Pasar kripto Mingguan: Data ekonomi sedikit melebihi ekspektasi, tetapi masih ada faktor pengubah.

Minggu ini, harga pembukaan Bitcoin adalah 80708,21 dolar AS, harga penutupan adalah 82562,57 dolar AS, dengan kenaikan mingguan sebesar 2,31%, dan fluktuasi sebesar 10,86%. Volume perdagangan terus menurun dibandingkan minggu sebelumnya. Harga Bitcoin bergerak dalam saluran penurunan, dengan sedikit rebound.

Data CPI yang diumumkan oleh Amerika Serikat sedikit lebih tinggi dari yang diharapkan, dan konflik Rusia-Ukraina juga menunjukkan tanda-tanda mereda, memberikan kesempatan bagi saham AS dan Bitcoin untuk bernapas.

Namun, valuasi pasar saham AS masih berada pada tahap penurunan, dan data historis menunjukkan masih ada ruang untuk penurunan. Penyebab penurunan valuasi - kebijakan tarif yang kacau dapat memicu inflasi, yang pada gilirannya menimbulkan kekhawatiran bahwa ekonomi AS akan terjebak dalam "stagflasi" belum sepenuhnya teratasi. Semakin lama kekacauan dan kebuntuan ini berlangsung, semakin besar ruang untuk penyesuaian valuasi. Ini juga merupakan alasan mengapa kami bersikap hati-hati terhadap rebound Bitcoin dalam jangka pendek.

Data Ekonomi Makro

Data pekerjaan yang dirilis minggu lalu oleh Amerika Serikat menunjukkan adanya tanda-tanda perlambatan di pasar kerja, yang memperburuk ekspektasi resesi ekonomi dan memicu penurunan besar di pasar.

Minggu ini, Amerika Serikat merilis data CPI Februari, naik 2,8% dibandingkan tahun lalu, lebih rendah dari yang diperkirakan yaitu 2,9%; naik 0,2% dibandingkan bulan lalu, juga lebih rendah dari yang diperkirakan yaitu 0,3%. Data ini meredakan kepanikan yang ditimbulkan oleh data ketenagakerjaan minggu lalu, memberikan sedikit waktu untuk bernapas bagi pasar.

Minggu lalu mengalami penurunan yang signifikan dan minggu ini dipengaruhi oleh data CPI yang positif, pasar saham AS sedikit pulih, tetapi tetap menunjukkan tren penurunan sepanjang minggu. Indeks Nasdaq masih di bawah rata-rata 250 hari, dengan penurunan mingguan menyempit menjadi 2,43%; indeks S&P 500 naik di atas rata-rata 250 hari; indeks Dow Jones turun 3,07%, mendekati rata-rata 250 hari.

Pada 14 Maret, nilai awal Indeks Kepercayaan Konsumen Universitas Michigan turun ke 57,9, jauh di bawah ekspektasi 63,1. Sementara itu, ekspektasi inflasi satu tahun meningkat menjadi 4,9%, lebih tinggi dari ekspektasi 4,2%. Ini menunjukkan kekhawatiran yang semakin meningkat di kalangan konsumen Amerika terhadap prospek ekonomi.

Pada hari Jumat, pasar saham global mengalami rebound, terutama didorong oleh berita bahwa konflik Rusia-Ukraina mungkin akan mereda, dengan kedua belah pihak berencana untuk mencapai perjanjian gencatan senjata selama 30 hari.

Saat ini, indeks saham utama AS telah memasuki "zona koreksi pasar" (penurunan 10%-20%), tetapi ini tidak berarti bahwa penyesuaian pasar telah berakhir. Rasio Shiller CAPE S&P 500 saat ini adalah 34,75 kali, turun 8,07% dari puncaknya. Jika kembali ke rata-rata historis 20 tahun sebesar 27,25 kali, masih ada lebih dari 21% ruang untuk penarikan.

Di tengah gejolak pasar, sentimen penghindaran risiko meningkat, mendorong harga emas sempat menembus 3000 dolar AS/ons. Indeks dolar sedikit pulih, imbal hasil obligasi AS naik sedikit, menunjukkan sebagian dana mulai keluar dari obligasi AS beralih ke pasar saham.

Secara keseluruhan, pasar saham AS memasuki fase koreksi, tetapi prospek inflasi dan penurunan suku bunga tetap tidak jelas. Kami percaya bahwa Bitcoin akan terus terpengaruh oleh penyesuaian saham AS dan mungkin akan turun ke 73000 dolar dalam dua bulan ke depan.

Aliran Dana

Minggu ini, pasar kripto mencatat aliran bersih dana dalam dua saluran sebesar 237 juta USD, yang mengalami penurunan signifikan dibandingkan minggu lalu. Secara spesifik, aliran keluar bersih untuk ETF spot Bitcoin mencapai 842 juta USD, aliran keluar bersih untuk ETF spot Ethereum sebesar 184 juta USD, dan aliran masuk bersih untuk stablecoin mencapai 1.264 juta USD.

Meskipun aliran masuk stablecoin menyusut dan dana ETF keluar meningkat, dana yang ada masuk ke bursa dan bertransformasi menjadi pembelian, mendukung harga Bitcoin untuk kembali ke 83000 dolar AS. Saat ini, stok dana di bursa sedikit naik, tetapi ini hanya dapat dianggap sebagai tindakan akumulasi kecil, belum cukup untuk mendorong pembalikan pasar.

Suasana pasar

Menurut data yang ditampilkan, kelompok investor jangka pendek terus menghadapi kerugian dan keluar dari pasar, dengan hari kerugian terbesar terjadi pada 13 Maret. Saat ini, investor jangka pendek rata-rata menanggung kerugian sekitar 9%, termasuk sejumlah besar pemegang ETF. Kelompok ini merupakan pendorong dalam penurunan kali ini, serta menjadi pihak yang paling banyak menanggung kerugian, dan mungkin akan terus menghadapi tekanan di pasar mendatang.

Setelah 3 minggu penurunan, pemegang jangka panjang telah beralih dari mengurangi kepemilikan menjadi menambah kepemilikan, dengan penambahan bersih sekitar 100.000 Bitcoin. Kelompok lain yang patut diperhatikan adalah pemegang besar, yang telah menambah hampir 60.000 Bitcoin, dengan biaya di bawah 80.000 dolar AS. Dalam jangka panjang, kedua kelompok ini biasanya berkinerja baik dan juga berfungsi sebagai penstabil pasar.

Indikator Siklus

Menurut indikator siklus pasar, saat ini pasar Bitcoin berada dalam periode kenaikan.