Pasar keuangan global menghadapi titik balik yang penting
Pada bulan Juli 2025, pasar keuangan internasional mengalami perubahan penting. Mantan presiden AS mencoba menekan Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga guna meringankan tekanan utang pemerintah, tetapi ketua Federal Reserve mempertahankan independensinya dengan mempertahankan suku bunga tetap. Ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga pada bulan September turun dari 60% menjadi 47%. Sementara itu, sengketa tarif memasuki fase baru, meskipun permainan belum sepenuhnya berakhir, reaksi pasar mulai tenang. Dalam era baru ini, penurunan suku bunga, kecerdasan buatan, dan institusionalisasi aset kripto menjadi tiga tren utama.
Situasi ekonomi AS saat ini bagaikan berjalan di atas tali. Di satu sisi, kepercayaan konsumen lemah—indeks kepercayaan konsumen pada bulan Juli meskipun sedikit naik menjadi 97,2, tetapi masih di bawah ekspektasi pasar, mencerminkan sikap hati-hati konsumen, terutama terkait kepercayaan terhadap pasar kerja. Di sisi lain, tekanan inflasi terus berlanjut—CPI bulan Juni naik 2,7% secara tahunan dan naik 0,3% secara bulanan, kekhawatiran konsumen terhadap kenaikan harga semakin meningkat, menambah ketidakpastian terhadap tren inflasi di masa depan.
Menghadapi situasi ekonomi yang kompleks, tekanan pada Federal Reserve semakin meningkat. Namun, dalam pertemuan kebijakan moneter pada 31 Juli, Federal Reserve tetap mempertahankan suku bunga tidak berubah, yang merupakan yang kelima kalinya tahun ini menjaga suku bunga acuan di kisaran 4,25%-4,5%. Keputusan ini memicu ketidakpuasan yang kuat dari mantan presiden, yang jarang sekali pergi langsung ke markas Federal Reserve untuk menekan, meminta agar suku bunga diturunkan menjadi 1%, dan berusaha menggunakan masalah kelebihan pengeluaran renovasi gedung Federal Reserve sebagai alat politik. Perlu dicatat, pertemuan kali ini menandai untuk pertama kalinya sejak 1993: dua anggota dewan yang ditunjuk oleh mantan presiden memberikan suara mendukung penurunan suku bunga segera sebesar 25 basis poin, mencerminkan terbukanya perbedaan pendapat dalam pengambilan keputusan di dalam Federal Reserve.
Menghadapi tekanan, Ketua Federal Reserve tetap pada pendiriannya, menekankan bahwa kebijakan moneter hanya berdasarkan data dan bukan "pernyataan". Ia menyatakan bahwa tingkat inflasi saat ini masih di atas target Federal Reserve, dan perlu menjaga posisi kebijakan yang moderat dan restriktif. Sikap tegas ini langsung mempengaruhi ekspektasi pasar.
Saat ini pasar memperhatikan pertemuan kebijakan moneter bulan September, di mana ekspektasi pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin sempat naik menjadi antara 65%-90%. Beberapa lembaga memprediksi Federal Reserve akan memangkas suku bunga secara berturut-turut di bulan September, Oktober, dan Desember, dengan total pemotongan 2-3 kali. Namun, Ketua Federal Reserve dan sebagian besar pejabat memiliki sikap hati-hati terhadap pemotongan suku bunga di bulan September, menekankan perlunya mengamati lebih banyak data ekonomi, terutama dinamika pekerjaan dan inflasi, dan belum membuat keputusan pemotongan suku bunga yang jelas. Pernyataan ketua sempat membuat ekspektasi pemotongan suku bunga di bulan September turun menjadi sekitar 40%.
Sebenarnya, Federal Reserve telah berusaha untuk menjaga independensi kebijakan, tetapi bayang-bayang campur tangan politik tidak bisa dihilangkan. Mantan presiden baru-baru ini memerintahkan pemecatan kepala Biro Statistik Tenaga Kerja karena ketidakpuasan terhadap data pekerjaan terbaru, yang memperburuk kekhawatiran pasar tentang ketidakpastian kebijakan ekonomi AS.
Kebijakan tarif yang dulunya dianggap sebagai "bom pasar" kini mulai mereda. Pada bulan Juli, Amerika Serikat dan negara-negara ekonomi utama lainnya memberikan sinyal pelonggaran tarif, terutama dengan tercapainya kesepakatan perdagangan baru antara AS dan UE pada akhir bulan. Meskipun AS masih mengenakan tarif 15% pada sebagian besar barang dari Uni Eropa, ini lebih rendah dari tarif ancaman sebelumnya, yang mengurangi ketidakpastian jangka pendek dan mendorong S&P 500 dan Nasdaq mencapai rekor tertinggi. Melihat ke depan, meskipun gesekan tarif lokal mungkin terjadi sesekali, pasar secara umum percaya bahwa tingkat tarif keseluruhan akan dikendalikan dalam batas aman yang tidak membahayakan ekonomi.
Tren "perbaikan harapan terburuk" ini menjadi dasar psikologis yang penting bagi pasar saham AS dan cryptocurrency untuk mencapai rekor tertinggi baru, dan juga berarti bahwa modal global akan melakukan penilaian baru terhadap risiko dan peluang.
Dalam peluang baru, terobosan komersialisasi kecerdasan buatan menjadi tokoh utama dalam narasi baru pasar. Laporan keuangan terbaru menunjukkan bahwa kinerja raksasa teknologi umumnya melebihi ekspektasi, terutama perusahaan media sosial tertentu dan perusahaan perangkat lunak tertentu menunjukkan kinerja yang luar biasa. Yang pertama diuntungkan oleh teknologi AI yang memberikan kekuatan mendalam terhadap bisnis periklanan, harga saham melonjak, dengan nilai pasar mendekati 2 triliun dolar; yang kedua, berkat pertumbuhan kuat layanan cloud, menjadi perusahaan kedua yang secara resmi masuk ke "klub 4 triliun dolar". Isu tarif yang pernah mendominasi pasar kini berada di tempat kedua, menunjukkan bahwa sensitivitas investor terhadap risiko kebijakan semacam ini semakin menurun, dan ekspektasi keuntungan yang dibawa oleh inovasi AI semakin menjadi kekuatan pendorong pasar, terutama di sektor teknologi.
Yang lebih menarik perhatian adalah bahwa perusahaan-perusahaan teknologi terkemuka ini sedang meningkatkan investasi AI dengan kekuatan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Sebuah perusahaan media sosial mengumumkan bahwa mereka akan meningkatkan rencana belanja modal 2025 menjadi 72 miliar dolar, sementara sebuah perusahaan perangkat lunak merencanakan untuk menginvestasikan 120 miliar dolar untuk pembangunan infrastruktur AI hingga 2026. Skala investasi yang sangat besar ini tidak hanya menunjukkan keyakinan perusahaan terhadap prospek AI, tetapi juga menyiratkan bahwa proses komersialisasi AI mungkin akan lebih cepat daripada yang diperkirakan pasar.
Pasar saat ini sedang berubah: pola dominasi ketegangan perdagangan selama beberapa tahun terakhir perlahan-lahan surut, dengan jalur teknologi baru yang diwakili oleh AI mulai menarik lebih banyak perhatian, sehingga lebih lanjut mengubah pola alokasi dana di pasar.
Dalam gelombang investasi teknologi ini, aset digital menjadi pilihan baru dalam neraca perusahaan, semakin banyak perusahaan publik mulai memasukkan cryptocurrency seperti Bitcoin ke dalam aset cadangan perusahaan. Perusahaan yang "pertama kali mencoba" biasanya memiliki dua karakteristik: pertama, perhatian yang umum terhadap perubahan kebijakan moneter global dan tekanan inflasi yang potensial, melihat kelangkaan cryptocurrency, khususnya Bitcoin, dan karakteristik desentralisasinya sebagai alat yang efektif untuk melindungi dari inflasi dan risiko sistemik; kedua, industri teknologi tempat mereka berada memiliki kecenderungan alami terhadap kategori aset baru. Dalam konteks perubahan kebijakan moneter global, karakteristik kelangkaan cryptocurrency membuatnya secara alami menjadi alat potensial bagi perusahaan-perusahaan ini untuk melindungi dari inflasi.
Berbeda dengan kondisi pasar yang didorong oleh emosi ritel selama beberapa tahun terakhir, persetujuan ETF Bitcoin spot di awal 2024, termasuk 11 lembaga yang mendapatkan izin dari regulator, telah secara fundamental mengubah struktur pendanaan dan logika operasional pasar kripto. Hingga Juli 2025, perubahan ini akan semakin mendalam.
Selama bulan Juli, harga Bitcoin mengalami kenaikan yang tajam sejak awal bulan, terus menerus menembus level resistensi kunci di awal bulan, dibandingkan dengan awal tahun, secara keseluruhan menunjukkan tren naik yang berfluktuasi, dengan total kenaikan telah melebihi 20%. Di sisi aliran dana, juga menunjukkan pertumbuhan yang meledak, investor institusi secara besar-besaran membangun posisi melalui ETF. Hingga Juli 2025, total ukuran ETF Bitcoin di Amerika Serikat diperkirakan sekitar 110 miliar dolar, dan ukuran pasar tetap menunjukkan tren pertumbuhan yang cepat. Di antaranya, ETF kepercayaan Bitcoin di bawah salah satu raksasa manajemen aset menguasai hampir 48% pangsa pasar, memegang lebih dari 540.000 Bitcoin, dengan nilai pasar sekitar 51,5 miliar dolar.
Investor institusi tidak lagi hanya melihat Bitcoin sebagai aset spekulatif berisiko tinggi, tetapi memasukkannya ke dalam kerangka alokasi aset jangka panjang, memulai kompetisi kepemilikan tingkat perusahaan, dan mendorong pasar untuk membentuk mekanisme "keterkaitan koin-saham" yang lebih kompleks: pemegang Bitcoin perusahaan yang absolut berada di puncak pada bulan Juli tanpa takut akan posisi tinggi, terus menambah posisi Bitcoin spot, dalam dokumen formulir 8-K terbaru yang diungkapkan menyatakan bahwa perusahaan membeli Bitcoin senilai 2,46 miliar dolar AS dalam satu minggu di akhir bulan Juli; sebuah perusahaan Jepang yang terdaftar juga meniru, melalui serangkaian akuisisi, menjadikan Bitcoin sebagai aset strategis inti, cadangan Bitcoin telah meningkat menjadi 4.206 koin, masuk dalam sepuluh besar kepemilikan Bitcoin perusahaan terdaftar di dunia, perusahaan tersebut juga berencana untuk membeli total 21.000 Bitcoin sebelum akhir tahun 2026.
Perlu dicatat bahwa perusahaan tidak lagi sekadar "membeli dan memegang" Bitcoin, tetapi mengembangkan struktur cadangan campuran ekuitas / utang / derivatif, misalnya, sebuah perusahaan Jepang menerbitkan obligasi tanpa bunga, memberikan hak kenaikan nilai saham (SARs), dan pada saat jatuh tempo menebus obligasi dengan dana pelaksanaan, untuk membiayai akumulasi koin tanpa biaya. Pasar juga memberikan premi pada kemampuan rekayasa keuangan perusahaan semacam ini.
Dari segi regulasi, otoritas regulasi AS telah mengeluarkan standar umum untuk pencatatan ETP cryptocurrency, yang memungkinkan aset dengan sejarah perdagangan berjangka lebih dari 6 bulan untuk mengajukan ETF. ETF cryptocurrency non-Bitcoin pertama diperkirakan akan disetujui pada September-Oktober 2025; undang-undang terkait stablecoin akan segera disahkan, dan "Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital AS" juga mulai berjalan di Senat, menghilangkan ambiguitas hukum bagi partisipasi institusi. Di Hong Kong, peraturan stablecoin mulai berlaku pada 1 Agustus, yang mensyaratkan cadangan 1:1, ambang modal 25 juta HKD, dan audit yang transparan, sementara sebuah perusahaan asal China mempercepat penataan. Jelas, fokus kolaborasi regulasi kali ini adalah untuk membersihkan hambatan aturan bagi masuknya dana tradisional dan meningkatkan efisiensi masuknya dana tradisional.
Pasar kripto pada kuartal ketiga tahun 2025 tidak lagi hanya didorong oleh aliran dana ETF yang satu arah, tetapi telah berdiri kokoh di "puncak baru yang dipimpin oleh institusi + rekayasa keuangan + kepatuhan regulasi". Era spekulasi harga yang terpengaruh oleh emosi perlahan-lahan menjauh, dan ekosistem pasar yang lebih matang dan lebih tangguh sedang terbentuk dalam resonansi antara aturan dan inovasi.
Secara keseluruhan, meskipun ada perubahan yang diharapkan dalam tempo penurunan suku bunga dan proses komersialisasi AI, masa depan masih akan memicu fluktuasi pasar secara berkala, tetapi risiko sistemik telah berkurang secara signifikan, dan siklus ekonomi digital yang baru sedang terbentuk dengan cepat, serta penggabungan mendalam aset kripto dengan sistem keuangan tradisional sudah tidak dapat diubah.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
6 Suka
Hadiah
6
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
faded_wojak.eth
· 14jam yang lalu
The Federal Reserve (FED) gelombang krisis ini
Lihat AsliBalas0
consensus_whisperer
· 08-09 23:48
The Federal Reserve (FED) juga terlalu pengecut 8
Lihat AsliBalas0
ChainDoctor
· 08-09 23:47
Cut Loss dan harus menjadi pahlawan yang membayar.
Lihat AsliBalas0
0xSoulless
· 08-09 23:46
suckers lagi akan dipermainkan, institusi sudah menyiapkan sabitnya.
Tata kelola keuangan global yang baru: ekspektasi penurunan suku bunga, investasi AI, dan institusionalisasi aset enkripsi menjadi dominan
Pasar keuangan global menghadapi titik balik yang penting
Pada bulan Juli 2025, pasar keuangan internasional mengalami perubahan penting. Mantan presiden AS mencoba menekan Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga guna meringankan tekanan utang pemerintah, tetapi ketua Federal Reserve mempertahankan independensinya dengan mempertahankan suku bunga tetap. Ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga pada bulan September turun dari 60% menjadi 47%. Sementara itu, sengketa tarif memasuki fase baru, meskipun permainan belum sepenuhnya berakhir, reaksi pasar mulai tenang. Dalam era baru ini, penurunan suku bunga, kecerdasan buatan, dan institusionalisasi aset kripto menjadi tiga tren utama.
Situasi ekonomi AS saat ini bagaikan berjalan di atas tali. Di satu sisi, kepercayaan konsumen lemah—indeks kepercayaan konsumen pada bulan Juli meskipun sedikit naik menjadi 97,2, tetapi masih di bawah ekspektasi pasar, mencerminkan sikap hati-hati konsumen, terutama terkait kepercayaan terhadap pasar kerja. Di sisi lain, tekanan inflasi terus berlanjut—CPI bulan Juni naik 2,7% secara tahunan dan naik 0,3% secara bulanan, kekhawatiran konsumen terhadap kenaikan harga semakin meningkat, menambah ketidakpastian terhadap tren inflasi di masa depan.
Menghadapi situasi ekonomi yang kompleks, tekanan pada Federal Reserve semakin meningkat. Namun, dalam pertemuan kebijakan moneter pada 31 Juli, Federal Reserve tetap mempertahankan suku bunga tidak berubah, yang merupakan yang kelima kalinya tahun ini menjaga suku bunga acuan di kisaran 4,25%-4,5%. Keputusan ini memicu ketidakpuasan yang kuat dari mantan presiden, yang jarang sekali pergi langsung ke markas Federal Reserve untuk menekan, meminta agar suku bunga diturunkan menjadi 1%, dan berusaha menggunakan masalah kelebihan pengeluaran renovasi gedung Federal Reserve sebagai alat politik. Perlu dicatat, pertemuan kali ini menandai untuk pertama kalinya sejak 1993: dua anggota dewan yang ditunjuk oleh mantan presiden memberikan suara mendukung penurunan suku bunga segera sebesar 25 basis poin, mencerminkan terbukanya perbedaan pendapat dalam pengambilan keputusan di dalam Federal Reserve.
Menghadapi tekanan, Ketua Federal Reserve tetap pada pendiriannya, menekankan bahwa kebijakan moneter hanya berdasarkan data dan bukan "pernyataan". Ia menyatakan bahwa tingkat inflasi saat ini masih di atas target Federal Reserve, dan perlu menjaga posisi kebijakan yang moderat dan restriktif. Sikap tegas ini langsung mempengaruhi ekspektasi pasar.
Saat ini pasar memperhatikan pertemuan kebijakan moneter bulan September, di mana ekspektasi pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin sempat naik menjadi antara 65%-90%. Beberapa lembaga memprediksi Federal Reserve akan memangkas suku bunga secara berturut-turut di bulan September, Oktober, dan Desember, dengan total pemotongan 2-3 kali. Namun, Ketua Federal Reserve dan sebagian besar pejabat memiliki sikap hati-hati terhadap pemotongan suku bunga di bulan September, menekankan perlunya mengamati lebih banyak data ekonomi, terutama dinamika pekerjaan dan inflasi, dan belum membuat keputusan pemotongan suku bunga yang jelas. Pernyataan ketua sempat membuat ekspektasi pemotongan suku bunga di bulan September turun menjadi sekitar 40%.
Sebenarnya, Federal Reserve telah berusaha untuk menjaga independensi kebijakan, tetapi bayang-bayang campur tangan politik tidak bisa dihilangkan. Mantan presiden baru-baru ini memerintahkan pemecatan kepala Biro Statistik Tenaga Kerja karena ketidakpuasan terhadap data pekerjaan terbaru, yang memperburuk kekhawatiran pasar tentang ketidakpastian kebijakan ekonomi AS.
Kebijakan tarif yang dulunya dianggap sebagai "bom pasar" kini mulai mereda. Pada bulan Juli, Amerika Serikat dan negara-negara ekonomi utama lainnya memberikan sinyal pelonggaran tarif, terutama dengan tercapainya kesepakatan perdagangan baru antara AS dan UE pada akhir bulan. Meskipun AS masih mengenakan tarif 15% pada sebagian besar barang dari Uni Eropa, ini lebih rendah dari tarif ancaman sebelumnya, yang mengurangi ketidakpastian jangka pendek dan mendorong S&P 500 dan Nasdaq mencapai rekor tertinggi. Melihat ke depan, meskipun gesekan tarif lokal mungkin terjadi sesekali, pasar secara umum percaya bahwa tingkat tarif keseluruhan akan dikendalikan dalam batas aman yang tidak membahayakan ekonomi.
Tren "perbaikan harapan terburuk" ini menjadi dasar psikologis yang penting bagi pasar saham AS dan cryptocurrency untuk mencapai rekor tertinggi baru, dan juga berarti bahwa modal global akan melakukan penilaian baru terhadap risiko dan peluang.
Dalam peluang baru, terobosan komersialisasi kecerdasan buatan menjadi tokoh utama dalam narasi baru pasar. Laporan keuangan terbaru menunjukkan bahwa kinerja raksasa teknologi umumnya melebihi ekspektasi, terutama perusahaan media sosial tertentu dan perusahaan perangkat lunak tertentu menunjukkan kinerja yang luar biasa. Yang pertama diuntungkan oleh teknologi AI yang memberikan kekuatan mendalam terhadap bisnis periklanan, harga saham melonjak, dengan nilai pasar mendekati 2 triliun dolar; yang kedua, berkat pertumbuhan kuat layanan cloud, menjadi perusahaan kedua yang secara resmi masuk ke "klub 4 triliun dolar". Isu tarif yang pernah mendominasi pasar kini berada di tempat kedua, menunjukkan bahwa sensitivitas investor terhadap risiko kebijakan semacam ini semakin menurun, dan ekspektasi keuntungan yang dibawa oleh inovasi AI semakin menjadi kekuatan pendorong pasar, terutama di sektor teknologi.
Yang lebih menarik perhatian adalah bahwa perusahaan-perusahaan teknologi terkemuka ini sedang meningkatkan investasi AI dengan kekuatan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Sebuah perusahaan media sosial mengumumkan bahwa mereka akan meningkatkan rencana belanja modal 2025 menjadi 72 miliar dolar, sementara sebuah perusahaan perangkat lunak merencanakan untuk menginvestasikan 120 miliar dolar untuk pembangunan infrastruktur AI hingga 2026. Skala investasi yang sangat besar ini tidak hanya menunjukkan keyakinan perusahaan terhadap prospek AI, tetapi juga menyiratkan bahwa proses komersialisasi AI mungkin akan lebih cepat daripada yang diperkirakan pasar.
Pasar saat ini sedang berubah: pola dominasi ketegangan perdagangan selama beberapa tahun terakhir perlahan-lahan surut, dengan jalur teknologi baru yang diwakili oleh AI mulai menarik lebih banyak perhatian, sehingga lebih lanjut mengubah pola alokasi dana di pasar.
Dalam gelombang investasi teknologi ini, aset digital menjadi pilihan baru dalam neraca perusahaan, semakin banyak perusahaan publik mulai memasukkan cryptocurrency seperti Bitcoin ke dalam aset cadangan perusahaan. Perusahaan yang "pertama kali mencoba" biasanya memiliki dua karakteristik: pertama, perhatian yang umum terhadap perubahan kebijakan moneter global dan tekanan inflasi yang potensial, melihat kelangkaan cryptocurrency, khususnya Bitcoin, dan karakteristik desentralisasinya sebagai alat yang efektif untuk melindungi dari inflasi dan risiko sistemik; kedua, industri teknologi tempat mereka berada memiliki kecenderungan alami terhadap kategori aset baru. Dalam konteks perubahan kebijakan moneter global, karakteristik kelangkaan cryptocurrency membuatnya secara alami menjadi alat potensial bagi perusahaan-perusahaan ini untuk melindungi dari inflasi.
Berbeda dengan kondisi pasar yang didorong oleh emosi ritel selama beberapa tahun terakhir, persetujuan ETF Bitcoin spot di awal 2024, termasuk 11 lembaga yang mendapatkan izin dari regulator, telah secara fundamental mengubah struktur pendanaan dan logika operasional pasar kripto. Hingga Juli 2025, perubahan ini akan semakin mendalam.
Selama bulan Juli, harga Bitcoin mengalami kenaikan yang tajam sejak awal bulan, terus menerus menembus level resistensi kunci di awal bulan, dibandingkan dengan awal tahun, secara keseluruhan menunjukkan tren naik yang berfluktuasi, dengan total kenaikan telah melebihi 20%. Di sisi aliran dana, juga menunjukkan pertumbuhan yang meledak, investor institusi secara besar-besaran membangun posisi melalui ETF. Hingga Juli 2025, total ukuran ETF Bitcoin di Amerika Serikat diperkirakan sekitar 110 miliar dolar, dan ukuran pasar tetap menunjukkan tren pertumbuhan yang cepat. Di antaranya, ETF kepercayaan Bitcoin di bawah salah satu raksasa manajemen aset menguasai hampir 48% pangsa pasar, memegang lebih dari 540.000 Bitcoin, dengan nilai pasar sekitar 51,5 miliar dolar.
Investor institusi tidak lagi hanya melihat Bitcoin sebagai aset spekulatif berisiko tinggi, tetapi memasukkannya ke dalam kerangka alokasi aset jangka panjang, memulai kompetisi kepemilikan tingkat perusahaan, dan mendorong pasar untuk membentuk mekanisme "keterkaitan koin-saham" yang lebih kompleks: pemegang Bitcoin perusahaan yang absolut berada di puncak pada bulan Juli tanpa takut akan posisi tinggi, terus menambah posisi Bitcoin spot, dalam dokumen formulir 8-K terbaru yang diungkapkan menyatakan bahwa perusahaan membeli Bitcoin senilai 2,46 miliar dolar AS dalam satu minggu di akhir bulan Juli; sebuah perusahaan Jepang yang terdaftar juga meniru, melalui serangkaian akuisisi, menjadikan Bitcoin sebagai aset strategis inti, cadangan Bitcoin telah meningkat menjadi 4.206 koin, masuk dalam sepuluh besar kepemilikan Bitcoin perusahaan terdaftar di dunia, perusahaan tersebut juga berencana untuk membeli total 21.000 Bitcoin sebelum akhir tahun 2026.
Perlu dicatat bahwa perusahaan tidak lagi sekadar "membeli dan memegang" Bitcoin, tetapi mengembangkan struktur cadangan campuran ekuitas / utang / derivatif, misalnya, sebuah perusahaan Jepang menerbitkan obligasi tanpa bunga, memberikan hak kenaikan nilai saham (SARs), dan pada saat jatuh tempo menebus obligasi dengan dana pelaksanaan, untuk membiayai akumulasi koin tanpa biaya. Pasar juga memberikan premi pada kemampuan rekayasa keuangan perusahaan semacam ini.
Dari segi regulasi, otoritas regulasi AS telah mengeluarkan standar umum untuk pencatatan ETP cryptocurrency, yang memungkinkan aset dengan sejarah perdagangan berjangka lebih dari 6 bulan untuk mengajukan ETF. ETF cryptocurrency non-Bitcoin pertama diperkirakan akan disetujui pada September-Oktober 2025; undang-undang terkait stablecoin akan segera disahkan, dan "Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital AS" juga mulai berjalan di Senat, menghilangkan ambiguitas hukum bagi partisipasi institusi. Di Hong Kong, peraturan stablecoin mulai berlaku pada 1 Agustus, yang mensyaratkan cadangan 1:1, ambang modal 25 juta HKD, dan audit yang transparan, sementara sebuah perusahaan asal China mempercepat penataan. Jelas, fokus kolaborasi regulasi kali ini adalah untuk membersihkan hambatan aturan bagi masuknya dana tradisional dan meningkatkan efisiensi masuknya dana tradisional.
Pasar kripto pada kuartal ketiga tahun 2025 tidak lagi hanya didorong oleh aliran dana ETF yang satu arah, tetapi telah berdiri kokoh di "puncak baru yang dipimpin oleh institusi + rekayasa keuangan + kepatuhan regulasi". Era spekulasi harga yang terpengaruh oleh emosi perlahan-lahan menjauh, dan ekosistem pasar yang lebih matang dan lebih tangguh sedang terbentuk dalam resonansi antara aturan dan inovasi.
Secara keseluruhan, meskipun ada perubahan yang diharapkan dalam tempo penurunan suku bunga dan proses komersialisasi AI, masa depan masih akan memicu fluktuasi pasar secara berkala, tetapi risiko sistemik telah berkurang secara signifikan, dan siklus ekonomi digital yang baru sedang terbentuk dengan cepat, serta penggabungan mendalam aset kripto dengan sistem keuangan tradisional sudah tidak dapat diubah.