Analisis Tren Investasi Web3: Dari Pasar Primer yang Surut ke Kebangkitan Model Inkubasi

Dalam beberapa waktu terakhir, bidang investasi Web3 sedang mengalami perubahan mendalam. Pasar Primer menghadapi penyesuaian struktural, sementara model inkubasi dan investasi pasar sekunder secara bertahap menjadi fokus baru. Artikel ini akan menjelajahi tren keseluruhan investasi Web3 saat ini.

Pasar Primer的困境

Pada paruh kedua tahun 2024, ketika pasar sekunder bergairah untuk MEMECoin dan BTC, pasar primer telah terjebak dalam musim dingin. Data menunjukkan, skala penggalangan dana VC kripto telah turun dari puncaknya sebesar 33,7 miliar dolar AS pada tahun 2021, menjadi kurang dari 4 miliar dolar AS pada tahun 2024.

Penyebab utama dari keadaan sulit ini termasuk:

1. Jumlah dana VC kripto terbatas, belum terhubung dengan pasar keuangan mainstream.
2. Menghadapi periode keluar yang lebih panjang dan risiko volatilitas yang tinggi
3. Setelah koin yang terkunci dibuka, nilai pasar umumnya mengalami penurunan drastis.
4. Siklus jahat dari pendanaan - peluncuran - penurunan harga sulit untuk diputus.

Data menunjukkan, proyek kripto baru yang diluncurkan pada tahun 2023-2024 mengalami penurunan rata-rata sebesar 45% dalam 90 hari, dan enam puluh persen proyek mengalami penurunan nilai dalam enam bulan. Ini tidak hanya mencerminkan penurunan suhu pasar, tetapi juga mengungkapkan kegagalan dalam desain model.

Kebangkitan Mode Inkubasi

Menghadapi tantangan di Pasar Primer, investasi inkubator semakin menjadi pilihan baru bagi modal. Baru-baru ini, beberapa lembaga investasi terkenal semakin memperkuat model inkubator. Diperkirakan hingga tahun 2032, ukuran pasar inkubator proyek Bitcoin global akan mencapai 5,7 miliar USD, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 19,1%.

Keuntungan dari model inkubasi adalah:

1. Terlibat secara menyeluruh dalam pengembangan proyek, memperdalam moat.
2. Metode keluar lebih fleksibel dan beragam
3. Persyaratan dana fleksibel, dapat ditukar dengan sumber daya untuk mendapatkan saham/Token

Namun, mode inkubasi membutuhkan kemampuan komprehensif yang lebih tinggi dari para investor, memerlukan dukungan sumber daya industri yang kuat dan kekuatan tim.

Perkembangan Pasar Sekunder

Dibandingkan dengan Pasar Primer, Pasar Sekunder menjadi tempat berlindung yang nyata bagi dana saat ini. Total volume perdagangan spot di pasar sekunder kripto pada tahun 2024 diperkirakan tumbuh sekitar 40% dibandingkan tahun sebelumnya, mencapai hampir 13 triliun dolar.

Gelombang pasar sekunder kali ini menunjukkan karakteristik baru:

1. Masuknya institusi, strategi yang didorong menjadi arus utama
2. Likuiditas adalah raja, spekulasi jangka pendek merajalela
3. Aset dengan volatilitas tinggi seperti MEMECoin, AI, RWA, dan lain-lain semakin diminati

Investor lebih cenderung mengejar likuiditas untuk mendapatkan keuntungan dalam periode singkat.

Pilihan Investor Web3

Meskipun model VC saat ini menghadapi musim dingin, siklus pasar tidak pernah berubah. Bagi investor berkekayaan tinggi, mereka dapat memilih jalur investasi yang berbeda berdasarkan kondisi mereka sendiri:

• Mode Inkubasi: cocok untuk investor yang memiliki sumber daya industri yang mendalam
• Pasar Kedua: menyediakan likuiditas yang lebih tinggi dan fleksibilitas strategi

Namun, terlepas dari jalur mana yang dipilih, masalah kepatuhan adalah pertimbangan utama. Seiring dengan semakin ketatnya regulasi kripto global, investor perlu secara hati-hati mengevaluasi risiko hukum dan persyaratan kepatuhan dari berbagai jalur untuk mencapai penempatan yang solid dan melewati siklus.