Dengan dorongan DePIN dan koin MEME, ekosistem Solana secara keseluruhan menunjukkan kinerja yang kuat, harga SOL sempat mendekati 100 dolar. Volume perdagangan DEX di Solana sesaat melampaui Ethereum, memicu diskusi tentang "Solana melampaui Ethereum". Sementara itu, Ethereum menghadapi berbagai keraguan, terutama proyek DeFi dengan penambangan likuiditas yang pernah memimpin pasar bullish sebelumnya tidak lagi diminati. Lantas, bagaimana kinerja proyek DeFi di Solana? Apakah proyek lama benar-benar bangkit kembali?
Staking Likuid
Staking likuid adalah jenis proyek yang berkembang pesat di ekosistem Solana. Staking itu sendiri mengunci dana yang menguntungkan kenaikan harga SOL, sementara berbagai token staking likuid (LST) dapat digunakan dalam proyek DeFi lainnya. Efek pengayaan dari airdrop proyek baru dan insentif juga mendorong pertumbuhan dana yang berpartisipasi dalam staking likuid.
Marinade Finance dan Jito adalah dua proyek staking likuid terbesar di Solana. Hingga 22 Desember, TVL mereka masing-masing sebesar 1,05 miliar USD dan 626 juta USD, menempati posisi dua teratas dalam TVL ekosistem Solana. Meskipun jumlah dana staking Marinade dalam dolar hanya 57% dibandingkan dengan puncaknya, jumlah SOL yang di-stake (11,15 juta SOL) telah mencapai rekor tertinggi.
Jito tidak hanya menyediakan infrastruktur MEV berdasarkan staking, tetapi juga mendapatkan dukungan luas karena airdrop yang melebihi ekspektasi. Baru-baru ini, karena mulai mendorong aplikasi JitoSOL dalam proyek DeFi, jumlah staking Jito terus meningkat dengan cepat, kini mencapai 6,42 juta SOL.
Pertukaran Terdesentralisasi
Proyek utama di jalur DEX masih Raydium dan Orca, tidak ada proyek menonjol baru yang muncul. Keduanya telah mengembangkan fungsi likuiditas terpusat di atas dasar yang ada, tetapi posisi mereka telah terbalik.
Likuiditas Raydium turun dari puncak tertinggi $2,21 miliar menjadi $113 juta, hanya 5,1% dari puncaknya. Likuiditas Orca turun dari puncak tertinggi $1,41 miliar menjadi $184 juta, yaitu 13% dari puncaknya.
Belakangan ini, volume perdagangan DEX Solana melampaui Ethereum menarik perhatian. Data menunjukkan, baik dalam volume perdagangan 24 jam maupun 7 hari, Solana lebih tinggi dari Ethereum. Meskipun ada yang meragukan kemungkinan perhitungan ulang volume perdagangan agregator, namun jika menghitung volume perdagangan masing-masing DEX secara terpisah, Solana masih melampaui Ethereum.
Indikator lain yang patut diperhatikan adalah rasio volume transaksi DEX terhadap TVL, yang mencerminkan tingkat pemanfaatan dana. Raydium dan Orca masing-masing adalah 4,81 dan 2,87, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan DEX utama Ethereum yang masing-masing 0,26, 0,09, dan 0,042. Ini berarti bahwa imbal hasil menyediakan likuiditas di Solana mungkin lebih tinggi, yang dapat menarik lebih banyak dana ke ekosistem Solana.
Pinjaman Terdesentralisasi
Lintasan pinjaman mengalami perubahan yang cukup besar, protokol lama Solend masih berada di depan, tetapi telah dilewati oleh proyek baru. TVL Solend turun dari puncaknya sebesar 910 juta dolar menjadi 187 juta dolar, atau 20,5% dari puncaknya. Protokol pinjaman lama lainnya menunjukkan kinerja yang lebih buruk, dengan TVL yang turun drastis.
Pesaing baru seperti marginfi dan Kamino menunjukkan kinerja yang luar biasa, dengan TVL masing-masing mencapai 348 juta USD dan 204 juta USD, serta pertumbuhan yang cepat. Proyek-proyek ini belum meluncurkan token tata kelola, tetapi telah memperkenalkan sistem poin yang menarik arus dana masuk. Berbagai LST juga didukung di platform-platform ini, yang lebih lanjut mendorong pertumbuhan dana.
Pengumpul Hasil
Lintasan agregator hasil hampir telah dibuktikan salah. Karena biaya transaksi Solana yang rendah, keuntungan dari otomatisasi reinvestasi melalui agregator tidak terlihat jelas. Proyek Sunny yang pernah terkenal mengalami penurunan TVL dari puncaknya 3,4 miliar dolar menjadi 4,02 juta dolar. Proyek lain yang menyediakan fitur peminjaman dan penambangan leverage, seperti Francium dan Tulip, juga menunjukkan kinerja yang buruk.
Kontrak Berjangka Permanen
dibandingkan dengan proyek kontrak berkelanjutan di Layer 2 Ethereum, Solana tampil biasa saja di bidang ini. Drift adalah proyek yang cukup kuat saat ini, mengadopsi model perdagangan buku pesanan yang mirip dengan dYdX, dengan TVL mencapai rekor tinggi sebesar 105 juta dolar. Mango sebagai proyek lama mengalami penurunan TVL yang signifikan, tetapi telah menambahkan perdagangan kontrak berkelanjutan. JLP Jupiter mengadopsi model yang mirip dengan GMX V1, dengan volume perdagangan yang cukup baik.
Stablecoin Terdesentralisasi
Solana telah lama kekurangan proyek-proyek menonjol di bidang stablecoin terdesentralisasi. UXD Protocol pernah dinilai hampir 2 miliar USD, tetapi TVL tertingginya hanya 42 juta USD, dan kini telah turun menjadi 11,19 juta USD. Proyek stablecoin over-collateralized lainnya seperti Parrot Protocol dan Hubble juga mengalami penurunan.
Ringkasan
Berbagai proyek DeFi di Solana menunjukkan perkembangan yang bervariasi. Staking likuiditas memimpin pertumbuhan TVL, volume perdagangan DEX terkadang melampaui Ethereum, menunjukkan efisiensi tinggi. Platform pinjaman yang muncul menunjukkan kinerja yang luar biasa, dan ada pertumbuhan di bidang kontrak berjangka. Namun, agregator hasil dan proyek stablecoin tampil biasa-biasa saja. Secara keseluruhan, ekosistem Solana sedang mengalami pemulihan dan rekonstruksi, dengan proyek-proyek lama dan baru bersama-sama mendorong perkembangan ekosistem.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Solana Keuangan Desentralisasi ekosistem panorama: likuiditas staking unggul volume DEX melebihi Ethereum
Analisis Kinerja Proyek DeFi Ekosistem Solana
Dengan dorongan DePIN dan koin MEME, ekosistem Solana secara keseluruhan menunjukkan kinerja yang kuat, harga SOL sempat mendekati 100 dolar. Volume perdagangan DEX di Solana sesaat melampaui Ethereum, memicu diskusi tentang "Solana melampaui Ethereum". Sementara itu, Ethereum menghadapi berbagai keraguan, terutama proyek DeFi dengan penambangan likuiditas yang pernah memimpin pasar bullish sebelumnya tidak lagi diminati. Lantas, bagaimana kinerja proyek DeFi di Solana? Apakah proyek lama benar-benar bangkit kembali?
Staking Likuid
Staking likuid adalah jenis proyek yang berkembang pesat di ekosistem Solana. Staking itu sendiri mengunci dana yang menguntungkan kenaikan harga SOL, sementara berbagai token staking likuid (LST) dapat digunakan dalam proyek DeFi lainnya. Efek pengayaan dari airdrop proyek baru dan insentif juga mendorong pertumbuhan dana yang berpartisipasi dalam staking likuid.
Marinade Finance dan Jito adalah dua proyek staking likuid terbesar di Solana. Hingga 22 Desember, TVL mereka masing-masing sebesar 1,05 miliar USD dan 626 juta USD, menempati posisi dua teratas dalam TVL ekosistem Solana. Meskipun jumlah dana staking Marinade dalam dolar hanya 57% dibandingkan dengan puncaknya, jumlah SOL yang di-stake (11,15 juta SOL) telah mencapai rekor tertinggi.
Jito tidak hanya menyediakan infrastruktur MEV berdasarkan staking, tetapi juga mendapatkan dukungan luas karena airdrop yang melebihi ekspektasi. Baru-baru ini, karena mulai mendorong aplikasi JitoSOL dalam proyek DeFi, jumlah staking Jito terus meningkat dengan cepat, kini mencapai 6,42 juta SOL.
Pertukaran Terdesentralisasi
Proyek utama di jalur DEX masih Raydium dan Orca, tidak ada proyek menonjol baru yang muncul. Keduanya telah mengembangkan fungsi likuiditas terpusat di atas dasar yang ada, tetapi posisi mereka telah terbalik.
Likuiditas Raydium turun dari puncak tertinggi $2,21 miliar menjadi $113 juta, hanya 5,1% dari puncaknya. Likuiditas Orca turun dari puncak tertinggi $1,41 miliar menjadi $184 juta, yaitu 13% dari puncaknya.
Belakangan ini, volume perdagangan DEX Solana melampaui Ethereum menarik perhatian. Data menunjukkan, baik dalam volume perdagangan 24 jam maupun 7 hari, Solana lebih tinggi dari Ethereum. Meskipun ada yang meragukan kemungkinan perhitungan ulang volume perdagangan agregator, namun jika menghitung volume perdagangan masing-masing DEX secara terpisah, Solana masih melampaui Ethereum.
Indikator lain yang patut diperhatikan adalah rasio volume transaksi DEX terhadap TVL, yang mencerminkan tingkat pemanfaatan dana. Raydium dan Orca masing-masing adalah 4,81 dan 2,87, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan DEX utama Ethereum yang masing-masing 0,26, 0,09, dan 0,042. Ini berarti bahwa imbal hasil menyediakan likuiditas di Solana mungkin lebih tinggi, yang dapat menarik lebih banyak dana ke ekosistem Solana.
Pinjaman Terdesentralisasi
Lintasan pinjaman mengalami perubahan yang cukup besar, protokol lama Solend masih berada di depan, tetapi telah dilewati oleh proyek baru. TVL Solend turun dari puncaknya sebesar 910 juta dolar menjadi 187 juta dolar, atau 20,5% dari puncaknya. Protokol pinjaman lama lainnya menunjukkan kinerja yang lebih buruk, dengan TVL yang turun drastis.
Pesaing baru seperti marginfi dan Kamino menunjukkan kinerja yang luar biasa, dengan TVL masing-masing mencapai 348 juta USD dan 204 juta USD, serta pertumbuhan yang cepat. Proyek-proyek ini belum meluncurkan token tata kelola, tetapi telah memperkenalkan sistem poin yang menarik arus dana masuk. Berbagai LST juga didukung di platform-platform ini, yang lebih lanjut mendorong pertumbuhan dana.
Pengumpul Hasil
Lintasan agregator hasil hampir telah dibuktikan salah. Karena biaya transaksi Solana yang rendah, keuntungan dari otomatisasi reinvestasi melalui agregator tidak terlihat jelas. Proyek Sunny yang pernah terkenal mengalami penurunan TVL dari puncaknya 3,4 miliar dolar menjadi 4,02 juta dolar. Proyek lain yang menyediakan fitur peminjaman dan penambangan leverage, seperti Francium dan Tulip, juga menunjukkan kinerja yang buruk.
Kontrak Berjangka Permanen
dibandingkan dengan proyek kontrak berkelanjutan di Layer 2 Ethereum, Solana tampil biasa saja di bidang ini. Drift adalah proyek yang cukup kuat saat ini, mengadopsi model perdagangan buku pesanan yang mirip dengan dYdX, dengan TVL mencapai rekor tinggi sebesar 105 juta dolar. Mango sebagai proyek lama mengalami penurunan TVL yang signifikan, tetapi telah menambahkan perdagangan kontrak berkelanjutan. JLP Jupiter mengadopsi model yang mirip dengan GMX V1, dengan volume perdagangan yang cukup baik.
Stablecoin Terdesentralisasi
Solana telah lama kekurangan proyek-proyek menonjol di bidang stablecoin terdesentralisasi. UXD Protocol pernah dinilai hampir 2 miliar USD, tetapi TVL tertingginya hanya 42 juta USD, dan kini telah turun menjadi 11,19 juta USD. Proyek stablecoin over-collateralized lainnya seperti Parrot Protocol dan Hubble juga mengalami penurunan.
Ringkasan
Berbagai proyek DeFi di Solana menunjukkan perkembangan yang bervariasi. Staking likuiditas memimpin pertumbuhan TVL, volume perdagangan DEX terkadang melampaui Ethereum, menunjukkan efisiensi tinggi. Platform pinjaman yang muncul menunjukkan kinerja yang luar biasa, dan ada pertumbuhan di bidang kontrak berjangka. Namun, agregator hasil dan proyek stablecoin tampil biasa-biasa saja. Secara keseluruhan, ekosistem Solana sedang mengalami pemulihan dan rekonstruksi, dengan proyek-proyek lama dan baru bersama-sama mendorong perkembangan ekosistem.