Gate Research Institute: Analisis Data Web3 on-chain Juli 2025 | Pemulihan Komprehensif on-chain Ethereum, WorldChain Kuat Menarik Investasi dan Masuk Daftar
Volume transaksi Ethereum mencapai titik tertinggi baru, Solana dan Base memimpin transaksi dan aktivitas on-chain berkat aplikasi frekuensi tinggi seperti xStocks dan pembayaran stablecoin, ekosistem blockchain terus terdiversifikasi.
Ethereum terus memimpin arus dana ke dalam blockchain publik, WorldChain dengan interaksi lintas rantai dan World ID mendorong pertumbuhan ekosistem, dengan kuat menarik dana dan melompat ke posisi kedua, menjadi blockchain publik baru yang paling diperhatikan bulan ini.
Selama periode fluktuasi harga Bitcoin yang tinggi, kapitalisasi pasar on-chain telah mencapai rekor tertinggi, menunjukkan aliran dana yang berkelanjutan dan struktur pasar yang kuat; sementara itu, intensitas pelepasan keuntungan dan proporsi pasokan jangka pendek meningkat, mencerminkan potensi tekanan jual yang meningkat dan ekspektasi volatilitas yang meningkat.
LetsBonk.fun dengan proyek terlaris USELESS, mekanisme pembagian yang transparan, dan kekuatan pengguna yang kuat, pada bulan Juli secara keseluruhan melampaui Pump.fun, melompat menjadi platform dominan untuk penerbitan koin Meme di jaringan Solana.
ENA dengan pertumbuhan eksplosif USDe, rencana pembelian kembali, dan kolaborasi dengan institusi menguatkan posisinya sebagai pemimpin di jalur stablecoin. Meskipun kunci token jangka pendek mungkin membawa volatilitas, fundamental yang kuat mendukung potensi kenaikan jangka menengah hingga panjang.
Ringkasan Data On-Chain
Ikhtisar Kegiatan On-Chain dan Aliran Dana
Selain melakukan analisis aliran dana keseluruhan di blockchain, kami juga memilih beberapa indikator kegiatan on-chain kunci untuk mengevaluasi penggunaan dan aktivitas sebenarnya dari setiap ekosistem blockchain. Indikator ini mencakup volume transaksi harian, biaya Gas harian, jumlah alamat aktif harian, dan aliran bersih dari jembatan lintas rantai, yang mencakup berbagai dimensi seperti perilaku pengguna, intensitas penggunaan jaringan, dan likuiditas aset. Dibandingkan dengan hanya mengamati aliran masuk dan keluar dana, data on-chain asli ini dapat lebih komprehensif mencerminkan perubahan fundamental ekosistem public chain, membantu menentukan apakah aliran modal disertai dengan permintaan penggunaan nyata dan pertumbuhan pengguna, sehingga dapat mengidentifikasi jaringan yang memiliki dasar perkembangan berkelanjutan.
Analisis Volume Perdagangan: Volume Perdagangan Ethereum Mencapai Rekor Tinggi, Solana dan Base Memimpin Pola Interaksi Tinggi
Menurut data Artemis, per 31 Juli 2025, Solana memimpin dengan volume transaksi bulanan sekitar 35,3 miliar, secara konsisten berada di puncak semua rantai publik utama. Kinerja volume transaksi bulan Juli sangat baik, meningkat sekitar 30% dibandingkan bulan sebelumnya. Selain struktur interaksi mikro frekuensi tinggi yang sudah ada, aset tokenisasi seperti xStocks dan kegiatan airdrop ekosistem terus melepaskan permintaan interaksi, secara efektif mendorong aktivitas perdagangan di blockchain. Volume transaksi harian Solana stabil di kisaran 90 juta hingga 100 juta transaksi, dengan fluktuasi yang kecil, menunjukkan daya tarik interaksi di blockchain yang kuat.
Base menduduki peringkat kedua dengan 2,78 miliar transaksi, tetap bertahan di posisi teratas dalam ekosistem Layer 2. Pergerakan keseluruhan stabil, dengan volume transaksi harian tetap antara 9 juta hingga 10 juta transaksi, menunjukkan pertumbuhan berkelanjutan dalam perdagangan aplikasi nativanya. Struktur perdagangan Base menggabungkan frekuensi interaksi dan kedalaman transaksi, membentuk dasar ekonomi jaringan yang baik, di mana tingkat aktifitasnya terutama didukung oleh pembayaran USDC nativ, kemakmuran protokol DeFi, dan proses on-chain institusi.
Ethereum menduduki peringkat kelima dengan volume transaksi bulanan sebanyak 46,67 juta, namun telah mencetak rekor tertinggi baru, naik 3,6% dibandingkan dengan puncak sebelumnya pada Mei 2021. Selain itu, rata-rata bergerak 7 hari jumlah transaksi di jaringannya juga mendekati puncak sejarah, mencapai 1,64 juta transaksi, sedikit di bawah rekor 1,66 juta transaksi yang dicetak pada Mei 2021. Seiring dengan peningkatan aktivitas jaringan secara keseluruhan, harga ETH juga mencapai puncak tertinggi bertahun-tahun pada akhir Juli di 3,700 USDT. Meskipun nilai interaksi per unit Ethereum tinggi, tetapi terbatas oleh biaya Gas dan pembagian Layer 2, volume transaksi harian tetap sekitar 1,5 juta transaksi.
Secara keseluruhan, volume transaksi Ethereum mencapai titik tertinggi dalam empat tahun; Solana terus mendominasi pola transaksi on-chain dengan frekuensi interaksi yang kuat dan ekosistem yang luas, menunjukkan skalabilitas yang tinggi; Base menunjukkan kinerja yang luar biasa di kalangan Layer 2, telah membangun struktur transaksi yang stabil dan terus berkembang. Keduanya menunjukkan karakteristik "struktur stabil + pengguna nyata + aplikasi beragam", merupakan salah satu perwakilan yang paling tangguh dalam kinerja transaksi on-chain saat ini. Secara keseluruhan, volume transaksi on-chain sedang mempercepat munculnya perbedaan struktural antara "rantai sipil frekuensi tinggi" dan "rantai bernilai tinggi frekuensi rendah".
Analisis Alamat Aktif: Solana mencatat 4,4 juta pengguna harian dan tetap di posisi teratas, Base mengalami peningkatan yang stabil
Menurut data Artemis, hingga 31 Juli 2025, Solana terus memimpin ekosistem blockchain dengan rata-rata 4,42 juta alamat aktif per hari. Meskipun sedikit menurun dibandingkan bulan lalu, Solana masih jauh di depan Layer 1 lainnya dan semua jaringan Layer 2. Struktur pengguna Solana saat ini sedang bertransisi dari spekulasi ke aplikasi nyata, dengan xStocks tokenisasi saham menjadi pendorong kunci. Produk ini diluncurkan oleh Backed Finance, yang mengonversi saham 1:1 ke dalam token SPL di blockchain, telah diluncurkan di platform seperti Gate, mendukung pengguna untuk melakukan perdagangan lintas batas dan menarik dana untuk berpartisipasi dalam kegiatan DeFi di blockchain, secara signifikan memperluas dimensi penggunaan aset Solana serta meningkatkan daya tarik dan aktivitas ekosistem.
Base menduduki posisi kedua dengan rata-rata harian 1,44 juta alamat aktif, meskipun sedikit menurun dibandingkan Juni, tetapi tren keseluruhannya tetap stabil, menunjukkan bahwa pertumbuhan penggunanya telah beralih dari periode ledakan ke perluasan struktural. Aktivitas Base diuntungkan oleh tiga pendorong yang berlanjut: peluncuran Dapp asli yang terus berlanjut, pembayaran USDC yang secara bertahap direalisasikan, dan interaksi nilai tinggi di blockchain yang didorong oleh lembaga keuangan, secara bertahap menetapkan posisinya sebagai ekosistem aplikasi full-stack.
Aktivitas pengguna Ethereum dan Arbitrum relatif rendah pada bulan Juli, dengan rata-rata alamat harian masing-masing sebesar 480.000 dan 340.000, tetapi jumlah alamat aktif Ethereum pada bulan itu telah mencapai 17,55 juta, mencetak rekor tertinggi sejak Mei 2021. Meskipun Ethereum dalam jangka panjang terhambat oleh biaya Gas yang tinggi dan ambang interaksi, pengguna terus mengalir ke jaringan Layer 2 yang lebih murah, tetapi dengan rencana platform investasi sosial eToro untuk meluncurkan aset saham berbasis blockchain di Ethereum, dikombinasikan dengan basis pengguna yang besar, diharapkan dapat memberikan skenario penerbitan aset baru dan mendorong pemulihan aktivitas.
Secara keseluruhan, data alamat aktif melanjutkan pola diferensiasi antar rantai. Solana dan Base masing-masing menduduki posisi tinggi di Layer 1 dan Layer 2, menunjukkan kemampuan agregasi pengguna dan aliran ekosistem yang kuat; sementara rantai kuat tradisional yang tidak dapat memperkenalkan skenario aplikasi baru atau menurunkan ambang penggunaan akan terus menghadapi tekanan kehilangan pengguna. Aktivitas tidak hanya mencerminkan panasnya interaksi saat ini, tetapi juga mengisyaratkan arah fokus dana dan sumber daya pengembangan di masa depan, yang patut diperhatikan evolusi strukturnya secara berkelanjutan.
Analisis Pendapatan Biaya Transaksi On-Chain: Ethereum Mendominasi Skenario Nilai Tinggi, Solana dan Layer 2 Memperluas Pendapatan Tingkat Tinggi
Menurut data Artemis, hingga 31 Juli 2025, Ethereum dengan pendapatan bulanan sebesar 74,28 juta dolar menempati posisi teratas, menunjukkan dominasi dalam penyelesaian on-chain untuk transaksi bernilai tinggi, DeFi, dan kegiatan NFT. Meskipun tingkat aktivitas pengguna sedikit di bawah Solana, densitas interaksi di jaringan Ethereum yang tinggi dan nilai interaksi per unit yang besar tetap mendukungnya dalam membentuk keunggulan absolut dalam struktur pendapatan. 【3】
Solana menduduki peringkat kedua dengan 42,3 juta dolar AS. Meskipun biaya transaksi per unit rendah, Solana mengandalkan basis pengguna yang besar dan interaksi tinggi oleh Bot untuk mendorong pertumbuhan stabil pendapatan dari biaya transaksi secara keseluruhan. Interaksi mikro yang sering dalam skenario koin Meme, perdagangan otomatis, dan pembayaran merupakan sumber pendapatan utama.
Base dan Arbitrum masing-masing berada di peringkat keempat dan kelima dengan pendapatan bulanan sebesar 5,34 juta dolar AS dan 1,97 juta dolar AS, menunjukkan bahwa jaringan Layer 2 yang baru muncul secara bertahap memiliki kemampuan pendapatan yang mandiri. Tren pendapatan Base sejalan dengan tren aktivitas pengguna, didorong oleh pembayaran stablecoin dan pertumbuhan aktivitas Dapp asli, membentuk momentum pendapatan yang cukup berkelanjutan; meskipun Arbitrum memiliki skala pengguna yang lebih kecil dibandingkan Base, masih mempertahankan daya tarik interaksi tertentu, menunjukkan bahwa kedalaman ekosistemnya masih memiliki dukungan.
Secara keseluruhan, pola pendapatan biaya transaksi on-chain dengan jelas mencerminkan model dual-drive "interaksi bernilai tinggi" dan "interaksi mikro frekuensi tinggi": Ethereum bergantung pada skenario bernilai tinggi untuk mempertahankan keunggulan yang terputus; Solana, di sisi lain, membangun pendapatan yang signifikan berkat frekuensi interaksi yang sangat tinggi; Base dan Arbitrum sebagai jaringan Layer 2 yang baru muncul, secara bertahap sedang mengembangkan model biaya yang berkelanjutan, menunjukkan potensi pertumbuhan struktural. Pertumbuhan pendapatan biaya transaksi yang berkelanjutan ke depan akan menjadi indikator kunci untuk mengevaluasi kemampuan ekosistem masing-masing rantai dalam mencukupi kebutuhan sendiri dan kelayakan model ekonomi token.
Analisis Aliran Dana Blockchain Publik: Ethereum Terus Memimpin, WorldChain Menarik Perhatian
Menurut data Artemis, hingga hampir sebulan terakhir, Ethereum dengan aliran masuk bersih dana sebesar 1,6 miliar dolar AS tetap berada di posisi teratas antara blockchain publik, menunjukkan bahwa ia masih memiliki keunggulan yang sangat besar dalam hal penempatan institusi dan kedalaman ekosistem. Perlu dicatat bahwa blockchain kuda hitam WorldChain, berkat interaksi lintas rantai yang erat dengan jaringan utama Ethereum, telah menarik aliran masuk bersih sebesar 113 juta dolar AS bulan ini, melompat kuat ke posisi kedua, dengan daya tarik dana melebihi Avalanche (67,1 juta dolar AS) dan Polygon PoS (43,7 juta dolar AS), menjadi kekuatan baru yang paling diperhatikan bulan ini. 【4】
Dibandingkan, Base mengalami arus kas keluar bersih bulanan mencapai 859 juta USD, menjadikannya sebagai blockchain publik dengan arus keluar dana tertinggi bulan ini, yang menunjukkan perubahan signifikan dalam ekspektasi risiko pasar terhadapnya, mungkin terkait dengan penyesuaian valuasi jangka pendek, penurunan aktivitas ekosistem, atau berakhirnya insentif awal. Sementara itu, Unichain (-560 juta USD) dan Arbitrum (-132 juta USD) juga mengalami arus keluar dana yang cukup besar, mencerminkan bahwa pasar saat ini memasuki tahap di mana arbitrase frekuensi tinggi dan perlindungan risiko berjalan beriringan, dengan kecepatan perpindahan dana antar rantai yang semakin cepat dan karakteristik rotasi hotspot yang semakin jelas.
Masuknya dana ke WorldChain tidak hanya berasal dari popularitas jangka pendek, tetapi juga disertai dengan ekspansi berkelanjutan dari infrastruktur dasar ekosistem. Protokol identifikasi inti mereka, World ID, berbasis teknologi pemindaian iris, menyediakan layanan verifikasi identitas manusia terdesentralisasi bagi pengguna global. Saat ini, telah mencakup lebih dari 160 negara dan wilayah, dengan total lebih dari 14 juta identitas independen yang telah diverifikasi, dan total pengguna melebihi 30 juta orang, menjadikannya pintu masuk kunci untuk menyelesaikan masalah "kebingungan antara manusia dan mesin" di era AI.
Secara keseluruhan, meskipun Ethereum tetap menjadi inti dari pendanaan on-chain dan penyebaran institusi, WorldChain dengan aliran bersih dana yang stabil, pertumbuhan TVL bulan ke bulan sebesar 43,55%, dan konektivitas ekosistem yang didorong oleh World ID, sedang membangun ekosistem baru yang memiliki efek jaringan yang kuat. Dalam konteks persaingan modal di blockchain publik dan persaingan ekosistem yang semakin ketat, kebangkitan WorldChain layak untuk terus diperhatikan, apakah mereka dapat mempertahankan minat investor, mengubahnya menjadi retensi pengguna dan dukungan berkelanjutan dari pengembang akan menjadi kunci untuk menilai nilai jangka panjangnya.
Analisis indikator kunci Bitcoin
Dalam konteks perputaran dana lintas rantai, Bitcoin sebagai aset pengikat inti pasar, indikator struktural on-chain-nya secara bersamaan melepaskan beberapa sinyal potensial, mencerminkan penyesuaian mendalam dalam struktur pasar dan perilaku dana. Sejak pertengahan Juli ketika Bitcoin mencapai puncak historis 123,000 USDT, harga memasuki fase fluktuasi tinggi, dan perubahan dalam struktur modal on-chain serta sisi pasokan menjadi semakin penting.
Untuk mengevaluasi secara lebih mendalam logika dukungan dan evolusi risiko di kisaran tinggi saat ini, artikel ini akan fokus pada tiga indikator inti on-chain: Realized Cap & Net Position Change, Realized Profit/Loss Ratio, dan LTH/STH Supply Ratio. Melalui pengamatan silang, diharapkan dapat menjelaskan distribusi chip, tekanan pasokan, dan kemampuan penyerapan struktural di pasar tinggi, serta memberikan perspektif on-chain yang lebih proaktif untuk menilai arah pergerakan pasar selanjutnya.
BTC berhasil mencapai rekor nilai pasar baru, struktur on-chain terus dioptimalkan
Menurut data Glassnode, kapitalisasi pasar Bitcoin yang telah direalisasikan (Realized Cap) mencapai rekor tertinggi baru, melampaui 1,02 triliun dolar AS, mencerminkan perbaikan berkelanjutan dalam struktur modal on-chain dan peningkatan biaya kepemilikan investor jangka panjang. Area hijau dalam grafik menunjukkan "perubahan persentase posisi bersih kapitalisasi yang telah direalisasikan" (Realized Cap Net Position Change %), yang mewakili intensitas dana baru yang membeli Bitcoin dengan biaya yang lebih tinggi. Sejak akhir Juni, indikator ini telah meningkat secara signifikan, menunjukkan bahwa aliran dana baru terus masuk, dan struktur pasar menjadi lebih stabil.
Meskipun harga spot Bitcoin telah dipertahankan dalam kisaran tinggi antara 115.000 hingga 123.000 USDT sejak bulan Juli, kapitalisasi pasar yang terwujud masih terus meningkat, menunjukkan bahwa lebih banyak saham sedang diperdagangkan di level tinggi tanpa terbentuknya tekanan penjualan besar-besaran. Tren ini sangat terkait dengan meningkatnya kepercayaan pemegang jangka panjang dan dukungan pembelian dari institusi.
Mengacu pada kinerja pasar Bitcoin setelah seorang investor awal Bitcoin mendistribusikan 80.000 BTC melalui layanan Galaxy Digital, pasar Bitcoin menunjukkan kemampuan penyerapan likuiditas yang kuat dan ketahanan struktural. Meskipun terjadi pada periode perdagangan akhir pekan yang likuiditasnya rendah, pasar dapat dengan cepat menyerap fluktuasi dana besar, secara efektif meredakan tekanan jual dan menjaga stabilitas harga, yang semakin mengukuhkan struktur pasar bullish saat ini. Jika tren aliran dana bersih dapat berlanjut, harga selanjutnya diharapkan dapat mengalami terobosan struktural.
Peristiwa distribusi 80.000 BTC ini menyebabkan peningkatan signifikan pada indikator Laba/Rugi Net yang Direalisasikan, mencapai rekor historis sebesar 3,7 miliar dolar AS. Fluktuasi ini terjadi sebelum penjualan aktual di akhir pekan, menunjukkan bahwa sebagian dana telah mulai bergerak sebelum distribusi akhir. Sebelumnya, BTC ini diidentifikasi oleh logika pengenalan on-chain sebagai transfer internal, tetapi setelah kemudian dipindahkan melalui Galaxy Digital, transaksi ini diklasifikasikan kembali sebagai penyerahan aset yang memiliki substansi ekonomi, yang berarti Bitcoin telah benar-benar berpindah tangan dan menyelesaikan perpindahan kepemilikan.
BTC telah mencapai rasio keuntungan dan kerugian yang direalisasikan pada tingkat tertinggi dalam sejarah, tekanan pasokan jangka pendek meningkat
Menurut data Glassnode, aktivitas pengambilan keuntungan di pasar baru-baru ini meningkat secara signifikan, mendorong rasio keuntungan/kerugian yang direalisasikan (Realized Profit/Loss Ratio) melonjak dengan cepat, saat ini jumlah keuntungan telah 571 kali lipat dari kerugian, berada pada posisi yang sangat tinggi, hanya sekitar 1,5% dari hari perdagangan pernah menunjukkan tingkat serupa. Dalam gambar, dapat dilihat bahwa rasio ini telah mendekati rentang tinggi sejarah, bersamaan dengan harga Bitcoin yang juga berada dalam fase fluktuasi tinggi.
Namun, ini tidak berarti bahwa pasar akan segera mencapai puncaknya. Melihat sejarah, ketika Bitcoin melonjak ke puncak 73.000 USDT pada Maret 2024, memang disertai dengan pelepasan keuntungan yang kuat, tetapi tidak semua situasi serupa akan langsung memicu penyesuaian harga. Misalnya, ketika menembus batas 100.000 USDT pada akhir 2024, rasio keuntungan yang direalisasikan mencapai puncaknya sekitar 98.000 USDT, tetapi harga tetap terus naik hingga 107.000 USDT sebelum akhirnya mencapai puncaknya.
Secara keseluruhan, realisasi keuntungan yang tinggi biasanya merupakan sinyal bahwa pasar memasuki zona risiko tinggi, namun penyesuaian harga sering kali memiliki sifat tertunda. Dalam jangka pendek, pelepasan keuntungan ini akan memberikan tekanan pasokan, yang memerlukan waktu bagi pasar untuk menyerap dan mencerna, baru kemudian pergerakan harga dapat memberikan respons yang substansial.
Pemegang BTC jangka panjang mengurangi posisi, proporsi pasokan jangka pendek meningkat menyebabkan ekspektasi volatilitas
Menurut data Glassnode, rasio pasokan pemegang jangka panjang dan pendek Bitcoin (LTH/STH Supply Ratio) menunjukkan penurunan yang signifikan, saat ini telah turun sekitar 11% dari puncaknya, mencerminkan peningkatan pasokan pemegang jangka pendek, yang mungkin berarti bahwa pasar mengalami tingkat tertentu dari perputaran kepemilikan dan realisasi keuntungan.
Perubahan ini biasanya terjadi ketika pasar naik atau harga mendekati titik tertinggi sementara, menunjukkan bahwa beberapa investor jangka panjang memilih untuk merealisasikan keuntungan, sementara investor baru masuk pada posisi tinggi. Perubahan dalam struktur pasokan ini dapat meningkatkan volatilitas pasar jangka pendek, sekaligus juga mewakili peningkatan aktivitas pasar.【9】
Namun, saat ini rasio LTH/STH masih berada pada level relatif tinggi, yang berarti bahwa keyakinan untuk memegang jangka panjang di pasar secara keseluruhan belum terganggu dan masih memiliki dukungan tertentu. Jika rasio tersebut terus menurun ke depannya, perlu diperhatikan apakah ada lebih banyak pemegang jangka panjang yang terlibat dalam penjualan, yang mungkin dapat memberikan tekanan harga secara bertahap. Sebaliknya, jika rasio berhenti turun dan meningkat kembali, itu bisa menjadi sinyal bahwa pasar sedang mengumpulkan kembali momentum dan menguatkan struktur dasar.
Proyek Populer dan Dinamika Token
Data di blockchain menunjukkan bahwa dana dan pengguna secara bertahap berkumpul di ekosistem yang memiliki dasar interaksi dan kedalaman aplikasi, sementara proyek yang memiliki daya tarik dan kemampuan inovasi teknologi menjadi fokus baru bagi kapital. Selanjutnya, artikel ini akan memfokuskan pada proyek dan token populer yang menunjukkan kinerja menonjol baru-baru ini, menganalisis logika di baliknya dan dampak potensial.
Tinjauan Data Proyek Populer
LetsBonk.fun
Pada bulan Juli 2025, Pump.fun yang telah lama mendominasi pasar penerbitan Meme coin di blockchain Solana, secara menyeluruh dilampaui oleh pendatang baru LetsBonk.fun di berbagai dimensi kunci, menarik perhatian dan diskusi luas di pasar. LetsBonk.fun dibangun bersama oleh komunitas Meme coin BONK yang terkenal di ekosistem Solana dan bursa terdesentralisasi Raydium, diluncurkan secara resmi pada bulan April 2025, dan diposisikan sebagai platform penerbitan Meme coin yang menggabungkan "alat penerbitan + insentif kreator + didorong oleh komunitas", yang dirancang khusus untuk memberikan kemampuan penerbitan dan pengaturan likuiditas yang rendah hambatan dan efisien bagi para kreator.
Menurut data Dune, Pump.fun hampir mendominasi pasar koin Meme dari bulan April hingga Juni, dengan pangsa pasar mencapai 95%. Namun, pada bulan Juli, jumlah koin yang dikeluarkan oleh LetsBonk.fun segera meningkat, dan pada pertengahan Juli berhasil melampaui Pump.fun, mempertahankan pangsa pasar di atas 50%, menegaskan posisi kepemimpinannya di platform dalam siklus baru ini. Ini juga menandakan bahwa pasar koin Meme sedang beralih dari monopoli satu platform menjadi pola persaingan multi-platform yang baru.
Jumlah Token Lulus Harian
LetsBonk.fun sejak 8 Juli juga melampaui Pump.fun, dan secara stabil mempertahankan pangsa pasar 70%–90%, mencerminkan bahwa proyek platform memiliki dukungan likuiditas yang lebih kuat dan tingkat pengakuan pasar yang lebih tinggi.
Volume Perdagangan Harian
LetsBonk.fun hanya membutuhkan dua minggu untuk mencapai posisi terdepan, dengan pangsa pasar yang stabil antara 60%–80% setelah pertengahan Juli, menunjukkan kekuatan nyata dalam momentum perdagangan pengguna.
Struktur Pengguna
Pump.fun pernah mencatat rekor 400.000 alamat aktif harian, tetapi sejak Q2 mengalami penurunan, sementara LetsBonk.fun sejak akhir Juni menunjukkan peningkatan aktif harian yang berkelanjutan, menunjukkan pergeseran pengguna dari lalu lintas ke kedalaman transaksi.
Pendapatan Platform
Pump.fun masih menjadi yang terdepan enam bulan yang lalu, tetapi sejak akhir Juni, pendapatan LetsBonk.fun tumbuh dengan cepat dan pada 6 Juli untuk pertama kalinya melampaui pesaingnya. Selama periode 18-24 Juli, pendapatan harian beberapa kali melampaui 1,5 juta dolar, menduduki posisi pertama di jalur.
Total kapitalisasi pasar kumulatif proyek LetsBonk.fun
Hingga 31 Juli, total kapitalisasi pasar proyek penerbitan LetsBonk.fun telah melampaui 700 juta dolar, meningkat dari kurang dari 100 juta dolar pada awal Mei, menunjukkan pertumbuhan eksponensial, dan pernah mendekati angka 1 miliar dolar, jauh lebih tinggi daripada platform Launchpad lainnya.【11】
Proyek kunci yang mendorong ledakan ini adalah token Meme yang terkenal USELESS, yang nilai pasarnya telah melewati 250 juta USD, menguasai lebih dari sepertiga pangsa ekosistem Bonk, dan sejak bulan Juni telah meningkat lebih dari 20 kali lipat, secara kuat mendorong emosi FOMO pengguna dan efek mengikuti platform. Jumlah alamat pemegang USELESS hampir 30 ribu, dengan rata-rata kepemilikan lebih dari 9.000 USD, menunjukkan tingkat konsentrasi dana yang tinggi dan daya tarik komunitas yang kuat. Meskipun jumlah pemegang token mengalami penyesuaian sementara seiring fluktuasi nilai pasar, secara keseluruhan tetap mempertahankan pertumbuhan yang stabil dan memiliki basis pengguna setia yang kuat. 【12】 Menurut pemantauan Onchain Lens, USELESS pernah mencatat puncak nilai pasar lebih dari 400 juta USD, KOL kripto Unipcs (@theunipcs) membeli sekitar 2,808 juta token dengan harga sekitar 360 ribu USD, dan pada puncaknya memperoleh keuntungan kertas mencapai 9,4 juta USD, menjadi contoh kaya yang sangat menarik di blockchain. 【13】 Efek demonstrasi yang didorong oleh emosi ini tidak hanya mendorong USELESS untuk menjadi proyek patokan di platform, tetapi juga memperbesar aliran dana keseluruhan LetsBonk, efek imitasi proyek dan daya penyebaran konten.
Tidak hanya itu, dibandingkan dengan platform sejenis lainnya, LetsBonk.fun juga menunjukkan keunggulan signifikan dalam mekanisme distribusi biaya dan transparansi operasional. Platform ini mengenakan biaya transaksi sebesar 1% secara seragam, dan secara jelas mendistribusikannya ke berbagai tujuan: di mana 50% digunakan untuk pembelian kembali dan penghancuran BONK, 15% untuk staking BONKsol, dan sisa bagian digunakan untuk pengembangan ekosistem, cadangan GP, dan pemasaran. Semua aliran dana diungkapkan secara real-time melalui dasbor publik, yang secara efektif meningkatkan kepercayaan pengguna dan rasa keterlibatan komunitas. 【14】 Sebaliknya, Pump.fun menghadapi keraguan komunitas pada dimensi yang sama. Menurut analisis pelacakan yang dirilis oleh Dumpster DAO pada 29 Juli, meskipun Pump.fun mengklaim bahwa sejak bulan Juli, 100% dari pendapatan harian akan digunakan untuk pembelian kembali token platform, data di blockchain menunjukkan bahwa dana ini meskipun telah dialokasikan ke alamat kontrak, namun belum diselesaikan untuk penghancuran atau pemindahan, dan tidak ada dasbor publik yang disediakan untuk verifikasi. Cara pelaksanaan yang kurang transparan ini memicu keraguan pengguna tentang keaslian mekanisme pembelian kembali, dan juga dianggap sebagai faktor potensial penurunan pangsa pasar mereka.
Dengan dorongan proyek-proyek yang populer, pergeseran struktur pengguna, mekanisme pengembalian dana, dan sistem pemerintahan yang terbuka dan transparan, LetsBonk.fun telah berhasil mencapai kebangkitan tingkat platform dalam ekosistem koin Meme, secara bertahap menggantikan Pump.fun sebagai inti pertumbuhan di siklus baru. Selanjutnya, apakah platform dapat terus meluncurkan proyek-proyek acuan, membangun ekosistem yang beragam, dan mempertahankan umpan balik positif dalam sirkulasi dana akan menentukan apakah posisinya yang dominan dapat semakin diperkuat.
Tinjauan Data Token Populer
$ENA —— ENA adalah token asli Ethena, yang merupakan protokol dolar hasil terdesentralisasi yang dibangun di atas Ethereum, bertujuan untuk menyediakan alternatif stablecoin melalui aset sintetis USDe di blockchain. USDe didukung oleh aset yang dijaminkan dan posisi lindung nilai, menggabungkan posisi derivatif bursa dan mekanisme likuidasi di blockchain, membentuk struktur yang stabil tanpa bergantung pada sistem perbankan tradisional. ENA terutama digunakan untuk imbalan staking, tata kelola protokol, dan insentif ekosistem. Dengan TVL dan imbal hasil yang terus meningkat, Ethena telah menjadi perwakilan inovatif dalam jalur stablecoin yang berfokus pada "didorong oleh hasil".
Sejak akhir Juni, harga ENA telah meningkat lebih dari 110%, mencapai puncaknya di 0,69 dolar, menjadikannya salah satu token dengan kinerja terbaik baru-baru ini. Pada 24 Juli, Ethena mengumumkan kemitraan strategis dengan Anchorage Digital. Anchorage adalah satu-satunya bank kripto di Amerika Serikat yang memiliki lisensi federal, yang akan membantu Ethena menerbitkan stablecoin USDtb yang sesuai dengan jalur kepatuhan GENIUS Act di Amerika, menyediakan cara akses yang sesuai dan aman bagi investor institusi untuk mendapatkan eksposur dolar.
Selain itu, Yayasan Ethena menyatakan pada 27 Juli bahwa anak perusahaannya telah membeli kembali 83 juta ENA di pasar terbuka melalui pialang pihak ketiga selama periode 22 hingga 25 Juli. Tindakan ini tidak hanya menunjukkan keyakinan kuat pihak proyek terhadap nilai jangka panjang ENA, tetapi juga memperkuat ekspektasi pasar dan dukungan harga dalam jangka pendek.
Menurut data DefiLlama, setelah memasuki bulan Juli, volume penerbitan USDe mengalami pertumbuhan yang sangat pesat. Hingga 31 Juli, total pasokan USDe telah melampaui 8,2 miliar dolar AS, meningkat lebih dari 40% sejak awal tahun. Di antaranya, jaringan utama Ethereum masih menyumbang 96,28% dari total volume yang beredar, namun blockchain baru seperti TON dan Mantle juga mulai menarik likuiditas, menunjukkan kemampuan ekspansi lintas rantai dan efek limpahan ekosistem dari protokol. Sementara itu, rasio staking USDe juga secara bertahap pulih dari titik terendah tahun ini, saat ini telah kembali ke level sekitar 60%. Meskipun masih di bawah titik tertinggi sejarah, ini menunjukkan bahwa pengguna sedang membangun kembali kepercayaan terhadap stabilitas protokol dan mekanisme imbalan.
Hingga 31 Juli, menurut data DefiLlama, total nilai terkunci (TVL) Ethena telah melampaui 8,4 miliar dolar AS, menempatkannya di antara protokol stablecoin teratas di seluruh rantai. Biaya tahunan protokol mencapai 609 juta dolar AS, dengan pendapatan tahunan sebesar 123 juta dolar AS, struktur pendapatan keseluruhan menunjukkan keberlanjutan yang tinggi. Fundamental proyek yang kokoh memberikan dukungan keuangan yang solid dan dasar ekspektasi pertumbuhan untuk kenaikan kuat ENA. Perlu dicatat bahwa ENA akan menghadapi putaran baru pelepasan token pada 2 Agustus, yang diperkirakan akan melepaskan sekitar 40,63 juta ENA, yang merupakan 0,64% dari pasokan yang beredar, dengan kapitalisasi pasar saat ini sekitar 23,18 juta dolar AS. Meskipun proporsi pelepasan relatif terbatas, dalam kondisi pasar yang sedang naik saat ini, hal ini masih dapat menyebabkan gangguan tertentu pada suasana pasar jangka pendek. Apakah pihak proyek akan terus melanjutkan rencana pembelian kembali atau mengarahkan likuiditas akan menjadi kunci perhatian pasar.
Secara keseluruhan, Ethena telah secara bertahap menetapkan posisi terdepan di jalur stablecoin berkat mekanisme stablecoin yang inovatif, struktur keuangan yang solid, dan tata letak ekosistem yang aktif. Data penerbitan dan staking USDe terus meningkat, ditambah dengan kemajuan positif seperti pembelian kembali ENA dan kolaborasi institusi, mencerminkan bahwa pihak proyek memiliki arah strategis yang jelas dalam menangkap nilai dan keberlanjutan ekosistem. Meskipun penguncian token dalam jangka pendek mungkin membawa volatilitas, dari sudut pandang jangka menengah dan panjang, fundamental yang kuat dan pengakuan pasar yang terus meningkat tetap menjadi dukungan inti untuk kenaikan ENA yang berkelanjutan. Apakah protokol selanjutnya dapat memperluas tata letak lintas rantai dan meningkatkan kemampuan penghasilan nyata akan menjadi faktor kunci yang menentukan batas valuasi ENA.
Ringkasan
Pada bulan Juli 2025, data on-chain secara keseluruhan menunjukkan pola diferensiasi struktural. Volume transaksi Ethereum mencapai rekor tertinggi, meskipun tidak unggul dalam frekuensi interaksi, tetapi berkat skenario penggunaan yang bernilai tinggi, terus mempertahankan posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi, dan menarik aliran masuk modal yang stabil, semakin memperkuat posisinya sebagai lapisan penyelesaian kedaulatan. Solana dan Base masing-masing menunjukkan kinerja yang menonjol dalam interaksi frekuensi tinggi dan stabilitas ekosistem, tidak hanya mendominasi dalam volume transaksi dan tingkat aktivitas, tetapi juga menunjukkan daya tarik pengguna yang kuat dan kemampuan penerapan. Sementara itu, blockchain publik baru seperti WorldChain dengan cepat mengumpulkan dana dan basis pengguna melalui protokol identitas dan mekanisme lintas rantai, dan sedang aktif memperebutkan kekuasaan berbicara dalam ekosistem blockchain publik pada tahap berikutnya.
Dalam hal Bitcoin, indikator kunci on-chain secara bersamaan mengeluarkan sinyal kekuatan struktural yang kuat: kapitalisasi pasar yang telah direalisasikan mencapai rekor tertinggi, pasar menunjukkan kemampuan penyerapan dana yang kuat, dan baru-baru ini, peristiwa distribusi besar tidak menyebabkan guncangan sistemik pada harga. Namun, tekanan pasokan yang disebabkan oleh konsentrasi chip profit dalam jangka pendek, ditambah dengan pelonggaran struktur posisi, dapat mendorong pasar masuk ke fase konsolidasi. Secara keseluruhan, struktur on-chain masih mendukung kelanjutan tren bull market, tetapi dengan semakin cepatnya perputaran hotspot, alokasi dana dan pengguna yang tepat di masa mendatang akan menjadi kunci untuk mengendalikan ritme pasar.
Dalam hal proyek yang sedang tren, LetsBonk.fun dan Ethena menjadi perwakilan protokol yang paling diperhatikan saat ini. Yang pertama, sebagai platform penerbitan Meme coin baru dalam ekosistem Solana, dengan cepat menggantikan Pump.fun berkat produk panas seperti USELESS, dengan pangsa pasar penerbitan token melampaui 70%, nilai pasar total platform pernah mendekati 1 miliar dolar, dan dengan mekanisme pendapatan yang terbuka dan transparan memperkuat keterikatan komunitas; yang kedua, dengan cepat berkembang melalui stablecoin USDe, TVL meningkat menjadi 8,4 miliar dolar, pendapatan tahunan melebihi 120 juta dolar, dan token ENA telah meningkat lebih dari 110% sejak akhir Juni, menjadikannya salah satu proyek dengan pertumbuhan paling menjanjikan di jalur stablecoin, didorong oleh kemajuan buyback dan kepatuhan.
Referensi:
[Gate Research Institute](https://www.gate.com/learn/category/research) adalah platform penelitian blockchain dan cryptocurrency yang komprehensif, menyediakan konten mendalam bagi pembaca, termasuk analisis teknis, wawasan terkini, tinjauan pasar, penelitian industri, prediksi tren, dan analisis kebijakan makroekonomi.
Penafian
Investasi di pasar cryptocurrency melibatkan risiko tinggi, disarankan kepada pengguna untuk melakukan penelitian independen dan memahami sepenuhnya sifat aset dan produk yang dibeli sebelum membuat keputusan investasi. Gate Tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang disebabkan oleh keputusan investasi semacam itu.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Gate Research Institute: Analisis Data Web3 on-chain Juli 2025 | Pemulihan Komprehensif on-chain Ethereum, WorldChain Kuat Menarik Investasi dan Masuk Daftar
Ringkasan
Ringkasan Data On-Chain
Ikhtisar Kegiatan On-Chain dan Aliran Dana
Selain melakukan analisis aliran dana keseluruhan di blockchain, kami juga memilih beberapa indikator kegiatan on-chain kunci untuk mengevaluasi penggunaan dan aktivitas sebenarnya dari setiap ekosistem blockchain. Indikator ini mencakup volume transaksi harian, biaya Gas harian, jumlah alamat aktif harian, dan aliran bersih dari jembatan lintas rantai, yang mencakup berbagai dimensi seperti perilaku pengguna, intensitas penggunaan jaringan, dan likuiditas aset. Dibandingkan dengan hanya mengamati aliran masuk dan keluar dana, data on-chain asli ini dapat lebih komprehensif mencerminkan perubahan fundamental ekosistem public chain, membantu menentukan apakah aliran modal disertai dengan permintaan penggunaan nyata dan pertumbuhan pengguna, sehingga dapat mengidentifikasi jaringan yang memiliki dasar perkembangan berkelanjutan.
Analisis Volume Perdagangan: Volume Perdagangan Ethereum Mencapai Rekor Tinggi, Solana dan Base Memimpin Pola Interaksi Tinggi Menurut data Artemis, per 31 Juli 2025, Solana memimpin dengan volume transaksi bulanan sekitar 35,3 miliar, secara konsisten berada di puncak semua rantai publik utama. Kinerja volume transaksi bulan Juli sangat baik, meningkat sekitar 30% dibandingkan bulan sebelumnya. Selain struktur interaksi mikro frekuensi tinggi yang sudah ada, aset tokenisasi seperti xStocks dan kegiatan airdrop ekosistem terus melepaskan permintaan interaksi, secara efektif mendorong aktivitas perdagangan di blockchain. Volume transaksi harian Solana stabil di kisaran 90 juta hingga 100 juta transaksi, dengan fluktuasi yang kecil, menunjukkan daya tarik interaksi di blockchain yang kuat.
Base menduduki peringkat kedua dengan 2,78 miliar transaksi, tetap bertahan di posisi teratas dalam ekosistem Layer 2. Pergerakan keseluruhan stabil, dengan volume transaksi harian tetap antara 9 juta hingga 10 juta transaksi, menunjukkan pertumbuhan berkelanjutan dalam perdagangan aplikasi nativanya. Struktur perdagangan Base menggabungkan frekuensi interaksi dan kedalaman transaksi, membentuk dasar ekonomi jaringan yang baik, di mana tingkat aktifitasnya terutama didukung oleh pembayaran USDC nativ, kemakmuran protokol DeFi, dan proses on-chain institusi.
Ethereum menduduki peringkat kelima dengan volume transaksi bulanan sebanyak 46,67 juta, namun telah mencetak rekor tertinggi baru, naik 3,6% dibandingkan dengan puncak sebelumnya pada Mei 2021. Selain itu, rata-rata bergerak 7 hari jumlah transaksi di jaringannya juga mendekati puncak sejarah, mencapai 1,64 juta transaksi, sedikit di bawah rekor 1,66 juta transaksi yang dicetak pada Mei 2021. Seiring dengan peningkatan aktivitas jaringan secara keseluruhan, harga ETH juga mencapai puncak tertinggi bertahun-tahun pada akhir Juli di 3,700 USDT. Meskipun nilai interaksi per unit Ethereum tinggi, tetapi terbatas oleh biaya Gas dan pembagian Layer 2, volume transaksi harian tetap sekitar 1,5 juta transaksi.
Secara keseluruhan, volume transaksi Ethereum mencapai titik tertinggi dalam empat tahun; Solana terus mendominasi pola transaksi on-chain dengan frekuensi interaksi yang kuat dan ekosistem yang luas, menunjukkan skalabilitas yang tinggi; Base menunjukkan kinerja yang luar biasa di kalangan Layer 2, telah membangun struktur transaksi yang stabil dan terus berkembang. Keduanya menunjukkan karakteristik "struktur stabil + pengguna nyata + aplikasi beragam", merupakan salah satu perwakilan yang paling tangguh dalam kinerja transaksi on-chain saat ini. Secara keseluruhan, volume transaksi on-chain sedang mempercepat munculnya perbedaan struktural antara "rantai sipil frekuensi tinggi" dan "rantai bernilai tinggi frekuensi rendah".
Analisis Alamat Aktif: Solana mencatat 4,4 juta pengguna harian dan tetap di posisi teratas, Base mengalami peningkatan yang stabil Menurut data Artemis, hingga 31 Juli 2025, Solana terus memimpin ekosistem blockchain dengan rata-rata 4,42 juta alamat aktif per hari. Meskipun sedikit menurun dibandingkan bulan lalu, Solana masih jauh di depan Layer 1 lainnya dan semua jaringan Layer 2. Struktur pengguna Solana saat ini sedang bertransisi dari spekulasi ke aplikasi nyata, dengan xStocks tokenisasi saham menjadi pendorong kunci. Produk ini diluncurkan oleh Backed Finance, yang mengonversi saham 1:1 ke dalam token SPL di blockchain, telah diluncurkan di platform seperti Gate, mendukung pengguna untuk melakukan perdagangan lintas batas dan menarik dana untuk berpartisipasi dalam kegiatan DeFi di blockchain, secara signifikan memperluas dimensi penggunaan aset Solana serta meningkatkan daya tarik dan aktivitas ekosistem.
Base menduduki posisi kedua dengan rata-rata harian 1,44 juta alamat aktif, meskipun sedikit menurun dibandingkan Juni, tetapi tren keseluruhannya tetap stabil, menunjukkan bahwa pertumbuhan penggunanya telah beralih dari periode ledakan ke perluasan struktural. Aktivitas Base diuntungkan oleh tiga pendorong yang berlanjut: peluncuran Dapp asli yang terus berlanjut, pembayaran USDC yang secara bertahap direalisasikan, dan interaksi nilai tinggi di blockchain yang didorong oleh lembaga keuangan, secara bertahap menetapkan posisinya sebagai ekosistem aplikasi full-stack.
Aktivitas pengguna Ethereum dan Arbitrum relatif rendah pada bulan Juli, dengan rata-rata alamat harian masing-masing sebesar 480.000 dan 340.000, tetapi jumlah alamat aktif Ethereum pada bulan itu telah mencapai 17,55 juta, mencetak rekor tertinggi sejak Mei 2021. Meskipun Ethereum dalam jangka panjang terhambat oleh biaya Gas yang tinggi dan ambang interaksi, pengguna terus mengalir ke jaringan Layer 2 yang lebih murah, tetapi dengan rencana platform investasi sosial eToro untuk meluncurkan aset saham berbasis blockchain di Ethereum, dikombinasikan dengan basis pengguna yang besar, diharapkan dapat memberikan skenario penerbitan aset baru dan mendorong pemulihan aktivitas.
Secara keseluruhan, data alamat aktif melanjutkan pola diferensiasi antar rantai. Solana dan Base masing-masing menduduki posisi tinggi di Layer 1 dan Layer 2, menunjukkan kemampuan agregasi pengguna dan aliran ekosistem yang kuat; sementara rantai kuat tradisional yang tidak dapat memperkenalkan skenario aplikasi baru atau menurunkan ambang penggunaan akan terus menghadapi tekanan kehilangan pengguna. Aktivitas tidak hanya mencerminkan panasnya interaksi saat ini, tetapi juga mengisyaratkan arah fokus dana dan sumber daya pengembangan di masa depan, yang patut diperhatikan evolusi strukturnya secara berkelanjutan.
Analisis Pendapatan Biaya Transaksi On-Chain: Ethereum Mendominasi Skenario Nilai Tinggi, Solana dan Layer 2 Memperluas Pendapatan Tingkat Tinggi Menurut data Artemis, hingga 31 Juli 2025, Ethereum dengan pendapatan bulanan sebesar 74,28 juta dolar menempati posisi teratas, menunjukkan dominasi dalam penyelesaian on-chain untuk transaksi bernilai tinggi, DeFi, dan kegiatan NFT. Meskipun tingkat aktivitas pengguna sedikit di bawah Solana, densitas interaksi di jaringan Ethereum yang tinggi dan nilai interaksi per unit yang besar tetap mendukungnya dalam membentuk keunggulan absolut dalam struktur pendapatan. 【3】
Solana menduduki peringkat kedua dengan 42,3 juta dolar AS. Meskipun biaya transaksi per unit rendah, Solana mengandalkan basis pengguna yang besar dan interaksi tinggi oleh Bot untuk mendorong pertumbuhan stabil pendapatan dari biaya transaksi secara keseluruhan. Interaksi mikro yang sering dalam skenario koin Meme, perdagangan otomatis, dan pembayaran merupakan sumber pendapatan utama.
Base dan Arbitrum masing-masing berada di peringkat keempat dan kelima dengan pendapatan bulanan sebesar 5,34 juta dolar AS dan 1,97 juta dolar AS, menunjukkan bahwa jaringan Layer 2 yang baru muncul secara bertahap memiliki kemampuan pendapatan yang mandiri. Tren pendapatan Base sejalan dengan tren aktivitas pengguna, didorong oleh pembayaran stablecoin dan pertumbuhan aktivitas Dapp asli, membentuk momentum pendapatan yang cukup berkelanjutan; meskipun Arbitrum memiliki skala pengguna yang lebih kecil dibandingkan Base, masih mempertahankan daya tarik interaksi tertentu, menunjukkan bahwa kedalaman ekosistemnya masih memiliki dukungan.
Secara keseluruhan, pola pendapatan biaya transaksi on-chain dengan jelas mencerminkan model dual-drive "interaksi bernilai tinggi" dan "interaksi mikro frekuensi tinggi": Ethereum bergantung pada skenario bernilai tinggi untuk mempertahankan keunggulan yang terputus; Solana, di sisi lain, membangun pendapatan yang signifikan berkat frekuensi interaksi yang sangat tinggi; Base dan Arbitrum sebagai jaringan Layer 2 yang baru muncul, secara bertahap sedang mengembangkan model biaya yang berkelanjutan, menunjukkan potensi pertumbuhan struktural. Pertumbuhan pendapatan biaya transaksi yang berkelanjutan ke depan akan menjadi indikator kunci untuk mengevaluasi kemampuan ekosistem masing-masing rantai dalam mencukupi kebutuhan sendiri dan kelayakan model ekonomi token.
Analisis Aliran Dana Blockchain Publik: Ethereum Terus Memimpin, WorldChain Menarik Perhatian Menurut data Artemis, hingga hampir sebulan terakhir, Ethereum dengan aliran masuk bersih dana sebesar 1,6 miliar dolar AS tetap berada di posisi teratas antara blockchain publik, menunjukkan bahwa ia masih memiliki keunggulan yang sangat besar dalam hal penempatan institusi dan kedalaman ekosistem. Perlu dicatat bahwa blockchain kuda hitam WorldChain, berkat interaksi lintas rantai yang erat dengan jaringan utama Ethereum, telah menarik aliran masuk bersih sebesar 113 juta dolar AS bulan ini, melompat kuat ke posisi kedua, dengan daya tarik dana melebihi Avalanche (67,1 juta dolar AS) dan Polygon PoS (43,7 juta dolar AS), menjadi kekuatan baru yang paling diperhatikan bulan ini. 【4】
Dibandingkan, Base mengalami arus kas keluar bersih bulanan mencapai 859 juta USD, menjadikannya sebagai blockchain publik dengan arus keluar dana tertinggi bulan ini, yang menunjukkan perubahan signifikan dalam ekspektasi risiko pasar terhadapnya, mungkin terkait dengan penyesuaian valuasi jangka pendek, penurunan aktivitas ekosistem, atau berakhirnya insentif awal. Sementara itu, Unichain (-560 juta USD) dan Arbitrum (-132 juta USD) juga mengalami arus keluar dana yang cukup besar, mencerminkan bahwa pasar saat ini memasuki tahap di mana arbitrase frekuensi tinggi dan perlindungan risiko berjalan beriringan, dengan kecepatan perpindahan dana antar rantai yang semakin cepat dan karakteristik rotasi hotspot yang semakin jelas.
Masuknya dana ke WorldChain tidak hanya berasal dari popularitas jangka pendek, tetapi juga disertai dengan ekspansi berkelanjutan dari infrastruktur dasar ekosistem. Protokol identifikasi inti mereka, World ID, berbasis teknologi pemindaian iris, menyediakan layanan verifikasi identitas manusia terdesentralisasi bagi pengguna global. Saat ini, telah mencakup lebih dari 160 negara dan wilayah, dengan total lebih dari 14 juta identitas independen yang telah diverifikasi, dan total pengguna melebihi 30 juta orang, menjadikannya pintu masuk kunci untuk menyelesaikan masalah "kebingungan antara manusia dan mesin" di era AI.
Secara keseluruhan, meskipun Ethereum tetap menjadi inti dari pendanaan on-chain dan penyebaran institusi, WorldChain dengan aliran bersih dana yang stabil, pertumbuhan TVL bulan ke bulan sebesar 43,55%, dan konektivitas ekosistem yang didorong oleh World ID, sedang membangun ekosistem baru yang memiliki efek jaringan yang kuat. Dalam konteks persaingan modal di blockchain publik dan persaingan ekosistem yang semakin ketat, kebangkitan WorldChain layak untuk terus diperhatikan, apakah mereka dapat mempertahankan minat investor, mengubahnya menjadi retensi pengguna dan dukungan berkelanjutan dari pengembang akan menjadi kunci untuk menilai nilai jangka panjangnya.
Analisis indikator kunci Bitcoin
Dalam konteks perputaran dana lintas rantai, Bitcoin sebagai aset pengikat inti pasar, indikator struktural on-chain-nya secara bersamaan melepaskan beberapa sinyal potensial, mencerminkan penyesuaian mendalam dalam struktur pasar dan perilaku dana. Sejak pertengahan Juli ketika Bitcoin mencapai puncak historis 123,000 USDT, harga memasuki fase fluktuasi tinggi, dan perubahan dalam struktur modal on-chain serta sisi pasokan menjadi semakin penting.
Untuk mengevaluasi secara lebih mendalam logika dukungan dan evolusi risiko di kisaran tinggi saat ini, artikel ini akan fokus pada tiga indikator inti on-chain: Realized Cap & Net Position Change, Realized Profit/Loss Ratio, dan LTH/STH Supply Ratio. Melalui pengamatan silang, diharapkan dapat menjelaskan distribusi chip, tekanan pasokan, dan kemampuan penyerapan struktural di pasar tinggi, serta memberikan perspektif on-chain yang lebih proaktif untuk menilai arah pergerakan pasar selanjutnya.
BTC berhasil mencapai rekor nilai pasar baru, struktur on-chain terus dioptimalkan Menurut data Glassnode, kapitalisasi pasar Bitcoin yang telah direalisasikan (Realized Cap) mencapai rekor tertinggi baru, melampaui 1,02 triliun dolar AS, mencerminkan perbaikan berkelanjutan dalam struktur modal on-chain dan peningkatan biaya kepemilikan investor jangka panjang. Area hijau dalam grafik menunjukkan "perubahan persentase posisi bersih kapitalisasi yang telah direalisasikan" (Realized Cap Net Position Change %), yang mewakili intensitas dana baru yang membeli Bitcoin dengan biaya yang lebih tinggi. Sejak akhir Juni, indikator ini telah meningkat secara signifikan, menunjukkan bahwa aliran dana baru terus masuk, dan struktur pasar menjadi lebih stabil.
Meskipun harga spot Bitcoin telah dipertahankan dalam kisaran tinggi antara 115.000 hingga 123.000 USDT sejak bulan Juli, kapitalisasi pasar yang terwujud masih terus meningkat, menunjukkan bahwa lebih banyak saham sedang diperdagangkan di level tinggi tanpa terbentuknya tekanan penjualan besar-besaran. Tren ini sangat terkait dengan meningkatnya kepercayaan pemegang jangka panjang dan dukungan pembelian dari institusi.
Mengacu pada kinerja pasar Bitcoin setelah seorang investor awal Bitcoin mendistribusikan 80.000 BTC melalui layanan Galaxy Digital, pasar Bitcoin menunjukkan kemampuan penyerapan likuiditas yang kuat dan ketahanan struktural. Meskipun terjadi pada periode perdagangan akhir pekan yang likuiditasnya rendah, pasar dapat dengan cepat menyerap fluktuasi dana besar, secara efektif meredakan tekanan jual dan menjaga stabilitas harga, yang semakin mengukuhkan struktur pasar bullish saat ini. Jika tren aliran dana bersih dapat berlanjut, harga selanjutnya diharapkan dapat mengalami terobosan struktural.
Peristiwa distribusi 80.000 BTC ini menyebabkan peningkatan signifikan pada indikator Laba/Rugi Net yang Direalisasikan, mencapai rekor historis sebesar 3,7 miliar dolar AS. Fluktuasi ini terjadi sebelum penjualan aktual di akhir pekan, menunjukkan bahwa sebagian dana telah mulai bergerak sebelum distribusi akhir. Sebelumnya, BTC ini diidentifikasi oleh logika pengenalan on-chain sebagai transfer internal, tetapi setelah kemudian dipindahkan melalui Galaxy Digital, transaksi ini diklasifikasikan kembali sebagai penyerahan aset yang memiliki substansi ekonomi, yang berarti Bitcoin telah benar-benar berpindah tangan dan menyelesaikan perpindahan kepemilikan.
BTC telah mencapai rasio keuntungan dan kerugian yang direalisasikan pada tingkat tertinggi dalam sejarah, tekanan pasokan jangka pendek meningkat Menurut data Glassnode, aktivitas pengambilan keuntungan di pasar baru-baru ini meningkat secara signifikan, mendorong rasio keuntungan/kerugian yang direalisasikan (Realized Profit/Loss Ratio) melonjak dengan cepat, saat ini jumlah keuntungan telah 571 kali lipat dari kerugian, berada pada posisi yang sangat tinggi, hanya sekitar 1,5% dari hari perdagangan pernah menunjukkan tingkat serupa. Dalam gambar, dapat dilihat bahwa rasio ini telah mendekati rentang tinggi sejarah, bersamaan dengan harga Bitcoin yang juga berada dalam fase fluktuasi tinggi.
Namun, ini tidak berarti bahwa pasar akan segera mencapai puncaknya. Melihat sejarah, ketika Bitcoin melonjak ke puncak 73.000 USDT pada Maret 2024, memang disertai dengan pelepasan keuntungan yang kuat, tetapi tidak semua situasi serupa akan langsung memicu penyesuaian harga. Misalnya, ketika menembus batas 100.000 USDT pada akhir 2024, rasio keuntungan yang direalisasikan mencapai puncaknya sekitar 98.000 USDT, tetapi harga tetap terus naik hingga 107.000 USDT sebelum akhirnya mencapai puncaknya.
Secara keseluruhan, realisasi keuntungan yang tinggi biasanya merupakan sinyal bahwa pasar memasuki zona risiko tinggi, namun penyesuaian harga sering kali memiliki sifat tertunda. Dalam jangka pendek, pelepasan keuntungan ini akan memberikan tekanan pasokan, yang memerlukan waktu bagi pasar untuk menyerap dan mencerna, baru kemudian pergerakan harga dapat memberikan respons yang substansial.
Pemegang BTC jangka panjang mengurangi posisi, proporsi pasokan jangka pendek meningkat menyebabkan ekspektasi volatilitas Menurut data Glassnode, rasio pasokan pemegang jangka panjang dan pendek Bitcoin (LTH/STH Supply Ratio) menunjukkan penurunan yang signifikan, saat ini telah turun sekitar 11% dari puncaknya, mencerminkan peningkatan pasokan pemegang jangka pendek, yang mungkin berarti bahwa pasar mengalami tingkat tertentu dari perputaran kepemilikan dan realisasi keuntungan.
Perubahan ini biasanya terjadi ketika pasar naik atau harga mendekati titik tertinggi sementara, menunjukkan bahwa beberapa investor jangka panjang memilih untuk merealisasikan keuntungan, sementara investor baru masuk pada posisi tinggi. Perubahan dalam struktur pasokan ini dapat meningkatkan volatilitas pasar jangka pendek, sekaligus juga mewakili peningkatan aktivitas pasar.【9】
Namun, saat ini rasio LTH/STH masih berada pada level relatif tinggi, yang berarti bahwa keyakinan untuk memegang jangka panjang di pasar secara keseluruhan belum terganggu dan masih memiliki dukungan tertentu. Jika rasio tersebut terus menurun ke depannya, perlu diperhatikan apakah ada lebih banyak pemegang jangka panjang yang terlibat dalam penjualan, yang mungkin dapat memberikan tekanan harga secara bertahap. Sebaliknya, jika rasio berhenti turun dan meningkat kembali, itu bisa menjadi sinyal bahwa pasar sedang mengumpulkan kembali momentum dan menguatkan struktur dasar.
Proyek Populer dan Dinamika Token
Data di blockchain menunjukkan bahwa dana dan pengguna secara bertahap berkumpul di ekosistem yang memiliki dasar interaksi dan kedalaman aplikasi, sementara proyek yang memiliki daya tarik dan kemampuan inovasi teknologi menjadi fokus baru bagi kapital. Selanjutnya, artikel ini akan memfokuskan pada proyek dan token populer yang menunjukkan kinerja menonjol baru-baru ini, menganalisis logika di baliknya dan dampak potensial.
Tinjauan Data Proyek Populer
LetsBonk.fun Pada bulan Juli 2025, Pump.fun yang telah lama mendominasi pasar penerbitan Meme coin di blockchain Solana, secara menyeluruh dilampaui oleh pendatang baru LetsBonk.fun di berbagai dimensi kunci, menarik perhatian dan diskusi luas di pasar. LetsBonk.fun dibangun bersama oleh komunitas Meme coin BONK yang terkenal di ekosistem Solana dan bursa terdesentralisasi Raydium, diluncurkan secara resmi pada bulan April 2025, dan diposisikan sebagai platform penerbitan Meme coin yang menggabungkan "alat penerbitan + insentif kreator + didorong oleh komunitas", yang dirancang khusus untuk memberikan kemampuan penerbitan dan pengaturan likuiditas yang rendah hambatan dan efisien bagi para kreator.
Menurut data Dune, Pump.fun hampir mendominasi pasar koin Meme dari bulan April hingga Juni, dengan pangsa pasar mencapai 95%. Namun, pada bulan Juli, jumlah koin yang dikeluarkan oleh LetsBonk.fun segera meningkat, dan pada pertengahan Juli berhasil melampaui Pump.fun, mempertahankan pangsa pasar di atas 50%, menegaskan posisi kepemimpinannya di platform dalam siklus baru ini. Ini juga menandakan bahwa pasar koin Meme sedang beralih dari monopoli satu platform menjadi pola persaingan multi-platform yang baru.
Jumlah Token Lulus Harian LetsBonk.fun sejak 8 Juli juga melampaui Pump.fun, dan secara stabil mempertahankan pangsa pasar 70%–90%, mencerminkan bahwa proyek platform memiliki dukungan likuiditas yang lebih kuat dan tingkat pengakuan pasar yang lebih tinggi.
Volume Perdagangan Harian LetsBonk.fun hanya membutuhkan dua minggu untuk mencapai posisi terdepan, dengan pangsa pasar yang stabil antara 60%–80% setelah pertengahan Juli, menunjukkan kekuatan nyata dalam momentum perdagangan pengguna.
Struktur Pengguna Pump.fun pernah mencatat rekor 400.000 alamat aktif harian, tetapi sejak Q2 mengalami penurunan, sementara LetsBonk.fun sejak akhir Juni menunjukkan peningkatan aktif harian yang berkelanjutan, menunjukkan pergeseran pengguna dari lalu lintas ke kedalaman transaksi.![]()
Pendapatan Platform Pump.fun masih menjadi yang terdepan enam bulan yang lalu, tetapi sejak akhir Juni, pendapatan LetsBonk.fun tumbuh dengan cepat dan pada 6 Juli untuk pertama kalinya melampaui pesaingnya. Selama periode 18-24 Juli, pendapatan harian beberapa kali melampaui 1,5 juta dolar, menduduki posisi pertama di jalur.![]()
Total kapitalisasi pasar kumulatif proyek LetsBonk.fun Hingga 31 Juli, total kapitalisasi pasar proyek penerbitan LetsBonk.fun telah melampaui 700 juta dolar, meningkat dari kurang dari 100 juta dolar pada awal Mei, menunjukkan pertumbuhan eksponensial, dan pernah mendekati angka 1 miliar dolar, jauh lebih tinggi daripada platform Launchpad lainnya.【11】![]()
Proyek kunci yang mendorong ledakan ini adalah token Meme yang terkenal USELESS, yang nilai pasarnya telah melewati 250 juta USD, menguasai lebih dari sepertiga pangsa ekosistem Bonk, dan sejak bulan Juni telah meningkat lebih dari 20 kali lipat, secara kuat mendorong emosi FOMO pengguna dan efek mengikuti platform. Jumlah alamat pemegang USELESS hampir 30 ribu, dengan rata-rata kepemilikan lebih dari 9.000 USD, menunjukkan tingkat konsentrasi dana yang tinggi dan daya tarik komunitas yang kuat. Meskipun jumlah pemegang token mengalami penyesuaian sementara seiring fluktuasi nilai pasar, secara keseluruhan tetap mempertahankan pertumbuhan yang stabil dan memiliki basis pengguna setia yang kuat. 【12】 Menurut pemantauan Onchain Lens, USELESS pernah mencatat puncak nilai pasar lebih dari 400 juta USD, KOL kripto Unipcs (@theunipcs) membeli sekitar 2,808 juta token dengan harga sekitar 360 ribu USD, dan pada puncaknya memperoleh keuntungan kertas mencapai 9,4 juta USD, menjadi contoh kaya yang sangat menarik di blockchain. 【13】 Efek demonstrasi yang didorong oleh emosi ini tidak hanya mendorong USELESS untuk menjadi proyek patokan di platform, tetapi juga memperbesar aliran dana keseluruhan LetsBonk, efek imitasi proyek dan daya penyebaran konten.
Tidak hanya itu, dibandingkan dengan platform sejenis lainnya, LetsBonk.fun juga menunjukkan keunggulan signifikan dalam mekanisme distribusi biaya dan transparansi operasional. Platform ini mengenakan biaya transaksi sebesar 1% secara seragam, dan secara jelas mendistribusikannya ke berbagai tujuan: di mana 50% digunakan untuk pembelian kembali dan penghancuran BONK, 15% untuk staking BONKsol, dan sisa bagian digunakan untuk pengembangan ekosistem, cadangan GP, dan pemasaran. Semua aliran dana diungkapkan secara real-time melalui dasbor publik, yang secara efektif meningkatkan kepercayaan pengguna dan rasa keterlibatan komunitas. 【14】 Sebaliknya, Pump.fun menghadapi keraguan komunitas pada dimensi yang sama. Menurut analisis pelacakan yang dirilis oleh Dumpster DAO pada 29 Juli, meskipun Pump.fun mengklaim bahwa sejak bulan Juli, 100% dari pendapatan harian akan digunakan untuk pembelian kembali token platform, data di blockchain menunjukkan bahwa dana ini meskipun telah dialokasikan ke alamat kontrak, namun belum diselesaikan untuk penghancuran atau pemindahan, dan tidak ada dasbor publik yang disediakan untuk verifikasi. Cara pelaksanaan yang kurang transparan ini memicu keraguan pengguna tentang keaslian mekanisme pembelian kembali, dan juga dianggap sebagai faktor potensial penurunan pangsa pasar mereka.
Dengan dorongan proyek-proyek yang populer, pergeseran struktur pengguna, mekanisme pengembalian dana, dan sistem pemerintahan yang terbuka dan transparan, LetsBonk.fun telah berhasil mencapai kebangkitan tingkat platform dalam ekosistem koin Meme, secara bertahap menggantikan Pump.fun sebagai inti pertumbuhan di siklus baru. Selanjutnya, apakah platform dapat terus meluncurkan proyek-proyek acuan, membangun ekosistem yang beragam, dan mempertahankan umpan balik positif dalam sirkulasi dana akan menentukan apakah posisinya yang dominan dapat semakin diperkuat.
Tinjauan Data Token Populer
$ENA —— ENA adalah token asli Ethena, yang merupakan protokol dolar hasil terdesentralisasi yang dibangun di atas Ethereum, bertujuan untuk menyediakan alternatif stablecoin melalui aset sintetis USDe di blockchain. USDe didukung oleh aset yang dijaminkan dan posisi lindung nilai, menggabungkan posisi derivatif bursa dan mekanisme likuidasi di blockchain, membentuk struktur yang stabil tanpa bergantung pada sistem perbankan tradisional. ENA terutama digunakan untuk imbalan staking, tata kelola protokol, dan insentif ekosistem. Dengan TVL dan imbal hasil yang terus meningkat, Ethena telah menjadi perwakilan inovatif dalam jalur stablecoin yang berfokus pada "didorong oleh hasil".
Sejak akhir Juni, harga ENA telah meningkat lebih dari 110%, mencapai puncaknya di 0,69 dolar, menjadikannya salah satu token dengan kinerja terbaik baru-baru ini. Pada 24 Juli, Ethena mengumumkan kemitraan strategis dengan Anchorage Digital. Anchorage adalah satu-satunya bank kripto di Amerika Serikat yang memiliki lisensi federal, yang akan membantu Ethena menerbitkan stablecoin USDtb yang sesuai dengan jalur kepatuhan GENIUS Act di Amerika, menyediakan cara akses yang sesuai dan aman bagi investor institusi untuk mendapatkan eksposur dolar.
Selain itu, Yayasan Ethena menyatakan pada 27 Juli bahwa anak perusahaannya telah membeli kembali 83 juta ENA di pasar terbuka melalui pialang pihak ketiga selama periode 22 hingga 25 Juli. Tindakan ini tidak hanya menunjukkan keyakinan kuat pihak proyek terhadap nilai jangka panjang ENA, tetapi juga memperkuat ekspektasi pasar dan dukungan harga dalam jangka pendek.
Menurut data DefiLlama, setelah memasuki bulan Juli, volume penerbitan USDe mengalami pertumbuhan yang sangat pesat. Hingga 31 Juli, total pasokan USDe telah melampaui 8,2 miliar dolar AS, meningkat lebih dari 40% sejak awal tahun. Di antaranya, jaringan utama Ethereum masih menyumbang 96,28% dari total volume yang beredar, namun blockchain baru seperti TON dan Mantle juga mulai menarik likuiditas, menunjukkan kemampuan ekspansi lintas rantai dan efek limpahan ekosistem dari protokol. Sementara itu, rasio staking USDe juga secara bertahap pulih dari titik terendah tahun ini, saat ini telah kembali ke level sekitar 60%. Meskipun masih di bawah titik tertinggi sejarah, ini menunjukkan bahwa pengguna sedang membangun kembali kepercayaan terhadap stabilitas protokol dan mekanisme imbalan.
Hingga 31 Juli, menurut data DefiLlama, total nilai terkunci (TVL) Ethena telah melampaui 8,4 miliar dolar AS, menempatkannya di antara protokol stablecoin teratas di seluruh rantai. Biaya tahunan protokol mencapai 609 juta dolar AS, dengan pendapatan tahunan sebesar 123 juta dolar AS, struktur pendapatan keseluruhan menunjukkan keberlanjutan yang tinggi. Fundamental proyek yang kokoh memberikan dukungan keuangan yang solid dan dasar ekspektasi pertumbuhan untuk kenaikan kuat ENA. Perlu dicatat bahwa ENA akan menghadapi putaran baru pelepasan token pada 2 Agustus, yang diperkirakan akan melepaskan sekitar 40,63 juta ENA, yang merupakan 0,64% dari pasokan yang beredar, dengan kapitalisasi pasar saat ini sekitar 23,18 juta dolar AS. Meskipun proporsi pelepasan relatif terbatas, dalam kondisi pasar yang sedang naik saat ini, hal ini masih dapat menyebabkan gangguan tertentu pada suasana pasar jangka pendek. Apakah pihak proyek akan terus melanjutkan rencana pembelian kembali atau mengarahkan likuiditas akan menjadi kunci perhatian pasar.
Secara keseluruhan, Ethena telah secara bertahap menetapkan posisi terdepan di jalur stablecoin berkat mekanisme stablecoin yang inovatif, struktur keuangan yang solid, dan tata letak ekosistem yang aktif. Data penerbitan dan staking USDe terus meningkat, ditambah dengan kemajuan positif seperti pembelian kembali ENA dan kolaborasi institusi, mencerminkan bahwa pihak proyek memiliki arah strategis yang jelas dalam menangkap nilai dan keberlanjutan ekosistem. Meskipun penguncian token dalam jangka pendek mungkin membawa volatilitas, dari sudut pandang jangka menengah dan panjang, fundamental yang kuat dan pengakuan pasar yang terus meningkat tetap menjadi dukungan inti untuk kenaikan ENA yang berkelanjutan. Apakah protokol selanjutnya dapat memperluas tata letak lintas rantai dan meningkatkan kemampuan penghasilan nyata akan menjadi faktor kunci yang menentukan batas valuasi ENA.
Ringkasan
Pada bulan Juli 2025, data on-chain secara keseluruhan menunjukkan pola diferensiasi struktural. Volume transaksi Ethereum mencapai rekor tertinggi, meskipun tidak unggul dalam frekuensi interaksi, tetapi berkat skenario penggunaan yang bernilai tinggi, terus mempertahankan posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi, dan menarik aliran masuk modal yang stabil, semakin memperkuat posisinya sebagai lapisan penyelesaian kedaulatan. Solana dan Base masing-masing menunjukkan kinerja yang menonjol dalam interaksi frekuensi tinggi dan stabilitas ekosistem, tidak hanya mendominasi dalam volume transaksi dan tingkat aktivitas, tetapi juga menunjukkan daya tarik pengguna yang kuat dan kemampuan penerapan. Sementara itu, blockchain publik baru seperti WorldChain dengan cepat mengumpulkan dana dan basis pengguna melalui protokol identitas dan mekanisme lintas rantai, dan sedang aktif memperebutkan kekuasaan berbicara dalam ekosistem blockchain publik pada tahap berikutnya.
Dalam hal Bitcoin, indikator kunci on-chain secara bersamaan mengeluarkan sinyal kekuatan struktural yang kuat: kapitalisasi pasar yang telah direalisasikan mencapai rekor tertinggi, pasar menunjukkan kemampuan penyerapan dana yang kuat, dan baru-baru ini, peristiwa distribusi besar tidak menyebabkan guncangan sistemik pada harga. Namun, tekanan pasokan yang disebabkan oleh konsentrasi chip profit dalam jangka pendek, ditambah dengan pelonggaran struktur posisi, dapat mendorong pasar masuk ke fase konsolidasi. Secara keseluruhan, struktur on-chain masih mendukung kelanjutan tren bull market, tetapi dengan semakin cepatnya perputaran hotspot, alokasi dana dan pengguna yang tepat di masa mendatang akan menjadi kunci untuk mengendalikan ritme pasar.
Dalam hal proyek yang sedang tren, LetsBonk.fun dan Ethena menjadi perwakilan protokol yang paling diperhatikan saat ini. Yang pertama, sebagai platform penerbitan Meme coin baru dalam ekosistem Solana, dengan cepat menggantikan Pump.fun berkat produk panas seperti USELESS, dengan pangsa pasar penerbitan token melampaui 70%, nilai pasar total platform pernah mendekati 1 miliar dolar, dan dengan mekanisme pendapatan yang terbuka dan transparan memperkuat keterikatan komunitas; yang kedua, dengan cepat berkembang melalui stablecoin USDe, TVL meningkat menjadi 8,4 miliar dolar, pendapatan tahunan melebihi 120 juta dolar, dan token ENA telah meningkat lebih dari 110% sejak akhir Juni, menjadikannya salah satu proyek dengan pertumbuhan paling menjanjikan di jalur stablecoin, didorong oleh kemajuan buyback dan kepatuhan.
Referensi:
[Gate Research Institute](https://www.gate.com/learn/category/research) adalah platform penelitian blockchain dan cryptocurrency yang komprehensif, menyediakan konten mendalam bagi pembaca, termasuk analisis teknis, wawasan terkini, tinjauan pasar, penelitian industri, prediksi tren, dan analisis kebijakan makroekonomi.
Penafian Investasi di pasar cryptocurrency melibatkan risiko tinggi, disarankan kepada pengguna untuk melakukan penelitian independen dan memahami sepenuhnya sifat aset dan produk yang dibeli sebelum membuat keputusan investasi. Gate Tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang disebabkan oleh keputusan investasi semacam itu.