Era "Institusi Ethereum" Tiba: Perusahaan Terdaftar Berebut Menyimpan ETH, Kekuatan Baru Ether Machine Bangkit

Kapital Wall Street sedang mengalir besar-besaran ke dalam ekosistem Ethereum. Setelah Bitcoin dianggap sebagai "emas digital" dan menjadi tamu tetap dalam neraca beberapa perusahaan yang terdaftar, Ethereum dengan profitabilitas dan nilai ekosistemnya, dengan cepat menjadi "minyak digital" di mata investor institusi, membuka babak baru dalam strategi cadangan tingkat perusahaan.

Dari perusahaan pertambangan tradisional bertransformasi menjadi pemain teknologi baru, sebuah "perlombaan senjata" seputar Ethereum telah dimulai.

Ether Machine: Raksasa Baru Ekosistem Ethereum

Baru-baru ini, perusahaan baru yang dibentuk oleh para pembangun awal Ethereum dan para ahli keuangan mengumumkan akan melantai di Nasdaq melalui cara penggabungan dengan perusahaan cek kosong, dengan kode saham "ETHM".

Pengumuman menunjukkan bahwa Ether Machine berencana untuk memegang lebih dari 400.000 Ethereum pada tahap awal peluncurannya, dengan total nilai melebihi 1,5 miliar dolar AS. Dana ini berasal dari dua bagian utama:

1. Co-founder dan Ketua Perusahaan Andrew Keys menginvestasikan sekitar 645 juta dolar AS sebagai investasi batu penjuru;
2. Mendapatkan pendanaan saham biasa lebih dari 800 juta dolar AS dari beberapa investor institusi dan kripto terkemuka.

Ether Machine diposisikan sebagai "perusahaan penghasil ETH yang aktif", bertujuan untuk memberikan kepada investor imbal hasil yang dihargai dalam ETH yang aman, sesuai aturan, dan transparan melalui operasi profesional. Strategi inti mereka meliputi:

• Staking dan Re-staking: Menggunakan cadangan ETH untuk berpartisipasi dalam verifikasi keamanan jaringan, mendapatkan hadiah staking yang stabil.
• Strategi DeFi: Berpartisipasi dalam protokol DeFi yang sudah matang untuk mendapatkan penghasilan tambahan dengan syarat penilaian risiko yang ketat.
• Katalisasi ekosistem dan pembangunan infrastruktur: mendukung proyek asli Ethereum, menyediakan solusi manajemen validator, pembangunan blok, dan lainnya untuk institusi.

Tim inti Ether Machine memiliki tim yang kuat, termasuk beberapa orang berpengalaman dari ekosistem Ethereum dan ahli keuangan tradisional. Ketua Andrew Keys sebelumnya memimpin pembentukan aliansi blockchain sumber terbuka terbesar di dunia "Enterprise Ethereum Alliance" (EEA). CEO David Merin sebelumnya bertanggung jawab atas pengembangan perusahaan di sebuah perusahaan blockchain, memimpin penggalangan dana lebih dari 700 juta USD. CTO Tim Lowe memiliki pengalaman yang luas di bidang staking Ethereum dan infrastruktur blockchain. Kepala DeFi Darius Przydzial adalah ahli infrastruktur DeFi dan Ethereum, yang telah memberikan saran untuk beberapa protokol DeFi terkemuka.

Andrew Keys dalam wawancara menyatakan: "Pihak yang paling diuntungkan dari suatu undang-undang adalah Ethereum, karena 90% RWA dan stablecoin dikerahkan di Ethereum. Ethereum adalah aset produktif, berbeda dengan Bitcoin, yang dapat menghasilkan imbal hasil intrinsik melalui staking."

Perusahaan publik berlomba-lomba untuk meningkatkan kepemilikan Ethereum

Ether Machine bukanlah satu-satunya, banyak perusahaan yang terdaftar di bursa saham AS telah memasukkan Ethereum ke dalam neraca aset inti mereka, dan harga saham mengalami fluktuasi yang tajam. Setiap perusahaan bersaing untuk membeli ETH, ingin bersaing dalam jumlah cadangan.

• Sebuah perusahaan iGaming: Meluncurkan strategi cadangan Ethereum melalui penawaran swasta senilai 425 juta dolar AS, memegang sekitar 358 ribu ETH, dengan nilai pasar lebih dari 1,2 miliar dolar AS, yang merupakan 44% dari total nilai pasar. Perusahaan hampir sepenuhnya mempertaruhkan ETH untuk mendapatkan imbal hasil.

• Sebuah perusahaan infrastruktur penambangan Bitcoin: Baru-baru ini mengumumkan peluncuran strategi cadangan Ethereum "aset ringan". Pada 8 Juli, telah mengumpulkan 250 juta USD melalui penjualan swasta, saat ini nilai Ethereum dan setara yang dimiliki telah melebihi 1,12 miliar USD.

• Sebuah perusahaan penambangan Bitcoin: baru-baru ini menyelesaikan transformasi strategi yang agresif, sepenuhnya beralih ke Ethereum. Mengumpulkan sekitar 172 juta dolar AS melalui penawaran umum, dan melikuidasi Bitcoin di buku untuk meningkatkan kepemilikan Ethereum. Total kepemilikan ETH melebihi 120 ribu koin.

• Sebuah perusahaan media digital dan game: mengumumkan peluncuran rencana cadangan Ethereum senilai 250 juta dolar AS, dan telah menyelesaikan pembelian pertama. Rencana ini bertujuan untuk mengumpulkan dana sebesar 70 juta dolar AS melalui penerbitan saham khusus untuk membeli ETH.

• Salah satu saham konsep blockchain awal: sejak 2021 mendalami ekosistem Ethereum. Baru-baru ini mengungkapkan bahwa nilai pasar ETH dan kas mencapai 242 juta USD, mengumumkan rencana untuk mengumpulkan 100 juta USD lagi untuk terus membeli ETH. Menggunakan model pembiayaan campuran, termasuk pembiayaan ekuitas tradisional dan memanfaatkan beberapa protokol DeFi untuk pinjaman di blockchain.

Jalur Pendanaan Inovatif dan Risiko Potensial

Metode pembiayaan yang digunakan oleh perusahaan-perusahaan ini untuk membeli ETH mencerminkan inovasi keuangan yang tinggi, tetapi juga disertai dengan risiko besar.

Selain penempatan swasta tradisional dan penerbitan harga pasar, pasar muncul dengan strategi yang lebih agresif. Misalnya, suatu perusahaan langsung menjual cadangan Bitcoin untuk mendapatkan ETH; perusahaan lain secara inovatif menggunakan protokol DeFi, dengan menggadaikan aset untuk meminjam stablecoin guna membeli lebih banyak ETH, menjalankan operasi leverage di blockchain.

Narasi "Cadangan ETH" telah menjadi katalis kuat untuk harga saham, di mana harga saham perusahaan terkait mengalami lonjakan beberapa kali lipat bahkan puluhan kali lipat dalam waktu singkat. Namun, kenaikan ini sangat rapuh, di mana beberapa perusahaan mengalami penarikan kembali yang sangat tajam lebih dari 70% setelah mencapai puncak sejarah, menunjukkan bahwa sentimen pasar sangat tidak stabil.

Cadangan Ethereum masih menghadapi risiko berikut:

• Risiko harga: Aset perusahaan sangat terikat dengan harga ETH, penurunan pasar akan menyebabkan aset menyusut secara signifikan.
• Risiko pendanaan: Sangat bergantung pada pendanaan ekuitas yang berkelanjutan, penurunan pasar dapat menyebabkan saluran pendanaan menjadi kering.
• Risiko di blockchain: Berpartisipasi dalam staking dan DeFi memperkenalkan kerentanan kontrak pintar, penalti node, dan risiko asli blockchain lainnya.
• Gelembung valuasi: Sebagian besar perusahaan memiliki nilai pasar yang jauh melebihi nilai aset bersih ETH, menciptakan premi yang tinggi, yang mungkin akan dengan cepat dihapus selama periode pendinginan pasar.

Siapa yang akan menjadi "ikan paus versi Ethereum"?

Meskipun ada gelombang yang kuat, hingga saat ini belum ada satu perusahaan pun yang dapat menjadi "paus" yang memiliki posisi kepemimpinan mutlak di bidang Ethereum. Alasannya adalah, ambang batas strategi ETH lebih tinggi dan narasinya lebih kompleks.

"Beli dan tahan" yang sederhana tidak cukup untuk merangkum potensinya, bagaimana cara efektif melakukan staking, berpartisipasi dalam DeFi, dan mengelola risiko on-chain, memerlukan kemampuan teknis dan operasional yang lebih mendalam.

Saat ini, beberapa perusahaan yang diwakili oleh Ether Machine, dengan tim pendiri yang kuat dan strategi yang jelas, memiliki potensi terbesar untuk menjadi pemimpin di bidang ini. Namun, mereka masih berada pada tahap awal dan memerlukan waktu untuk membuktikan keberlanjutan strategi dan kemampuan manajemen risiko.

Tidak diragukan lagi, "era institusi" Ethereum telah tiba. Dari "minyak digital" hingga "obligasi internet", Wall Street sedang memberikan label nilai baru pada Ethereum. Gelombang cadangan yang dipimpin oleh perusahaan publik ini tidak hanya menyuntikkan dana besar ke pasar, tetapi juga membentuk kembali pemahaman dan posisi Ethereum di pasar modal global.

Namun, para investor harus tetap waspada: ini adalah permainan berisiko tinggi dengan imbalan tinggi. Dalam mengejar pesta pergerakan koin dan saham, kita juga harus waspada terhadap fluktuasi besar dan risiko mendalam yang tersembunyi di baliknya. Meskipun jalan Ethereum menuju jaringan bernilai triliun dolar semakin jelas, ini pasti merupakan jalan yang penuh dengan peluang dan tantangan.