Synthetix telah melihat pertumbuhan yang signifikan baru-baru ini. Artikel ini bertujuan untuk membedah apa yang membuat Synthetix unik saat ini, bagaimana kinerjanya baru-baru ini, dan mengapa V3 merupakan inovasi utama untuk DeFi.
Keadaan Synthetix
Synthetix diluncurkan pada 2017 oleh Kain Warwick dan Justin Moses. Awalnya dikenal sebagai Havven, proyek ini menawarkan stablecoin (nUSD) yang dijamin secara berlebihan oleh aset kripto. Protokol telah berkembang pesat sejak saat itu, dan sekarang menawarkan bentuk sintetik dari aset di mainnet Ethereum dan Optimisme.
Hari ini, Synthetix bertindak sebagai lapisan likuiditas untuk banyak protokol DeFi. Di Synthetix, pengguna mempertaruhkan token asli SNX untuk mencetak sUSD (USD sintetis). Jadi, sUSD adalah stablecoin asli Synthetix, dijamin secara berlebihan oleh SNX, dan mewakili hutang pengguna pada protokol.
Oleh karena itu, total likuiditas yang tersedia yang dapat digunakan oleh protokol yang dibangun di atas Synthetix bergantung pada jumlah agunan (yaitu SNX) pada protokol. Mengapa pengguna harus mempertaruhkan SNX untuk mencapai likuiditas sintetik ini? Karena pemegang saham diberi hadiah dalam token SNX asli dan juga menerima biaya untuk memanfaatkan hutang sintetis ini (saat ini 40% disetahunkan). Jika jumlah SNX yang dipertaruhkan di bawah ambang batas tertentu, penerbitan SNX akan ditingkatkan, sehingga menarik lebih banyak pengguna untuk mempertaruhkan SNX dan meningkatkan likuiditas.
Likuiditas di Synthetix mendukung dua jenis aset yang berbeda: spot dan futures. Spot Synthetics melacak berbagai aset seperti cryptocurrency, komoditas, valuta asing, dan lainnya. Ini adalah cara bagi pengguna untuk memperoleh aset dasarnya tanpa benar-benar memegang aset tersebut. Futures sintetik memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan leveraged futures pada berbagai aset. Likuiditas di Synthetix bertindak sebagai rekanan dari perdagangan ini. Oleh karena itu, pemegang saham SNX menanggung risiko rekanan. Ini berarti bahwa jika seorang pedagang pada protokol perdagangan yang memanfaatkan likuiditas Synthetix (seperti Kwenta) menghasilkan keuntungan besar, hutang pembuat taruhan akan meningkat, dan sebaliknya. Namun, ada mekanisme untuk mengurangi risiko ini, termasuk menyediakan peluang arbitrase (tingkat pendanaan) kepada trader saat aktivitas trading menyimpang. Hal ini dimaksudkan untuk membuat penyedia likuiditas (pembuat saham SNX) netral terhadap lindung nilai, sedangkan V3 akan memperkenalkan risiko terpisah.
Menghitung
Saat ini, Synthetix memiliki Total Value Locked (TVL) sebesar $375 juta, yang berarti SNX senilai $375 juta telah dipertaruhkan. Contoh likuiditas yang dibangun di atas Synthetix dan memanfaatkan protokolnya adalah Kwenta. Kwenta adalah protokol perdagangan berjangka abadi pada Optimisme yang tidak memiliki likuiditas asli, tetapi mewarisi likuiditas dari Synthetix. Semua pasangan perdagangan di Kwenta didenominasi dalam sUSD, jadi untuk memperdagangkan aset sintetik ini, pengguna perlu mencetak sUSD dengan mempertaruhkan SNX (atau membeli sUSD di pasar).
Semua biaya transaksi yang dikeluarkan di Kwenta dibayarkan kepada pembuat SNX. Rata-rata, Kwenta menangkap sekitar 60-70% dari semua biaya yang dikeluarkan oleh protokol yang memanfaatkan likuiditas Synthetix. Ada protokol/frontend lain yang dibangun di atas Synthetix, termasuk:
Lira;
Thales;
Akun;
d Lindung nilai;
Polinomial.
*Infinex
Infinex adalah pertukaran abadi on-chain yang bertujuan untuk mensimulasikan pengalaman perdagangan pada pertukaran on-chain terpusat dengan cara terdesentralisasi. Karena antarmuka dan pengalaman pengguna adalah inti dari protokol, akan ada mode "sederhana" dan "pro" yang tersedia untuk memudahkan menarik pedagang baru.
Protokol tidak akan memiliki token asli baru, tetapi akan diatur oleh SNX. Selain itu, semua hasil akan digunakan untuk memperdalam likuiditas di Synthetix dengan membeli dan mempertaruhkan SNX. Semakin besar volume perdagangan, semakin besar tekanan beli pada SNX dan semakin dalam likuiditasnya. Ini bisa membentuk lingkaran kebajikan.
Indikator Synthetix V2
Di bawah ini adalah grafik dari Terminal Token yang menunjukkan harga SNX dan volume yang diperdagangkan menggunakan likuiditas Synthetix. Seperti yang ditunjukkan grafik, ada perbedaan besar antara aktivitas on-chain baru-baru ini dan harga SNX saat ini.
Synthetix telah meluncurkan sejumlah produk baru-baru ini, dengan pemutakhiran Perps V2 memainkan peran utama dalam meningkatkan aktivitas. Pembaruan memperkenalkan berbagai aset sintetis, tersedia pada protokol seperti Kwenta. Perlu disebutkan bahwa Synthetix menerima token OP dalam jumlah besar dari Optimism, yang digunakan dalam protokol seperti Kwenta untuk memberi insentif kepada pengguna agar menggunakan produk tersebut. Selain itu, Kwenta mengeluarkan token KWENTA tambahan untuk memberikan insentif yang lebih tinggi.
Di bawah ini adalah grafik TVL, yang dalam kasus Synthetix berkorelasi langsung dengan harga SNX, seperti yang ditunjukkan di bawah ini. Ini karena, seperti yang disebutkan sebelumnya, SNX adalah satu-satunya aset yang dapat dipertaruhkan di protokol.
Synthetix adalah infrastruktur inti di DeFi, dan likuiditasnya digunakan oleh banyak protokol, seperti yang disebutkan di atas. Saat ini, likuiditas atau TVL terbatas karena hanya SNX yang dapat dipertaruhkan di Synthetix. Ini akan berubah di V3.
Sintesis V3
Synthetix V3 mencakup serangkaian pemutakhiran yang membawa Synthetix ke level berikutnya: menyediakan lapisan likuiditas lintas rantai untuk DeFi. V3 saat ini dalam tahap alfa, dan berbagai fitur akan diluncurkan secara bertahap.
TLDR
Multi-jaminan, bukan hanya SNX;
Lapisan likuiditas tanpa izin;
Ekosistem yang ramah pengembang;
Implementasi lintas rantai yang mulus.
Staking Multi-Agunan
Taruhan multi-jaminan adalah salah satu prinsip inti dari visi Synthetix V3. Saat ini, hanya SNX yang dapat dipertaruhkan untuk menyediakan likuiditas yang digunakan oleh pasar sintetik spot dan perpetual. V3 memperkenalkan desain vault, di mana setiap vault diwakili oleh agunan (token). Satu brankas bisa berupa ETH, SNX lain, dan wBTC ketiga. Jenis agunan yang membentuk brankas ini ditambahkan melalui tata kelola. Selain itu, brankas dapat ditambahkan ke kumpulan untuk digunakan oleh protokol yang ingin meningkatkan likuiditas tertentu. Misalnya, kumpulan dapat terdiri dari brankas ETH dan brankas DAI, yang kemudian dapat tersedia di pasar derivatif on-chain seperti Kwenta. Beberapa manfaat tersebut antara lain:
Sebagai penjamin, Anda dapat memilih aset mana yang akan diberikan sebagai jaminan, dan mendapatkan penghasilan serta menikmati lebih banyak kebebasan.
Karena kumpulan terikat pada pasar tertentu, pembuat taruhan dapat menghindari risiko. Investor yang menghindari risiko hanya dapat menyediakan likuiditas ke kumpulan yang digunakan oleh pasar BTC dan ETH, dan bukan aset berisiko.
Karena kumpulan terkait dengan pasar tertentu, itu bisa menjadi lindung nilai yang lebih baik dan mengurangi risiko rekanan.
Lapisan Likuiditas Tanpa Izin
Dengan V3, pengembang dapat membuat pasar baru di Synthetix yang memanfaatkan kumpulan likuiditas tanpa izin. Hambatan signifikan dalam DeFi adalah membangun likuiditas sejak awal, sering kali dengan insentif melalui penerbitan token secara besar-besaran.
Selain dapat memilih kumpulan likuiditas mana yang harus diintegrasikan oleh pasar, pencipta pasar juga dapat memilih oracle mana yang akan digunakan untuk produk mereka dan membuat struktur hadiah khusus untuk penyedia likuiditas. Pencatatan aset sintetis baru juga tidak lagi dilakukan melalui tata kelola, tetapi dapat dengan mudah dicapai. Aset ini bisa berupa apa saja mulai dari spot OP hingga opsi ETH.
Synthetix pada akhirnya akan bertindak sebagai platform likuiditas sebagai layanan yang dapat dengan mudah diintegrasikan oleh produk baru.
Implementasi lintas rantai yang mulus
Tujuan utama Synthetix V3 adalah untuk tersedia di rantai EVM apa pun. Apa yang disebut Teleporter akan membuat likuiditas yang disediakan di satu rantai tersedia di rantai lain. Misalnya, jika pengguna menyediakan likuiditas ke kumpulan Optimisme, pasar di Arbitrum dapat memanfaatkan likuiditas tersebut untuk mendukung platform mereka.
Berikut adalah ikhtisar struktur pasar spot Synthetix V3: pengguna menyimpan aset mereka ke brankas, yang ditambahkan ke kumpulan tertentu. Kumpulan ini dapat digunakan oleh protokol untuk membuat pasar di atas kumpulan likuiditas Synthetix. Pasar ini adalah tempat pengguna berinteraksi di dapps yang dibangun di atas Synthetix seperti Kwenta.
Jalur ke V3
Berikut adalah pengenalan singkat rencana sebelum dirilisnya versi lengkap Synthetix V3:
Migrasi Stablecoin - V3 memperkenalkan stablecoin sintetik baru untuk menggantikan V2 sUSD saat ini. Sebuah nama belum diputuskan, tetapi satu saran adalah untuk mempertahankan stablecoin baru sebagai "sUSD" dan kemudian mengubah nama versi V2 saat ini menjadi "oldUSD" atau "legacyUSD". Seiring waktu, karena stablecoin V3 baru dan aset sintetis mendapatkan likuiditas dan pemberdayaan, pengguna perlu memigrasikan aset mereka dari V2 ke V3 (melalui Curve pool).
Perps V3 - Perps V3 akan memperkenalkan multi-jaminan yang disebutkan di atas. Yang terpenting bagi trader yang menggunakan protokol seperti Kwenta, Polynomial, dll., semua aset sintetis (bukan hanya sUSD) dapat digunakan sebagai jaminan untuk transaksi. UI/UX juga akan lebih ramping dan intuitif. Sebagian besar kode inti telah selesai dan hampir diaudit. Testnet dapat ditayangkan pada akhir Juli.
Upgrade V2 SNX stakers ke V3 LP - Fitur ini memungkinkan staker SNX saat ini untuk bermigrasi ke V3 tanpa membayar utang dan menutup posisi. (SIP-306).
Teleporter - Teleporter adalah bagian penting dari fungsi lintas rantai V3. Untuk mengaktifkan penggunaan likuiditas lintas rantai, mereka membakar sUSD di satu rantai dan mencetak sUSD di rantai lain, menghilangkan selip dan kebutuhan akan jembatan lintas rantai. Teleporter saat ini sedang dalam pengembangan dan berjalan di beberapa testnet. (SIP-311).
Sintesis kumpulan lintas rantai - Ini adalah aspek inti lain yang diperlukan untuk mewujudkan visi likuiditas rantai penuh. Ini memungkinkan pasar dan kumpulan untuk memahami keadaan agunan on-chain lainnya. Dengan fungsi ini, pasar abadi baru dapat diluncurkan di satu rantai dan memanfaatkan likuiditas di rantai lainnya. Saat ini sedang mengerjakan testnet (SIP-312).
Kesimpulan
Tujuan akhir Synthetix sangat menarik, tetapi kuncinya adalah menciptakan permintaan dan menarik pengembang untuk membangun solusi yang memanfaatkan Synthetix sebagai lapisan likuiditas. Semakin banyak protokol (seperti Kwenta) yang dibangun di atas Synthetix, semakin tinggi hasil bagi penyedia likuiditas (staker di Synthetix). Saat hasil meningkat, begitu pula likuiditas yang ditawarkan, dan likuiditas yang lebih dalam akan menarik lebih banyak protokol untuk dibangun di atas Synthetix. Ini adalah lingkaran promosi timbal balik yang baik.
Seperti disebutkan sebelumnya, 60-70% dari biaya yang diperoleh oleh pembuat SNX berasal dari pedagang di Kwenta saja. Transaksi di Kwenta sangat didorong oleh emisi token OP dan KWENTA dalam jumlah besar, sehingga sulit untuk memperkirakan sejauh mana pertumbuhan pengguna baru-baru ini.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Mengapa harga SNX melonjak? Sekilas tentang ekologi Synthetix saat ini dan prospek V3
Ditulis oleh: THOR HARTVIGSEN
Kompilasi: TechFlow Gelombang Dalam
Synthetix telah melihat pertumbuhan yang signifikan baru-baru ini. Artikel ini bertujuan untuk membedah apa yang membuat Synthetix unik saat ini, bagaimana kinerjanya baru-baru ini, dan mengapa V3 merupakan inovasi utama untuk DeFi.
Keadaan Synthetix
Synthetix diluncurkan pada 2017 oleh Kain Warwick dan Justin Moses. Awalnya dikenal sebagai Havven, proyek ini menawarkan stablecoin (nUSD) yang dijamin secara berlebihan oleh aset kripto. Protokol telah berkembang pesat sejak saat itu, dan sekarang menawarkan bentuk sintetik dari aset di mainnet Ethereum dan Optimisme.
Hari ini, Synthetix bertindak sebagai lapisan likuiditas untuk banyak protokol DeFi. Di Synthetix, pengguna mempertaruhkan token asli SNX untuk mencetak sUSD (USD sintetis). Jadi, sUSD adalah stablecoin asli Synthetix, dijamin secara berlebihan oleh SNX, dan mewakili hutang pengguna pada protokol.
Oleh karena itu, total likuiditas yang tersedia yang dapat digunakan oleh protokol yang dibangun di atas Synthetix bergantung pada jumlah agunan (yaitu SNX) pada protokol. Mengapa pengguna harus mempertaruhkan SNX untuk mencapai likuiditas sintetik ini? Karena pemegang saham diberi hadiah dalam token SNX asli dan juga menerima biaya untuk memanfaatkan hutang sintetis ini (saat ini 40% disetahunkan). Jika jumlah SNX yang dipertaruhkan di bawah ambang batas tertentu, penerbitan SNX akan ditingkatkan, sehingga menarik lebih banyak pengguna untuk mempertaruhkan SNX dan meningkatkan likuiditas.
Likuiditas di Synthetix mendukung dua jenis aset yang berbeda: spot dan futures. Spot Synthetics melacak berbagai aset seperti cryptocurrency, komoditas, valuta asing, dan lainnya. Ini adalah cara bagi pengguna untuk memperoleh aset dasarnya tanpa benar-benar memegang aset tersebut. Futures sintetik memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan leveraged futures pada berbagai aset. Likuiditas di Synthetix bertindak sebagai rekanan dari perdagangan ini. Oleh karena itu, pemegang saham SNX menanggung risiko rekanan. Ini berarti bahwa jika seorang pedagang pada protokol perdagangan yang memanfaatkan likuiditas Synthetix (seperti Kwenta) menghasilkan keuntungan besar, hutang pembuat taruhan akan meningkat, dan sebaliknya. Namun, ada mekanisme untuk mengurangi risiko ini, termasuk menyediakan peluang arbitrase (tingkat pendanaan) kepada trader saat aktivitas trading menyimpang. Hal ini dimaksudkan untuk membuat penyedia likuiditas (pembuat saham SNX) netral terhadap lindung nilai, sedangkan V3 akan memperkenalkan risiko terpisah.
Menghitung
Saat ini, Synthetix memiliki Total Value Locked (TVL) sebesar $375 juta, yang berarti SNX senilai $375 juta telah dipertaruhkan. Contoh likuiditas yang dibangun di atas Synthetix dan memanfaatkan protokolnya adalah Kwenta. Kwenta adalah protokol perdagangan berjangka abadi pada Optimisme yang tidak memiliki likuiditas asli, tetapi mewarisi likuiditas dari Synthetix. Semua pasangan perdagangan di Kwenta didenominasi dalam sUSD, jadi untuk memperdagangkan aset sintetik ini, pengguna perlu mencetak sUSD dengan mempertaruhkan SNX (atau membeli sUSD di pasar).
Semua biaya transaksi yang dikeluarkan di Kwenta dibayarkan kepada pembuat SNX. Rata-rata, Kwenta menangkap sekitar 60-70% dari semua biaya yang dikeluarkan oleh protokol yang memanfaatkan likuiditas Synthetix. Ada protokol/frontend lain yang dibangun di atas Synthetix, termasuk:
Infinex adalah pertukaran abadi on-chain yang bertujuan untuk mensimulasikan pengalaman perdagangan pada pertukaran on-chain terpusat dengan cara terdesentralisasi. Karena antarmuka dan pengalaman pengguna adalah inti dari protokol, akan ada mode "sederhana" dan "pro" yang tersedia untuk memudahkan menarik pedagang baru.
Protokol tidak akan memiliki token asli baru, tetapi akan diatur oleh SNX. Selain itu, semua hasil akan digunakan untuk memperdalam likuiditas di Synthetix dengan membeli dan mempertaruhkan SNX. Semakin besar volume perdagangan, semakin besar tekanan beli pada SNX dan semakin dalam likuiditasnya. Ini bisa membentuk lingkaran kebajikan.
Indikator Synthetix V2
Di bawah ini adalah grafik dari Terminal Token yang menunjukkan harga SNX dan volume yang diperdagangkan menggunakan likuiditas Synthetix. Seperti yang ditunjukkan grafik, ada perbedaan besar antara aktivitas on-chain baru-baru ini dan harga SNX saat ini.
Synthetix telah meluncurkan sejumlah produk baru-baru ini, dengan pemutakhiran Perps V2 memainkan peran utama dalam meningkatkan aktivitas. Pembaruan memperkenalkan berbagai aset sintetis, tersedia pada protokol seperti Kwenta. Perlu disebutkan bahwa Synthetix menerima token OP dalam jumlah besar dari Optimism, yang digunakan dalam protokol seperti Kwenta untuk memberi insentif kepada pengguna agar menggunakan produk tersebut. Selain itu, Kwenta mengeluarkan token KWENTA tambahan untuk memberikan insentif yang lebih tinggi.
Di bawah ini adalah grafik TVL, yang dalam kasus Synthetix berkorelasi langsung dengan harga SNX, seperti yang ditunjukkan di bawah ini. Ini karena, seperti yang disebutkan sebelumnya, SNX adalah satu-satunya aset yang dapat dipertaruhkan di protokol.
Synthetix adalah infrastruktur inti di DeFi, dan likuiditasnya digunakan oleh banyak protokol, seperti yang disebutkan di atas. Saat ini, likuiditas atau TVL terbatas karena hanya SNX yang dapat dipertaruhkan di Synthetix. Ini akan berubah di V3.
Sintesis V3
Synthetix V3 mencakup serangkaian pemutakhiran yang membawa Synthetix ke level berikutnya: menyediakan lapisan likuiditas lintas rantai untuk DeFi. V3 saat ini dalam tahap alfa, dan berbagai fitur akan diluncurkan secara bertahap.
TLDR
Staking Multi-Agunan
Taruhan multi-jaminan adalah salah satu prinsip inti dari visi Synthetix V3. Saat ini, hanya SNX yang dapat dipertaruhkan untuk menyediakan likuiditas yang digunakan oleh pasar sintetik spot dan perpetual. V3 memperkenalkan desain vault, di mana setiap vault diwakili oleh agunan (token). Satu brankas bisa berupa ETH, SNX lain, dan wBTC ketiga. Jenis agunan yang membentuk brankas ini ditambahkan melalui tata kelola. Selain itu, brankas dapat ditambahkan ke kumpulan untuk digunakan oleh protokol yang ingin meningkatkan likuiditas tertentu. Misalnya, kumpulan dapat terdiri dari brankas ETH dan brankas DAI, yang kemudian dapat tersedia di pasar derivatif on-chain seperti Kwenta. Beberapa manfaat tersebut antara lain:
Lapisan Likuiditas Tanpa Izin
Dengan V3, pengembang dapat membuat pasar baru di Synthetix yang memanfaatkan kumpulan likuiditas tanpa izin. Hambatan signifikan dalam DeFi adalah membangun likuiditas sejak awal, sering kali dengan insentif melalui penerbitan token secara besar-besaran.
Selain dapat memilih kumpulan likuiditas mana yang harus diintegrasikan oleh pasar, pencipta pasar juga dapat memilih oracle mana yang akan digunakan untuk produk mereka dan membuat struktur hadiah khusus untuk penyedia likuiditas. Pencatatan aset sintetis baru juga tidak lagi dilakukan melalui tata kelola, tetapi dapat dengan mudah dicapai. Aset ini bisa berupa apa saja mulai dari spot OP hingga opsi ETH.
Synthetix pada akhirnya akan bertindak sebagai platform likuiditas sebagai layanan yang dapat dengan mudah diintegrasikan oleh produk baru.
Implementasi lintas rantai yang mulus
Tujuan utama Synthetix V3 adalah untuk tersedia di rantai EVM apa pun. Apa yang disebut Teleporter akan membuat likuiditas yang disediakan di satu rantai tersedia di rantai lain. Misalnya, jika pengguna menyediakan likuiditas ke kumpulan Optimisme, pasar di Arbitrum dapat memanfaatkan likuiditas tersebut untuk mendukung platform mereka.
Berikut adalah ikhtisar struktur pasar spot Synthetix V3: pengguna menyimpan aset mereka ke brankas, yang ditambahkan ke kumpulan tertentu. Kumpulan ini dapat digunakan oleh protokol untuk membuat pasar di atas kumpulan likuiditas Synthetix. Pasar ini adalah tempat pengguna berinteraksi di dapps yang dibangun di atas Synthetix seperti Kwenta.
Jalur ke V3
Berikut adalah pengenalan singkat rencana sebelum dirilisnya versi lengkap Synthetix V3:
Kesimpulan
Tujuan akhir Synthetix sangat menarik, tetapi kuncinya adalah menciptakan permintaan dan menarik pengembang untuk membangun solusi yang memanfaatkan Synthetix sebagai lapisan likuiditas. Semakin banyak protokol (seperti Kwenta) yang dibangun di atas Synthetix, semakin tinggi hasil bagi penyedia likuiditas (staker di Synthetix). Saat hasil meningkat, begitu pula likuiditas yang ditawarkan, dan likuiditas yang lebih dalam akan menarik lebih banyak protokol untuk dibangun di atas Synthetix. Ini adalah lingkaran promosi timbal balik yang baik.
Seperti disebutkan sebelumnya, 60-70% dari biaya yang diperoleh oleh pembuat SNX berasal dari pedagang di Kwenta saja. Transaksi di Kwenta sangat didorong oleh emisi token OP dan KWENTA dalam jumlah besar, sehingga sulit untuk memperkirakan sejauh mana pertumbuhan pengguna baru-baru ini.