Analisis Multidimensional Masalah Tekanan Jual pada Upgrade Shanghai Ethereum
Ethereum dijadwalkan untuk melakukan upgrade Shanghai pada bulan Maret tahun ini, yang mencakup pembukaan kunci staking ETH di rantai beacon (EIP-4895). Hingga saat ini, total ETH yang dipertaruhkan sekitar 15,850,000, yang merupakan 13% dari total, dengan validator aktif sebanyak 495,000, dan suku bunga tahunan sebesar 4.2%.
Ada pandangan yang khawatir bahwa pembukaan kunci staking dapat menghasilkan tekanan jual yang besar, terutama mengingat biaya rendah dari para staker awal. Namun, analisis komprehensif menunjukkan bahwa kekhawatiran ini mungkin telah dibesar-besarkan. Berikut ini akan dibahas dari sembilan sudut pandang mengenai masalah ini:
1. Mekanisme Pelepasan Bertahap
Pembukaan kunci menggunakan mode progresif, secara teoritis batas penarikan harian sekitar 55.000 ETH. Sistem dapat mengaktifkan 7,55 validator setiap epoch, dengan 225 epoch setiap hari. Kecepatan penarikan akan disesuaikan berdasarkan total jumlah yang dipertaruhkan, untuk mencegah keluarnya secara besar-besaran yang mendadak.
2. Ciri-ciri Staker Awal
Pengguna yang berpartisipasi dalam staking awal umumnya adalah pendukung jangka panjang Ethereum dengan toleransi risiko yang lebih tinggi. Kelompok ini memiliki keinginan untuk menjual yang relatif rendah dalam kondisi pasar saat ini.
3. Permintaan sebagian untuk keluar telah dilepaskan
Banyak peserta staking melakukannya melalui layanan pihak ketiga, beberapa telah menyelesaikan proses keluar. Misalnya, pengguna Lido dapat menukarkan stETH menjadi ETH melalui Curve, tanpa perlu menunggu upgrade Shanghai. Tahun lalu, stETH sempat mengalami diskon, dan sebagian permintaan keluar telah terpenuhi.
4. Daya Tarik Terhadap Lembaga Meningkat
Membuka kunci secara terbuka justru dapat menarik lebih banyak institusi untuk berpartisipasi:
Meningkatkan kepercayaan pengguna
Menyediakan mekanisme keluar yang lebih baik
Memenuhi kebutuhan pendapatan stabil di pasar bearish
Diperkirakan setelah pembukaan akan ada sedikit penurunan jangka pendek, tetapi tren keseluruhan naik, dalam satu tahun mungkin akan melampaui 20% dari total ETH.
5. Pertimbangan Biaya Staking
Biaya staking ETH awal sekitar 500 dolar, tetapi sebagian besar biaya staking mungkin di atas 1500 dolar, lebih tinggi dari harga pasar saat ini.
6. Perubahan Sifat Aset ETH
Setelah transisi PoS, sifat ETH mengalami perubahan mendasar:
Menuju deflasi, mengurangi potensi jual tekanan
Mendapatkan keuntungan melalui staking
Menjadi aset dasar ekosistem, memiliki lebih banyak skenario penggunaan
Tingkat penambahan secara signifikan lebih rendah dibandingkan aset kripto lainnya
7. Dasar Konsensus Komunitas
Ethereum memiliki basis pengembang, ekosistem, dan pengguna yang kuat, membentuk konsensus komunitas yang solid. Dengan perkembangan ekosistem dan ekspansi L2, perannya sebagai lapisan penyelesaian dan penyedia keamanan akan semakin menonjol.
8. Dinamika Keseimbangan Hasil Staking
Volume staking ETH dan tingkat pengembaliannya berbanding terbalik, membentuk keseimbangan dinamis. Saat ini, sekitar 4,2% imbal hasil tahunan masih menarik di lingkungan pasar bearish.
9. Dampak Penuh dari Pembaruan Shanghai
Selain pembukaan staking, pembaruan Shanghai juga mencakup perbaikan lain, seperti mengurangi biaya gas, mendukung kontrak yang lebih kompleks, dan lain-lain, yang bermanfaat untuk pengembangan jangka panjang ekosistem.
Kesimpulan
Secara keseluruhan, peningkatan fungsi penarikan di Shanghai memiliki dampak terbatas pada tekanan jual ETH, dan dalam jangka panjang, menguntungkan pengembangan ekosistem Ethereum. Namun, fluktuasi harga ETH dipengaruhi oleh berbagai faktor dan tidak seharusnya disamakan begitu saja dengan peningkatan itu sendiri. Investor harus tetap memiliki penilaian mandiri dan melakukan manajemen risiko yang baik.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
4 Suka
Hadiah
4
3
Bagikan
Komentar
0/400
GasFeeVictim
· 3jam yang lalu
buy the dip buy the dip sampai tidak ada celana dalam
Lihat AsliBalas0
LiquidityNinja
· 3jam yang lalu
Lagi FUD? Yang bearish sebaiknya tutup semua posisi.
Analisis tekanan jual ETH setelah pembaruan Shanghai: Evaluasi dampak nyata dari sembilan perspektif
Analisis Multidimensional Masalah Tekanan Jual pada Upgrade Shanghai Ethereum
Ethereum dijadwalkan untuk melakukan upgrade Shanghai pada bulan Maret tahun ini, yang mencakup pembukaan kunci staking ETH di rantai beacon (EIP-4895). Hingga saat ini, total ETH yang dipertaruhkan sekitar 15,850,000, yang merupakan 13% dari total, dengan validator aktif sebanyak 495,000, dan suku bunga tahunan sebesar 4.2%.
Ada pandangan yang khawatir bahwa pembukaan kunci staking dapat menghasilkan tekanan jual yang besar, terutama mengingat biaya rendah dari para staker awal. Namun, analisis komprehensif menunjukkan bahwa kekhawatiran ini mungkin telah dibesar-besarkan. Berikut ini akan dibahas dari sembilan sudut pandang mengenai masalah ini:
1. Mekanisme Pelepasan Bertahap
Pembukaan kunci menggunakan mode progresif, secara teoritis batas penarikan harian sekitar 55.000 ETH. Sistem dapat mengaktifkan 7,55 validator setiap epoch, dengan 225 epoch setiap hari. Kecepatan penarikan akan disesuaikan berdasarkan total jumlah yang dipertaruhkan, untuk mencegah keluarnya secara besar-besaran yang mendadak.
2. Ciri-ciri Staker Awal
Pengguna yang berpartisipasi dalam staking awal umumnya adalah pendukung jangka panjang Ethereum dengan toleransi risiko yang lebih tinggi. Kelompok ini memiliki keinginan untuk menjual yang relatif rendah dalam kondisi pasar saat ini.
3. Permintaan sebagian untuk keluar telah dilepaskan
Banyak peserta staking melakukannya melalui layanan pihak ketiga, beberapa telah menyelesaikan proses keluar. Misalnya, pengguna Lido dapat menukarkan stETH menjadi ETH melalui Curve, tanpa perlu menunggu upgrade Shanghai. Tahun lalu, stETH sempat mengalami diskon, dan sebagian permintaan keluar telah terpenuhi.
4. Daya Tarik Terhadap Lembaga Meningkat
Membuka kunci secara terbuka justru dapat menarik lebih banyak institusi untuk berpartisipasi:
Diperkirakan setelah pembukaan akan ada sedikit penurunan jangka pendek, tetapi tren keseluruhan naik, dalam satu tahun mungkin akan melampaui 20% dari total ETH.
5. Pertimbangan Biaya Staking
Biaya staking ETH awal sekitar 500 dolar, tetapi sebagian besar biaya staking mungkin di atas 1500 dolar, lebih tinggi dari harga pasar saat ini.
6. Perubahan Sifat Aset ETH
Setelah transisi PoS, sifat ETH mengalami perubahan mendasar:
7. Dasar Konsensus Komunitas
Ethereum memiliki basis pengembang, ekosistem, dan pengguna yang kuat, membentuk konsensus komunitas yang solid. Dengan perkembangan ekosistem dan ekspansi L2, perannya sebagai lapisan penyelesaian dan penyedia keamanan akan semakin menonjol.
8. Dinamika Keseimbangan Hasil Staking
Volume staking ETH dan tingkat pengembaliannya berbanding terbalik, membentuk keseimbangan dinamis. Saat ini, sekitar 4,2% imbal hasil tahunan masih menarik di lingkungan pasar bearish.
9. Dampak Penuh dari Pembaruan Shanghai
Selain pembukaan staking, pembaruan Shanghai juga mencakup perbaikan lain, seperti mengurangi biaya gas, mendukung kontrak yang lebih kompleks, dan lain-lain, yang bermanfaat untuk pengembangan jangka panjang ekosistem.
Kesimpulan
Secara keseluruhan, peningkatan fungsi penarikan di Shanghai memiliki dampak terbatas pada tekanan jual ETH, dan dalam jangka panjang, menguntungkan pengembangan ekosistem Ethereum. Namun, fluktuasi harga ETH dipengaruhi oleh berbagai faktor dan tidak seharusnya disamakan begitu saja dengan peningkatan itu sendiri. Investor harus tetap memiliki penilaian mandiri dan melakukan manajemen risiko yang baik.