Ethereum kuat rebound, analisis mendalam potensi pertumbuhan Uniswap
Baru-baru ini, harga Ethereum menunjukkan tren naik, dengan kenaikan bulanan mencapai 48%, yang mendorong banyak proyek dalam ekosistem Ethereum untuk mengalami kenaikan harga. Data historis menunjukkan bahwa selama periode kenaikan, proyek-proyek berkualitas tinggi dalam ekosistem Ethereum sering kali menghasilkan efek penggandaan. Uniswap (UNI), sebagai salah satu proyek berkualitas tinggi yang sangat diperhatikan dalam ekosistem Ethereum, telah mengalami kenaikan sebesar 28% dalam sebulan terakhir. Jika tren ini berlanjut, UNI mungkin memiliki ruang untuk kenaikan lebih lanjut. Selain mendapat manfaat dari tren keseluruhan Ethereum, UNI juga memiliki daya dorong pertumbuhannya sendiri, termasuk kemungkinan perubahan positif dalam lingkungan regulasi, kinerja data bisnis proyek yang sangat baik, dan dorongan kenaikan struktural dalam harga token.
Satu, Perubahan Lingkungan Regulasi
Antara tahun 2021 dan 2023, industri cryptocurrency menghadapi ketidakpastian regulasi. Pada bulan September 2021, Komisi Sekuritas dan Pertukaran Amerika Serikat (SEC) memulai penyelidikan terhadap Uniswap Labs, fokus pada strategi pemasaran dan layanan investor mereka. Ketua SEC, Gary Gensler, telah berulang kali menyatakan bahwa platform keuangan terdesentralisasi (DeFi) mungkin terlibat dalam regulasi sekuritas. Pada bulan Agustus 2023, Uniswap memenangkan gugatan kolektif, di mana pengadilan memutuskan bahwa protokol tersebut terutama digunakan untuk perdagangan yang sah, dan tidak ada definisi regulasi yang jelas untuk mendukung tuduhan sekuritas dari pihak penggugat.
Dari tahun 2023 hingga 2024, tekanan regulasi semakin meningkat. Pada April 2024, SEC mengeluarkan pemberitahuan Wells kepada Uniswap Labs, menuduhnya mungkin beroperasi sebagai bursa sekuritas yang tidak terdaftar. Uniswap Labs kemudian mengajukan dokumen tanggapan yang mendetail, membantah tuduhan SEC.
Mulai tahun 2025, lingkungan regulasi mulai menjadi lebih longgar. Pada bulan Februari 2025, SEC mengumumkan penghentian penyelidikan terhadap Uniswap Labs. Pada bulan April, SEC mengundang Uniswap Labs dan perusahaan lainnya untuk berpartisipasi dalam konferensi meja bundar regulasi cryptocurrency. Pada bulan Mei, komite terkait di Dewan Perwakilan Rakyat AS merilis draf diskusi baru tentang regulasi industri cryptocurrency, yang lebih merinci kerangka regulasi aset digital. Draf diskusi tersebut secara tegas menyatakan bahwa selama penjualan barang digital tidak melibatkan pemilik yang memperoleh hak kepemilikan atas bisnis, keuntungan, atau aset penerbit, itu tidak dianggap sebagai sekuritas. Dewan Perwakilan Rakyat berencana untuk meninjau RUU struktur pasar cryptocurrency pada bulan Juni.
Saat ini, model ekonomi token Uniswap membuat UNI tidak lagi menghadapi risiko tuntutan hukum. Dengan pemerintahan baru yang berkuasa, regulasi kripto cenderung beradaptasi dengan perkembangan industri, Uniswap Labs memainkan peran penting sebagai penasihat dalam diskusi regulasi. Di masa depan, mungkin akan menghadapi lebih banyak keuntungan regulasi.
Dua, Kinerja Bisnis Proyek
1. Data bisnis terkemuka
Uniswap adalah salah satu protokol bursa terdesentralisasi yang pertama dan terbesar di pasar kripto. Saat ini, total nilai yang terkunci (TVL) adalah 5,12 miliar USD, dengan volume perdagangan mencapai 84,5 miliar USD dalam 30 hari terakhir, menduduki peringkat kedua di pasar. Pendapatan tahunan mencapai 929 juta USD, menduduki peringkat ketujuh. Jika dihitung dengan metode penilaian tradisional, rasio harga terhadap laba (PER) nya sekitar 4,5-6,4, jauh lebih rendah dibandingkan perusahaan seperti Coinbase, Apple, dan Tesla. Jika UNI di masa depan dapat membuka "switch biaya" atau memperluas skenario aplikasi keuangan, nilai pasar saat ini mungkin sangat tertekan.
Menurut laporan keuangan kuartal pertama 2025 dari Yayasan Uniswap, hingga 31 Maret, dana memiliki 53,4 juta USD dalam bentuk dolar dan stablecoin, 15,8 juta UNI, serta 257 ETH. Berdasarkan harga penutupan pada 28 Mei 2025, totalnya setara dengan 150 juta USD dalam bentuk token. Diperkirakan dana ini dapat bertahan hingga Januari 2027, dengan kondisi keuangan yang baik.
2. Inovasi model ekonomi token
Uniswap terus mencoba meningkatkan model ekonomi tokennya. Sebelumnya, pemegang UNI terutama mendapatkan keuntungan tidak langsung melalui penyediaan likuiditas atau partisipasi dalam tata kelola. Proposal terbaru "switch biaya" akan dimulai kembali pada Februari 2024, dengan harapan dapat melakukan pemungutan suara di blockchain pada paruh kedua tahun 2025.
Selain itu, Unichain yang diluncurkan oleh Uniswap memberikan skenario aplikasi baru untuk UNI. Unichain adalah blockchain Layer 2 yang dibangun berdasarkan kerangka OP Stack dari Optimism dan akan resmi diluncurkan pada Februari 2025. Ini menggunakan UNI sebagai token yang dipertaruhkan, di mana validator dapat memperoleh pembagian pendapatan on-chain dengan mempertaruhkan UNI.
Tiga, Kinerja Pasar Token
UNI saat ini memiliki nilai pasar yang beredar sebesar 4,2 miliar dolar AS, dengan valuasi yang sepenuhnya terdilusi sebesar 6,7 miliar dolar AS, token telah sepenuhnya beredar, sekitar 37% dalam status staking.
Total nilai kontrak adalah 448 juta USD, rasio antara posisi terbuka dan kapitalisasi pasar sekitar 10,6%. Perbandingan posisi terbuka agregat adalah 1,02, sementara rasio posisi terbuka di salah satu platform perdagangan adalah 2,16, dan rasio posisi terbuka akun besar adalah 3,87, menunjukkan bahwa pemegang besar cenderung bullish. Sejak Ethereum naik, posisi terbuka UNI juga meningkat secara bertahap, dan pasar derivatif aktif.
Di pasar spot, UNI dan ETH menunjukkan pola pergerakan yang serupa, tetapi volatilitasnya biasanya 2-3 kali lipat dari ETH. Dalam kenaikan ETH bulan April ini, kenaikan ETH lebih tinggi dibandingkan UNI, jika tren berlanjut, UNI mungkin memiliki ruang untuk kenaikan lebih lanjut.
Empat, Kesimpulan
Dengan pemerintahan baru Amerika Serikat yang berkuasa, regulasi industri kripto menjadi isu penting. Sebagai protokol bursa terdesentralisasi terbesar saat ini, cara regulasi Uniswap mungkin menjadi tolok ukur untuk seluruh industri. Uniswap Labs aktif terlibat dalam penetapan aturan regulasi, dan dengan efek dorongan dari Ethereum, mungkin akan menghadapi peluang positif yang bersifat struktural.
Proyek ini memiliki kinerja data bisnis yang luar biasa, dengan keuntungan yang signifikan dan kondisi keuangan yang baik. Melalui kemajuan proyek Unichain dan proposal pengaturan biaya, mungkin akan membawa nilai baru bagi token. Jika melihat perkembangan pasar ke depan dengan baik, UNI sebagai salah satu proyek berkualitas dalam ekosistem Ethereum patut diperhatikan oleh para investor.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Fokus Baru Ekosistem Ethereum: Analisis Kedalaman Potensi Naik Uniswap
Ethereum kuat rebound, analisis mendalam potensi pertumbuhan Uniswap
Baru-baru ini, harga Ethereum menunjukkan tren naik, dengan kenaikan bulanan mencapai 48%, yang mendorong banyak proyek dalam ekosistem Ethereum untuk mengalami kenaikan harga. Data historis menunjukkan bahwa selama periode kenaikan, proyek-proyek berkualitas tinggi dalam ekosistem Ethereum sering kali menghasilkan efek penggandaan. Uniswap (UNI), sebagai salah satu proyek berkualitas tinggi yang sangat diperhatikan dalam ekosistem Ethereum, telah mengalami kenaikan sebesar 28% dalam sebulan terakhir. Jika tren ini berlanjut, UNI mungkin memiliki ruang untuk kenaikan lebih lanjut. Selain mendapat manfaat dari tren keseluruhan Ethereum, UNI juga memiliki daya dorong pertumbuhannya sendiri, termasuk kemungkinan perubahan positif dalam lingkungan regulasi, kinerja data bisnis proyek yang sangat baik, dan dorongan kenaikan struktural dalam harga token.
Satu, Perubahan Lingkungan Regulasi
Antara tahun 2021 dan 2023, industri cryptocurrency menghadapi ketidakpastian regulasi. Pada bulan September 2021, Komisi Sekuritas dan Pertukaran Amerika Serikat (SEC) memulai penyelidikan terhadap Uniswap Labs, fokus pada strategi pemasaran dan layanan investor mereka. Ketua SEC, Gary Gensler, telah berulang kali menyatakan bahwa platform keuangan terdesentralisasi (DeFi) mungkin terlibat dalam regulasi sekuritas. Pada bulan Agustus 2023, Uniswap memenangkan gugatan kolektif, di mana pengadilan memutuskan bahwa protokol tersebut terutama digunakan untuk perdagangan yang sah, dan tidak ada definisi regulasi yang jelas untuk mendukung tuduhan sekuritas dari pihak penggugat.
Dari tahun 2023 hingga 2024, tekanan regulasi semakin meningkat. Pada April 2024, SEC mengeluarkan pemberitahuan Wells kepada Uniswap Labs, menuduhnya mungkin beroperasi sebagai bursa sekuritas yang tidak terdaftar. Uniswap Labs kemudian mengajukan dokumen tanggapan yang mendetail, membantah tuduhan SEC.
Mulai tahun 2025, lingkungan regulasi mulai menjadi lebih longgar. Pada bulan Februari 2025, SEC mengumumkan penghentian penyelidikan terhadap Uniswap Labs. Pada bulan April, SEC mengundang Uniswap Labs dan perusahaan lainnya untuk berpartisipasi dalam konferensi meja bundar regulasi cryptocurrency. Pada bulan Mei, komite terkait di Dewan Perwakilan Rakyat AS merilis draf diskusi baru tentang regulasi industri cryptocurrency, yang lebih merinci kerangka regulasi aset digital. Draf diskusi tersebut secara tegas menyatakan bahwa selama penjualan barang digital tidak melibatkan pemilik yang memperoleh hak kepemilikan atas bisnis, keuntungan, atau aset penerbit, itu tidak dianggap sebagai sekuritas. Dewan Perwakilan Rakyat berencana untuk meninjau RUU struktur pasar cryptocurrency pada bulan Juni.
Saat ini, model ekonomi token Uniswap membuat UNI tidak lagi menghadapi risiko tuntutan hukum. Dengan pemerintahan baru yang berkuasa, regulasi kripto cenderung beradaptasi dengan perkembangan industri, Uniswap Labs memainkan peran penting sebagai penasihat dalam diskusi regulasi. Di masa depan, mungkin akan menghadapi lebih banyak keuntungan regulasi.
Dua, Kinerja Bisnis Proyek
1. Data bisnis terkemuka
Uniswap adalah salah satu protokol bursa terdesentralisasi yang pertama dan terbesar di pasar kripto. Saat ini, total nilai yang terkunci (TVL) adalah 5,12 miliar USD, dengan volume perdagangan mencapai 84,5 miliar USD dalam 30 hari terakhir, menduduki peringkat kedua di pasar. Pendapatan tahunan mencapai 929 juta USD, menduduki peringkat ketujuh. Jika dihitung dengan metode penilaian tradisional, rasio harga terhadap laba (PER) nya sekitar 4,5-6,4, jauh lebih rendah dibandingkan perusahaan seperti Coinbase, Apple, dan Tesla. Jika UNI di masa depan dapat membuka "switch biaya" atau memperluas skenario aplikasi keuangan, nilai pasar saat ini mungkin sangat tertekan.
Menurut laporan keuangan kuartal pertama 2025 dari Yayasan Uniswap, hingga 31 Maret, dana memiliki 53,4 juta USD dalam bentuk dolar dan stablecoin, 15,8 juta UNI, serta 257 ETH. Berdasarkan harga penutupan pada 28 Mei 2025, totalnya setara dengan 150 juta USD dalam bentuk token. Diperkirakan dana ini dapat bertahan hingga Januari 2027, dengan kondisi keuangan yang baik.
2. Inovasi model ekonomi token
Uniswap terus mencoba meningkatkan model ekonomi tokennya. Sebelumnya, pemegang UNI terutama mendapatkan keuntungan tidak langsung melalui penyediaan likuiditas atau partisipasi dalam tata kelola. Proposal terbaru "switch biaya" akan dimulai kembali pada Februari 2024, dengan harapan dapat melakukan pemungutan suara di blockchain pada paruh kedua tahun 2025.
Selain itu, Unichain yang diluncurkan oleh Uniswap memberikan skenario aplikasi baru untuk UNI. Unichain adalah blockchain Layer 2 yang dibangun berdasarkan kerangka OP Stack dari Optimism dan akan resmi diluncurkan pada Februari 2025. Ini menggunakan UNI sebagai token yang dipertaruhkan, di mana validator dapat memperoleh pembagian pendapatan on-chain dengan mempertaruhkan UNI.
Tiga, Kinerja Pasar Token
UNI saat ini memiliki nilai pasar yang beredar sebesar 4,2 miliar dolar AS, dengan valuasi yang sepenuhnya terdilusi sebesar 6,7 miliar dolar AS, token telah sepenuhnya beredar, sekitar 37% dalam status staking.
Total nilai kontrak adalah 448 juta USD, rasio antara posisi terbuka dan kapitalisasi pasar sekitar 10,6%. Perbandingan posisi terbuka agregat adalah 1,02, sementara rasio posisi terbuka di salah satu platform perdagangan adalah 2,16, dan rasio posisi terbuka akun besar adalah 3,87, menunjukkan bahwa pemegang besar cenderung bullish. Sejak Ethereum naik, posisi terbuka UNI juga meningkat secara bertahap, dan pasar derivatif aktif.
Di pasar spot, UNI dan ETH menunjukkan pola pergerakan yang serupa, tetapi volatilitasnya biasanya 2-3 kali lipat dari ETH. Dalam kenaikan ETH bulan April ini, kenaikan ETH lebih tinggi dibandingkan UNI, jika tren berlanjut, UNI mungkin memiliki ruang untuk kenaikan lebih lanjut.
Empat, Kesimpulan
Dengan pemerintahan baru Amerika Serikat yang berkuasa, regulasi industri kripto menjadi isu penting. Sebagai protokol bursa terdesentralisasi terbesar saat ini, cara regulasi Uniswap mungkin menjadi tolok ukur untuk seluruh industri. Uniswap Labs aktif terlibat dalam penetapan aturan regulasi, dan dengan efek dorongan dari Ethereum, mungkin akan menghadapi peluang positif yang bersifat struktural.
Proyek ini memiliki kinerja data bisnis yang luar biasa, dengan keuntungan yang signifikan dan kondisi keuangan yang baik. Melalui kemajuan proyek Unichain dan proposal pengaturan biaya, mungkin akan membawa nilai baru bagi token. Jika melihat perkembangan pasar ke depan dengan baik, UNI sebagai salah satu proyek berkualitas dalam ekosistem Ethereum patut diperhatikan oleh para investor.