Rekonstruksi valuasi zona Keuangan Desentralisasi, rotasi zona terlihat｜Laporan Mingguan pasar kripto Frontier Lab

Tinjauan Pasar

Tren utama pasar

• Indeks sentimen pasar turun dari 91% menjadi 53%, masih berada di zona keserakahan, tetapi BTC tetap berfluktuasi di level tinggi sementara Altcoin umumnya mengalami tekanan, menunjukkan peningkatan pemisahan pasar.
• Nilai pasar USDT dan USDC keduanya meningkat ( masing-masing +2,91% dan +3,23% ), total TVL DeFi terus naik menjadi 54,1 miliar USD, menunjukkan bahwa pasar secara keseluruhan masih menarik dana baru.
• Zona Keuangan Desentralisasi memimpin pasar dengan tingkat pengembalian mingguan sebesar 16,47%, volume perdagangan DEX mencapai rekor tertinggi baru (630 miliar USD ), menunjukkan daya pengembangan yang kuat.
• Pasar Meme币 kembali menjadi fokus perhatian, menunjukkan kinerja yang aktif di tengah fluktuasi pasar, membawa likuiditas baru dan titik pertumbuhan pengguna.
• Proyek DEX mendapatkan perhatian tertinggi, sementara AI, GameFi, dan jalur lainnya menunjukkan kinerja yang lemah, mencerminkan bahwa fokus pasar sedang beralih ke infrastruktur dan jalur likuiditas.
• Disarankan agar investor tetap berhati-hati, fokus pada proyek re-staking dan peluang di zona DEX, serta memperhatikan kemungkinan volatilitas pasar yang dihasilkan dari pertemuan kebijakan moneter Federal Reserve minggu depan.

Analisis Indeks Emosi Pasar

• Indeks sentimen pasar turun dari 91% minggu lalu menjadi 53%, tetap berada di zona bullish.
• Altcoin minggu ini berkinerja lebih buruk dibandingkan indeks acuan, menunjukkan tren penurunan yang bergejolak. Setelah penurunan di paruh pertama minggu, sebagian besar aset tidak dapat pulih. Dipengaruhi oleh posisi leverage, pasar mengalami pemaksaan likuidasi posisi sekitar 2 miliar dolar AS, dengan posisi beli mengalami de-leveraging yang signifikan. Mengingat struktur pasar saat ini, diperkirakan Altcoin dalam jangka pendek akan bergerak sejalan dengan indeks acuan, dengan probabilitas pasar independen yang rendah.

Ringkasan Tren Pasar Secara Keseluruhan

• Pasar kripto minggu ini berada dalam tren fluktuasi yang lebar, indeks sentimen masih berada dalam fase bullish.
• Proyek enkripsi terkait Keuangan Desentralisasi menunjukkan kinerja yang mencolok, menunjukkan bahwa pasar terus memfokuskan perhatian pada peningkatan imbal hasil dasar.
• Proyek jenis DEX menunjukkan performa yang baik minggu ini, menunjukkan bahwa investor di blockchain mulai aktif berpartisipasi dalam aktivitas investasi di blockchain.
• Minggu ini, jalur Meme kembali ke perhatian, mulai menarik perhatian pasar.

jalur panas

DEX

Minggu ini, karena fluktuasi harga pasar secara keseluruhan yang cukup besar, banyak peluang keuntungan tercipta bagi para investor. Investor di blockchain secara bersamaan menggunakan DEX untuk bertransaksi. Dengan terus masuknya dana dan pengguna ke dalam zona DEX, proyek DEX mengalami pertumbuhan yang signifikan minggu ini.

Data on-chain DEX

Mengamati data yang paling intuitif dari DEX adalah TVL dan volume perdagangan DEX, kedua indikator ini dapat secara langsung mencerminkan kondisi jalur DEX.

• TVL: TVL proyek di zona DEX meningkat dengan sangat cepat minggu ini, dari 25,22B minggu lalu menjadi 26,58B sekarang, dengan pertumbuhan mencapai 5,39%. Hal ini menunjukkan bahwa dana sedang aktif masuk ke proyek DEX.

• Volume perdagangan DEX mingguan: Volume perdagangan DEX minggu ini mencapai nilai tertinggi sejak pertengahan 2024, mencapai level 63 miliar USD, dengan volume perdagangan dalam 24 jam terakhir mencapai level 7,58 miliar USD, menunjukkan lonjakan volume perdagangan di zona DEX.

Zona DEX menunjukkan tren peningkatan model bisnis yang jelas. Protokol terkemuka seperti Hyperliquid dan dYdX sedang mengalami transformasi strategis dari fungsi perdagangan tunggal menuju infrastruktur keuangan yang komprehensif. Jalur evolusi ini tercermin dalam: protokol yang didasarkan pada arsitektur lapisan rantai milik, melalui agregasi fungsi untuk mencapai integrasi vertikal, menciptakan ekosistem layanan DeFi satu atap. Inovasi arsitektur semacam ini menandakan bahwa jalur DEX sedang berkembang dari tingkat perdagangan tunggal menuju infrastruktur keuangan yang menyeluruh, dan rekonstruksi nilai jalur sedang berlangsung.

SUI

Ekosistem Sui sangat dibahas di pasar minggu ini, harga SUI naik 7,8% minggu ini, menunjukkan kinerja yang lebih baik dibandingkan BTC dan ETH, proyek DeFi dalam ekosistem Sui menunjukkan pertumbuhan yang sangat baik minggu ini.

Data proyek Defi di jaringan Sui

• TVL: TVL Sui meningkat sangat cepat minggu ini, dari 1.598b minggu lalu menjadi 1.793b saat ini, dengan peningkatan sebesar 12.88%, terlihat bahwa dana on-chain secara aktif masuk ke dalam zona Sui.

• Akun: Total pengguna di jaringan Sui telah mencapai 66.543.317, meningkat 2.184.755 dari 64.358.562 minggu lalu, dengan persentase pertumbuhan mencapai 3,39%. Meskipun persentase pertumbuhannya tampak tidak besar, namun dapat mencapai pertumbuhan di tengah fluktuasi pasar yang tajam minggu ini, juga menunjukkan bahwa jaringan Sui memiliki daya tarik tertentu terhadap lalu lintas.

• Volume perdagangan DEX: DEX utama di jaringan Sui adalah: Cetus, Aftermath Finance, dan BlueMove DEX. Total transaksi DEX di jaringan Sui minggu ini telah melampaui 35 miliar USD, dengan volume perdagangan harian mencapai 466 juta USD, dapat dilihat bahwa DEX di jaringan Sui sangat aktif.

• Pertumbuhan TVL proyek DeFi: Tiga proyek dengan peringkat TVL tertinggi di ekosistem Sui adalah NAVI Protocol, Suilend, dan Aftermath Finance, yang masing-masing berada di jalur pinjaman dan DEX, dengan pertumbuhan TVL minggu ini masing-masing sebesar 1,14%, 17,22%, dan 1,72%. Dapat dilihat bahwa meskipun dalam tren bergejolak, tetapi dana di ekosistem Sui terus masuk ke proyek di jalur DeFi.

Menilai apakah sebuah blockchain publik disukai oleh pasar, standar penilaian yang paling langsung adalah fluktuasi TVL-nya. Berdasarkan data di atas, kita dapat melihat bahwa saat ini jaringan Sui terus berkembang dengan pesat. Karena harga SUI lebih kuat dibandingkan pasar, aset dasar Sui terus meningkat, yang mendorong pertumbuhan APY proyek DeFi di jaringannya. Selain itu, pasar secara keseluruhan mengalami fluktuasi besar, menciptakan peluang profit, sehingga menarik banyak pengguna untuk berpartisipasi dan mendorong perkembangan ekosistem Sui secara keseluruhan.

Keuangan Desentralisasi zona

Peringkat Pertumbuhan TVL

Lima proyek dengan peningkatan TVL tertinggi di pasar selama seminggu terakhir ( tidak termasuk proyek publik dengan TVL kecil, dengan standar di atas 30 juta USD ), sumber data: Defilama

| Nama Proyek | Persentase Kenaikan Tujuh Hari Terakhir | TVL(juta) | |---------|----------|--------------| | Synthetix | 87,69% | 576,82 | | Babylon | 67.32% | 3782.36 | | Uang Biasa | 53.61% | 833.76 | | BounceBit | 50,31% | 664,98 | | Equilibria | 40,27% | 281,03 |

Synthetix(SNX):(Indeks Rekomendasi:⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Deskripsi Proyek: Synthetix adalah sebuah protokol aset sintetis terdesentralisasi yang berbasis di Ethereum, bertujuan untuk memberikan eksposur on-chain terhadap aset dunia nyata melalui teknologi blockchain. Fitur utama Synthetix termasuk memungkinkan pengguna untuk mencetak aset sintetis dengan mengunci token SNX mereka.

• Perkembangan terbaru: Minggu ini Synthetix meningkatkan APY pengguna LP, melalui penerapan SCCP-373, membangun bagian biaya transaksi LP V3 dari 40% menjadi 60%, sementara Synthetix Treasury berniat untuk mengenakan beberapa biaya integrator, untuk meningkatkan pendapatan LP V3. Dan Synthetix minggu ini mengumumkan telah menyelesaikan akuisisi platform token leverage TLX, yang akan mengintegrasikan fungsi token leverage TLX, dengan meningkatkan parameter dan redeploy kontrak untuk mendorong peluncuran, sekaligus meluncurkan program insentif token leverage.

Babylon( belum mengeluarkan koin ):( indeks rekomendasi:⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Deskripsi Proyek: Proyek Babylon adalah sebuah proyek yang bertujuan untuk memanfaatkan keamanan Bitcoin untuk meningkatkan keamanan blockchain proof-of-stake lainnya. Ide inti adalah untuk mengaktifkan aset Bitcoin yang tidak terpakai melalui mekanisme staking tanpa kepercayaan, menyelesaikan kontradiksi antara pencarian keamanan aset pemegang Bitcoin dan partisipasi dalam proyek dengan imbal hasil tinggi.

• Perkembangan terbaru: Meskipun harga pasar berfluktuasi cukup tajam minggu ini, namun performa BTC sangat kuat, tetap bertahan di level tinggi. Ditambah lagi, pengguna secara umum optimis terhadap perkembangan BTC di masa mendatang, sehingga lebih bertekad untuk memegang dan ingin melepaskan likuiditas dari BTC yang dimiliki, yang menyebabkan mereka lebih memilih proyek penghasilan berbasis BTC. Selain itu, minggu ini sebuah platform perdagangan mengumumkan bahwa pengguna dapat langsung melakukan staking BTC dari akun untuk mendapatkan keuntungan di Babylon, yang membawa masuk dana baru yang besar ke Babylon, serta memberikan peningkatan poin hingga 12% bagi pengguna yang berpartisipasi selama periode acara, yang mendorong partisipasi banyak pengguna.

Usual Money(USUAL):(Indeks Rekomendasi:⭐️⭐️⭐️)

• Deskripsi Proyek: Usual Money adalah proyek stablecoin yang didukung oleh suatu platform perdagangan, bertujuan untuk menyediakan solusi stablecoin baru melalui cara terdesentralisasi. Mekanisme inti proyek ini mencakup tiga token utama: stablecoin USD0, produk obligasi USD0++, dan token pemerintahan USUAL.

• Perkembangan terbaru: Baru-baru ini Usual Money melakukan peningkatan Checker, setelah peningkatan, imbal hasil tahunan untuk pemegang produk obligasi USD0++ mencapai 48%, APY rata-rata USD0/USD0++ di Curve adalah 54%, sedangkan imbal hasil tahunan rata-rata USD0/USDC adalah 52%, sekaligus mengurangi jumlah pencetakan USUAL sebesar 17%, meningkatkan harga USUAL. Hal ini menarik banyak pengguna untuk ikut serta dalam Usual Money untuk mendapatkan imbal hasil arbitrase tahunan yang tinggi.

BounceBit(BB):( indeks rekomendasi:⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Deskripsi Proyek: BounceBit adalah lapisan dasar re-staking di ekosistem Bitcoin. Dalam desainnya, ia bekerja sama secara mendalam dengan suatu platform perdagangan, membangun komponen CeDeFi yang memiliki imbal hasil tinggi; selain itu, BounceBit juga membangun BounceBit Chain, menciptakan skenario penggunaan konkret untuk Restaking.

• Perkembangan Terbaru: Baru-baru ini BounceBit meningkatkan suku bunga staking untuk berbagai token, di mana hasil tahunan 30 hari untuk USDT mencapai 54,25%, hasil tahunan 30 hari untuk BTC mencapai 24,55%, hasil tahunan 30 hari untuk BNB mencapai 37,13%, dan hasil tahunan 30 hari untuk ETH mencapai 37,7%, sehingga menarik banyak pengguna untuk menginvestasikan aset mereka ke dalam BounceBit untuk berpartisipasi dalam staking. Sementara itu, minggu ini BounceBit menjalin kerjasama dengan Ondo, membawa RWA yang ter-tokenisasi ke BounceBit, dan mulai memasuki jalur RWA.

Equilibria(EQB):( indeks rekomendasi:⭐️⭐️⭐️)

• Deskripsi Proyek: Equilibria adalah proyek kolam senjata mesin, yang memiliki tujuan utama untuk menciptakan pengembalian tinggi bagi pengguna. Dengan memanfaatkan model peningkatan pengembalian veToken yang digunakan oleh Pendle, melalui versi token yang ditokenisasi dari vePENDLE yaitu ePENDLE, memberikan pengembalian lebih tinggi bagi LP dan memberikan imbalan tambahan bagi pemegang PENDLE.

• Perkembangan terbaru: Minggu ini Equilibria dan Curve memperkuat kerjasama, meluncurkan kolam pertama yang ditingkatkan-scrvUSD untuk meningkatkan keuntungan pengguna, kemudian menambahkan kolam peningkatan SolvBTC, cmETH, ePENDLE, yang meningkatkan APY pengguna hingga 59%, sehingga menarik banyak pengguna untuk berpartisipasi dalam arbitrase.

Dengan demikian, kita dapat melihat bahwa proyek-proyek dengan pertumbuhan TVL yang cepat minggu ini terutama terfokus pada zona penghasilan stablecoin ( kolam senapan ).

Kinerja keseluruhan zona

• Kapitalisasi pasar stablecoin tumbuh secara stabil: USDT meningkat dari 141 miliar USD minggu lalu menjadi 145,1 miliar USD, dengan persentase kenaikan mencapai 2,91%, USDC meningkat dari 40,2 miliar USD minggu lalu menjadi 41,5 miliar USD, dengan persentase kenaikan mencapai 3,23%. Dapat dilihat bahwa minggu ini baik USDT yang didominasi pasar non-AS maupun USDC yang didominasi pasar AS mengalami pertumbuhan, menunjukkan bahwa seluruh pasar masih mempertahankan aliran dana yang terus masuk.

• Likuiditas secara bertahap meningkat: Tingkat arbitrase tanpa risiko di pasar tradisional terus menurun seiring dengan penurunan suku bunga, sementara tingkat arbitrase proyek Defi di blockchain meningkat seiring dengan peningkatan nilai aset enkripsi, kembali ke Defi akan menjadi pilihan yang sangat baik.

• Situasi dana: TVL proyek DeFi meningkat dari 53,2 miliar USD minggu lalu menjadi 54,1 miliar USD saat ini, dengan dana baru mencapai 1,69%, minggu ini terus mempertahankan pertumbuhan positif, dan mempertahankan tren kenaikan yang berkelanjutan selama hampir dua bulan, membuktikan bahwa terus ada dana yang masuk ke proyek DeFi.

Analisis Mendalam

Penggerak Kenaikan:

Faktor pendorong inti dari kenaikan ini dapat diringkas dalam jalur transmisi berikut: pasar memasuki siklus bull yang meningkatkan permintaan likuiditas, yang pada gilirannya mendorong tingkat suku bunga pinjaman dasar naik, memperbesar ruang keuntungan dari strategi arbitrase siklus dalam protokol Keuangan Desentralisasi. Secara spesifik:

• Lingkungan pasar: Siklus bull market membawa peningkatan permintaan likuiditas secara keseluruhan