Proyek Web3 Menghadapi Tantangan Regulasi Baru Singapura, Ke Mana Selanjutnya?
Otoritas Moneter Singapura (MAS) baru-baru ini secara resmi mengeluarkan respons regulasi akhir terhadap sistem "Penyedia Layanan Token Digital" (DTSP) di bawah "Undang-Undang Layanan Pembayaran" dan mengumumkan bahwa akan sepenuhnya diterapkan pada 30 Juni 2025, tanpa periode transisi. Langkah ini menandakan bahwa regulasi terkait bisnis token di Singapura telah memasuki tahap baru.
Inti dari regulasi baru DTSP kali ini adalah bahwa MAS telah melakukan restrukturisasi sistematis terhadap definisi "layanan token". Ini tidak hanya mencakup penerbitan Token, tetapi juga berbagai tindakan yang mungkin terlibat oleh pihak proyek, seperti promosi, perdagangan, transfer, penyimpanan, dan pencocokan OTC. Selain itu, MAS akan mengembalikan kriteria penilaian menjadi "di mana orang berada, di mana perilaku bisnis terjadi", bukan hanya berdasarkan lokasi pendaftaran atau penyebaran di blockchain. Ini berarti, bahkan jika kontrak proyek dikerahkan di blockchain, sistem berada di cloud, selama tim bermukim di Singapura dan mendorong bisnis terkait Token, itu dapat dianggap sebagai "beroperasi di Singapura".
MAS secara tegas menyatakan akan mengambil sikap "sangat hati-hati" terhadap pemberian lisensi DTSP, yang hanya berlaku untuk sejumlah kecil pemohon. Ini bukan hanya lelang lisensi, tetapi lebih seperti penyaringan proaktif terhadap struktur tata kelola proyek. Struktur proyek Web3 yang kurang memiliki pemisahan peran, jalur pendanaan yang tidak jelas, dan pembagian tanggung jawab yang tidak jelas akan sulit bertahan dalam pembersihan ini.
Menghadapi pengetatan regulasi di Singapura, banyak pihak proyek mengalihkan perhatian mereka ke Hong Kong. Namun, sistem regulasi di Hong Kong juga tidak boleh diabaikan. Meskipun Hong Kong seringkali mengeluarkan sinyal sambutan, kerangka regulasinya juga menekankan "desain struktur yang proaktif", yang mengharuskan proyek untuk memberikan solusi yang mematuhi regulasi pada titik-titik kunci seperti akses pengguna, pemilihan mata uang, dan mekanisme kustodian, serta membangun audit independen, sistem anti pencucian uang, dan kontrol risiko.
Alternatif lain seperti Dubai, Portugal, Seychelles, dan sebagainya, baik kurang memiliki kerangka pengawasan keuangan yang matang, atau jalur kepatuhan yang kabur dan sulit untuk berkelanjutan. Dalam jangka pendek bisa ditampung, tetapi sulit untuk membangun dasar legitimasi jangka menengah dan panjang.
Peraturan baru DTSP mencerminkan tren regulasi yang lebih luas: yurisdiksi tidak lagi menerima arsitektur Web3 yang "puzzle berbasis tempat pendaftaran", tetapi mulai mendefinisikan tanggung jawab berdasarkan "di mana orang berada, di mana kejadian terjadi". Oleh karena itu, masalah yang perlu diselesaikan oleh proyek Web3 bukanlah "ke mana pindah", tetapi bagaimana membangun sistem peran dan kerangka tanggung jawab yang dapat ditembus, dapat dimintai pertanggungjawaban, dan berkelanjutan.
Evolusi regulasi ini juga berarti peningkatan dimensi penilaian bagi investor. Selain memperhatikan white paper proyek dan peta jalan, investor juga perlu menilai "transparansi struktur" proyek, termasuk jalur penerbitan Token yang sah, struktur kontrol, risiko hukum pendiri, dan aspek lainnya.
Secara keseluruhan, regulasi baru DTSP Singapura menandakan bahwa pasar Web3 sedang memasuki tahap baru "governance identitas". Pihak proyek tidak lagi hanya mengandalkan "narasi", tetapi harus menyerahkan jawaban tentang desain struktural; investor juga tidak lagi hanya melihat valuasi, tetapi harus mempertanyakan apakah proyek siap untuk diawasi secara mendalam. Gelombang kepatuhan ini sedang terjadi secara global, proyek Web3 perlu memikirkan kembali struktur tata kelola dan strategi kepatuhan mereka untuk menyesuaikan dengan lingkungan regulasi baru ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Peraturan baru DTSP Singapura hadir, proyek Web3 menghadapi tantangan kepatuhan global.
Proyek Web3 Menghadapi Tantangan Regulasi Baru Singapura, Ke Mana Selanjutnya?
Otoritas Moneter Singapura (MAS) baru-baru ini secara resmi mengeluarkan respons regulasi akhir terhadap sistem "Penyedia Layanan Token Digital" (DTSP) di bawah "Undang-Undang Layanan Pembayaran" dan mengumumkan bahwa akan sepenuhnya diterapkan pada 30 Juni 2025, tanpa periode transisi. Langkah ini menandakan bahwa regulasi terkait bisnis token di Singapura telah memasuki tahap baru.
Inti dari regulasi baru DTSP kali ini adalah bahwa MAS telah melakukan restrukturisasi sistematis terhadap definisi "layanan token". Ini tidak hanya mencakup penerbitan Token, tetapi juga berbagai tindakan yang mungkin terlibat oleh pihak proyek, seperti promosi, perdagangan, transfer, penyimpanan, dan pencocokan OTC. Selain itu, MAS akan mengembalikan kriteria penilaian menjadi "di mana orang berada, di mana perilaku bisnis terjadi", bukan hanya berdasarkan lokasi pendaftaran atau penyebaran di blockchain. Ini berarti, bahkan jika kontrak proyek dikerahkan di blockchain, sistem berada di cloud, selama tim bermukim di Singapura dan mendorong bisnis terkait Token, itu dapat dianggap sebagai "beroperasi di Singapura".
MAS secara tegas menyatakan akan mengambil sikap "sangat hati-hati" terhadap pemberian lisensi DTSP, yang hanya berlaku untuk sejumlah kecil pemohon. Ini bukan hanya lelang lisensi, tetapi lebih seperti penyaringan proaktif terhadap struktur tata kelola proyek. Struktur proyek Web3 yang kurang memiliki pemisahan peran, jalur pendanaan yang tidak jelas, dan pembagian tanggung jawab yang tidak jelas akan sulit bertahan dalam pembersihan ini.
Menghadapi pengetatan regulasi di Singapura, banyak pihak proyek mengalihkan perhatian mereka ke Hong Kong. Namun, sistem regulasi di Hong Kong juga tidak boleh diabaikan. Meskipun Hong Kong seringkali mengeluarkan sinyal sambutan, kerangka regulasinya juga menekankan "desain struktur yang proaktif", yang mengharuskan proyek untuk memberikan solusi yang mematuhi regulasi pada titik-titik kunci seperti akses pengguna, pemilihan mata uang, dan mekanisme kustodian, serta membangun audit independen, sistem anti pencucian uang, dan kontrol risiko.
Alternatif lain seperti Dubai, Portugal, Seychelles, dan sebagainya, baik kurang memiliki kerangka pengawasan keuangan yang matang, atau jalur kepatuhan yang kabur dan sulit untuk berkelanjutan. Dalam jangka pendek bisa ditampung, tetapi sulit untuk membangun dasar legitimasi jangka menengah dan panjang.
Peraturan baru DTSP mencerminkan tren regulasi yang lebih luas: yurisdiksi tidak lagi menerima arsitektur Web3 yang "puzzle berbasis tempat pendaftaran", tetapi mulai mendefinisikan tanggung jawab berdasarkan "di mana orang berada, di mana kejadian terjadi". Oleh karena itu, masalah yang perlu diselesaikan oleh proyek Web3 bukanlah "ke mana pindah", tetapi bagaimana membangun sistem peran dan kerangka tanggung jawab yang dapat ditembus, dapat dimintai pertanggungjawaban, dan berkelanjutan.
Evolusi regulasi ini juga berarti peningkatan dimensi penilaian bagi investor. Selain memperhatikan white paper proyek dan peta jalan, investor juga perlu menilai "transparansi struktur" proyek, termasuk jalur penerbitan Token yang sah, struktur kontrol, risiko hukum pendiri, dan aspek lainnya.
Secara keseluruhan, regulasi baru DTSP Singapura menandakan bahwa pasar Web3 sedang memasuki tahap baru "governance identitas". Pihak proyek tidak lagi hanya mengandalkan "narasi", tetapi harus menyerahkan jawaban tentang desain struktural; investor juga tidak lagi hanya melihat valuasi, tetapi harus mempertanyakan apakah proyek siap untuk diawasi secara mendalam. Gelombang kepatuhan ini sedang terjadi secara global, proyek Web3 perlu memikirkan kembali struktur tata kelola dan strategi kepatuhan mereka untuk menyesuaikan dengan lingkungan regulasi baru ini.