Harga Ethereum terus menguat, dan harganya menuju titik tertinggi sepanjang masa, sementara Bitcoin berkonsolidasi di bawah puncaknya. Namun, lonjakan kontrak terbuka pada altcoin utama, ditambah dengan ekspektasi volatilitas Bitcoin yang sangat rendah, telah meletakkan dasar bagi peningkatan volatilitas pasar aset digital.
Ringkasan
Kenaikan Ethereum terus mempercepat, harganya telah mencapai 4.600 dolar, yang merupakan level tertinggi sejak Desember 2021, hanya sekitar 5% lebih rendah dari titik tertinggi historis sebelumnya. Namun, spekulasi di pasar terhadap altcoin terkemuka ini semakin meningkat, mendorong total kontrak terbuka untuk altcoin mainstream mencapai rekor 47 miliar dolar. Akumulasi leverage ini menciptakan latar belakang pasar yang lebih volatil, dampak guncangan harga terhadap pasar semakin menjadi refleksif.
Indikator kunci di rantai Bitcoin menunjukkan bahwa momentum-nya tetap kuat. Kerugian nyata untuk pemegang jangka pendek saat penarikan baru-baru ini ke 112.000 dolar AS jauh lebih rendah, sementara sebagian besar investor masih dalam keadaan untung.
Para trader opsi terus bertaruh pada mekanisme volatilitas rendah, dengan volatilitas implisit (IV) di titik terendah dalam beberapa tahun untuk semua jangka waktu. Secara historis, periode di mana volatilitas implisit sangat rendah sering kali mengindikasikan bahwa volatilitas aktual akan meningkat secara tajam, yang dapat dianggap sebagai sinyal kebalikan.
Ethereum semakin mendekati level harga realisasi aktif +1σ sebesar 4.700 USD, yang secara historis telah memicu tekanan jual yang kuat. Sementara itu, Bitcoin mendekati biaya dasar pemegang jangka pendek +1σ (satu kali deviasi standar, yaitu semakin besar σ, semakin besar volatilitas harga) sebesar 127.000 USD, yang telah menjadi level resistensi siklikal. Jika Bitcoin dapat secara decisif menembus level ini, maka itu dapat membuka jalur bagi harga untuk naik lebih lanjut ke level +2σ sebesar 144.000 USD.
Catatan: Level σ membantu trader mengenali batas harga historis, +1σ adalah level resistensi kunci jangka pendek, jika tembus, maka mungkin akan menantang level deviasi standar yang lebih tinggi (seperti +2σ), harga yang mencapai +2σ biasanya berarti pasar terlalu panas (seperti investor yang terlalu terleveraj), perlu waspada terhadap risiko koreksi. Begitu juga seterusnya.
Kenaikan altcoin
Pasar aset digital terus mengalami percepatan kenaikan, di mana Ethereum berada di posisi terdepan. Harganya telah meloncat dari 1.500 dolar AS pada bulan April menjadi 4.300 dolar AS, yang merupakan level tertinggi sejak Desember 2021, hanya 5% di bawah titik tertinggi historisnya yaitu 4.800 dolar AS. Secara historis, Ethereum telah menjadi barometer untuk kinerja altcoin yang lebih luas, dan kinerja kuatnya baru-baru ini mendorong para investor untuk semakin berspekulasi di sepanjang kurva risiko.
Perputaran dana ini juga tercermin dalam indikator dominasi Bitcoin, yang mengukur proporsi Bitcoin dalam total kapitalisasi pasar aset digital. Selama dua bulan terakhir, dominasi Bitcoin telah turun dari 65% menjadi 59%, menyoroti bahwa dana semakin mengalir ke aset berisiko tinggi.
Dengan mengamati perubahan persentase 7 hari dari cryptocurrency mainstream (Ethereum, XRP, Solana, dan Dogecoin), kita dapat melihat bahwa selama bulan Juli dan Agustus, aset-aset ini beberapa kali menunjukkan kenaikan yang kuat:
Kenaikan Ethereum dalam 7 hari: +25,5%
XRP 7 hari kenaikan: +16,2%
Solana 7 hari kenaikan: +13.6%
Dogecoin 7 hari kenaikan: +25,5%
Kenaikan ini menunjukkan bahwa dengan meningkatnya aktivitas spekulatif para investor, mata uang kripto alternatif sedang mengalami kenaikan yang menyeluruh.
Metode lain untuk mengukur kinerja altcoin mainstream adalah dengan membangun keranjang altcoin berbobot kapitalisasi pasar dan mengevaluasi tingkat pengembalian logaritmik 7 hari, metode ini secara alami dapat menghilangkan dampak perbedaan ukuran aset yang berbeda. Dengan menerapkan interval ±1σ, kita dapat mengidentifikasi periode kinerja yang signifikan secara statistik baik yang unggul maupun yang kurang baik. Selama empat bulan terakhir, metode ini mengungkapkan tiga periode kinerja unggul yang berkelanjutan, menyoroti pengembalian yang berlebih di bidang altcoin.
Fluktuasi harga yang signifikan dari altcoin utama mendorong total jumlah kontrak terbuka mencapai rekor baru sebesar 47 miliar dolar. Situasi ini menunjukkan bahwa leverage di pasar sedang terakumulasi, membuatnya lebih rentan terhadap fluktuasi harga yang tajam. Leverage tinggi dapat memperbesar kenaikan harga maupun memperburuk penurunan harga, sehingga menciptakan lingkungan pasar yang lebih refleksif dan rentan.
titik balik
Dibandingkan, Bitcoin telah tampil lebih baik daripada sebagian besar altcoin selama seluruh siklus, tetapi menghadapi tantangan pada paruh kedua bulan Juli, dengan harga jatuh ke 112.000 dolar, turun 9%, dan memasuki area celah likuiditas rendah. Sejak saat itu, Bitcoin bangkit kembali dengan kuat, saat ini hanya 1% lebih rendah dari titik tertinggi historis, menunjukkan bahwa pasar sedang mencoba memasuki fase penemuan harga yang baru.
Kekuatan fundamental on-chain yang kuat telah mendukung momentum kenaikan baru-baru ini. Selama periode koreksi, rasio pasokan sirkulasi yang dalam keadaan profitabilitas tetap tangguh dan menemukan dukungan pada level +1σ. Ini menunjukkan bahwa sebagian besar investor (95%) masih memegang keuntungan yang belum direalisasikan.
Dalam penurunan pasar baru-baru ini, rasio laba keluaran pengeluaran pemegang jangka pendek (SOPR) telah kembali ke level keseimbangan 1.0, hanya sedikit dan sementara jatuh di bawah level tersebut. Pola ini menunjukkan bahwa investor baru terus aktif membela dasar biaya mereka, meskipun struktur pasar memburuk secara drastis, tetapi kerugian nyata relatif terbatas.
Selain itu, kita dapat menggunakan kombinasi bobot yang sama untuk mengukur rasio keuntungan rata-rata dari pemegang token di berbagai kelompok umur. Ini memberikan indikator momentum pasar yang intuitif dengan melacak waktu di mana semakin banyak investor beralih dari keuntungan yang belum direalisasikan ke kerugian yang belum direalisasikan.
Dalam penyesuaian terbaru, osilator ini tetap berada di atas rata-rata dan menemukan dukungan yang kuat pada level tersebut, menunjukkan bahwa sebagian besar investor masih mempertahankan keuntungan selama penurunan. Dikombinasikan dengan indikator SOPR pemegang jangka pendek yang mencerminkan kerugian marginal, ini menunjukkan bahwa tekanan jual dari peserta pasar sangat kecil. Pemeliharaan ambang ini menandakan perbaikan kondisi pasar dan memberikan latar belakang konstruktif untuk momentum kenaikan yang berkelanjutan.
Implied volatility terus menyusut
Beralih ke pasar opsi, volatilitas implisit pada harga strike yang setara (ATM IV) masih dalam tren penurunan yang berkelanjutan, menunjukkan bahwa para trader belum memperkirakan pasar akan beralih ke mekanisme volatilitas tinggi. Secara historis, ekspektasi volatilitas yang rendah ini sering kali menandakan fluktuasi pasar yang tajam, menjadikannya sebagai indikator potensial untuk strategi invers.
Selain itu, kita dapat memverifikasi hasil pengamatan di atas melalui Indeks DVOL Deribit. Indeks ini adalah indikator volatilitas implisit 30 hari yang didasarkan pada data opsi dari semua harga strike, bukan hanya opsi yang berada di at-the-money. Mirip dengan Indeks VIX di pasar saham, ia memberikan perspektif luas tentang sentimen pasar dan ekspektasi terhadap fluktuasi harga, membantu trader menilai risiko dan mengidentifikasi periode spekulasi atau ketidakpastian yang meningkat.
Saat ini pembacaan DVOL berada pada level terendah dalam sejarah, dengan hanya 2,6% dari hari perdagangan yang nilainya di bawah level saat ini. Level seperti ini biasanya mencerminkan perasaan puas di pasar dan kurangnya permintaan untuk lindung nilai terhadap fluktuasi besar. Meskipun situasi ini mungkin bertahan, jika ada katalis, pasar akan mudah terpengaruh oleh fluktuasi tiba-tiba, seperti yang ditunjukkan oleh volatilitas harga yang sangat tidak teratur saat risiko cepat direvaluasi dalam siklus sebelumnya.
Selain itu, kami dapat melacak rasio volatilitas implisit 6 bulan / 1 bulan untuk mengevaluasi perubahan ekspektasi volatilitas pasar seiring waktu. Perubahan rasio ini dapat mengungkapkan apakah para trader percaya bahwa risiko terkonsentrasi pada jangka pendek atau jangka panjang, sehingga membantu mengidentifikasi perubahan sentimen serta waktu yang diperkirakan untuk tekanan pasar atau euforia.
Saat ini, rasio implied volatility 6 bulan / 1 bulan berada di level tinggi, dengan hanya 3,2% dari hari perdagangan yang mencatat pembacaan di atas level saat ini. Ini menunjukkan bahwa trader opsi percaya bahwa ketidakpastian jangka panjang jauh lebih tinggi daripada jangka pendek, yang mengindikasikan bahwa ekspektasi volatilitas untuk dua kuartal ke depan akan meningkat secara signifikan.
Navigasi Pasar
Untuk mengevaluasi potensi target kenaikan dari tren kenaikan saat ini di Ethereum, titik referensi yang berguna adalah level deviasi standar +1 dari harga realisasi aktifnya, yang biasanya menandakan bahwa tekanan jual mulai terakumulasi. Saat ini, ambang ini adalah 4.700 dolar, yang dalam kondisi pasar saat ini mungkin mewakili area yang terlalu panas.
Tingkat ini memiliki makna sejarah, berfungsi sebagai level resisten yang kuat selama kenaikan pada Maret 2024, dan telah menjadi level resisten beberapa kali selama siklus pasar bullish 2020-2021. Di masa lalu, ketika Ethereum melewati rentang ini, biasanya disertai dengan suasana investor yang tinggi dan struktur pasar yang lemah.
Mengingat dinamika ini, titik harga $4,700 adalah level resistensi kunci yang perlu diperhatikan dengan cermat. Terobosan yang menentukan mungkin menandakan pasar memasuki fase yang lebih spekulatif, tetapi jika sentimen berbalik, itu juga dapat meningkatkan risiko penarikan tajam.
Sebagai perbandingan, untuk Bitcoin, kita dapat mengevaluasi dasar biaya pemegang jangka pendek (STH), yang mewakili harga beli rata-rata dari peserta pasar baru. Secara historis, tingkat harga kunci ini menandai batas antara pasar bull dan bear lokal. Dengan menerapkan rentang deviasi standar, kita dapat mengevaluasi apakah pasar terlalu panas atau terlalu dingin.
Dari sudut pandang tingkat harga ini, 127.000 dolar menjadi level kunci yang perlu diperhatikan dengan seksama. Jika harga terus naik, reaksi pasar terhadap level ini akan sangat penting. Selain itu, jika Bitcoin berhasil menembus 127.000 dolar secara decisif, maka target mungkin akan mengarah ke area 144.000 dolar, yaitu posisi di mana rentang +2σ bertumpuk dengan level resistensi utama, yang dapat memicu peningkatan tekanan jual yang tajam.
Ringkasan dan Kesimpulan
Pasar secara keseluruhan berada dalam tahap sensitif yang tinggi spekulasi dan rendah volatilitas, perlu waspada terhadap risiko perubahan jangka pendek. Saat ini pasar aset digital menunjukkan polarisasi: Ethereum mengalami kenaikan yang kuat, mendekati titik tertinggi historis, yang mendorong kenaikan harga altcoin, tetapi kontrak yang belum diselesaikan melonjak menjadi 47 miliar dolar AS, menunjukkan akumulasi leverage dan meningkatnya kerentanan pasar; Bitcoin mengalami konsolidasi di level tinggi, indikator on-chain stabil, tetapi volatilitas implisit di pasar opsi mencapai level terendah dalam beberapa tahun, yang menunjukkan risiko volatilitas ekstrim yang potensial.
Kinerja pasar aset digital yang kuat terus berlanjut, Ethereum melonjak ke 4.600 dolar AS, yang merupakan level tertinggi sejak Desember 2021, saat ini hanya 5% lebih rendah dari titik tertinggi sejarah, sementara momentum Bitcoin masih didukung oleh fundamental on-chain yang kuat.
Kinerja harga altcoin yang kuat mendorong lonjakan kontrak terbuka altcoin utama, dengan total mencapai rekor 47 miliar dolar, meningkatkan kemungkinan fluktuasi harga yang tajam. Sebaliknya, pasar opsi Bitcoin masih memperkirakan lingkungan volatilitas rendah, dengan volatilitas implisit berada di titik terendah dalam bertahun-tahun, pengaturan ini secara historis sering kali mengisyaratkan perluasan volatilitas aktual yang tiba-tiba.
Dua mata uang utama saat ini mendekati level resistensi penting dalam sejarah: Ethereum berada di level +1σ dari harga realisasi aktif sebesar 4.700 USD, sementara Bitcoin berada di level +1σ dari basis biaya pemegang jangka pendek sebesar 127.000 USD. Perkembangan harga di sekitar ambang batas ini akan sangat penting, menentukan apakah pasar akan maju menuju target siklus yang lebih tinggi atau menghadapi penurunan tajam yang dipicu oleh leverage.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
ETH mendekati level tertinggi sejarah, apakah selanjutnya akan menyerang 10 ribu atau pullback kedalaman?
Karya: UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode
Diterjemahkan oleh: AididiaoJP, Berita Foresight
Harga Ethereum terus menguat, dan harganya menuju titik tertinggi sepanjang masa, sementara Bitcoin berkonsolidasi di bawah puncaknya. Namun, lonjakan kontrak terbuka pada altcoin utama, ditambah dengan ekspektasi volatilitas Bitcoin yang sangat rendah, telah meletakkan dasar bagi peningkatan volatilitas pasar aset digital.
Ringkasan
Kenaikan Ethereum terus mempercepat, harganya telah mencapai 4.600 dolar, yang merupakan level tertinggi sejak Desember 2021, hanya sekitar 5% lebih rendah dari titik tertinggi historis sebelumnya. Namun, spekulasi di pasar terhadap altcoin terkemuka ini semakin meningkat, mendorong total kontrak terbuka untuk altcoin mainstream mencapai rekor 47 miliar dolar. Akumulasi leverage ini menciptakan latar belakang pasar yang lebih volatil, dampak guncangan harga terhadap pasar semakin menjadi refleksif.
Indikator kunci di rantai Bitcoin menunjukkan bahwa momentum-nya tetap kuat. Kerugian nyata untuk pemegang jangka pendek saat penarikan baru-baru ini ke 112.000 dolar AS jauh lebih rendah, sementara sebagian besar investor masih dalam keadaan untung.
Para trader opsi terus bertaruh pada mekanisme volatilitas rendah, dengan volatilitas implisit (IV) di titik terendah dalam beberapa tahun untuk semua jangka waktu. Secara historis, periode di mana volatilitas implisit sangat rendah sering kali mengindikasikan bahwa volatilitas aktual akan meningkat secara tajam, yang dapat dianggap sebagai sinyal kebalikan.
Ethereum semakin mendekati level harga realisasi aktif +1σ sebesar 4.700 USD, yang secara historis telah memicu tekanan jual yang kuat. Sementara itu, Bitcoin mendekati biaya dasar pemegang jangka pendek +1σ (satu kali deviasi standar, yaitu semakin besar σ, semakin besar volatilitas harga) sebesar 127.000 USD, yang telah menjadi level resistensi siklikal. Jika Bitcoin dapat secara decisif menembus level ini, maka itu dapat membuka jalur bagi harga untuk naik lebih lanjut ke level +2σ sebesar 144.000 USD.
Catatan: Level σ membantu trader mengenali batas harga historis, +1σ adalah level resistensi kunci jangka pendek, jika tembus, maka mungkin akan menantang level deviasi standar yang lebih tinggi (seperti +2σ), harga yang mencapai +2σ biasanya berarti pasar terlalu panas (seperti investor yang terlalu terleveraj), perlu waspada terhadap risiko koreksi. Begitu juga seterusnya.
Kenaikan altcoin
Pasar aset digital terus mengalami percepatan kenaikan, di mana Ethereum berada di posisi terdepan. Harganya telah meloncat dari 1.500 dolar AS pada bulan April menjadi 4.300 dolar AS, yang merupakan level tertinggi sejak Desember 2021, hanya 5% di bawah titik tertinggi historisnya yaitu 4.800 dolar AS. Secara historis, Ethereum telah menjadi barometer untuk kinerja altcoin yang lebih luas, dan kinerja kuatnya baru-baru ini mendorong para investor untuk semakin berspekulasi di sepanjang kurva risiko.
Perputaran dana ini juga tercermin dalam indikator dominasi Bitcoin, yang mengukur proporsi Bitcoin dalam total kapitalisasi pasar aset digital. Selama dua bulan terakhir, dominasi Bitcoin telah turun dari 65% menjadi 59%, menyoroti bahwa dana semakin mengalir ke aset berisiko tinggi.
Dengan mengamati perubahan persentase 7 hari dari cryptocurrency mainstream (Ethereum, XRP, Solana, dan Dogecoin), kita dapat melihat bahwa selama bulan Juli dan Agustus, aset-aset ini beberapa kali menunjukkan kenaikan yang kuat:
Kenaikan Ethereum dalam 7 hari: +25,5%
XRP 7 hari kenaikan: +16,2%
Solana 7 hari kenaikan: +13.6%
Dogecoin 7 hari kenaikan: +25,5%
Kenaikan ini menunjukkan bahwa dengan meningkatnya aktivitas spekulatif para investor, mata uang kripto alternatif sedang mengalami kenaikan yang menyeluruh.
Metode lain untuk mengukur kinerja altcoin mainstream adalah dengan membangun keranjang altcoin berbobot kapitalisasi pasar dan mengevaluasi tingkat pengembalian logaritmik 7 hari, metode ini secara alami dapat menghilangkan dampak perbedaan ukuran aset yang berbeda. Dengan menerapkan interval ±1σ, kita dapat mengidentifikasi periode kinerja yang signifikan secara statistik baik yang unggul maupun yang kurang baik. Selama empat bulan terakhir, metode ini mengungkapkan tiga periode kinerja unggul yang berkelanjutan, menyoroti pengembalian yang berlebih di bidang altcoin.
Fluktuasi harga yang signifikan dari altcoin utama mendorong total jumlah kontrak terbuka mencapai rekor baru sebesar 47 miliar dolar. Situasi ini menunjukkan bahwa leverage di pasar sedang terakumulasi, membuatnya lebih rentan terhadap fluktuasi harga yang tajam. Leverage tinggi dapat memperbesar kenaikan harga maupun memperburuk penurunan harga, sehingga menciptakan lingkungan pasar yang lebih refleksif dan rentan.
titik balik
Dibandingkan, Bitcoin telah tampil lebih baik daripada sebagian besar altcoin selama seluruh siklus, tetapi menghadapi tantangan pada paruh kedua bulan Juli, dengan harga jatuh ke 112.000 dolar, turun 9%, dan memasuki area celah likuiditas rendah. Sejak saat itu, Bitcoin bangkit kembali dengan kuat, saat ini hanya 1% lebih rendah dari titik tertinggi historis, menunjukkan bahwa pasar sedang mencoba memasuki fase penemuan harga yang baru.
Kekuatan fundamental on-chain yang kuat telah mendukung momentum kenaikan baru-baru ini. Selama periode koreksi, rasio pasokan sirkulasi yang dalam keadaan profitabilitas tetap tangguh dan menemukan dukungan pada level +1σ. Ini menunjukkan bahwa sebagian besar investor (95%) masih memegang keuntungan yang belum direalisasikan.
Dalam penurunan pasar baru-baru ini, rasio laba keluaran pengeluaran pemegang jangka pendek (SOPR) telah kembali ke level keseimbangan 1.0, hanya sedikit dan sementara jatuh di bawah level tersebut. Pola ini menunjukkan bahwa investor baru terus aktif membela dasar biaya mereka, meskipun struktur pasar memburuk secara drastis, tetapi kerugian nyata relatif terbatas.
Selain itu, kita dapat menggunakan kombinasi bobot yang sama untuk mengukur rasio keuntungan rata-rata dari pemegang token di berbagai kelompok umur. Ini memberikan indikator momentum pasar yang intuitif dengan melacak waktu di mana semakin banyak investor beralih dari keuntungan yang belum direalisasikan ke kerugian yang belum direalisasikan.
Dalam penyesuaian terbaru, osilator ini tetap berada di atas rata-rata dan menemukan dukungan yang kuat pada level tersebut, menunjukkan bahwa sebagian besar investor masih mempertahankan keuntungan selama penurunan. Dikombinasikan dengan indikator SOPR pemegang jangka pendek yang mencerminkan kerugian marginal, ini menunjukkan bahwa tekanan jual dari peserta pasar sangat kecil. Pemeliharaan ambang ini menandakan perbaikan kondisi pasar dan memberikan latar belakang konstruktif untuk momentum kenaikan yang berkelanjutan.
Implied volatility terus menyusut
Beralih ke pasar opsi, volatilitas implisit pada harga strike yang setara (ATM IV) masih dalam tren penurunan yang berkelanjutan, menunjukkan bahwa para trader belum memperkirakan pasar akan beralih ke mekanisme volatilitas tinggi. Secara historis, ekspektasi volatilitas yang rendah ini sering kali menandakan fluktuasi pasar yang tajam, menjadikannya sebagai indikator potensial untuk strategi invers.
Selain itu, kita dapat memverifikasi hasil pengamatan di atas melalui Indeks DVOL Deribit. Indeks ini adalah indikator volatilitas implisit 30 hari yang didasarkan pada data opsi dari semua harga strike, bukan hanya opsi yang berada di at-the-money. Mirip dengan Indeks VIX di pasar saham, ia memberikan perspektif luas tentang sentimen pasar dan ekspektasi terhadap fluktuasi harga, membantu trader menilai risiko dan mengidentifikasi periode spekulasi atau ketidakpastian yang meningkat.
Saat ini pembacaan DVOL berada pada level terendah dalam sejarah, dengan hanya 2,6% dari hari perdagangan yang nilainya di bawah level saat ini. Level seperti ini biasanya mencerminkan perasaan puas di pasar dan kurangnya permintaan untuk lindung nilai terhadap fluktuasi besar. Meskipun situasi ini mungkin bertahan, jika ada katalis, pasar akan mudah terpengaruh oleh fluktuasi tiba-tiba, seperti yang ditunjukkan oleh volatilitas harga yang sangat tidak teratur saat risiko cepat direvaluasi dalam siklus sebelumnya.
Selain itu, kami dapat melacak rasio volatilitas implisit 6 bulan / 1 bulan untuk mengevaluasi perubahan ekspektasi volatilitas pasar seiring waktu. Perubahan rasio ini dapat mengungkapkan apakah para trader percaya bahwa risiko terkonsentrasi pada jangka pendek atau jangka panjang, sehingga membantu mengidentifikasi perubahan sentimen serta waktu yang diperkirakan untuk tekanan pasar atau euforia.
Saat ini, rasio implied volatility 6 bulan / 1 bulan berada di level tinggi, dengan hanya 3,2% dari hari perdagangan yang mencatat pembacaan di atas level saat ini. Ini menunjukkan bahwa trader opsi percaya bahwa ketidakpastian jangka panjang jauh lebih tinggi daripada jangka pendek, yang mengindikasikan bahwa ekspektasi volatilitas untuk dua kuartal ke depan akan meningkat secara signifikan.
Navigasi Pasar
Untuk mengevaluasi potensi target kenaikan dari tren kenaikan saat ini di Ethereum, titik referensi yang berguna adalah level deviasi standar +1 dari harga realisasi aktifnya, yang biasanya menandakan bahwa tekanan jual mulai terakumulasi. Saat ini, ambang ini adalah 4.700 dolar, yang dalam kondisi pasar saat ini mungkin mewakili area yang terlalu panas.
Tingkat ini memiliki makna sejarah, berfungsi sebagai level resisten yang kuat selama kenaikan pada Maret 2024, dan telah menjadi level resisten beberapa kali selama siklus pasar bullish 2020-2021. Di masa lalu, ketika Ethereum melewati rentang ini, biasanya disertai dengan suasana investor yang tinggi dan struktur pasar yang lemah.
Mengingat dinamika ini, titik harga $4,700 adalah level resistensi kunci yang perlu diperhatikan dengan cermat. Terobosan yang menentukan mungkin menandakan pasar memasuki fase yang lebih spekulatif, tetapi jika sentimen berbalik, itu juga dapat meningkatkan risiko penarikan tajam.
Sebagai perbandingan, untuk Bitcoin, kita dapat mengevaluasi dasar biaya pemegang jangka pendek (STH), yang mewakili harga beli rata-rata dari peserta pasar baru. Secara historis, tingkat harga kunci ini menandai batas antara pasar bull dan bear lokal. Dengan menerapkan rentang deviasi standar, kita dapat mengevaluasi apakah pasar terlalu panas atau terlalu dingin.
Dari sudut pandang tingkat harga ini, 127.000 dolar menjadi level kunci yang perlu diperhatikan dengan seksama. Jika harga terus naik, reaksi pasar terhadap level ini akan sangat penting. Selain itu, jika Bitcoin berhasil menembus 127.000 dolar secara decisif, maka target mungkin akan mengarah ke area 144.000 dolar, yaitu posisi di mana rentang +2σ bertumpuk dengan level resistensi utama, yang dapat memicu peningkatan tekanan jual yang tajam.
Ringkasan dan Kesimpulan
Pasar secara keseluruhan berada dalam tahap sensitif yang tinggi spekulasi dan rendah volatilitas, perlu waspada terhadap risiko perubahan jangka pendek. Saat ini pasar aset digital menunjukkan polarisasi: Ethereum mengalami kenaikan yang kuat, mendekati titik tertinggi historis, yang mendorong kenaikan harga altcoin, tetapi kontrak yang belum diselesaikan melonjak menjadi 47 miliar dolar AS, menunjukkan akumulasi leverage dan meningkatnya kerentanan pasar; Bitcoin mengalami konsolidasi di level tinggi, indikator on-chain stabil, tetapi volatilitas implisit di pasar opsi mencapai level terendah dalam beberapa tahun, yang menunjukkan risiko volatilitas ekstrim yang potensial.
Kinerja pasar aset digital yang kuat terus berlanjut, Ethereum melonjak ke 4.600 dolar AS, yang merupakan level tertinggi sejak Desember 2021, saat ini hanya 5% lebih rendah dari titik tertinggi sejarah, sementara momentum Bitcoin masih didukung oleh fundamental on-chain yang kuat.
Kinerja harga altcoin yang kuat mendorong lonjakan kontrak terbuka altcoin utama, dengan total mencapai rekor 47 miliar dolar, meningkatkan kemungkinan fluktuasi harga yang tajam. Sebaliknya, pasar opsi Bitcoin masih memperkirakan lingkungan volatilitas rendah, dengan volatilitas implisit berada di titik terendah dalam bertahun-tahun, pengaturan ini secara historis sering kali mengisyaratkan perluasan volatilitas aktual yang tiba-tiba.
Dua mata uang utama saat ini mendekati level resistensi penting dalam sejarah: Ethereum berada di level +1σ dari harga realisasi aktif sebesar 4.700 USD, sementara Bitcoin berada di level +1σ dari basis biaya pemegang jangka pendek sebesar 127.000 USD. Perkembangan harga di sekitar ambang batas ini akan sangat penting, menentukan apakah pasar akan maju menuju target siklus yang lebih tinggi atau menghadapi penurunan tajam yang dipicu oleh leverage.