Dimensi Baru Web3 Hong Kong Memberdayakan Keuangan Global

Pada 1 Juli 2025, bertepatan dengan peringatan 28 tahun kembalinya Hong Kong, sebuah acara daring yang berfokus pada Web3 dan praktik inovasi keuangan global berhasil diselenggarakan. Acara ini mengangkat tema "Revolusi RWA - Hong Kong dengan Aset Triliunan yang Terhubung ke Blockchain", mengumpulkan para ahli industri untuk membahas peluang dan tantangan dalam menghubungkan aset dunia nyata (RWA) ke blockchain.

RWA mendorong transformasi digital keuangan Hong Kong

Chief Strategy Officer Paolo dari suatu platform perdagangan menganalisis dari perspektif makro, menunjukkan bahwa implementasi undang-undang stablecoin di Amerika Serikat dan Hong Kong memicu gelombang aset virtual di sektor keuangan tradisional, mencerminkan tren kepatuhan dan institusionalisasi aset virtual. Ia mengidentifikasi strategi Amerika sebagai "kolonisasi digital di atas rantai", memperkuat hegemoni dolar melalui distribusi stablecoin dan obligasi AS; sementara Hong Kong diposisikan sebagai "pelabuhan perdagangan di atas rantai", memanfaatkan keuntungan dari prinsip "satu negara, dua sistem", sebagai jendela untuk menarik investasi asing ke aset daratan. Paolo menekankan bahwa stablecoin dan RWA masing-masing mewakili pemetaan sisi dana dan sisi aset di atas rantai, Hong Kong mendorong internasionalisasi Renminbi dan pembangunan jaringan penyelesaian mandiri melalui RWA, sehingga memiliki posisi unik dalam inovasi keuangan global.

Kepatuhan Hukum dan Peluang RWA

Direktur Hukum Manajemen Investasi Mulan, Gilbert Ng, menunjukkan bahwa sikap Hong Kong terhadap aset virtual telah beralih dari "pencucian uang" yang salah paham menjadi dukungan regulasi sejak 2017. Tiga perhatian hukum utama dalam pengembangan RWA termasuk: lembaga keuangan tradisional lebih memilih rantai pribadi untuk memastikan kepatuhan; penyimpanan perlu memiliki rencana yang jelas untuk memenuhi persyaratan regulasi; catatan transaksi harus memenuhi "standar emas" off-chain keuangan tradisional. RWA real estate menghadapi tantangan karena persyaratan pendaftaran off-chain, tetapi dapat menghindari batasan melalui pemodalan pendapatan sewa; obligasi dan dana lebih mudah disetujui karena standarisasi.

Pandangan Crypto Native tentang RWA di Hong Kong

Ohmann menyatakan bahwa sebagai seorang profesional berpengalaman di industri, dia memperhatikan konsep RWA, tetapi memiliki sikap hati-hati terhadap perdagangan token RWA di Hong Kong. Dia lebih cenderung berinvestasi di bidang yang dia kenal untuk meningkatkan tingkat keberhasilan, mengakui keuntungan RWA dalam menurunkan hambatan investasi aset bernilai tinggi melalui tokenisasi dan meningkatkan likuiditas, tetapi investasi pribadi memerlukan panduan yang dapat diandalkan.

Sasaran Pengguna RWA

CEO RWA Group Tony Fu percaya bahwa keberhasilan RWA memerlukan dukungan dari pembeli, dengan basis pengguna yang terbagi menjadi dua kategori: investor Crypto Native dan individu kaya dari keuangan tradisional. Yang pertama cenderung mengalokasikan keuntungan mereka ke aset tradisional melalui RWA; yang kedua bersedia mengalokasikan proporsi kecil dari dana mereka ke RWA untuk mendiversifikasi risiko dan mengejar potensi imbal hasil tinggi. Tony Fu menekankan bahwa pasar RWA di Hong Kong dapat menghubungkan keuangan kripto dan tradisional, mendorong tokenisasi aset berkualitas, dan menarik dana global.

Peran Stablecoin dalam Mendorong RWA dan Prospek Tokenisasi Saham Hong Kong

Rektor Uweb Yu Jianing menunjukkan bahwa Peraturan Regulasi Stablecoin yang akan berlaku pada 1 Agustus 2025 menandai kerangka regulasi stablecoin berbasis fiat pertama di dunia. Stablecoin memberikan dukungan pembayaran lintas batas yang efisien untuk RWA, yang berkembang dalam tiga tahap: tokenisasi mata uang, tokenisasi obligasi/komoditas, dan tokenisasi saham. AS memimpin melalui tokenisasi saham AS, sementara tokenisasi saham Hong Kong sulit dicapai karena pembatasan hak eksklusif bursa. Yu Jianing berpendapat bahwa Hong Kong perlu mempercepat inovasi, menjelajahi tokenisasi REIT dan ABS, serta memanfaatkan keunggulan satu negara, dua sistem untuk menarik aset lintas batas.

Makna Penerbitan Stablecoin yang Sesuai dengan RWA

Ikan kecil percaya bahwa peraturan stablecoin di Hong Kong mendorong perkembangan RWA dari sisi regulasi dan kepatuhan. Dari segi regulasi, penerbit harus mendapatkan lisensi dan mendirikan entitas lokal, serta cadangan aset harus memiliki likuiditas tinggi dan dikelola oleh trust berlisensi untuk memastikan transparansi dan keamanan. Dari sisi kepatuhan, stablecoin akan memperpendek siklus penyelesaian RWA menjadi tingkat detik, aset dapat diverifikasi dan dilacak, memudahkan audit dan perhitungan pajak. Stablecoin menyediakan lingkungan transaksi yang efisien dan transparan untuk RWA, mendorong penerbitan dan peredaran aset digital.

Peran dan Keunggulan RWA dalam Ekosistem Web3 di Hong Kong

Kakak besar memiliki sikap hati-hati terhadap konsep RWA, menganggap bahwa saat ini terdapat banyak kelemahan, dan kasus penipuan meningkat secara signifikan. Dia menunjukkan bahwa regulasi saat ini masih tidak transparan, tetapi ini juga merupakan periode keuntungan bagi industri. Dia menyarankan bahwa jika Hong Kong dapat memimpin dalam merumuskan kerangka regulasi yang jelas, akan menarik lebih banyak dana dari Barat ke Timur, jika tidak, dapat menjadi "pengejar tren". Kakak besar menekankan keyakinan terhadap perkembangan blockchain nasional, percaya bahwa negara besar di Timur akan semakin kuat di bidang ini.

Salah satu mitra Web3, Marco, percaya bahwa meskipun Hong Kong memulai regulasi legislatif dengan lambat, namun telah menunjukkan kemajuan yang positif melalui sistem perizinan stablecoin. Tujuan Hong Kong adalah untuk melakukan tokenisasi aset keuangan tradisional, meningkatkan efisiensi dan kelancaran transaksi melalui teknologi blockchain, terutama dalam penerbitan produk keuangan di pasar primer, bersamaan dengan pengembangan stablecoin, untuk membuka saluran penjualan di pasar internasional. Meskipun masalah regulasi dan likuiditas masih memerlukan waktu untuk diselesaikan, tetapi melalui tokenisasi, Hong Kong dapat mewujudkan diversifikasi penjualan produk keuangan, meningkatkan daya saing global.

Peraturan Stablecoin Baru di Hong Kong dan Jalur RWA: Membangun Infrastruktur Pembayaran Global yang Baru

Aturan baru stablecoin di Hong Kong berfokus pada cadangan 100% dan mekanisme lisensi yang jelas, secara signifikan meningkatkan kejelasan regulasi dan menarik masuknya lembaga keuangan tradisional. Aturan baru ini mengurangi ketidakpastian regulasi, meningkatkan kepercayaan pasar, dan mendukung perluasan pembayaran lintas batas, DeFi, dan pasar RWA, namun biaya kepatuhan yang tinggi membatasi partisipasi lembaga kecil dan menengah. Pada Q2 2024, volume transfer stablecoin global mencapai 4 triliun dolar AS, Hong Kong dapat memanfaatkan keunggulan sebagai pusat keuangan untuk menarik bank dan perusahaan internet, tetapi dalam jangka pendek terhambat oleh skala pasar dan dominasi stablecoin dolar AS. Beberapa raksasa telah masuk ke dalam sandbox regulasi, menargetkan jalur pembayaran e-commerce B2B senilai 30-60 triliun dolar AS, menantang sistem tradisional Swift.

RWA dan stablecoin saling melengkapi, kepatuhan dan diversifikasi ekosistem menjadi kunci

Regulasi stablecoin mendorong percepatan jalur RWA, keduanya saling melengkapi dan membangun fondasi infrastruktur pembayaran global di Hong Kong. Stablecoin menyediakan penyelesaian yang efisien untuk RWA, memperpendek siklus pendanaan, diperkirakan pasar dapat mencapai 16 triliun USD pada tahun 2030. RWA menarik dana dari luar pasar, stablecoin mengurangi biaya kepatuhan, meningkatkan kelayakan transaksi. Kerja sama pengawasan lintas batas adalah tantangan terbesar, peredaran stablecoin di blockchain perlu memenuhi persyaratan penegakan hukum di berbagai negara. Faktor-faktor utama di masa depan termasuk model profitabilitas yang berbeda, keunggulan kompetitif dalam penerbitan lisensi, dan diversifikasi ekosistem. Hong Kong perlu mengatasi adaptasi teknologi dan regulasi, memanfaatkan keunggulan "satu negara, dua sistem" untuk menciptakan ekosistem keuangan global baru yang menggabungkan stablecoin dan RWA.

Kesimpulan

Hong Kong, dengan kerangka regulasi yang jelas untuk stablecoin dan keunggulan unik "satu negara, dua sistem", menarik banyak raksasa untuk terlibat, menargetkan pasar pembayaran lintas batas dan tokenisasi aset senilai triliunan. Stablecoin dan RWA saling melengkapi, memberikan efisiensi dan transparansi pada ekosistem on-chain keuangan tradisional, mendukung internasionalisasi Renminbi dan aliran dana global. Namun, biaya kepatuhan yang tinggi, kompleksitas regulasi lintas batas, dan siklus pengembangan pasar masih perlu diatasi. Jika Hong Kong dapat mempercepat inovasi legislasi, menyempurnakan infrastruktur, dan memperluas skenario aplikasi yang beragam, itu akan memimpin babak baru transformasi digital keuangan global dalam gelombang Web3.