Jalur stablecoin: Titik pertumbuhan pasar satu triliun dolar berikutnya

Blockchain pada dasarnya adalah perpanjangan dari skenario pembayaran. Stablecoin memiliki posisi penting di pasar cryptocurrency dan semakin berperan dalam pembayaran global, penyelesaian lintas batas, dan sebagainya. Saat ini, stablecoin terpusat masih menguasai lebih dari 90% pangsa pasar, di mana USDT mendominasi secara mutlak. Meskipun kapitalisasi pasar stablecoin telah melebihi 150 miliar USD, namun dibandingkan dengan jumlah M1 sebesar 20 triliun USD yang dilaporkan oleh Federal Reserve, itu hanya mencakup 0,75%. Aplikasi stablecoin di bidang pembayaran masih memiliki potensi besar. Peluncuran protokol Taproot Assets membawa ruang imajinasi yang luas untuk penerapan stablecoin dalam skenario pembayaran kecil yang frekuensinya tinggi, yang menunjukkan bahwa adopsi besar-besaran stablecoin sebagai metode pembayaran reguler menjadi mungkin.

1. stablecoin: jalur triliun dolar di masa depan

Pasar stablecoin berkembang pesat, diperkirakan akan menjadi pasar bernilai triliun dolar di bidang keuangan di masa depan. Saat ini, nilai pasar stablecoin telah melebihi 160 miliar dolar, dengan volume perdagangan harian mencapai lebih dari 100 miliar dolar. Negara-negara utama secara bergiliran mengeluarkan kebijakan dan regulasi terkait, berbagai lembaga memperkirakan stablecoin akan menarik pasar triliun baru, terutama berasal dari penerapan pembayaran global yang luas.

Stablecoin dapat dibagi menjadi dua kategori besar: terpusat dan terdesentralisasi. Saat ini, stablecoin terpusat mendominasi secara mutlak, dengan USDT dan USDC masing-masing menerbitkan stablecoin dolar senilai 114,46 miliar dolar dan 34,15 miliar dolar. Perusahaan Tether hanya memiliki 125 orang, tetapi menghasilkan laba kotor sebesar 4,5 miliar dolar per tahun. Peluang besar ini menarik banyak lembaga besar untuk berinvestasi:

• BlackRock menerbitkan dana tokenisasi BUIDL di Ethereum, menawarkan nilai stabil dan menghasilkan pendapatan, dengan kapitalisasi pasar mencapai 3,84 juta dolar.
• Koin Jingdong Chain Technology ( Hong Kong ) berencana untuk menerbitkan stablecoin yang dipatok 1:1 dengan Dolar Hong Kong.

Stablecoin terpusat telah digunakan secara luas dalam ekosistem kripto, untuk perdagangan dan penyelesaian di DEX atau CEX. Stablecoin terdesentralisasi lebih banyak digunakan untuk peminjaman.

Dalam jangka panjang, aplikasi paling potensial dari stablecoin terletak di bidang pembayaran, terutama pembayaran lintas batas. Saat ini, pembayaran lintas batas melibatkan banyak lembaga perantara, proses yang rumit, biaya yang tinggi, dan waktu penyelesaian yang lama. Stablecoin tidak hanya merupakan pilihan yang lebih baik, tetapi juga saluran penting bagi partisipasi ekonomi. Seiring dengan regulasi yang bergerak menuju kepatuhan, posisi stablecoin dalam pembayaran global akan semakin penting. Di masa depan, adopsi besar-besaran stablecoin dalam skenario pembayaran akan bergabung dengan DeFi untuk melahirkan PayFi, mewujudkan interoperabilitas, pemrograman, dan kombinabilitas skenario pembayaran, membentuk paradigma dan pengalaman produk keuangan baru yang tidak dapat dicapai oleh keuangan tradisional.

2. Protokol Aset Taproot + Jaringan Lightning: Infrastruktur Jaringan Pembayaran Global

Saat ini, stablecoin terutama beredar di jaringan ETH dan TRON, tetapi biaya transaksi umumnya melebihi 1U, dan waktu transfer di blockchain lebih dari 1 menit. Sebaliknya, jaringan Lightning memiliki keunggulan dalam kecepatan yang lebih tinggi, biaya yang lebih rendah, dan skalabilitas yang lebih tinggi.

2.1 Ringkasan Jaringan Petir

Jaringan Lightning adalah solusi skala lapisan kedua yang pertama dan paling matang di jaringan Bitcoin. Beberapa tim mengembangkan Jaringan Lightning secara independen, termasuk Lightning Labs, Blockstream, dan ACINQ. Taproot Assets adalah protokol penerbitan aset yang dikembangkan oleh Lightning Labs.

Jaringan Lightning dicapai dengan membangun saluran status dua arah. Kedua belah pihak membuat alamat multisig 2-2 di blockchain, yang memungkinkan transfer masuk dan keluar Bitcoin dalam batas tertentu. Selama proses transaksi, kedua belah pihak mengirimkan data terkunci dan mencatat, membentuk pembayaran transaksi. Saat penyelesaian, Bitcoin dari alamat baru ditransfer ke kedua belah pihak sesuai jumlah penyelesaian. Hanya versi terbaru yang berlaku, yang ditegakkan oleh kontrak hash time lock (HTLC). Salah satu pihak dapat kapan saja menyiarkan versi terbaru ke blockchain untuk menutup entri ini.

Oleh karena itu, kedua belah pihak dapat melakukan transaksi off-chain tanpa batasan, menggunakan rantai Bitcoin sebagai arbiter. Hanya ketika transaksi akhir selesai atau terjadi kesalahan, kontrak pintar yang akan terlibat dan dieksekusi di blockchain. Ini mirip dengan menandatangani beberapa kontrak hukum, tetapi hanya ketika ada konfirmasi akhir atau ketidakkooperatifan yang akan di bawa ke pengadilan.

2.2 Jaringan Lightning: Infrastruktur Terbaik untuk Pembayaran Global Stabilcoin

Jaringan Lightning memungkinkan pengguna untuk melakukan transaksi tanpa batas di luar rantai, tanpa menyebabkan kemacetan di jaringan Bitcoin, sambil mengandalkan keamanan jaringan Bitcoin. Secara teori, skalabilitas jaringan Lightning tidak memiliki batas.

Jaringan Lightning telah beroperasi selama 9 tahun, dibangun di atas jaringan Bitcoin (57000+ node dan mekanisme Pembuktian Kerja PoW ), yang memastikan keamanan maksimal. Saat ini, kapasitas jaringan Lightning melebihi 5000 koin Bitcoin, dengan lebih dari 18000 node di seluruh dunia dan lebih dari 50000 saluran. Dengan membangun saluran pembayaran dua arah, transaksi instan dengan biaya rendah dapat dilakukan, dan hal ini telah diintegrasikan dan digunakan secara luas oleh penyedia pembayaran dan pedagang di seluruh dunia, secara bertahap menjadi solusi terdesentralisasi dengan konsensus paling luas untuk pembayaran global.

Aset Bitcoin menguasai setengah nilai pasar kripto. Jaringan Lightning sebagai solusi perluasan lapisan kedua Bitcoin yang pertama, benar-benar mewujudkan visi pembayaran global peer-to-peer, menjadi komunitas Bitcoin yang paling ortodoks dan konsensus, serta merupakan solusi terbaik untuk pembayaran global yang ideal.

2.3 Protokol Aset Taproot Melengkapi Kilometer Terakhir Jaringan Lightning

Sebelum munculnya protokol Taproot Assets, jaringan Lightning hanya mendukung pembayaran bitcoin, sehingga aplikasi yang dapat digunakan terbatas. Meskipun sudah ada beberapa protokol penerbitan layer satu bitcoin seperti Atomical dan BRC20 yang berbasis Odinals, namun protokol tersebut tidak mendukung akses langsung ke jaringan Lightning. Protokol Taproot Assets mengatasi masalah ini. Ini adalah protokol penerbitan aset berbasis jaringan bitcoin yang dikembangkan oleh Lightning Labs, yang mendukung penerbitan token kustom dan stablecoin yang sesuai dengan mata uang fiat.

Dibandingkan dengan protokol aset lainnya, protokol Aset Taproot sepenuhnya kompatibel dengan jaringan Lightning, memungkinkan penggunaan pembayaran stablecoin di jaringan Lightning. Ini berarti akan ada banyak aset baru yang diterbitkan berdasarkan jaringan Bitcoin (, terutama stablecoin ), yang akan beredar di jaringan Lightning, semakin memperkuat posisi dan pengaruh jaringan Lightning di bidang pembayaran global.

Bergantung pada keamanan dan desentralisasi Bitcoin, "mengubah dolar dan aset keuangan dunia menjadi Bitcoin" yang dipromosikan oleh Lightning Labs sedang menjadi kenyataan. Peluncuran protokol jaringan utama Taproot Assets menandai dimulainya aplikasi stablecoin dalam skenario pembayaran triliunan.

3. Penjelasan Protokol Aset Taproot (TA)

Prinsip kerja protokol TA tertanam dalam model UTXO Bitcoin dan bergantung pada peningkatan Taproot jaringan Bitcoin. Dua elemen inti ini mendorong operasi efektif protokol.

3.1 Perbedaan dan Keuntungan dari Model UTXO dan Model Akun

UTXO( unspent transaction output ) adalah dasar dari lapisan kedua Bitcoin dan protokol Ordi, Runes. Sebagian besar blockchain publik seperti Ethereum dan Solana menggunakan model Account( akun ).

Model akun mirip dengan akun Alipay, setiap transaksi masuk dan keluar sesuai dengan perubahan angka di antarmuka akun. Model UTXO dapat dipahami sebagai sebuah dompet, yang menyimpan cek yang dapat ditukarkan yang diotorisasi oleh orang lain dan cek yang diotorisasi untuk orang lain. Saldo dompet sama dengan nilai nominal cek yang diterima dikurangi nilai nominal cek yang diberikan. Jaringan Bitcoin setara dengan bank yang mengkonversi cek-cek ini, menghitung saldo terbaru setiap alamat berdasarkan situasi transaksi pengguna.

Model UTXO secara alami menghilangkan masalah pengeluaran ganda, memberikan jaminan keamanan yang lebih tinggi. Protokol TA sepenuhnya mewarisi karakteristik keamanan dari lapisan jaringan Bitcoin, menghindari risiko transfer yang salah atau hilang.

Protokol TA menggunakan konsep segel sekali pakai, setiap konfirmasi pengeluaran UTXO tidak dapat digunakan kembali, memastikan aset bergerak bersama UTXO. Penambang yang mendapatkan rantai terpanjang memiliki hak interpretasi akhir terhadap UTXO tersebut. Berbeda dengan BRC20 yang bergantung pada indeks off-chain untuk mengidentifikasi aset, protokol TA meningkatkan keamanan transaksi, menghindari serangan pengeluaran ganda, dan menghilangkan risiko kesalahan atau perilaku jahat yang mungkin disebabkan oleh lembaga terpusat. Fitur-fitur ini menjadikan protokol TA + jaringan Lightning sebagai infrastruktur dasar untuk skenario pembayaran yang dapat diandalkan.

3.2 Upgrade Taproot untuk mewujudkan fungsi yang lebih kompleks

Pembaruan protokol Taproot di jaringan Bitcoin pada tahun 2021 membawa fungsionalitas kontrak pintar yang sederhana. Alamat dompet format P2TR dapat mencapai logika yang lebih kompleks melalui Bitscript, memungkinkan jenis transaksi kompleks baru menjadi mungkin di dalam blockchain.

Perbaikan yang paling penting adalah implementasi tanda tangan multipel ( multi-sign ). Ini membuat transaksi pengguna institusi lebih aman, alamat multi-sign memiliki panjang yang sama dengan alamat dompet pribadi, sehingga pihak luar tidak dapat membedakannya, meningkatkan keamanan dan perlindungan privasi. Ini menyediakan dasar yang kuat untuk transaksi institusi dan B2B, mendorong aplikasi bisnis yang lebih luas.

Pengguna paling langsung merasakan perubahan format alamat dompet, alamat yang diawali dengan "bc1p..." mendukung upgrade Taproot.

3.3 Prinsip Teknologi TA

Protokol TA menggunakan metode yang lebih efisien, aset ditandai di setiap UTXO, hanya menyimpan root hash dari pohon skrip di blockchain, skrip disimpan di luar rantai. Aset TA dapat disimpan dalam saluran pembayaran jaringan Lightning, dipindahkan melalui jaringan Lightning yang ada, yang berarti aset TA dapat beredar di jaringan utama Bitcoin dan jaringan Lightning.

Protokol TA memanfaatkan peningkatan Taproot, mencatat catatan perubahan status aset di pohon Merkle Taproot, menggunakan sifat "sekali pakai" dari UTXO Bitcoin untuk mencapai konsensus perubahan status aset di blockchain, tanpa perlu menjalankan pengindeks eksternal dari protokol lain.

Protokol TA menggunakan pohon penjumlahan Merkle jarang (MS-SMT) untuk mengelola status aset, mendefinisikan standar untuk transisi status aset. Hanya hash akar pohon Merkle yang ditulis ke blockchain Bitcoin, memastikan panjang transaksi tetap sama, tanpa mencemari blockchain Bitcoin.

3.4 Hubungan antara TA Protocol dan Jaringan Lightning

Aset TA Protocol dapat masuk ke jaringan Lightning tanpa batas melalui saluran TA. Sebelumnya, jaringan Lightning hanya mendukung sirkulasi Bitcoin, namun TA Protocol mengubah situasi ini, memungkinkan penerbitan aset pada rantai utama Bitcoin ( seperti stablecoin ) untuk kemudian beredar di jaringan Lightning.

Prinsip implementasi saluran TA sama dengan saluran status, berdasarkan kontrak kunci waktu hash. Aset TA itu sendiri berada di dalam UTXO, mekanisme implementasi saluran TA tidak berubah, hanya saja Saluran sekarang mendukung aset TA yang beredar.

Protokol TA memungkinkan aset di luar Bitcoin untuk beredar melalui jaringan Lightning, mewujudkan transfer aset seperti stablecoin secara seamless di jaringan Lightning.

3.5 Biaya penggunaan pengguna dan masalah penyimpanan terpusat

Protokol TA hanya mencatat hash akar transaksi di blockchain, tetapi data aset harus disimpan di setiap klien di luar blockchain. Menggunakan aset TA memerlukan kunci privat dari UTXO yang sesuai dan data terkait aset di pohon Merkle.

Implementasi resmi TA协议 (Tapd) sangat bergantung pada layanan dompet (LND) yang menggunakan node Lightning, tanpa mekanisme manajemen akun. Cara desentralisasi jaringan Lightning adalah dengan membangun node sendiri oleh pengguna, yang membuat pengguna biasa sulit untuk berpartisipasi, ini adalah salah satu alasan penting mengapa jaringan Lightning belum diadopsi secara besar-besaran.

Saat ini, layanan dompet jaringan Lightning sebagian besar adalah dompet terkelola, dan aset baru yang diterbitkan oleh TA juga akan disimpan di dompet terkelola. Di masa depan, ketika aset TA beredar dalam jumlah besar stablecoin, aset besar akan disimpan terlebih dahulu di jaringan utama Bitcoin, sementara aset kecil akan diisi ulang ke jaringan Lightning untuk memenuhi kebutuhan pembayaran. Oleh karena itu, untuk penyimpanan dan manajemen keamanan aset besar, menjadi penting untuk menggunakan cara yang lebih terdesentralisasi agar pengguna sepenuhnya memiliki kepemilikan stablecoin.

4. Solusi Pengelolaan Mandiri: Melengkapi Potongan Terakhir Jaringan Pembayaran Kilat

Berbagai solusi terdesentralisasi untuk aset TA yang beredar di jaringan Lightning telah muncul di pasar. Seperti yang diusulkan oleh LnFi, solusi hosting awan memungkinkan pengguna untuk dengan mudah menerapkan node jaringan Lightning mereka sendiri, mengurangi hambatan partisipasi.

Tim BitTap fokus pada TA kolaborasi