Analisis Prospek Setelah Rebound Sejarah Pasar Saham China
Baru-baru ini, pasar saham China mengalami rebound yang kuat, menarik perhatian luas dari pasar. Artikel ini akan menganalisis pergerakan masa depan A-share dari tiga sudut pandang: fundamental ekonomi, arah kebijakan, dan penilaian pasar.
Satu, Kondisi Fundamental Ekonomi
Saat ini, fundamental ekonomi domestik secara keseluruhan masih menunjukkan kelemahan, tetapi ada tanda-tanda perbaikan marginal. Selama liburan Nasional, tingkat konsumsi mengalami peningkatan, tetapi belum tercermin dalam indikator ekonomi utama. Diperkirakan dalam beberapa kuartal mendatang, dengan dukungan kebijakan, ekonomi China mungkin menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang moderat.
Indeks Manajer Pembelian Sektor Manufaktur bulan September (PMI) adalah 49,8%, meningkat 0,7 poin persen dibandingkan bulan lalu, menunjukkan adanya rebound dalam sektor manufaktur. Indeks Kegiatan Bisnis Sektor Non-Manufaktur adalah 50,0%, sedikit menurun 0,3 poin persen dibandingkan bulan lalu.
Pada bulan Agustus, laba perusahaan industri besar menurun 17,8% dibandingkan tahun lalu, sebagian dipengaruhi oleh basis tinggi pada periode yang sama tahun lalu.
Harga Konsumen di seluruh negeri pada bulan Agustus meningkat 0,6% dibandingkan tahun lalu. Rata-rata CPI nasional dari Januari hingga Agustus meningkat 0,2% dibandingkan tahun lalu.
Total nilai ritel barang konsumsi masyarakat pada bulan Agustus mencapai 38.726 miliar yuan, meningkat 2,1% dibandingkan tahun sebelumnya.
Dari indikator keuangan, permintaan pendanaan keseluruhan masyarakat masih terlihat kurang. Sejak kuartal kedua, pertumbuhan tahunan M1 dan M2 telah melambat, dan selisih pemotongan antara keduanya telah mencapai level tertinggi dalam sejarah, mencerminkan permintaan yang relatif kurang, serta menghambat efek transmisi kebijakan moneter. Fundamental ekonomi jangka pendek masih perlu diperbaiki.
Dua, Analisis Arah Kebijakan
Kebijakan terbaru melebihi ekspektasi pasar, menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk stabilisasi dan rebound A-shares.
Pada tanggal 24 September, bank sentral mengumumkan penciptaan alat kebijakan moneter baru untuk mendukung perkembangan stabil pasar saham, termasuk:
Mendirikan pertukaran yang memudahkan perusahaan sekuritas, dana, dan asuransi, dengan skala operasi awal sebesar 5000 miliar.
Membuat pinjaman khusus untuk pembelian kembali saham, dengan kuota tahap pertama sebesar 3000 miliar.
Pada 26 September, Kantor Keuangan Pusat dan Komisi Sekuritas Bersama mengeluarkan "Panduan untuk Mendorong Masuknya Dana Jangka Panjang ke Pasar", yang mengusulkan 11 langkah konkret dari aspek pengembangan dana jangka panjang, pengembangan dana ekuitas, dan penyempurnaan kebijakan pendukung.
Kebijakan ini terutama berfokus pada dua hal utama, yaitu menurunkan biaya pembiayaan dan meningkatkan harapan pengembalian investasi, yang merupakan langkah yang tepat. Namun, untuk mencapai re-inflasi yang berkelanjutan dalam jangka menengah dan panjang, diperlukan stimulasi fiskal struktural dan pelaksanaan kebijakan yang lebih lanjut.
Pada konferensi pers Kementerian Pembangunan dan Reformasi Nasional pada 8 Oktober, tidak ada kebijakan pengaturan fiskal besar-besaran yang diharapkan oleh pasar secara umum yang diusulkan, yang juga merupakan salah satu alasan utama penyesuaian pasar setelah Hari Nasional.
Tiga, Analisis Penilaian Pasar
Dari segi durasi penurunan, besaran penurunan, dan tingkat valuasi, penyesuaian kali ini telah menunjukkan karakteristik dasar historis.
Hingga 9 Oktober, level valuasi indeks utama A-share telah diperbaiki mendekati median historis. Pada akhir September, terjadi rebound yang cukup besar, dan rasio PE telah mencapai level yang sama seperti pada awal tahun ketika harapan pemulihan ekonomi pasca-pandemi dipercepat.
Dalam perbandingan horizontal, valuasi relatif pasar China masih berada pada tingkat yang lebih rendah dibandingkan dengan wilayah Asia Pasifik, mendekati Korea.
Ringkasan dan Harapan
Kunci pembalikan pasar terletak pada konfirmasi sinyal perbaikan fundamental jangka menengah. Kenaikan baru-baru ini terutama didorong oleh ekspektasi dan dana, data fundamental belum menunjukkan perbaikan yang jelas. Pasar yang sangat volatil sering kali disertai reaksi berlebihan, dan penyesuaian setelah lonjakan harga sesuai dengan kebutuhan teknis.
Kebijakan moneter telah diperkuat lebih dulu, apakah kebijakan fiskal dapat menyusul akan mempengaruhi ritme dan ruang kenaikan pasar saham. Dari sudut pandang jangka panjang, penyesuaian baru-baru ini bukanlah akhir dari tren, dasar A-share jangka menengah dan panjang mungkin sudah muncul, tetapi gelombang utama belum tiba. Peserta pasar disarankan untuk tetap rasional dan melihat fluktuasi pasar dengan pandangan jangka panjang.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
6 Suka
Hadiah
6
5
Bagikan
Komentar
0/400
TokenSherpa
· 5jam yang lalu
biarkan saya jelaskan ini... pada dasarnya metrik tidak mendukung rally ini sejujurnya. data historis menunjukkan kita melihat pantulan kucing mati yang klasik
Lihat AsliBalas0
DefiSecurityGuard
· 5jam yang lalu
mmm mencurigakan pump... pola jebakan bull klasik terdeteksi. DYOR teman-teman
Lihat AsliBalas0
BlockDetective
· 5jam yang lalu
naik, turun... sudah tidak sabar
Lihat AsliBalas0
RektButStillHere
· 5jam yang lalu
Saham apa yang harus diperdagangkan, lembu lambat adalah jalan yang benar.
Lihat AsliBalas0
Web3ExplorerLin
· 5jam yang lalu
hipotesis: pasar china menunjukkan pola osilasi yang mirip dengan pergerakan eth setelah penggabungan... paralel cross-chain yang menarik sejujurnya
Aksinya setelah rebound, ke mana selanjutnya? Tiga sudut pandang untuk analisis kedalaman prospek pasar.
Analisis Prospek Setelah Rebound Sejarah Pasar Saham China
Baru-baru ini, pasar saham China mengalami rebound yang kuat, menarik perhatian luas dari pasar. Artikel ini akan menganalisis pergerakan masa depan A-share dari tiga sudut pandang: fundamental ekonomi, arah kebijakan, dan penilaian pasar.
Satu, Kondisi Fundamental Ekonomi
Saat ini, fundamental ekonomi domestik secara keseluruhan masih menunjukkan kelemahan, tetapi ada tanda-tanda perbaikan marginal. Selama liburan Nasional, tingkat konsumsi mengalami peningkatan, tetapi belum tercermin dalam indikator ekonomi utama. Diperkirakan dalam beberapa kuartal mendatang, dengan dukungan kebijakan, ekonomi China mungkin menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang moderat.
Indeks Manajer Pembelian Sektor Manufaktur bulan September (PMI) adalah 49,8%, meningkat 0,7 poin persen dibandingkan bulan lalu, menunjukkan adanya rebound dalam sektor manufaktur. Indeks Kegiatan Bisnis Sektor Non-Manufaktur adalah 50,0%, sedikit menurun 0,3 poin persen dibandingkan bulan lalu.
Pada bulan Agustus, laba perusahaan industri besar menurun 17,8% dibandingkan tahun lalu, sebagian dipengaruhi oleh basis tinggi pada periode yang sama tahun lalu.
Harga Konsumen di seluruh negeri pada bulan Agustus meningkat 0,6% dibandingkan tahun lalu. Rata-rata CPI nasional dari Januari hingga Agustus meningkat 0,2% dibandingkan tahun lalu.
Total nilai ritel barang konsumsi masyarakat pada bulan Agustus mencapai 38.726 miliar yuan, meningkat 2,1% dibandingkan tahun sebelumnya.
Dari indikator keuangan, permintaan pendanaan keseluruhan masyarakat masih terlihat kurang. Sejak kuartal kedua, pertumbuhan tahunan M1 dan M2 telah melambat, dan selisih pemotongan antara keduanya telah mencapai level tertinggi dalam sejarah, mencerminkan permintaan yang relatif kurang, serta menghambat efek transmisi kebijakan moneter. Fundamental ekonomi jangka pendek masih perlu diperbaiki.
Dua, Analisis Arah Kebijakan
Kebijakan terbaru melebihi ekspektasi pasar, menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk stabilisasi dan rebound A-shares.
Pada tanggal 24 September, bank sentral mengumumkan penciptaan alat kebijakan moneter baru untuk mendukung perkembangan stabil pasar saham, termasuk:
Pada 26 September, Kantor Keuangan Pusat dan Komisi Sekuritas Bersama mengeluarkan "Panduan untuk Mendorong Masuknya Dana Jangka Panjang ke Pasar", yang mengusulkan 11 langkah konkret dari aspek pengembangan dana jangka panjang, pengembangan dana ekuitas, dan penyempurnaan kebijakan pendukung.
Kebijakan ini terutama berfokus pada dua hal utama, yaitu menurunkan biaya pembiayaan dan meningkatkan harapan pengembalian investasi, yang merupakan langkah yang tepat. Namun, untuk mencapai re-inflasi yang berkelanjutan dalam jangka menengah dan panjang, diperlukan stimulasi fiskal struktural dan pelaksanaan kebijakan yang lebih lanjut.
Pada konferensi pers Kementerian Pembangunan dan Reformasi Nasional pada 8 Oktober, tidak ada kebijakan pengaturan fiskal besar-besaran yang diharapkan oleh pasar secara umum yang diusulkan, yang juga merupakan salah satu alasan utama penyesuaian pasar setelah Hari Nasional.
Tiga, Analisis Penilaian Pasar
Dari segi durasi penurunan, besaran penurunan, dan tingkat valuasi, penyesuaian kali ini telah menunjukkan karakteristik dasar historis.
Hingga 9 Oktober, level valuasi indeks utama A-share telah diperbaiki mendekati median historis. Pada akhir September, terjadi rebound yang cukup besar, dan rasio PE telah mencapai level yang sama seperti pada awal tahun ketika harapan pemulihan ekonomi pasca-pandemi dipercepat.
Dalam perbandingan horizontal, valuasi relatif pasar China masih berada pada tingkat yang lebih rendah dibandingkan dengan wilayah Asia Pasifik, mendekati Korea.
Ringkasan dan Harapan
Kunci pembalikan pasar terletak pada konfirmasi sinyal perbaikan fundamental jangka menengah. Kenaikan baru-baru ini terutama didorong oleh ekspektasi dan dana, data fundamental belum menunjukkan perbaikan yang jelas. Pasar yang sangat volatil sering kali disertai reaksi berlebihan, dan penyesuaian setelah lonjakan harga sesuai dengan kebutuhan teknis.
Kebijakan moneter telah diperkuat lebih dulu, apakah kebijakan fiskal dapat menyusul akan mempengaruhi ritme dan ruang kenaikan pasar saham. Dari sudut pandang jangka panjang, penyesuaian baru-baru ini bukanlah akhir dari tren, dasar A-share jangka menengah dan panjang mungkin sudah muncul, tetapi gelombang utama belum tiba. Peserta pasar disarankan untuk tetap rasional dan melihat fluktuasi pasar dengan pandangan jangka panjang.