keuangan penambangan Bitcoin, Antalpha, telah mengajukan permohonan IPO ke Nasdaq, dengan rencana untuk melakukan penawaran umum perdana menggunakan kode saham "ANTA". Meskipun perusahaan yang didirikan pada tahun 2022 ini secara resmi beroperasi sebagai perusahaan fintech independen, hubungan eratnya dengan raksasa produsen mesin penambangan menarik perhatian, sehingga makna strategis di balik IPO ini layak untuk dibahas lebih dalam.

Bisnis inti Antalpha adalah menyediakan solusi pembiayaan, teknologi, dan manajemen risiko untuk institusi aset digital, khususnya penambang Bitcoin. Perusahaan bertujuan untuk membantu penambang memperluas skala operasi mereka dan melalui solusi pembiayaan membantu mereka menghadapi dampak fluktuasi harga Bitcoin, mendukung penambang untuk mengambil strategi "HODL".

Layanan utama perusahaan diimplementasikan melalui platform teknologinya Antalpha Prime, yang memungkinkan klien untuk memulai dan mengelola pinjaman aset digital, serta memantau kondisi jaminan secara real-time. Pendapatan Antalpha terutama berasal dari dua aspek: pertama, pembiayaan rantai pasokan, yang tercermin sebagai "biaya pembiayaan teknologi"; kedua, layanan perantara pinjaman Bitcoin, yang tercermin sebagai "biaya platform teknologi".

Dalam pembiayaan rantai pasokan, Antalpha menyediakan pinjaman mesin penambangan dan pinjaman daya komputasi. Hingga akhir 2024, perusahaan telah memfasilitasi total pinjaman sebesar 2,8 miliar dolar AS, di mana sekitar 97% pinjaman rantai pasokan dijamin dengan Bitcoin. Dalam layanan perantara pinjaman Bitcoin, Antalpha menyediakan layanan pinjaman margin Bitcoin untuk klien non-AS melalui platformnya, di mana sebagian besar dana disediakan oleh pihak terkaitnya.

Data keuangan menunjukkan bahwa Antalpha mencatatkan total pendapatan sebesar 47,45 juta USD di tahun fiskal 2024, meningkat 321% dibandingkan tahun lalu. Di antaranya, pendapatan dari biaya pembiayaan teknologi mencapai 38,7 juta USD, meningkat 274%; pendapatan dari biaya platform teknologi mencapai 8,8 juta USD, meningkat 859%. Perusahaan berhasil mencapai keuntungan, dengan laba bersih mencapai 4,4 juta USD, membalikkan kerugian sebesar 6,6 juta USD pada tahun fiskal sebelumnya.

Hingga akhir tahun 2024, total skala pinjaman Antalpha mencapai 1,6 miliar dolar AS. Di antaranya, portofolio pinjaman rantai pasokan meningkat dari 344 juta dolar AS pada akhir tahun 2023 menjadi 428,9 juta dolar AS; skala pinjaman Bitcoin yang diberikan kepada pihak terkait melonjak dari 220,8 juta dolar AS menjadi 1,1987 miliar dolar AS. Dalam hal distribusi regional, 77,4% dari pinjaman (sekitar 1,26 miliar dolar AS) mengalir ke pelanggan di Asia.

Antalpha menjalin hubungan kerja sama yang erat dengan salah satu raksasa produsen mesin penambangan, kedua belah pihak telah menandatangani nota kesepahaman, di mana produsen tersebut akan terus menggunakan Antalpha sebagai mitra pembiayaan mereka, keduanya saling merekomendasikan pelanggan, dan memberikan Antalpha hak pembelian prioritas untuk melayani pelanggan yang mencari pembiayaan. Hubungan ini memungkinkan Antalpha untuk mendapatkan akses prioritas ke basis pelanggan pembelian mesin penambangan yang besar, secara signifikan mengurangi biaya akuisisi pelanggan, dan mendapatkan aliran bisnis yang berkelanjutan.

Perlu dicatat bahwa Antalpha dan penyedia dana utamanya dulunya merupakan bagian dari satu perusahaan induk. Meskipun setelah restrukturisasi pada tahun 2024, Antalpha telah dipisahkan, namun hubungan bisnis antara keduanya tetap erat. Struktur hubungan yang kompleks ini menunjukkan bahwa Antalpha sebenarnya mungkin merupakan bagian penting dari peta keuangan raksasa pembuat mesin penambangan, yang berfokus pada memberikan dukungan keuangan untuk industri mesin penambangannya.

Rencana IPO Antalpha sangat terkait dengan lingkungan industri setelah pengurangan Bitcoin pada tahun 2024. Peristiwa pengurangan ini mengurangi hadiah blok bagi para penambang, yang menantang profitabilitas seluruh industri penambangan. Dalam konteks ini, Antalpha menyediakan dukungan pinjaman untuk pelanggan yang membeli mesin penambang generasi baru yang efisien, yang tidak hanya dapat langsung mendorong penjualan mesin penambang, tetapi juga membantu komunitas penambang melewati tekanan keuangan akibat iterasi peralatan.

IPO ini menarik perhatian beberapa investor terkenal. Sebuah lembaga penerbit stablecoin menyatakan berminat untuk membeli saham biasa Antalpha senilai 25 juta dolar AS pada harga penerbitan, jika dihitung berdasarkan harga penerbitan pada titik tengah rentang harga 12 dolar AS per saham, investasi ini akan menyumbang sekitar 54,1% dari total jumlah saham dasar yang diterbitkan.

Selain itu, Antalpha juga berencana untuk mengeksplorasi skema pembiayaan untuk GPU yang diperlukan di bidang AI. Ekspansi bisnis ini mungkin merupakan strategi untuk menghadapi ketidakpastian di industri kripto, dan jika berhasil, akan meningkatkan ketahanan seluruh ekosistem.

Secara keseluruhan, IPO Antalpha bukan hanya sekadar peluncuran perusahaan teknologi finansial, tetapi lebih mungkin merupakan langkah kunci bagi raksasa produsen mesin penambangan untuk memperkuat posisi pasar mereka, mengoptimalkan alat keuangan, dan mempersiapkan kekuatan untuk pengembangan jangka panjang di era setelah pengurangan setengah. Makna strategis yang terkandung di balik peluncuran ini patut diperhatikan oleh industri.