Bab Baru Regulasi Aset Digital di Amerika: Analisis "Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital"
Gambaran Umum Legislasi dan Isi Inti
Pada tahun 2025, Dewan Perwakilan Rakyat Amerika Serikat telah meloloskan "Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital" (disingkat "Undang-Undang CLARITY") dengan suara mayoritas yang luar biasa, dan saat ini undang-undang tersebut telah masuk ke tahap pertimbangan Senat. Jika berhasil dilalui, ini akan menandai kemajuan signifikan bagi Amerika Serikat dalam bidang regulasi aset digital.
Undang-Undang CLARITY bertujuan untuk menetapkan definisi dan aturan regulasi yang jelas untuk aset digital, khususnya mengklarifikasi ruang lingkup pengawasan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC). Berdasarkan undang-undang tersebut, CFTC akan bertanggung jawab untuk mengawasi bursa, bisnis pialang, dealer, serta proyek yang memenuhi standar "rantai matang". Sementara itu, SEC akan bertanggung jawab untuk aset yang bersifat sekuritas dan cryptocurrency yang memiliki sifat kontrak investasi. Undang-Undang CLARITY bersama dengan Undang-Undang GENIUS membentuk sistem regulasi komprehensif untuk aset digital, yang pertama berfokus pada infrastruktur blockchain dan pembagian atribut aset, sementara yang terakhir berfokus pada regulasi stablecoin.
Konten utama mencakup:
Menetapkan definisi "produk digital"
Mengklasifikasikan aset kripto asli yang telah terdesentralisasi dan berjalan di blockchain terbuka (seperti BTC, ETH) sebagai "barang digital", diatur oleh CFTC.
Mekanisme Penilaian Sistem Blockchain yang Matang
Memperkenalkan standar "rantai matang", memungkinkan proyek tertentu untuk mengubah token mereka dari "sekuritas" menjadi "komoditas" setelah memenuhi syarat desentralisasi, pengendalian pemerintahan yang terdistribusi, dan kode sumber terbuka, sehingga menghindari beban persyaratan kepatuhan hukum sekuritas.
Ketentuan Pengecualian Kepatuhan Proyek DeFi
Bebaskan kewajiban pendaftaran untuk protokol DeFi yang tidak melibatkan penjagaan aset dan tidak memiliki struktur perantara yang terpusat, serta jelas menyatakan bahwa pengembang front-end dan operator node tidak bertanggung jawab sebagai perantara keuangan.
Pengungkapan Informasi dan Pembatasan Perdagangan Insidern
Meminta platform pasar perdagangan aset digital untuk mendaftar ke CFTC sebagai "bursa aset digital", termasuk pialang over-the-counter dan pembuat pasar. Lembaga-lembaga ini harus mematuhi persyaratan regulasi federal yang ketat.
Legalisasi partisipasi lembaga tradisional
Memberikan dasar hukum untuk layanan kustodian dan perdagangan aset kripto bagi lembaga keuangan tradisional seperti bank dan perusahaan sekuritas, serta mendorong modal tradisional untuk memasuki pasar aset digital.
Dampak terhadap pasar kripto
Meningkatkan transparansi regulasi, memperkuat kepercayaan pasar
RUU CLARITY menyediakan jalur kepatuhan yang jelas untuk industri kripto, mengakhiri kekacauan lama "penegakan hukum menggantikan regulasi". Regulasi ini meningkatkan transparansi infrastruktur pasar inti, membantu mencegah penipuan dan penyalahgunaan, meningkatkan kepercayaan konsumen, dan menarik lebih banyak dana institusional ke pasar.
Sistem regulasi aset digital di Amerika Serikat cenderung "de-SEC"
Rancangan undang-undang disahkan untuk membangun kerangka regulasi baru bagi sebagian besar aset yang sepenuhnya terdesentralisasi, sehingga tidak lagi sepenuhnya mengikuti sistem pengawasan SEC.
Bursa tradisional diharapkan mendapatkan lisensi bursa aset digital
Undang-undang tersebut memungkinkan bursa efek tradisional untuk mengajukan lisensi "bursa barang digital", yang berarti bahwa di masa depan platform perdagangan utama mungkin menawarkan layanan perdagangan saham dan aset digital secara bersamaan, memberikan solusi alokasi aset satu atap bagi para investor.
Dampak pada proyek DeFi
Menetapkan mekanisme pengecualian untuk melindungi pengembang protokol
Selama tidak terlibat dalam bisnis perantara, pengembang dan operator proyek DeFi tidak perlu mendaftar ke SEC atau CFTC. Menulis kode, menjalankan node, atau menyediakan antarmuka depan biasanya tidak dianggap sebagai penyedia layanan keuangan.
Memperkenalkan hak pengelolaan mandiri, melindungi hak kepemilikan aset digital pengguna DeFi
Rancangan undang-undang menjamin hak pengguna untuk mengelola aset digital secara mandiri, mengonfirmasi bahwa pengguna dapat melakukan transaksi peer-to-peer secara bebas melalui dompet non-kustodian dan memiliki hak kontrol atas dana secara sah.
Pengaruh terhadap proyek DeFi yang representatif
Sebagian besar cara kerja proyek DeFi sesuai dengan definisi "non-intermediary" dalam undang-undang, dan diharapkan dapat memperoleh pendaftaran serta kualifikasi pengecualian untuk perantara. Namun, banyak token resmi yang diterbitkan oleh platform masih terdapat ketidakpastian hukum, sehingga pihak proyek harus terus mendorong transparansi struktur tata kelola untuk meningkatkan kepatuhan token.
Pengembangan Masa Depan
Hingga Juli 2025, RUU CLARITY telah memasuki tahap pengkajian di Senat. Kontroversi utama dalam proses legislasi saat ini adalah apakah versi Senat dapat mempertahankan ketentuan kunci tentang DeFi dan klasifikasi token yang terdapat dalam versi yang disetujui oleh Dewan Perwakilan.
Secara keseluruhan, RUU "CLARITY" diharapkan dapat mendorong AS untuk membangun kerangka regulasi aset digital yang lebih jelas dan berlapis: token yang dikategorikan sebagai sekuritas diatur oleh SEC, sedangkan token yang dikategorikan sebagai komoditas diatur oleh CFTC. Kerangka ini akan memberikan jalur kepatuhan yang jelas bagi para pelaku industri blockchain, membantu mengurangi ketidakpastian hukum, menarik masuknya dana institusi, dan memperkuat posisi kepemimpinan AS dalam penyusunan kebijakan aset digital global.
Interaksi antara RUU CLARITY dan RUU GENIUS meletakkan dasar dua pilar untuk sistem kepatuhan pasar kripto di Amerika Serikat. Yang pertama fokus pada klasifikasi aset dan struktur pasar, sedangkan yang kedua menyediakan pelabuhan aman untuk penerbitan stablecoin dan jalur pengecualian pendaftaran, bersama-sama membangun "pengecualian terlebih dahulu, kemudian transformasi, dan akhirnya klasifikasi" sebagai siklus kepatuhan yang lengkap. Begitu RUU CLARITY disahkan dan ditandatangani menjadi undang-undang, itu akan menandai bahwa sistem legislatif aset digital di Amerika Serikat memasuki tahap pelaksanaan penuh, secara signifikan meningkatkan legitimasi dan posisi strategis aset digital dalam sistem keuangan arus utama di Amerika Serikat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
6 Suka
Hadiah
6
4
Bagikan
Komentar
0/400
RugDocScientist
· 28menit yang lalu
Regulasi menuju arah yang baik
Lihat AsliBalas0
TaxEvader
· 20jam yang lalu
Regulasi akhirnya jelas.
Lihat AsliBalas0
GasOptimizer
· 20jam yang lalu
Regulasi akhirnya memiliki pembagian tugas yang jelas.
Undang-undang baru regulasi aset digital AS CLARITY mengklarifikasi ruang lingkup tanggung jawab SEC dan CFTC
Bab Baru Regulasi Aset Digital di Amerika: Analisis "Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital"
Gambaran Umum Legislasi dan Isi Inti
Pada tahun 2025, Dewan Perwakilan Rakyat Amerika Serikat telah meloloskan "Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital" (disingkat "Undang-Undang CLARITY") dengan suara mayoritas yang luar biasa, dan saat ini undang-undang tersebut telah masuk ke tahap pertimbangan Senat. Jika berhasil dilalui, ini akan menandai kemajuan signifikan bagi Amerika Serikat dalam bidang regulasi aset digital.
Undang-Undang CLARITY bertujuan untuk menetapkan definisi dan aturan regulasi yang jelas untuk aset digital, khususnya mengklarifikasi ruang lingkup pengawasan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC). Berdasarkan undang-undang tersebut, CFTC akan bertanggung jawab untuk mengawasi bursa, bisnis pialang, dealer, serta proyek yang memenuhi standar "rantai matang". Sementara itu, SEC akan bertanggung jawab untuk aset yang bersifat sekuritas dan cryptocurrency yang memiliki sifat kontrak investasi. Undang-Undang CLARITY bersama dengan Undang-Undang GENIUS membentuk sistem regulasi komprehensif untuk aset digital, yang pertama berfokus pada infrastruktur blockchain dan pembagian atribut aset, sementara yang terakhir berfokus pada regulasi stablecoin.
Konten utama mencakup:
Menetapkan definisi "produk digital"
Mengklasifikasikan aset kripto asli yang telah terdesentralisasi dan berjalan di blockchain terbuka (seperti BTC, ETH) sebagai "barang digital", diatur oleh CFTC.
Mekanisme Penilaian Sistem Blockchain yang Matang
Memperkenalkan standar "rantai matang", memungkinkan proyek tertentu untuk mengubah token mereka dari "sekuritas" menjadi "komoditas" setelah memenuhi syarat desentralisasi, pengendalian pemerintahan yang terdistribusi, dan kode sumber terbuka, sehingga menghindari beban persyaratan kepatuhan hukum sekuritas.
Bebaskan kewajiban pendaftaran untuk protokol DeFi yang tidak melibatkan penjagaan aset dan tidak memiliki struktur perantara yang terpusat, serta jelas menyatakan bahwa pengembang front-end dan operator node tidak bertanggung jawab sebagai perantara keuangan.
Pengungkapan Informasi dan Pembatasan Perdagangan Insidern
Meminta platform pasar perdagangan aset digital untuk mendaftar ke CFTC sebagai "bursa aset digital", termasuk pialang over-the-counter dan pembuat pasar. Lembaga-lembaga ini harus mematuhi persyaratan regulasi federal yang ketat.
Legalisasi partisipasi lembaga tradisional
Memberikan dasar hukum untuk layanan kustodian dan perdagangan aset kripto bagi lembaga keuangan tradisional seperti bank dan perusahaan sekuritas, serta mendorong modal tradisional untuk memasuki pasar aset digital.
Dampak terhadap pasar kripto
RUU CLARITY menyediakan jalur kepatuhan yang jelas untuk industri kripto, mengakhiri kekacauan lama "penegakan hukum menggantikan regulasi". Regulasi ini meningkatkan transparansi infrastruktur pasar inti, membantu mencegah penipuan dan penyalahgunaan, meningkatkan kepercayaan konsumen, dan menarik lebih banyak dana institusional ke pasar.
Rancangan undang-undang disahkan untuk membangun kerangka regulasi baru bagi sebagian besar aset yang sepenuhnya terdesentralisasi, sehingga tidak lagi sepenuhnya mengikuti sistem pengawasan SEC.
Undang-undang tersebut memungkinkan bursa efek tradisional untuk mengajukan lisensi "bursa barang digital", yang berarti bahwa di masa depan platform perdagangan utama mungkin menawarkan layanan perdagangan saham dan aset digital secara bersamaan, memberikan solusi alokasi aset satu atap bagi para investor.
Dampak pada proyek DeFi
Selama tidak terlibat dalam bisnis perantara, pengembang dan operator proyek DeFi tidak perlu mendaftar ke SEC atau CFTC. Menulis kode, menjalankan node, atau menyediakan antarmuka depan biasanya tidak dianggap sebagai penyedia layanan keuangan.
Rancangan undang-undang menjamin hak pengguna untuk mengelola aset digital secara mandiri, mengonfirmasi bahwa pengguna dapat melakukan transaksi peer-to-peer secara bebas melalui dompet non-kustodian dan memiliki hak kontrol atas dana secara sah.
Sebagian besar cara kerja proyek DeFi sesuai dengan definisi "non-intermediary" dalam undang-undang, dan diharapkan dapat memperoleh pendaftaran serta kualifikasi pengecualian untuk perantara. Namun, banyak token resmi yang diterbitkan oleh platform masih terdapat ketidakpastian hukum, sehingga pihak proyek harus terus mendorong transparansi struktur tata kelola untuk meningkatkan kepatuhan token.
Pengembangan Masa Depan
Hingga Juli 2025, RUU CLARITY telah memasuki tahap pengkajian di Senat. Kontroversi utama dalam proses legislasi saat ini adalah apakah versi Senat dapat mempertahankan ketentuan kunci tentang DeFi dan klasifikasi token yang terdapat dalam versi yang disetujui oleh Dewan Perwakilan.
Secara keseluruhan, RUU "CLARITY" diharapkan dapat mendorong AS untuk membangun kerangka regulasi aset digital yang lebih jelas dan berlapis: token yang dikategorikan sebagai sekuritas diatur oleh SEC, sedangkan token yang dikategorikan sebagai komoditas diatur oleh CFTC. Kerangka ini akan memberikan jalur kepatuhan yang jelas bagi para pelaku industri blockchain, membantu mengurangi ketidakpastian hukum, menarik masuknya dana institusi, dan memperkuat posisi kepemimpinan AS dalam penyusunan kebijakan aset digital global.
Interaksi antara RUU CLARITY dan RUU GENIUS meletakkan dasar dua pilar untuk sistem kepatuhan pasar kripto di Amerika Serikat. Yang pertama fokus pada klasifikasi aset dan struktur pasar, sedangkan yang kedua menyediakan pelabuhan aman untuk penerbitan stablecoin dan jalur pengecualian pendaftaran, bersama-sama membangun "pengecualian terlebih dahulu, kemudian transformasi, dan akhirnya klasifikasi" sebagai siklus kepatuhan yang lengkap. Begitu RUU CLARITY disahkan dan ditandatangani menjadi undang-undang, itu akan menandai bahwa sistem legislatif aset digital di Amerika Serikat memasuki tahap pelaksanaan penuh, secara signifikan meningkatkan legitimasi dan posisi strategis aset digital dalam sistem keuangan arus utama di Amerika Serikat.